年(nian)內首(shou)家“1元退市”、首(shou)家財務類退市公司相繼浮現(xian)

　　　　退出渠(qu)道多元 常(chang)態化退市威懾力漸強

　　A股(gu)退(tui)(tui)市(shi)公(gong)司數量（家）數據來(lai)源(yuan)：Wind，海(hai)通(tong)證券(quan)（截至(zhi)3月24日）繼*ST新億(yi)成為(wei)年內首(shou)家觸及重大(da)違法類退(tui)(tui)市(shi)公(gong)司之后，年內首(shou)家“1元(yuan)退(tui)(tui)市(shi)”以及首(shou)家財務類退(tui)(tui)市(shi)公(gong)司也分別浮出水面(mian)。業內專家表示，退(tui)(tui)市(shi)新規實施(shi)以來(lai)，機(ji)(ji)制(zhi)不斷完善，“應退(tui)(tui)盡退(tui)(tui)”已成市(shi)場共識(shi)。隨(sui)著全面(mian)注冊(ce)制(zhi)漸(jian)行(xing)漸(jian)近，常態化(hua)退(tui)(tui)市(shi)機(ji)(ji)制(zhi)加速形成，將加快A股(gu)新陳代謝，優(you)化(hua)資本市(shi)場資源(yuan)配置(zhi)效率。

　　　　多家公司拉響退市(shi)警報(bao)

　　3月25日(ri)(ri)，*ST艾格(ge)(ge)(ge)再度跌停，收(shou)(shou)報(bao)(bao)0.68元(yuan)，連(lian)續第16個(ge)交易(yi)(yi)日(ri)(ri)收(shou)(shou)盤(pan)價(jia)低(di)于(yu)1元(yuan)。據此(ci)測算(suan)，即(ji)便后(hou)續四個(ge)交易(yi)(yi)日(ri)(ri)每天都漲(zhang)停報(bao)(bao)收(shou)(shou)，屆時*ST艾格(ge)(ge)(ge)的(de)股價(jia)仍將低(di)于(yu)1元(yuan)，從而觸及連(lian)續20個(ge)交易(yi)(yi)日(ri)(ri)收(shou)(shou)盤(pan)價(jia)低(di)于(yu)1元(yuan)的(de)退市(shi)(shi)規定(ding)(ding)。這意味著(zhu)*ST艾格(ge)(ge)(ge)基本鎖定(ding)(ding)退市(shi)(shi)，成為2022年首家“1元(yuan)退市(shi)(shi)”的(de)公司。

　　同時，年內首家觸及財務類退(tui)市(shi)指標的公(gong)(gong)(gong)司(si)也(ye)浮出(chu)水(shui)面。3月24日晚間，*ST長動公(gong)(gong)(gong)告(gao)(gao)稱，公(gong)(gong)(gong)司(si)2021年度報告(gao)(gao)顯示(shi)，2021年度歸屬于(yu)上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)股(gu)東(dong)的凈資產為(wei)負，歸屬于(yu)上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)股(gu)東(dong)的凈利潤為(wei)負，且財務會計報告(gao)(gao)被(bei)會計師事務所(suo)出(chu)具無法(fa)表示(shi)意(yi)見的審計報告(gao)(gao)。公(gong)(gong)(gong)司(si)股(gu)票(piao)觸及深交所(suo)終(zhong)止上市(shi)條款，根據深交所(suo)相關規定，公(gong)(gong)(gong)司(si)股(gu)票(piao)于(yu)2021年3月25日起停牌。

　　在此之前(qian)，年(nian)(nian)(nian)內首(shou)家(jia)觸及重大違法(fa)(fa)強制情(qing)形(xing)退市的公(gong)司已經(jing)出現。3月(yue)22日晚間，*ST新億公(gong)告稱，鑒于公(gong)司股票被上交(jiao)所終止上市，根據相關規(gui)定，公(gong)司股票將(jiang)于2022年(nian)(nian)(nian)3月(yue)30日進(jin)入(ru)退市整(zheng)理期(qi)交(jiao)易。根據證(zheng)監(jian)會(hui)行政處罰決定書，*ST新億2018年(nian)(nian)(nian)、2019年(nian)(nian)(nian)連續(xu)兩年(nian)(nian)(nian)財務造假，追溯調(diao)整(zheng)后(hou)，公(gong)司2018年(nian)(nian)(nian)至2020年(nian)(nian)(nian)連續(xu)三個會(hui)計年(nian)(nian)(nian)度(du)實際營(ying)業收入(ru)均低(di)于1000萬元，觸及重大違法(fa)(fa)強制退市情(qing)形(xing)。

　　此外，還有多家上(shang)市公(gong)司(si)(si)拉響退市警(jing)報(bao)。除*ST長動(dong)外，3月(yue)25日，*ST濟堂發布了關于公(gong)司(si)(si)股(gu)票可能(neng)(neng)觸及重大違法強制退市情形(xing)被終(zhong)止上(shang)市的(de)第(di)二十(shi)(shi)二次風險提示(shi)公(gong)告。深南股(gu)份、宜華健康等十(shi)(shi)幾家公(gong)司(si)(si)存在觸及財務類(lei)退市指標(biao)而被強制退市的(de)可能(neng)(neng)性(xing)，近期(qi)均(jun)發布了股(gu)票可能(neng)(neng)被終(zhong)止上(shang)市的(de)風險提示(shi)公(gong)告。

