“穩(wen)”是當下的(de)關鍵詞。對于今年的(de)資(zi)本(ben)市(shi)場工(gong)(gong)作，證監會2022年系(xi)統工(gong)(gong)作會議(yi)強(qiang)調，突出“穩(wen)增(zeng)長”，不斷提(ti)升服務經濟高質量發(fa)展能力。近日發(fa)布(bu)的(de)金(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)統計數據顯示，1月份社會融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)規模口徑下的(de)非金(jin)融(rong)(rong)(rong)(rong)企(qi)業境內股票融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)額(e)達1439億元，同比(bi)多增(zeng)448億元。為穩(wen)定宏觀經濟大盤，資(zi)本(ben)市(shi)場積極出力。

　　專家指出(chu)，錨(mao)定服務實體經濟(ji)這個根(gen)基，突出(chu)“穩(wen)增(zeng)長(chang)”，突出(chu)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)功能發(fa)揮，在提(ti)升(sheng)服務經濟(ji)高質(zhi)量發(fa)展(zhan)上求“進”，是(shi)當前及今(jin)后一個時期資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)工(gong)作的(de)(de)重頭戲。資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)功能有效發(fa)揮，將帶來直接融資(zi)量的(de)(de)穩(wen)步(bu)提(ti)升(sheng)和質(zhi)的(de)(de)持續優化，推動實現(xian)資(zi)本(ben)、科技與實體經濟(ji)的(de)(de)高質(zhi)量循環。

　　服務穩增長 為穩定宏觀經濟積極出力

　　金融以服(fu)務(wu)實(shi)體經(jing)(jing)濟(ji)為天職。過去(qu)一(yi)年，聚(ju)焦高質量發(fa)展(zhan)，資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)服(fu)務(wu)實(shi)體經(jing)(jing)濟(ji)實(shi)現量質雙升。業內人(ren)士預計(ji)，新的一(yi)年里，資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)改革發(fa)展(zhan)將突(tu)出“穩增長”，突(tu)出資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)功能(neng)發(fa)揮，進(jin)一(yi)步(bu)增強服(fu)務(wu)實(shi)體經(jing)(jing)濟(ji)能(neng)力。

　　2021年，多層次市(shi)場(chang)(chang)股(gu)(gu)債融(rong)資功能較好發揮，全年股(gu)(gu)債融(rong)資規(gui)模突(tu)破10萬(wan)億(yi)元，有力(li)支持實體(ti)經(jing)濟發展。股(gu)(gu)權融(rong)資方面，IPO、再融(rong)資保持常態化，滬深(shen)市(shi)場(chang)(chang)481家企業首發上(shang)市(shi)，同比(bi)增長22%；546家上(shang)市(shi)公司(si)完成再融(rong)資，IPO、再融(rong)資規(gui)模合計超過1.5萬(wan)億(yi)元。

　　證監(jian)會(hui)(hui)2022年(nian)系統工作會(hui)(hui)議強調，2022年(nian)資本市(shi)場工作要(yao)統籌好“穩”與“進”，突出市(shi)場穩、政策(ce)穩、預(yu)期穩，努力在改革(ge)、開放和服務(wu)實體經濟高質量發展上體現“進”。

　　如何在服務實(shi)體(ti)經濟(ji)高質量發展上體(ti)現“進”？證(zheng)監會主席易會滿近日在接(jie)受媒體(ti)采訪時表示(shi)，將繼續保持(chi)IPO、再(zai)融資(zi)常態化，堅守科(ke)創板“硬科(ke)技”定位，建設好(hao)創業(ye)(ye)板，扎實(shi)辦好(hao)北京證(zheng)券(quan)交易所，規(gui)范發展私(si)募股權和(he)創投基金，引導(dao)資(zi)金加大對(dui)科(ke)技創新、制造業(ye)(ye)、中小企業(ye)(ye)等重(zhong)點領域支(zhi)持(chi)力度；發揮(hui)好(hao)資(zi)本市場并(bing)購(gou)重(zhong)組主渠(qu)道作(zuo)(zuo)用(yong)，推(tui)動(dong)(dong)結構(gou)變革；發揮(hui)好(hao)商品期(qi)貨市場功能(neng)，對(dui)沖大宗商品和(he)能(neng)源價格劇烈波動(dong)(dong)；抓實(shi)抓細資(zi)本市場支(zhi)持(chi)振作(zuo)(zuo)工(gong)業(ye)(ye)經濟(ji)18條舉措(cuo)，強(qiang)化直達(da)力和(he)精(jing)準性(xing)。

