可轉債市場交投日漸升溫。11日，可轉債市場成交突破千億元。同時，多只個券異動，一連兩日掀起臨停潮。

　　市場人士注意到，最近出現異動的可轉債多為中低評級小盤轉債，且走勢普遍脫離正股，資金炒作痕跡濃厚，異常上漲致使溢價率快速擴張，估值壓力上升。有機構建議，對此類標的應“見好就收”。

　　成交額創逾半年新高

　　1120.57億(yi)元！進入5月(yue)，可轉(zhuan)債(zhai)市(shi)場(chang)交(jiao)投更趨活躍，成交(jiao)額持續上升(sheng)，11日(ri)一舉突破千億(yi)元，為去年10月(yue)底以來最高，并較(jiao)上一交(jiao)易日(ri)放大三成。

　　從結構看，11日，兩市(shi)成(cheng)交(jiao)額(e)超過10億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)的(de)可(ke)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)共27只，合(he)計成(cheng)交(jiao)829.51億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，貢獻了全市(shi)場(chang)七(qi)成(cheng)以上成(cheng)交(jiao)額(e)。其中，正(zheng)元(yuan)(yuan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)、藍曉轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)單日成(cheng)交(jiao)額(e)雙雙超過70億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，小康轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)、久吾轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)、寶萊轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)、迪龍轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)均超過50億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

　　換(huan)手率(lv)方面，當(dang)日(ri)換(huan)手率(lv)高于100%的可轉(zhuan)債(zhai)(zhai)多達(da)57只。其(qi)中，藍曉轉(zhuan)債(zhai)(zhai)換(huan)手率(lv)高達(da)6874.65%，正元(yuan)(yuan)轉(zhuan)債(zhai)(zhai)和晶瑞轉(zhuan)債(zhai)(zhai)雙雙超過4000%，溢利轉(zhuan)債(zhai)(zhai)、廣(guang)電轉(zhuan)債(zhai)(zhai)和九(jiu)洲轉(zhuan)債(zhai)(zhai)均超過3000%。這6只可轉(zhuan)債(zhai)(zhai)成交規模亦位居前列，總共(gong)成交247.63億元(yuan)(yuan)。

　　上(shang)述數據表(biao)明，近期市場成(cheng)交(jiao)(jiao)放大，與部分個券交(jiao)(jiao)投火爆(bao)有直接關系，這點在價(jia)格(ge)漲跌上(shang)表(biao)現得更加(jia)明顯。

　　個券掀起臨停潮

　　近期可轉債市(shi)場價(jia)格中(zhong)樞(shu)出現上行，但總(zong)體較(jiao)為溫(wen)和。11日，中(zhong)證轉債指數微跌0.02%，358只(zhi)正常交易(yi)的可轉債個券中(zhong)，有234只(zhi)上漲，占比略超六(liu)成。

　　然(ran)而，指數(shu)的平淡掩(yan)蓋(gai)不(bu)住個券(quan)的精(jing)彩。11日(ri)，早(zao)間開盤后不(bu)久，就有多只個券(quan)因漲幅“觸線”而臨時停(ting)牌，盤中臨停(ting)公告接二連三，再度掀起(qi)臨停(ting)潮。

　　中(zhong)國證券報(bao)記者統計發(fa)現，交易所當天(tian)共發(fa)布(bu)10則可(ke)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)盤(pan)中(zhong)臨(lin)停(ting)公(gong)告，涉及(ji)智能(neng)(neng)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)、久(jiu)吾轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)、寶萊轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)、正元(yuan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)、飛鹿(lu)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)、尚榮(rong)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)、三超轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)、英聯轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)8只個券，原因無一例(li)外是因為(wei)盤(pan)中(zhong)漲幅觸及(ji)20%或30%的(de)熔斷線(xian)。其中(zhong)，智能(neng)(neng)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)、尚榮(rong)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)盤(pan)中(zhong)均兩度(du)臨(lin)停(ting)。

　　事(shi)實(shi)上，臨(lin)停(ting)潮已連續兩日上演。5月10日，部(bu)分可轉(zhuan)債出(chu)現異動，深交所(suo)全(quan)天共(gong)發布(bu)9條可轉(zhuan)債臨(lin)時(shi)停(ting)牌公告，涉及6只個券(quan)，同樣是因為價格大漲(zhang)(zhang)。更有(you)甚者如久吾轉(zhuan)債，全(quan)天大漲(zhang)(zhang)54%，兩度臨(lin)停(ting)，尾盤3分鐘拉升18%。

　　脫離正股 擊鼓傳花

　　市場人(ren)士注(zhu)意到(dao)，近(jin)幾日發生異(yi)動的可(ke)轉債存在不少(shao)共同點。

　　其一，可轉債與個股表現差距懸殊，幾乎(hu)無一例外地大幅跑贏(ying)正股。

　　其二(er)，大多數為中低評級小盤轉(zhuan)債。

　　其(qi)三，盤中漲到臨停的可(ke)轉債全部來自深(shen)圳市場(chang)，10日、11日一連兩(liang)日皆(jie)是如此，可(ke)能并非巧合。

　　機(ji)構(gou)提(ti)示，這輪轉(zhuan)債異動多脫離正股走勢，炒作(zuo)痕跡較(jiao)濃，溢(yi)價率快速(su)提(ti)升，加之(zhi)相關(guan)個券(quan)資質一(yi)般，見好就收可(ke)能是更好選擇(ze)。

　　值得注意的(de)是，在(zai)前(qian)一(yi)日(ri)(ri)大(da)漲之(zhi)后，11日(ri)(ri)早(zao)間(jian)，久吾轉債(zhai)一(yi)度(du)繼續大(da)漲20.56%，但復牌(pai)后迅速回調，收盤下跌10.56%。無(wu)獨有偶，前(qian)一(yi)日(ri)(ri)漲超40%的(de)正元轉債(zhai)，11日(ri)(ri)下跌6.06%；前(qian)一(yi)日(ri)(ri)漲超26%的(de)溢利轉債(zhai)也在(zai)11日(ri)(ri)下跌了11.11%。

　　券(quan)商(shang)研究員(yuan)建(jian)議，當前可(ke)(ke)轉債(zhai)投資應選擇估(gu)值(zhi)合(he)理、業(ye)績較(jiao)優(you)的品(pin)種(zhong)。招(zhao)商(shang)證券(quan)固收(shou)分析(xi)師尹睿哲(zhe)稱，應盡量規(gui)避“雙高”轉債(zhai)，波動市中對(dui)部分題材券(quan)要及時(shi)獲利了(le)結，對(dui)優(you)質品(pin)種(zhong)可(ke)(ke)適(shi)當提升估(gu)值(zhi)容(rong)忍度(du)，核心還是從業(ye)績角度(du)擇券(quan)參與(yu)，同時(shi)可(ke)(ke)關(guan)注(zhu)產(chan)業(ye)趨勢。