種種跡象表(biao)明，“支(zhi)持房地(di)產(chan)企業合理融資需求(qiu)”政(zheng)策要(yao)求(qiu)正加快落地(di)落實，并取得突破(po)性進展。近期，債券(quan)市場(chang)推動新(xin)一(yi)輪民(min)企債券(quan)融資支(zhi)持行動，一(yi)些民(min)營房地(di)產(chan)企業被納(na)入支(zhi)持范圍，成(cheng)功完成(cheng)債券(quan)融資。

　　業內人(ren)士分析，近期(qi)一系(xi)列政(zheng)策(ce)(ce)舉措(cuo)和實(shi)施(shi)案例，在改善民營房地(di)產企(qi)業融資環(huan)境方面具有很強的(de)破(po)冰信號和示(shi)范意(yi)義，為行(xing)業和市(shi)場注入信心。房地(di)產政(zheng)策(ce)(ce)底進一步得到確認(ren)，更多促(cu)進房地(di)產行(xing)業健(jian)康發展和良性循環(huan)的(de)政(zheng)策(ce)(ce)有望落地(di)。隨著政(zheng)策(ce)(ce)效應持續顯現，房地(di)產市(shi)場回暖(nuan)的(de)跡象將越來越多。

　　民營房企融資“破冰”

　　5月，房(fang)地產行(xing)業(ye)(ye)“暖風(feng)拂面”。近日，碧桂園、龍湖(hu)集團、美的(de)置業(ye)(ye)等多家民營房(fang)企成為“示(shi)范房(fang)企”，在信用保(bao)護工具的(de)護航下，陸續(xu)開(kai)展債(zhai)券融資。

　　根據上交所公(gong)(gong)(gong)告，龍(long)湖集團(tuan)旗(qi)下公(gong)(gong)(gong)司重慶龍(long)湖企業(ye)拓展有(you)限公(gong)(gong)(gong)司5億(yi)元債(zhai)(zhai)券(quan)發行工作已(yi)于5月19日(ri)完成，票(piao)(piao)面(mian)利(li)率為4.00%。碧(bi)桂園今年的(de)首只公(gong)(gong)(gong)司債(zhai)(zhai)券(quan)“22碧(bi)地01”也(ye)已(yi)于5月20日(ri)完成簿記(ji)(ji)建檔，規(gui)模(mo)5億(yi)元，票(piao)(piao)面(mian)利(li)率4.5%。美的(de)置業(ye)發行不(bu)超過(guo)10億(yi)元公(gong)(gong)(gong)司債(zhai)(zhai)券(quan)，于5月20日(ri)進行了簿記(ji)(ji)建檔工作。

　　東方金誠研報表(biao)示(shi)，截至(zhi)5月15日(ri)，民營房企已連續65天無公開市場債券(quan)發行，解(jie)決其融資難、發債難的(de)(de)問題(ti)已顯(xian)迫(po)切。此時，3家民營房企相繼(ji)發債，被認(ren)為具(ju)有強(qiang)烈的(de)(de)破(po)冰信(xin)號和(he)示(shi)范意義。

　　近期，多家房(fang)企在發債過程中(zhong)(zhong)(zhong)，得(de)到信用保(bao)護(hu)(hu)(hu)工具的護(hu)(hu)(hu)航(hang)。深交(jiao)所披露，中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)金(jin)融(rong)(rong)與(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)信證(zheng)(zheng)券(quan)聯合(he)創設(she)的信用保(bao)護(hu)(hu)(hu)憑證(zheng)(zheng)，日前(qian)與(yu)4.02億元(yuan)龍湖(hu)供(gong)應鏈ABS配套成功(gong)完成簿記發行，該信用保(bao)護(hu)(hu)(hu)憑證(zheng)(zheng)成為(wei)市場落地(di)的首(shou)單(dan)民營房(fang)企信用保(bao)護(hu)(hu)(hu)工具。此外(wai)，為(wei)支(zhi)持“22碧地(di)01”發行，中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)金(jin)融(rong)(rong)與(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)信建投證(zheng)(zheng)券(quan)將共同創設(she)信用保(bao)護(hu)(hu)(hu)合(he)約。

　　業內(nei)人士分析，當前形勢下，債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)市場(chang)推出新一輪民企債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)融資(zi)(zi)支持計劃(hua)，進一步釋放(fang)了對(dui)民企債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)融資(zi)(zi)的政策支持信號。有助于(yu)提振市場(chang)對(dui)民企債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)(quan)投(tou)資(zi)(zi)信心，同(tong)時對(dui)市場(chang)形成“示范效應”，引導更多銀行券(quan)(quan)(quan)商(shang)機構(gou)以及專業增信機構(gou)等市場(chang)力(li)量利用(yong)市場(chang)化增信模式服(fu)務民企發債(zhai)(zhai)融資(zi)(zi)。

