虎(hu)年開市(shi)(shi)首(shou)周(zhou)，錦(jin)(jin)浪轉(zhuan)債(zhai)、雙箭轉(zhuan)債(zhai)分(fen)(fen)別于2月10日、11日發行，其中(zhong)，錦(jin)(jin)浪科技公告顯示，錦(jin)(jin)浪轉(zhuan)債(zhai)網上中(zhong)簽率(lv)約為0.0069%，受投資者熱捧(peng)。二級市(shi)(shi)場上，虎(hu)年開市(shi)(shi)首(shou)周(zhou)，可轉(zhuan)債(zhai)行情回暖，中(zhong)證轉(zhuan)債(zhai)指數連續4日上漲，一掃牛年末的“頹勢”。業內(nei)人士分(fen)(fen)析(xi)，轉(zhuan)債(zhai)市(shi)(shi)場投資仍要以估(gu)值水平(ping)合理的標的為首(shou)選。

　　虎年首周兩只可轉債發行

　　錦浪(lang)轉(zhuan)(zhuan)債于(yu)2月10日發行，成為(wei)虎年發行的第一(yi)只可轉(zhuan)(zhuan)債，這(zhe)只可轉(zhuan)(zhuan)債受到(dao)投資者熱捧，錦浪(lang)轉(zhuan)(zhuan)債發行人錦浪(lang)科技公(gong)告顯示，此次發行網上中簽率約(yue)為(wei)0.0069%。

　　資料顯示，錦(jin)浪科技主(zhu)(zhu)要(yao)從(cong)事分布式光伏發(fa)電(dian)領域，主(zhu)(zhu)要(yao)產品為(wei)(wei)組串式逆(ni)變器，是太陽能光伏發(fa)電(dian)系統不可缺少(shao)的核心設備。據(ju)東北證券研(yan)究所(suo)研(yan)報，預計錦(jin)浪轉(zhuan)債上市首日(ri)轉(zhuan)股溢(yi)價(jia)率(lv)水(shui)平(ping)在(zai)16%至21%之間，轉(zhuan)債首日(ri)上市目標價(jia)在(zai)130元(yuan)附近。雙箭轉(zhuan)債于2月11日(ri)發(fa)行(xing)，發(fa)行(xing)規模約為(wei)(wei)5.14億元(yuan)。雙箭股份主(zhu)(zhu)營業務為(wei)(wei)輸送帶生產和銷售業務，業內人(ren)士預計該轉(zhuan)債上市首日(ri)溢(yi)價(jia)率(lv)在(zai)20%左右，上市價(jia)格約118元(yuan)。 

　　兩只新債發行的大背景是2021年12月以來可轉債上市首日即有高漲幅的火熱行情。Wind數據顯示，從2021年12月至2022年1月，滬深市場新上市可轉債24只，首日平均漲幅達30.45%。

　　此外，虎(hu)年開(kai)市首周，還(huan)有華(hua)友鈷業(ye)、鉑科新材、科倫藥(yao)業(ye)發行(xing)可轉債申請獲得證監會(hui)核準。

　　　　首選估值合理標的

　　2021年(nian)全年(nian)，可轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)行情較好，中證(zheng)(zheng)轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)指數全年(nian)漲幅18.48%，跑贏大盤。信達證(zheng)(zheng)券(quan)固(gu)收首席分析師李一(yi)爽分析，2021年(nian)中小(xiao)盤風格行情有利于提振可轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)正(zheng)股(gu)；此外，低利率(lv)水(shui)平(ping)、較高的正(zheng)股(gu)預期以及持續(xu)供需錯配導致的轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)估值擴張，也進一(yi)步促進轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)行情高漲。

　　而(er)在2022年(nian)首月，可轉(zhuan)債行(xing)情(qing)陷入低迷，天風證(zheng)券(quan)固(gu)收首席分(fen)析(xi)師孫彬彬表示，2022年(nian)年(nian)初，權益(yi)市場(chang)受風格再均衡、美(mei)聯儲加息等影響而(er)調整(zheng)，轉(zhuan)債市場(chang)亦整(zheng)體回落。

　　虎(hu)年開市以來，可轉債(zhai)二級市場一掃“頹廢”態(tai)勢，中證轉債(zhai)指數連續4日上(shang)漲，11日收盤回調0.65%，報收433.81，全周漲逾(yu)1.8%。

　　關于(yu)虎(hu)年(nian)可轉(zhuan)債投資(zi)，李(li)一爽認為，市場短期再平(ping)衡后，轉(zhuan)債市場未來可能仍(reng)然更多依(yi)賴于(yu)自下(xia)而(er)上的個券基本面驅動，景氣(qi)度(du)較高的電子等行業(ye)仍(reng)然存在優勢。

　　中信(xin)證券固收(shou)分(fen)析師章立(li)聰表示，轉債市場的(de)(de)(de)(de)高估值水平帶來(lai)的(de)(de)(de)(de)波動仍(reng)在(zai)繼續，過(guo)高的(de)(de)(de)(de)估值水平將會影響(xiang)轉債市場的(de)(de)(de)(de)彈性(xing)和(he)參與性(xing)價比。轉債市場仍(reng)舊要(yao)以(yi)估值水平合理(li)的(de)(de)(de)(de)標的(de)(de)(de)(de)為首選(xuan)，繼續規避“雙高”個券，建(jian)(jian)議關注在(zai)財政前置預期下基(ji)建(jian)(jian)相關產業(ye)鏈(lian)上(shang)游等機會。