編者按

　　金融是國民經濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分。中央金融工作會議指出，堅定不移走中國特色金融發展之路，推動我國金融高質量發展。本報今起推出“推動金融高質量發展”系列報道，展現各領域深入學習貫徹中央金融工作會議精神的新風貌，在完善監管體制、防范化解風險、優化金融服務等方面的新作為，推動金融高質量發展的新氣象。

　　“推動(dong)股票發(fa)行(xing)注冊制走(zou)深(shen)(shen)走(zou)實”“大力(li)(li)提(ti)高上市公司質量”“培(pei)育一流(liu)投(tou)(tou)資(zi)銀(yin)行(xing)和投(tou)(tou)資(zi)機構(gou)”……關于資(zi)本(ben)市場改(gai)(gai)革發(fa)展，中央金融工作會議(yi)提(ti)出了明(ming)確要求(qiu)。專家認為(wei)，更(geng)好發(fa)揮資(zi)本(ben)市場樞(shu)紐功(gong)能(neng)，需要繼續(xu)深(shen)(shen)化注冊制改(gai)(gai)革、投(tou)(tou)資(zi)端改(gai)(gai)革，著力(li)(li)培(pei)育長期(qi)資(zi)本(ben)，持續(xu)提(ti)升上市公司質量，為(wei)經濟(ji)高質量發(fa)展增添新(xin)動(dong)力(li)(li)，培(pei)育新(xin)動(dong)能(neng)。

　　持續完善基礎制度

　　當前，外部(bu)環境復雜嚴峻，我國處于經濟(ji)恢復和產業轉型升級的關(guan)鍵期(qi)(qi)，仍面臨一些困難挑戰。無論是穩定短(duan)期(qi)(qi)增長，還是推動長期(qi)(qi)發(fa)展，都需要更加充分發(fa)揮資本市場作為連接(jie)“實(shi)體經濟(ji)-金融-科技”的重要樞紐功能，牢牢把(ba)握服務(wu)實(shi)體經濟(ji)這一目(mu)標導向，持(chi)續完善(shan)資本市場基礎制度。

　　持(chi)續完善基礎制度，一攬(lan)子(zi)推進發行、上市、交易(yi)、持(chi)續監管等基礎制度的(de)完善是當務之(zhi)急。

　　“從2018年至今，以信息披露為核心的注(zhu)冊(ce)制(zhi)改革，由試點到全面落地，經歷了(le)逐步深化(hua)的過程，未(wei)來，證監(jian)會還(huan)將(jiang)持續完(wan)(wan)善(shan)相關(guan)基礎制(zhi)度(du)。”證監(jian)會市(shi)(shi)場(chang)一部主任張望軍說。據了(le)解(jie)，證監(jian)會將(jiang)持續完(wan)(wan)善(shan)發行、上市(shi)(shi)、交易、并購重組、退市(shi)(shi)等基礎制(zhi)度(du)，推動資本市(shi)(shi)場(chang)基礎制(zhi)度(du)更加完(wan)(wan)善(shan)、更加定型，增強中(zhong)國特(te)色現代資本市(shi)(shi)場(chang)的競爭力(li)和(he)普惠性(xing)。

　　持(chi)(chi)續完善基礎制度，須錨定聚(ju)焦服務實體經濟、支(zhi)持(chi)(chi)高(gao)水(shui)平(ping)科技(ji)自(zi)立自(zi)強這一(yi)關鍵目(mu)標。張望軍透露，下(xia)一(yi)階段，將圍(wei)繞提高(gao)直接融資比重這個戰略任務，健全多(duo)層次資本市場(chang)(chang)體系，聚(ju)焦支(zhi)持(chi)(chi)高(gao)水(shui)平(ping)科技(ji)自(zi)立自(zi)強關鍵目(mu)標，推(tui)動股票、債(zhai)券(quan)、期貨市場(chang)(chang)協調發(fa)展。同時，發(fa)展多(duo)元(yuan)化股權融資，支(zhi)持(chi)(chi)上海、深(shen)圳(zhen)證(zheng)券(quan)交(jiao)易所(suo)(suo)建(jian)設世界一(yi)流交(jiao)易所(suo)(suo)，高(gao)質量建(jian)設北(bei)京證(zheng)券(quan)交(jiao)易所(suo)(suo)，引導(dao)私(si)募股權創投(tou)基金投(tou)早(zao)投(tou)小投(tou)科技(ji)。

