中(zhong)國(guo)人民銀(yin)行授(shou)權全國(guo)銀(yin)行間同(tong)業拆借中(zhong)心公布，2022年(nian)2月(yue)21日貸款市場報價利(li)率（LPR）為(wei)：1年(nian)期LPR為(wei)3.7%，5年(nian)期以上LPR為(wei)4.6%。二者均保持不變，符合預期。

　　招聯金融首席研究員董希淼表(biao)示，2月15日，央行(xing)開展(zhan)3000億(yi)元(yuan)中(zhong)期借貸便利（MLF）操(cao)作(zuo)和100億(yi)元(yuan)公開市(shi)場(chang)逆回購操(cao)作(zuo)，利率分別為2.85%、2.10%，均與(yu)上一次(ci)持平。LPR由兩部分組成，即(ji)公開市(shi)場(chang)操(cao)作(zuo)利率與(yu)加點，其中(zhong)公開市(shi)場(chang)操(cao)作(zuo)利率主要指MLF利率。一般而言(yan)，如果MLF未(wei)變，LPR調整的可(ke)能性(xing)就較小(xiao)。

　　董希淼(miao)表示(shi)，在穩增長(chang)政(zheng)策(ce)頻出、降低融(rong)資成本(ben)呼(hu)聲不減的情況下，本(ben)期LPR保持不變，原因有三個(ge)方面。第一，從(cong)利(li)(li)率(lv)水平看，目前(qian)實(shi)體經(jing)濟(ji)(ji)貸款利(li)(li)率(lv)已經(jing)處(chu)于(yu)低位(wei)。央(yang)行(xing)發布(bu)的2021年第四季(ji)度(du)(du)貨幣(bi)政(zheng)策(ce)執行(xing)報告顯示(shi)，目前(qian)企業貸款利(li)(li)率(lv)處(chu)于(yu)改革開放四十多(duo)年來最低水平。第二(er)，從(cong)信貸投(tou)放看，1月實(shi)體經(jing)濟(ji)(ji)融(rong)資供需兩(liang)旺，前(qian)期一系列政(zheng)策(ce)效果初(chu)顯。第三，從(cong)外(wai)部(bu)環境，歐美(mei)主要(yao)經(jing)濟(ji)(ji)體將開啟(qi)貨幣(bi)政(zheng)策(ce)正(zheng)常化(hua)進(jin)程(cheng)(cheng)，特別(bie)是美(mei)聯儲將加快加息周(zhou)期，一定(ding)程(cheng)(cheng)度(du)(du)上(shang)使(shi)得(de)金(jin)融(rong)管理(li)部(bu)門和金(jin)融(rong)機(ji)構調降政(zheng)策(ce)利(li)(li)率(lv)、市場利(li)(li)率(lv)的行(xing)為更加謹慎。

　　展望(wang)未(wei)來，業內人士(shi)普(pu)遍(bian)認為，企業融(rong)資成本(ben)下(xia)行仍(reng)有(you)空(kong)間。東方金誠首(shou)席宏觀分析師王(wang)青表示，2022年(nian)1月，1年(nian)期(qi)和5年(nian)期(qi)以上LPR報價分別下(xia)調(diao)0.1和0.05個百(bai)分點，將(jiang)帶動企業貸款利率(lv)進一步下(xia)降(jiang)，個人住房貸款利率(lv)也將(jiang)出現(xian)由升轉(zhuan)降(jiang)的拐點，這(zhe)將(jiang)對(dui)穩住房地產(chan)市場起到一定支撐作用(yong)。“當前(qian)仍(reng)處于經濟下(xia)行壓力(li)期(qi)，未(wei)來通過LPR報價下(xia)調(diao)來降(jiang)低企業融(rong)資成本(ben)仍(reng)有(you)空(kong)間。”

　　董希淼也說，一段(duan)時間來，央(yang)行通過(guo)全面降準及(ji)調降政策(ce)利率(lv)，引導(dao)市場利率(lv)下(xia)(xia)行，LPR已經連續兩個月下(xia)(xia)降，創下(xia)(xia)紀錄。因此，本月政策(ce)利率(lv)及(ji)LPR保持不變，符合預期。但(dan)這并不意味著實(shi)體(ti)企業的融(rong)資(zi)(zi)成(cheng)本不變。下(xia)(xia)一步，金(jin)融(rong)管(guan)理部門(men)仍(reng)將通過(guo)多種(zhong)方式，引導(dao)金(jin)融(rong)機構降低對實(shi)體(ti)經濟的融(rong)資(zi)(zi)成(cheng)本，進一步做好對穩增長的支持和(he)服務。

　　董希淼說，下(xia)一(yi)步，我國貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)(bi)政策仍應抓(zhua)住時間窗口，主動(dong)有(you)為，積極進(jin)取，靠前(qian)精準(zhun)發力。目前(qian)，降(jiang)準(zhun)仍有(you)一(yi)定空間，政策利率、市場利率也有(you)繼(ji)續下(xia)行的(de)可能。同時，要更多運用結構(gou)性貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)(bi)政策工具，加大對(dui)科技創新、小微企業、綠色(se)發展、鄉(xiang)村(cun)振(zhen)興等重(zhong)點領域和薄(bo)弱(ruo)環節的(de)支持。更重(zhong)要的(de)是，要進(jin)一(yi)步疏通貨(huo)(huo)幣(bi)(bi)(bi)政策傳導機制，加大對(dui)金融機構(gou)的(de)正向激勵，使(shi)流(liu)動(dong)性更高效、更精準(zhun)地(di)注入實體(ti)經濟中。（記者(zhe) 張莫）