截至12月(yue)4日(ri)，今年(nian)以來，A股市場已有293家公司IPO募(mu)(mu)集資(zi)金3424.87億元。其中，科(ke)創(chuang)板、創(chuang)業板拿下超七成(cheng)募(mu)(mu)資(zi)份額，雙創(chuang)板塊“主陣地”創(chuang)新活力奔涌。多層次資(zi)本市場體系建設(she)更加突(tu)出服務(wu)實體經(jing)濟、支持(chi)科(ke)技(ji)創(chuang)新定位。

　　專家認(ren)為，資(zi)本市場(chang)(chang)(chang)對實體經濟(ji)，特別是對科技創新的支持(chi)作用(yong)凸顯(xian)。未來，圍(wei)繞健全資(zi)本市場(chang)(chang)(chang)功能，監管部門有(you)望進一步健全多層次資(zi)本市場(chang)(chang)(chang)體系，加大對高水平科技自立自強、現(xian)代化產業體系建設(she)等重點領域的支持(chi)力度，打好服務(wu)實體經濟(ji)“組合拳”。

　　暢通實體經濟融資渠道

　　今年以來(lai)，尤其是全面注冊制實施后，多層(ceng)次資(zi)本(ben)(ben)市場對實體經濟的支持(chi)力度進(jin)一步加(jia)大。資(zi)本(ben)(ben)市場樞紐功能得到更好發揮(hui)，資(zi)金進(jin)入實體經濟渠道更加(jia)暢通(tong)。

　　股權融資方面(mian)，截至(zhi)12月4日(ri)，今年以來，293家(jia)公司IPO募(mu)集資金3424.87億元。其中，科創(chuang)板募(mu)集資金最多，為1432.66億元；創(chuang)業板募(mu)資家(jia)數最多，達104家(jia)。“雙創(chuang)”板塊募(mu)資占比(bi)76%。

　　中國(guo)人民(min)大學中國(guo)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)研(yan)究(jiu)院聯席(xi)院長趙錫軍表示，在“階段性收緊IPO節奏”背景下，盡管IPO融資(zi)家(jia)數和募資(zi)額(e)有所減少(shao)，但這體(ti)現了注(zhu)冊制不(bu)(bu)是(shi)“一放了之”“誰(shui)想發就(jiu)發”的核心要義。嚴把“入(ru)口關”要求(qiu)下，上(shang)市(shi)公(gong)司募集資(zi)金更加(jia)聚(ju)焦主業，同時越(yue)來(lai)越(yue)多的科(ke)技創新型企(qi)業、技術驅動型企(qi)業正在不(bu)(bu)斷(duan)進入(ru)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)，調優上(shang)市(shi)公(gong)司整體(ti)結(jie)構。

　　除股(gu)權融資外，債(zhai)(zhai)市服(fu)務實體經(jing)濟質效持續提(ti)升(sheng)。尤(you)其是10月20日企業債(zhai)(zhai)券轉常規后，證監會已核(he)發多(duo)家公司(si)企業債(zhai)(zhai)批(pi)文，債(zhai)(zhai)券市場服(fu)務實體經(jing)濟質效進(jin)一步提(ti)升(sheng)。

　　“企(qi)業(ye)債(zhai)在(zai)過渡期之后步(bu)入了一個新發展(zhan)階段，證監會協同推進(jin)企(qi)業(ye)債(zhai)與(yu)公司債(zhai)兩大品種，利好優質主體(ti)、重(zhong)點(dian)項目(mu)。隨著債(zhai)券(quan)管理機(ji)制逐步(bu)規范，企(qi)業(ye)債(zhai)的項目(mu)融資屬性更加凸顯，審核效(xiao)率的提升(sheng)也意味著企(qi)業(ye)債(zhai)將迸發新活(huo)力，債(zhai)券(quan)市場功(gong)能不斷完善。”招商(shang)證券(quan)研報(bao)稱(cheng)。