　　持續(xu)完善基礎制(zhi)度，同步推動(dong)債(zhai)券市場(chang)(chang)高質量發展也是重要方面。目前(qian)，企業債(zhai)券職責劃轉平穩過(guo)渡(du)，正在助力資(zi)本市場(chang)(chang)樞紐(niu)功能有效發揮。中國首席經濟學家論壇理(li)事(shi)長連平表示，未來將繼續(xu)加強債(zhai)券市場(chang)(chang)建(jian)設，促進(jin)債(zhai)券市場(chang)(chang)各類基礎設施之間有序(xu)互聯互通(tong)，打造規則(ze)統一、監管協同的金融市場(chang)(chang)。

　　改(gai)革只有進行時，資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)(chang)改(gai)革正(zheng)邁入助力服務實體經濟高質量發(fa)展關鍵(jian)期。需始終圍繞建(jian)設中(zhong)國特色現代資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)(chang)這一主(zhu)線，持續優化市(shi)場(chang)(chang)(chang)生態(tai)，有效提升(sheng)市(shi)場(chang)(chang)(chang)活力、效率(lv)和吸引力，實現資(zi)本市(shi)場(chang)(chang)(chang)與實體經濟良(liang)性互動。

　　證(zheng)監會(hui)主席易(yi)會(hui)滿此前(qian)表(biao)示，將緊(jin)緊(jin)圍(wei)繞服(fu)務(wu)實體經濟高(gao)質(zhi)量(liang)發展(zhan)的根本(ben)方向，研究(jiu)資本(ben)市(shi)場(chang)差異化的制度安排，健(jian)全多(duo)層(ceng)次資本(ben)市(shi)場(chang)體系。

　　加大投資端改革力度

　　加大投(tou)資端改革力度是更好發(fa)揮資本市場(chang)樞紐功能的內在要求。特別是，培育(yu)長(chang)期(qi)資本、促進增量長(chang)錢入市、活躍資本市場(chang)，可穩定政策預期(qi)、引導(dao)市場(chang)預期(qi)，發(fa)揮好市場(chang)“晴雨表(biao)”功能，為實體(ti)經濟(ji)高質量發(fa)展營(ying)造良好氛(fen)圍。

　　活躍資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)、提振(zhen)信(xin)心的(de)舉(ju)措(cuo)將(jiang)(jiang)(jiang)持續落地。“預計(ji)優化IPO和再融(rong)資(zi)(zi)安排(pai)、規范股份減持行為(wei)、改革公募(mu)基金(jin)費率等(deng)政(zheng)策措(cuo)施仍(reng)將(jiang)(jiang)(jiang)深化。各部門之間的(de)合力(li)也將(jiang)(jiang)(jiang)加(jia)快形成，社保(bao)等(deng)長(chang)(chang)期資(zi)(zi)金(jin)入市(shi)的(de)機制將(jiang)(jiang)(jiang)更(geng)加(jia)順暢(chang)。”粵開證券(quan)首席(xi)經濟學家兼研究院(yuan)院(yuan)長(chang)(chang)羅志恒(heng)說(shuo)。

　　著(zhu)力培育長(chang)(chang)期(qi)資(zi)本。財政部日(ri)前發(fa)布通知提出，加(jia)強國(guo)有商業保(bao)險公司(si)長(chang)(chang)周期(qi)考核，引導保(bao)險資(zi)金(jin)長(chang)(chang)期(qi)穩健投(tou)資(zi)。同時，支持(chi)全國(guo)社保(bao)基(ji)金(jin)、基(ji)本養老保(bao)險基(ji)金(jin)、年金(jin)基(ji)金(jin)擴大資(zi)本市(shi)場(chang)投(tou)資(zi)范圍也不(bu)斷(duan)取(qu)得新(xin)進(jin)展(zhan)。“社保(bao)基(ji)金(jin)會(hui)將堅定價值投(tou)資(zi)理念(nian)不(bu)動(dong)搖，未(wei)來將繼續在服(fu)務國(guo)家戰略、助力資(zi)本市(shi)場(chang)穩健發(fa)展(zhan)中實(shi)現保(bao)值增值。”社保(bao)基(ji)金(jin)會(hui)理事長(chang)(chang)劉偉(wei)說。