　　Wind數據顯示，2022年以來，截至2月17日，共(gong)有42家企業首發上市(shi)，實現募資1236億元，金額同(tong)比(bi)增長1倍以上。40余家企業通過增發或(huo)配(pei)股，合計融資876億元。IPO、再融資保持常態(tai)化(hua)，股權(quan)債(zhai)權(quan)融資穩(wen)定發力，為(wei)穩(wen)定宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)積(ji)極貢獻資本市(shi)場的力量。

　　聚焦高質量 將支持創新放在突出位置

　　支持實(shi)體(ti)經(jing)濟的“量(liang)”重要(yao)(yao)，但“質”更(geng)重要(yao)(yao)。業內(nei)人士指出，服(fu)務高質量(liang)發(fa)展，突出資本市場功能發(fa)揮，需統籌推(tui)動量(liang)的穩(wen)步(bu)提升和質的持續優化(hua)，大力促進(jin)要(yao)(yao)素資源向科技創新等重點領(ling)域集(ji)聚，這也將是今(jin)后一個時期資本市場服(fu)務實(shi)體(ti)經(jing)濟的重要(yao)(yao)體(ti)現。

　　武漢科(ke)技(ji)(ji)大學金融證券研究所(suo)所(suo)長董登新(xin)說，資(zi)本(ben)(ben)市場應找準定(ding)位和發力點(dian)，主動擔當作(zuo)為，積極融入(ru)國(guo)家重大戰(zhan)略，不(bu)斷健(jian)全服務(wu)經濟高(gao)質量發展的(de)體(ti)制機制，繼續強化資(zi)本(ben)(ben)市場在促進科(ke)技(ji)(ji)、資(zi)本(ben)(ben)和產業(ye)(ye)循環方(fang)面的(de)重要功能，引(yin)導資(zi)金加大對(dui)科(ke)技(ji)(ji)創(chuang)新(xin)、綠色低碳、制造業(ye)(ye)、中小企業(ye)(ye)等重點(dian)領(ling)域支持力度。

　　中(zhong)國(guo)(guo)(guo)正處在新一輪科技(ji)(ji)革(ge)命(ming)、產業(ye)變(bian)革(ge)與(yu)轉(zhuan)變(bian)發展(zhan)方式的歷史交匯期。中(zhong)國(guo)(guo)(guo)人民大(da)學中(zhong)國(guo)(guo)(guo)資(zi)本市場研究院聯席院長趙錫(xi)軍說，持續加大(da)對科技(ji)(ji)創新的支(zhi)持力度(du)，資(zi)本市場大(da)有可為。應調動更多資(zi)源向國(guo)(guo)(guo)家戰(zhan)略產業(ye)、科技(ji)(ji)產業(ye)、新興產業(ye)集中(zhong)，最(zui)終實現產融(rong)結合，助力穩增(zeng)長實現良性循環。

　　“可以預期(qi)，隨著一系列制度更加完備，資本市場的包容性有(you)望(wang)繼續提升，將積極(ji)引(yin)入長(chang)期(qi)資金，為更多創業創新型公司(si)引(yin)入資本活水。”川(chuan)財(cai)證券首(shou)席經(jing)濟學家、研究所(suo)所(suo)長(chang)陳靂分析。

　　百(bai)舸爭流，奮(fen)楫者先。實(shi)現(xian)高水平(ping)服務(wu)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)創新發展之(zhi)路不會一蹴而就，資(zi)本市場(chang)(chang)改革更需久久為功，要在“穩得住(zhu)”上(shang)出(chu)實(shi)招，在改革發展上(shang)鼓實(shi)勁(jing)，形成攻堅克難(nan)的(de)合力，確保中國經(jing)濟(ji)行(xing)穩致遠。可以相(xiang)信(xin)，隨著(zhu)資(zi)本市場(chang)(chang)改革的(de)不斷(duan)(duan)深(shen)化(hua)，資(zi)本市場(chang)(chang)服務(wu)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)“杠桿效(xiao)應”將不斷(duan)(duan)增強，助力經(jing)濟(ji)轉型升級，更好實(shi)現(xian)資(zi)本、科技與實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)的(de)高質(zhi)量循(xun)環。