　　在撬(qiao)動(dong)更多資本為實(shi)體(ti)企業提供資金支持過程中，區域性(xing)股權(quan)市(shi)場的(de)角色定(ding)位越來越突出。10月，全國(guo)股轉公司與首批18家區域性(xing)股權(quan)市(shi)場簽署監管合(he)作備忘錄(lu)，三四板制度型對接機制正(zheng)式落地。

　　“區域性股權(quan)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)對(dui)中(zhong)小微企(qi)(qi)業(ye)的(de)培(pei)育(yu)和服務功(gong)能逐(zhu)步強(qiang)化(hua)。”北股交(jiao)董事長、總經(jing)理成九雁(yan)表(biao)示，未來場(chang)(chang)(chang)外股權(quan)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)建(jian)設仍要(yao)降(jiang)低(di)企(qi)(qi)業(ye)進入成本，分類(lei)分層管理企(qi)(qi)業(ye)；形成差異化(hua)產品體(ti)系，提(ti)供綜合金融服務；加強(qiang)多(duo)層次(ci)資本市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)間有機(ji)聯系，建(jian)立(li)聯合培(pei)育(yu)機(ji)制；逐(zhu)步完善(shan)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)生態，不斷深化(hua)試點工(gong)作，探(tan)索(suo)服務中(zhong)小企(qi)(qi)業(ye)的(de)創(chuang)新路徑。

　　助力存量公司做優做強

　　資本市場在疏(shu)通資金進(jin)入實體經濟渠道、助(zhu)力“增量”公司首發上市的同時，不斷賦能(neng)存量公司做優做強。

　　一方面，證(zheng)監會持續優(you)化并購重(zhong)組(zu)監管機制(zhi)，延(yan)長重(zhong)組(zu)財務資(zi)料有效期(qi)，并于近期(qi)發(fa)布《上(shang)市公(gong)司(si)(si)向(xiang)特定(ding)對象發(fa)行(xing)可(ke)轉(zhuan)換(huan)公(gong)司(si)(si)債券購買資(zi)產規則(ze)》，允(yun)許上(shang)市公(gong)司(si)(si)可(ke)單獨以定(ding)向(xiang)可(ke)轉(zhuan)債作為(wei)支付工(gong)具購買資(zi)產，并對適用原則(ze)、發(fa)行(xing)條件、定(ding)價和鎖定(ding)、權益計算(suan)等(deng)內容(rong)進行(xing)了明確。截至12月4日，今年(nian)已有209家上(shang)市公(gong)司(si)(si)披露(lu)重(zhong)大重(zhong)組(zu)事件公(gong)告，遠(yuan)超去年(nian)同期(qi)數量。

　　“有關部(bu)門(men)持(chi)續深(shen)化(hua)并購重組市(shi)場(chang)化(hua)改革，將推動上市(shi)公司用(yong)好定向可轉債等多元化(hua)支付(fu)工具，通過重組提質增效、做優(you)做強。”巨豐投(tou)顧(gu)投(tou)資顧(gu)問總監郭(guo)一鳴(ming)表示。

　　另(ling)一(yi)方面，優(you)化再(zai)融資制度。繼8月(yue)(yue)27日《證(zheng)監(jian)會統籌一(yi)二(er)級市場(chang)平衡 優(you)化IPO、再(zai)融資監(jian)管安排(pai)(pai)》（簡稱“優(you)化再(zai)融資監(jian)管安排(pai)(pai)”）發布后，滬深(shen)交易所11月(yue)(yue)8日發布優(you)化再(zai)融資監(jian)管安排(pai)(pai)具體(ti)舉措。

　　浙江大學(xue)國際聯合商學(xue)院數字經(jing)濟與金融創新(xin)研究(jiu)中心聯席主(zhu)任、研究(jiu)員盤和林說，滬(hu)深交易所(suo)發布的(de)優化再融資監管安排(pai)舉措，正在引導資源向(xiang)優質上市(shi)公司集聚，助力存量優質公司做(zuo)優做(zuo)強。