　　促進增量資(zi)金(jin)入市。專家建議(yi)，進一步豐富(fu)個(ge)人養(yang)老金(jin)產品(pin)(pin)體系，將指數基(ji)金(jin)等(deng)權益(yi)類產品(pin)(pin)納入投資(zi)選(xuan)擇(ze)范圍；優化(hua)交(jiao)易監(jian)管(guan)，研究優化(hua)適用大額持股信息(xi)披露(lu)、短線交(jiao)易、減持限制等(deng)法規要(yao)求，便(bian)利專業(ye)機構投資(zi)運作(zuo)管(guan)理(li)；豐富(fu)場(chang)內外金(jin)融衍生投資(zi)工(gong)具，提升風險管(guan)理(li)效率。

　　著力提升上市公司質量

　　充(chong)分發揮好資本(ben)市場(chang)樞紐功能，離不開高質(zhi)(zhi)量(liang)的(de)上(shang)市公司群(qun)體。近年來，上(shang)市公司質(zhi)(zhi)量(liang)的(de)提升，有(you)力支持(chi)了宏(hong)觀經濟大(da)盤穩定(ding)和整體好轉(zhuan)，也夯實了資本(ben)市場(chang)穩定(ding)健(jian)康發展(zhan)的(de)基礎(chu)。

　　并購(gou)重(zhong)(zhong)組(zu)是優(you)化(hua)資源配置、激發市場活力的重(zhong)(zhong)要(yao)途(tu)徑，將為推(tui)動上市公司做強(qiang)主業(ye)、提(ti)升質(zhi)量(liang)提(ti)供助力。活躍并購(gou)重(zhong)(zhong)組(zu)市場，延(yan)長發股類重(zhong)(zhong)組(zu)項目財務資料有效期是近(jin)期出(chu)臺的重(zhong)(zhong)要(yao)政策舉(ju)措。此外，多(duo)項舉(ju)措箭(jian)在弦(xian)上，包括出(chu)臺上市公司定向發行可轉債(zhai)購(gou)買資產(chan)的相關規則，豐富并購(gou)重(zhong)(zhong)組(zu)支付方式；優(you)化(hua)完善“小額快速”等(deng)審核機制；央企上市公司并購(gou)重(zhong)(zhong)組(zu)整合(he)力度也同(tong)步加大。

　　“上市公司并購(gou)重(zhong)組或進入新一輪繁榮期。”開源證券(quan)投資銀行總部總經理李靖說，“監管部門對并購(gou)重(zhong)組支持力度加大，全面注冊制(zhi)之下并購(gou)重(zhong)組的估值優勢(shi)逐漸顯現。”

　　“退市(shi)制(zhi)度是資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)關鍵的基礎性制(zhi)度，形成‘有(you)進有(you)出、優勝劣(lie)汰’的市(shi)場(chang)化(hua)、常態(tai)化(hua)退出機制(zhi)是我(wo)國(guo)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)全面深化(hua)改革(ge)的重要安排(pai)。”銀泰證券策略(lve)分析師陳建華說，隨著注(zhu)冊制(zhi)改革(ge)的深入推進，常態(tai)化(hua)退市(shi)機制(zhi)下A股市(shi)場(chang)化(hua)出清機制(zhi)效果已經顯現。

　　隨著(zhu)新一輪上市公(gong)司(si)(si)質(zhi)量(liang)提(ti)升工作重(zhong)點從“治亂”轉向更(geng)深(shen)層次的(de)“提(ti)質(zhi)”，有關(guan)部門(men)以監(jian)管履職能(neng)力提(ti)升帶動資本市場高質(zhi)量(liang)發(fa)展(zhan)(zhan)，將(jiang)進一步推(tui)動上市公(gong)司(si)(si)高質(zhi)量(liang)發(fa)展(zhan)(zhan)。證監(jian)會副主席王建軍近期表示，構建好用管用的(de)法規(gui)制(zhi)度體系(xi)，規(gui)范公(gong)司(si)(si)治理和(he)信息披露，培育(yu)優勝劣汰的(de)市場生(sheng)態，從嚴打擊(ji)財(cai)務造假。

　　為貫徹落實(shi)好中(zhong)央金融工作(zuo)會議的要(yao)求部署，資本市場(chang)有望掀起新一輪(lun)改革浪潮，為助(zhu)力服務實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)和金融良(liang)性循環鋪平(ping)道(dao)路。響應時代召(zhao)喚，資本市場(chang)各方主(zhu)體(ti)更應苦練內(nei)功，保持(chi)定力，不辱使命，助(zhu)力經(jing)濟(ji)高(gao)質量發展(zhan)再(zai)上新臺(tai)階。