新(xin)華(hua)社(she)北京(jing)6月(yue)14日電(dian) 題(ti)：如何看待5月(yue)金融統(tong)計(ji)數據？

　　新華(hua)社記者吳(wu)雨(yu)、張千千

　　中國(guo)人民銀(yin)行14日發(fa)布(bu)了(le)(le)5月金融統計數據，在社融規模保(bao)持平穩增(zeng)長的同(tong)(tong)時(shi)，當月新增(zeng)貸款同(tong)(tong)比(bi)有所回落(luo)，狹義貨(huo)幣（M1）余額下降……如何看待這些(xie)數據變化(hua)？信貸資(zi)金主要流(liu)向了(le)(le)哪些(xie)領(ling)域？

　　中(zhong)國人民(min)銀行(xing)當日發布(bu)的金融統計數(shu)據顯示，5月末，人民(min)幣(bi)貸款余(yu)額248.73萬億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)9.3%；社會融資規模存(cun)量(liang)為391.93萬億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)8.4%；廣義貨幣(bi)（M2）余(yu)額301.85萬億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)7%。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬認(ren)為，5月新增貸(dai)款(kuan)接近萬億元，同比有所(suo)回落(luo)，但(dan)從總量(liang)上看并不少。同時，社融(rong)規模總體(ti)平穩增長(chang)，金融(rong)對(dui)實(shi)體(ti)經濟的支持力度(du)保持穩固(gu)。尤其是近期企業和(he)政(zheng)府債券發行節奏加快，對(dui)社融(rong)規模增速形成穩定支撐(cheng)。

　　今年以來(lai)，M2和人民幣貸款投放總體放緩，中國人民銀行已(yi)通過(guo)多(duo)種渠道(dao)發(fa)聲表示，當前我(wo)國貨幣總量(liang)(liang)已(yi)經足夠多(duo)，貨幣信貸高(gao)增速難以持續，信貸需求已(yi)出現“換(huan)擋”。未來(lai)政策調控方向會更加(jia)注重盤活存量(liang)(liang)資(zi)金，提高(gao)資(zi)金使用(yong)效率。

　　數據顯示，前(qian)5個月(yue)，我國(guo)企(qi)(qi)（事）業單位(wei)貸款增加(jia)(jia)9.37萬億(yi)元(yuan)，企(qi)(qi)業仍是新(xin)增貸款的大頭。其中(zhong)中(zhong)長期貸款增加(jia)(jia)7.11萬億(yi)元(yuan)，占(zhan)比超75%。從具體投(tou)向來看，信貸資源(yuan)更多流向國(guo)民經濟(ji)重(zhong)點(dian)領(ling)域和(he)薄弱環節(jie)。

　　記者從(cong)中(zhong)國人民銀行了解到，5月末，制(zhi)造業(ye)中(zhong)長(chang)(chang)期貸款余(yu)額為13.55萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比增長(chang)(chang)21.8%，其(qi)中(zhong)，高(gao)技(ji)(ji)術(shu)制(zhi)造業(ye)中(zhong)長(chang)(chang)期貸款余(yu)額同(tong)比增長(chang)(chang)22.7%；高(gao)新技(ji)(ji)術(shu)企業(ye)、專(zhuan)精特新企業(ye)、科技(ji)(ji)型中(zhong)小企業(ye)貸款余(yu)額分別為14.77萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)、4.11萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)、2.68萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)，分別同(tong)比增長(chang)(chang)11.6%、15.9%、19.2%；普惠小微貸款余(yu)額為31.56萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比增長(chang)(chang)19.3%。

　　“金融管理(li)部門正在指導(dao)銀(yin)行(xing)挖(wa)掘信(xin)貸(dai)(dai)需求，更好地支(zhi)持(chi)新動能領域。”招聯首席(xi)研究員(yuan)董希淼認為(wei)，隨著近(jin)期(qi)持(chi)續規(gui)范手工(gong)補息和減少資金空轉，部分企業過去“低貸(dai)(dai)高存(cun)”的套利(li)模式難以(yi)為(wei)繼，低效(xiao)貸(dai)(dai)款收回來(lai)將投(tou)向更多有(you)真實需求的實體企業。

　　在打擊資金(jin)空(kong)轉、叫停手工補息的背景下，部(bu)分(fen)不規(gui)范的企業(ye)存款也在同比減少，這使得近期M1余額有所下降。

　　數據顯示，5月末，狹義貨幣（M1）余額64.68萬(wan)億元(yuan)，同比下降4.2%，在上月M1余額同比下降1.4%的基礎上，進一(yi)步(bu)下滑。