　　退(tui)市新規實施以來，A股退(tui)市速度(du)明顯(xian)加快。海通(tong)證(zheng)券研報顯(xian)示，2019年至(zhi)2021年退(tui)市數量（不含吸收合并(bing)退(tui)市）分別(bie)為10家、16家和(he)20家，同比增(zeng)速分別(bie)為100%、60%、25%，這(zhe)三年的(de)退(tui)市公司(si)數量占A股全部退(tui)市數量的(de)31%。

　　“新的(de)退(tui)市制度廢(fei)除了暫停上市、恢(hui)復上市和重新上市之后，大(da)量(liang)的(de)垃(la)圾股就(jiu)不再被爆炒，炒殼(ke)賭殼(ke)的(de)游戲基本宣告終(zhong)結(jie)，也使(shi)得1元退(tui)市標準有效發揮了作用。”武漢(han)科技(ji)大(da)學(xue)金融證券研(yan)究所所長(chang)董登新表示(shi)。

　　　　常態化退市機(ji)制(zhi)逐步形(xing)成

　　退市新規實施以來，相關機制不斷完(wan)善，“應退盡(jin)退”已成市場共(gong)識(shi)。

　　證(zheng)監會(hui)2月25日就(jiu)《關于(yu)完善上市(shi)公(gong)司(si)退(tui)市(shi)后(hou)監管(guan)工作的指(zhi)導意見(jian)(jian)》公(gong)開征求意見(jian)(jian)，旨在適應(ying)注(zhu)冊(ce)制改革和常態化退(tui)市(shi)的要求，進(jin)一步完善上市(shi)公(gong)司(si)退(tui)市(shi)后(hou)監管(guan)工作。隨后(hou)，交(jiao)易所、全國股(gu)轉公(gong)司(si)和中國結算發布了配套實施辦法并公(gong)開征求意見(jian)(jian)。

　　申銀萬國證(zheng)券(quan)研究所(suo)首席市(shi)場(chang)(chang)專(zhuan)家(jia)桂浩明對《經濟參考報》記者分(fen)析稱，退市(shi)新(xin)規實施以來，發揮了兩(liang)大作(zuo)用，一是有力地震懾了違規、造假行為；二是強化了法(fa)律制度的嚴(yan)肅性(xing)，給市(shi)場(chang)(chang)釋放了重要信號——不(bu)合(he)格就(jiu)退，沒有回(hui)旋余(yu)地，也讓一些炒ST股(gu)的人斷了念想。

　　隨著全面注冊(ce)制(zhi)實施在即，常態化退(tui)市(shi)(shi)機制(zhi)加速(su)形成，將加快(kuai)A股(gu)新(xin)陳代(dai)謝。“退(tui)市(shi)(shi)新(xin)規給市(shi)(shi)場注冊(ce)制(zhi)提供了非常重(zhong)要(yao)的組成部分。”經濟學(xue)者、允泰資本創始合伙人付立春表示，在退(tui)市(shi)(shi)規則逐(zhu)漸完善的情況下(xia)，各種(zhong)類型的退(tui)市(shi)(shi)逐(zhu)漸出現，這是很重(zhong)要(yao)也(ye)很有意義的一個現象和信號。

　　上(shang)述多位受訪專家均認為，隨著退(tui)市(shi)制度的(de)不斷完善，退(tui)市(shi)公司數量也會(hui)不斷增(zeng)加(jia)。上(shang)市(shi)公司優(you)勝(sheng)劣汰的(de)同時，也將保證資(zi)本市(shi)場行穩致(zhi)遠。

　　董登新認為，隨(sui)著全面注(zhu)冊制(zhi)的(de)實施，A股市(shi)場包(bao)容性將大幅提升，因此要求退市(shi)制(zhi)度更嚴格。

　　“A股常態(tai)化(hua)(hua)退(tui)市(shi)機制正(zheng)在逐步形(xing)成。”海通證券首席分析師(shi)荀玉根在研報中表示，退(tui)市(shi)制度是注冊(ce)制實(shi)施的重要配套制度，有助(zhu)于(yu)保障注冊(ce)制下市(shi)場(chang)(chang)生態(tai)能夠實(shi)現(xian)優(you)勝劣汰(tai)的自(zi)我凈化(hua)(hua)，實(shi)現(xian)A股上市(shi)公(gong)司(si)數量的動態(tai)平衡(heng)，緩解(jie)上市(shi)公(gong)司(si)發行給市(shi)場(chang)(chang)帶來的資(zi)金壓(ya)力，也有助(zhu)于(yu)優(you)化(hua)(hua)資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)的資(zi)源配置功能。（記者 李(li)靜）