　　值(zhi)得注(zhu)意的是，近期民營房企發(fa)債名單(dan)還(huan)在持續擴容(rong)。中(zhong)國(guo)證券(quan)報記(ji)者(zhe)獲悉，新城控股(gu)擬于近期在銀行(xing)間市(shi)場發(fa)行(xing)一只中(zhong)期票(piao)據，創設機構將同時發(fa)行(xing)信(xin)(xin)用風(feng)險緩釋憑證（CRMW）為該期中(zhong)期票(piao)據提供信(xin)(xin)用保護。

　　融資環境逐漸改善

　　除了支持(chi)房企債(zhai)券融資(zi)，今年以來，加(jia)大銀(yin)行信(xin)貸支持(chi)、鼓(gu)勵(li)房企間(jian)收并購、引導AMC參與(yu)救助出險房企等(deng)一系列舉(ju)措，正推(tui)動(dong)房地產融資(zi)環境逐漸(jian)改善。

　　5月(yue)初，人民銀(yin)行(xing)、銀(yin)保(bao)監(jian)會、證(zheng)監(jian)會分(fen)別召開(kai)會議，均談及(ji)房(fang)地(di)產(chan)融資、房(fang)企(qi)(qi)發債等相(xiang)關內容。人民銀(yin)行(xing)表示，將及(ji)時優化房(fang)地(di)產(chan)信貸(dai)政策，保(bao)持(chi)房(fang)地(di)產(chan)融資平穩(wen)(wen)有(you)序。證(zheng)監(jian)會強(qiang)調，積極支持(chi)房(fang)地(di)產(chan)企(qi)(qi)業(ye)債券(quan)融資。銀(yin)保(bao)監(jian)會要(yao)求，商業(ye)銀(yin)行(xing)不盲目抽貸(dai)、斷貸(dai)、壓(ya)貸(dai)，保(bao)持(chi)房(fang)地(di)產(chan)融資平穩(wen)(wen)有(you)序；做(zuo)好(hao)重點房(fang)地(di)產(chan)企(qi)(qi)業(ye)風險處置項(xiang)目并購的金融服務。

　　5月20日，新一期(qi)(qi)5年(nian)期(qi)(qi)以上貸款市場報價利率下(xia)降(jiang)15個(ge)基點，變化幅度超出預(yu)期(qi)(qi)。專家表示，5年(nian)期(qi)(qi)以上LPR下(xia)行(xing)可穩定居民住(zhu)房(fang)消(xiao)費預(yu)期(qi)(qi)，激(ji)發新的住(zhu)房(fang)消(xiao)費需求。此外，5月以來，已有數(shu)十個(ge)城(cheng)市密集調整(zheng)房(fang)地產政策，包(bao)括(kuo)降(jiang)低(di)房(fang)貸利率、降(jiang)低(di)首付比例、提高購房(fang)補貼等。

　　在(zai)貝殼研究院(yuan)首席(xi)市(shi)場分(fen)析(xi)師許小樂看來，近期多(duo)個(ge)部(bu)(bu)門密集(ji)表態，加上一系列實質性(xing)動作，傳達了清晰有(you)(you)力的(de)政策信號，房(fang)企(qi)債券融(rong)資(zi)正得到積極(ji)支持(chi)，房(fang)地產行業融(rong)資(zi)環境將明顯(xian)改(gai)善。也有(you)(you)業內人士(shi)稱，目前(qian)啟動發債的(de)仍以頭(tou)部(bu)(bu)房(fang)企(qi)為主，政策實施效果特別是中小民營房(fang)企(qi)能否受益還(huan)需進一步觀察，房(fang)地產市(shi)場企(qi)穩(wen)乃至回暖還(huan)需要一定時間(jian)。

　　“近(jin)期(qi)地產政(zheng)策利好頻出，展(zhan)現(xian)了相關(guan)部門化解房地產風險(xian)的(de)(de)決心(xin)。”華(hua)泰證券(quan)首席固收(shou)分析師(shi)張繼強說，目前房地產銷售尚未有效企(qi)穩(wen)、房企(qi)流動性(xing)緊張有待繼續緩解，更多(duo)系(xi)統性(xing)普惠性(xing)的(de)(de)地產支持政(zheng)策的(de)(de)出臺實施仍值得期(qi)待。