　　突出市場穩 確保市場功能正常發揮

　　資本市場保持平(ping)(ping)穩健康發展，服務實體(ti)經(jing)濟(ji)的功能(neng)才能(neng)更好發揮。近期(qi)(qi)，受海外市場波動等短期(qi)(qi)因(yin)素影響，A股市場持續震蕩。在專家看來，當前內外部環境更趨復(fu)雜嚴峻，但在中國經(jing)濟(ji)長期(qi)(qi)向好發展前景(jing)提供的趨勢性(xing)力(li)量支撐(cheng)下，再考(kao)慮到短期(qi)(qi)穩增長政策集中發力(li)、A股整體(ti)估值較低等因(yin)素，資本市場韌性(xing)強、潛力(li)大、后勁足，保持平(ping)(ping)穩健康發展具(ju)備(bei)堅實基礎。

　　南開大學金融發展(zhan)研究院院長(chang)田利輝說：“優秀的經濟底色(se)是資本市(shi)場平穩(wen)健(jian)康(kang)(kang)發展(zhan)的重要基礎(chu)，我(wo)國(guo)(guo)經濟穩(wen)中向(xiang)好(hao)、長(chang)期向(xiang)好(hao)的發展(zhan)態(tai)勢(shi)沒有改變(bian)，給(gei)中國(guo)(guo)資本市(shi)場平穩(wen)健(jian)康(kang)(kang)發展(zhan)以(yi)支(zhi)撐。”

　　年(nian)初以來，各方面積極推出(chu)有利于經(jing)濟穩(wen)定的(de)政(zheng)策，穩(wen)定宏觀經(jing)濟大盤吹響號角。各類(lei)穩(wen)增(zeng)長政(zheng)策靠前發力，經(jing)濟實現(xian)平穩(wen)開局可望可及，恢(hui)復發展態勢將得到(dao)鞏(gong)固，從而為資本市場提(ti)供(gong)發展的(de)韌性和潛(qian)力。

　　業內人士分析(xi)，近(jin)期穩增(zeng)長政策舉措，有望(wang)同時從盈利和估值兩(liang)端為股(gu)票(piao)市場(chang)價格起(qi)到支撐向上的(de)作用(yong)。鑒于貨幣條件(jian)改善，天風證券宏(hong)觀首席(xi)分析(xi)師宋雪(xue)濤尤其看好流動性(xing)因素對2022年(nian)(nian)(nian)資本市場(chang)的(de)支撐作用(yong)。他預計，2022年(nian)(nian)(nian)A股(gu)行情將(jiang)是(shi)階段性(xing)和結(jie)構性(xing)相(xiang)結(jie)合(he)的(de)，一(yi)季度可能出現全年(nian)(nian)(nian)交(jiao)易(yi)窗口期。

　　此(ci)外，A股市(shi)(shi)場(chang)整體估值仍處(chu)于(yu)(yu)(yu)低位，也提供了應對短期擾動的(de)(de)安全墊(dian)。安信證券首(shou)席經濟學家高善文近(jin)日指出，目(mu)前滬深(shen)300指數估值僅(jin)略高于(yu)(yu)(yu)過(guo)去10年的(de)(de)中位數水平，動態市(shi)(shi)盈率(lv)則(ze)處(chu)于(yu)(yu)(yu)20%分位數的(de)(de)較低水平。近(jin)期，橋水、貝萊德等多家外資機構表(biao)示堅定(ding)看好中國資產(chan)，并建議(yi)國際(ji)投資者加大(da)對中國資產(chan)的(de)(de)配置。

　　“現在(zai)可能是一個比較好的(de)布局階段。在(zai)春節后，市(shi)場會有一波反(fan)擊或(huo)是反(fan)彈，反(fan)彈尚(shang)未結束。”中信建投(tou)證券(quan)首(shou)席策略官陳(chen)果(guo)近日表示。