　　多項舉措值得期待

　　市場預期(qi)，圍繞健全(quan)資(zi)本市場功能(neng)，有(you)關(guan)部門將推出更(geng)多務實(shi)舉措，服務實(shi)體(ti)經濟高質量發展。

　　證監會首席律(lv)師焦(jiao)(jiao)津洪(hong)透露，證監會聚焦(jiao)(jiao)高質量發展、建設(she)中國(guo)特(te)色現代資本市場(chang)系(xi)統工程，初步形成了“1+N+X”的政策框架。其中一(yi)個“N”正在制(zhi)定當中，即資本市場(chang)服務(wu)建設(she)現代化(hua)產(chan)業(ye)(ye)(ye)體系(xi)行動方(fang)案，該方(fang)案重點是緊(jin)緊(jin)圍繞(rao)建設(she)現代化(hua)的工業(ye)(ye)(ye)、農業(ye)(ye)(ye)、服務(wu)業(ye)(ye)(ye)和基礎設(she)施，通過差異化(hua)制(zhi)度安排(pai)，優先支持(chi)產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)供應(ying)鏈(lian)“鏈(lian)主”企業(ye)(ye)(ye)和專精特(te)新(xin)企業(ye)(ye)(ye)做大做強，助力建設(she)世界(jie)一(yi)流企業(ye)(ye)(ye)，打造(zao)戰略性(xing)現代化(hua)產(chan)業(ye)(ye)(ye)集(ji)群，推(tui)動傳(chuan)統產(chan)業(ye)(ye)(ye)轉型(xing)升級，推(tui)進(jin)產(chan)業(ye)(ye)(ye)智能化(hua)、綠色化(hua)、融合化(hua)。

　　更好(hao)發(fa)揮資本市場(chang)功能(neng)，資本市場(chang)監(jian)(jian)管(guan)(guan)將進(jin)一步(bu)(bu)強(qiang)(qiang)化。“防(fang)范風(feng)險是(shi)加強(qiang)(qiang)監(jian)(jian)管(guan)(guan)的主(zhu)要目標，加強(qiang)(qiang)監(jian)(jian)管(guan)(guan)是(shi)防(fang)范風(feng)險的有效途(tu)徑，二者都是(shi)實現高質量發(fa)展(zhan)的重要保障。”證監(jian)(jian)會(hui)主(zhu)席易會(hui)滿表示(shi)，下一步(bu)(bu)將全面(mian)強(qiang)(qiang)化機構監(jian)(jian)管(guan)(guan)、行為監(jian)(jian)管(guan)(guan)、功能(neng)監(jian)(jian)管(guan)(guan)、穿(chuan)透式監(jian)(jian)管(guan)(guan)、持續監(jian)(jian)管(guan)(guan)。堅持服(fu)務(wu)實體(ti)經濟的根本宗旨，更好(hao)發(fa)揮資本市場(chang)樞紐功能(neng)。

　　“作為向實體經濟輸血(xue)的重要系統，資(zi)本市場監管改(gai)(gai)革(ge)應(ying)聚(ju)焦(jiao)提高直接融資(zi)比重目標，以發行制(zhi)度、交易(yi)機制(zhi)、信息披(pi)露、并購重組、退市程序、權益保障(zhang)機制(zhi)等相關配套制(zhi)度的完善(shan)為重點，深化改(gai)(gai)革(ge)。”清華(hua)大學(xue)五(wu)道口金融學(xue)院副(fu)院長田(tian)軒表示。

　　此外，田(tian)軒認為，在(zai)多層次資本市(shi)場建設方面，應在(zai)加強區域性股(gu)權市(shi)場、新(xin)三板與北交所、科(ke)創(chuang)板、創(chuang)業(ye)板等市(shi)場聯動方面進一(yi)步發力，暢(chang)通中小微企業(ye)直(zhi)接融資通道。