　　我國M1統(tong)計口(kou)徑包括現金和企(qi)業(ye)(ye)活(huo)期(qi)(qi)存(cun)款(kuan)。業(ye)(ye)內人(ren)士(shi)認為(wei)，4月以來，企(qi)業(ye)(ye)部(bu)(bu)分(fen)活(huo)期(qi)(qi)存(cun)款(kuan)分(fen)流對M1影響明顯。今年前(qian)5個(ge)月，非金融企(qi)業(ye)(ye)活(huo)期(qi)(qi)存(cun)款(kuan)減少4萬(wan)億(yi)元(yuan)左右，定期(qi)(qi)存(cun)款(kuan)則(ze)增加了1.5萬(wan)億(yi)元(yuan)左右。萬(wan)得(de)統(tong)計顯示，截至5月末，債券型基金資產規模超(chao)過9.5萬(wan)億(yi)元(yuan)，同(tong)比增加約1.8萬(wan)億(yi)元(yuan)。可(ke)見(jian)，部(bu)(bu)分(fen)企(qi)業(ye)(ye)活(huo)期(qi)(qi)存(cun)款(kuan)轉為(wei)定期(qi)(qi)存(cun)款(kuan)的同(tong)時，也在(zai)向理財市場分(fen)流。

　　“歷史上(shang)，房(fang)地(di)產企業和地(di)方政(zheng)府融資平臺(tai)活期(qi)(qi)存款是企業活期(qi)(qi)存款的主要部分，隨著(zhu)我國房(fang)地(di)產市場供求關系發生(sheng)新(xin)變(bian)化，地(di)方政(zheng)府舉(ju)債行為進一步規范，相應的現金流有(you)所減(jian)少。”上(shang)海金融與發展實(shi)驗室主任(ren)曾剛說(shuo)，這使得短(duan)期(qi)(qi)內M1增速放緩，長(chang)期(qi)(qi)來看則反映出經濟結構(gou)轉型升級(ji)和優化調整(zheng)。

　　在融資成本方面，今(jin)年以來，我(wo)國利率水(shui)平保持穩中有(you)降(jiang)態勢。5月(yue)17日(ri)，中國人民銀行宣(xuan)布(bu)，取(qu)消(xiao)全國層面首(shou)套和二套房貸利率政策下(xia)限(xian)。目前政策已(yi)基本落地，除北京、上海、深(shen)圳外，全國其(qi)余城市均已(yi)取(qu)消(xiao)房貸利率下(xia)限(xian)。

　　當前我國貸款利率仍保持在歷史低位水(shui)平。數據顯示(shi)，5月(yue)份，新發(fa)放(fang)企業貸款加(jia)權平均利率為3.71%，比上(shang)(shang)月(yue)和(he)上(shang)(shang)年同期低6個(ge)和(he)25個(ge)基點；新發(fa)放(fang)個(ge)人住房貸款利率為3.64%，比上(shang)(shang)月(yue)和(he)上(shang)(shang)年同期低6個(ge)和(he)53個(ge)基點。

　　今年以來，中國人民(min)銀行多次公(gong)開發(fa)聲(sheng)表示貨幣政策(ce)(ce)仍有(you)空(kong)間(jian)。業(ye)內人士認為，前期(qi)政策(ce)(ce)效(xiao)果還在(zai)顯現，未來進一步調降政策(ce)(ce)利率面臨內外部雙重約束。

　　“2024年初，中美利(li)差(cha)倒(dao)掛幅(fu)度擴大至180個基(ji)(ji)點，目前這一幅(fu)度已擴至220個基(ji)(ji)點左右。”董希(xi)淼說，從外部(bu)看，利(li)率調整要考慮對人民幣(bi)匯率的影響。從內部(bu)看，銀行(xing)凈息(xi)(xi)差(cha)持續收窄。截(jie)至今年一季(ji)度末，我國商業銀行(xing)凈息(xi)(xi)差(cha)較上(shang)年末進一步下降15個基(ji)(ji)點至1.54%。

　　專(zhuan)家表示，當(dang)前(qian)我國政策利率較(jiao)低(di)，貨幣政策對實體經濟的支持是(shi)穩固的。目前(qian)，5000億元科技(ji)創(chuang)新和技(ji)術改造再貸款(kuan)等新工具(ju)正加速落地，未來將向金(jin)融機構提供成本(ben)較(jiao)低(di)的穩定資(zi)金(jin)，有助于引導(dao)商業銀(yin)行持續優化金(jin)融資(zi)源供給，拉動相關信貸，精準(zhun)發力五篇大(da)文章。