歐洲央行(xing)在26日結束的(de)(de)10月(yue)(yue)(yue)貨幣政(zheng)策會議(yi)上(shang)宣布(bu)(bu),繼(ji)續維持三大利(li)率和(he)月(yue)(yue)(yue)度(du)購(gou)債(zhai)規模(mo)不變,與市(shi)(shi)場此(ci)前預期一(yi)致(zhi)。令市(shi)(shi)場較為關(guan)注(zhu)的(de)(de)是,歐洲央行(xing)同時宣布(bu)(bu)將量化寬(kuan)松(QE)貨幣政(zheng)策延長9個月(yue)(yue)(yue),從明年1月(yue)(yue)(yue)份(fen)起縮減每月(yue)(yue)(yue)購(gou)債(zhai)規模(mo)至300億(yi)歐元(yuan),持續至明年9月(yue)(yue)(yue)。
分析人(ren)士指出,歐洲央(yang)行為QE進行“瘦身”,從明年開(kai)始削減月度(du)(du)購(gou)債(zhai)規模,一定程度(du)(du)上反映(ying)出歐元(yuan)區經濟復蘇(su)勢(shi)頭良好,但其期限繼續延長則說明歐元(yuan)區經濟仍需要(yao)流動性刺激,歐元(yuan)區整體的貨幣(bi)流動性仍然將(jiang)偏寬松。
明年削(xue)減QE規(gui)模
歐(ou)(ou)洲央行在26日結束(shu)的議息會(hui)議后宣(xuan)布,繼(ji)續維持邊際貸款(kuan)機制(zhi)利率(lv)(lv)在0.25%不(bu)(bu)變(bian),維持存款(kuan)機制(zhi)利率(lv)(lv)在-0.4%不(bu)(bu)變(bian),維持再融資利率(lv)(lv)在0%不(bu)(bu)變(bian),月度購債規模(mo)保持在600億(yi)歐(ou)(ou)元不(bu)(bu)變(bian)。
歐(ou)(ou)央(yang)行(xing)行(xing)長(chang)德拉吉在會后召開的(de)新聞(wen)發布會上(shang)表示(shi),歐(ou)(ou)洲(zhou)央(yang)行(xing)對通脹(zhang)前(qian)景進行(xing)了充(chong)分評估,歐(ou)(ou)元(yuan)區通脹(zhang)壓(ya)力仍舊低迷。目前(qian)利率水平將持續至(zhi)(zhi)QE結束(shu)之后。歐(ou)(ou)洲(zhou)央(yang)行(xing)將自(zi)明年1月起降低購(gou)(gou)債規模至(zhi)(zhi)300億(yi)歐(ou)(ou)元(yuan),將持續購(gou)(gou)債至(zhi)(zhi)少(shao)到9月。在需要時,歐(ou)(ou)洲(zhou)央(yang)行(xing)將提高(gao)購(gou)(gou)債規模和(he)延長(chang)購(gou)(gou)債時間。
他(ta)指出,全球復(fu)蘇將支(zhi)持(chi)歐(ou)元(yuan)區(qu)出口。該區(qu)域經(jing)濟廣(guang)泛穩定復(fu)蘇,經(jing)濟前景(jing)繼續受到歐(ou)洲央行的支(zhi)持(chi)。核心通脹(zhang)率(lv)尚(shang)未體現令人信(xin)服(fu)的上行趨勢,核心通脹(zhang)在(zai)中(zhong)期內將逐漸升高,工資增(zeng)速有所提高。
歐(ou)洲(zhou)央(yang)行(xing)(xing)在(zai)(zai)(zai)聲明中還表(biao)示,凈購買將(jiang)和(he)到期資(zi)產(chan)再投資(zi)同時進行(xing)(xing),預(yu)計當(dang)前利(li)率水(shui)平將(jiang)持續到QE結束之后(hou)很久。若前景(jing)惡化或融資(zi)環境(jing)與通(tong)脹(zhang)可持續性調整(zheng)路徑不一致(zhi),該央(yang)行(xing)(xing)管(guan)委會將(jiang)在(zai)(zai)(zai)期限和(he)規(gui)(gui)模方面(mian)增加QE。具體而言,QE將(jiang)持續直至通(tong)脹(zhang)路徑實現可持續的調整(zheng)。歐(ou)洲(zhou)央(yang)行(xing)(xing)保(bao)留(liu)在(zai)(zai)(zai)必要情況下(xia)提高購債(zhai)規(gui)(gui)模或期限的選擇。歐(ou)洲(zhou)央(yang)行(xing)(xing)將(jiang)在(zai)(zai)(zai)QE到期后(hou)較(jiao)長(chang)時期內對到期債(zhai)券進行(xing)(xing)再投資(zi)。
整體流動性仍(reng)偏寬松
分析(xi)人士指出(chu),歐(ou)元區整體流動性仍偏寬松,歐(ou)央行的最新舉(ju)措完全在(zai)市(shi)場預料之中,因此歐(ou)元匯率不(bu)漲反跌。
當日盤(pan)中的金融市(shi)場上(shang),由(you)于歐洲央行宣布將QE延長9個月,自明年1月起(qi)購債規(gui)模削減至每月300億歐元這一結果與(yu)此前(qian)多(duo)數(shu)市(shi)場調查預期相符(fu),屬于利好出盡,導致歐元兌美元短(duan)線下挫。
丹麥(mai)丹斯克銀行(xing)(xing)策略師(shi)表示,歐(ou)(ou)洲(zhou)央行(xing)(xing)為(wei)逐步退出實行(xing)(xing)數(shu)年之久的(de)寬松(song)貨幣(bi)政策邁出迄今為(wei)止(zhi)最(zui)大的(de)一步。然而,歐(ou)(ou)洲(zhou)央行(xing)(xing)仍(reng)在為(wei)低通脹(zhang)苦惱。將購債計(ji)劃的(de)時間進一步拉長也是迫(po)不(bu)得(de)已之舉。而在當前的(de)環境下,只有歐(ou)(ou)洲(zhou)央行(xing)(xing)政策立場發生令(ling)人吃驚的(de)轉變,才會(hui)推動歐(ou)(ou)元從這些(xie)水(shui)準上漲。
富蘭克林(lin)鄧普頓在最(zui)新報(bao)告中(zhong)指出(chu),總體來看歐(ou)元區(qu)貨幣政策(ce)仍偏向寬松,加之其失業(ye)(ye)率(lv)處(chu)于八(ba)年低位(wei)(wei),同(tong)時制造業(ye)(ye)領先指標處(chu)于六(liu)年高位(wei)(wei),這(zhe)個(ge)環境有(you)助于鞏(gong)固(gu)剛開始(shi)復蘇的企業(ye)(ye)盈利增長。展望未來,預期(qi)投資(zi)者(zhe)會把焦(jiao)點轉向周期(qi)性較(jiao)強的公司。
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