2018年,根(gen)(gen)據阿根(gen)(gen)廷國家氣象局的(de)說法,該國的(de)冬(dong)季開始于6月21日(ri)7時07分(fen)(阿根(gen)(gen)廷時間),結束(shu)于9月22日(ri)22時54分(fen)。這個冬(dong)季將持續93天(tian)。
而(er)如今,阿(a)根(gen)廷(ting)貨幣(bi)比(bi)索上演“一瀉千里”,讓阿(a)根(gen)廷(ting)金(jin)融市(shi)場遭遇了(le)名副其實的(de)“寒(han)冬”。
當地(di)時間8月30日,阿根廷央行將利率提升至(zhi)60%,阿根廷成為(wei)全球利率水平最(zui)高的國家。
1、貨幣危機
當地(di)時(shi)間(jian)8月30日(ri),阿根廷(ting)比索大(da)跌(die),兌(dui)美元(yuan)盤中跌(die)超22%,跌(die)破(po)40關口,并一路刷新(xin)歷史(shi)低點。
今年以來(lai),阿根廷比索已(yi)累計貶值超(chao)50%。
30日當天,阿根廷央行召開緊急會議,宣布將利率從45%提升至60%,并稱在今年12月前都不會降息。目前,阿根廷是世界上利率水平最高的國家。
此外,阿根廷央行在8月28日、29日連續兩天拋售了總計5億美元的外匯。
8月29日,阿根廷政府請求國際貨幣基金組織(IMF)依據雙方達成的500億美元貸款協議,加快劃撥速度。
為應對本輪匯率(lv)危機,阿根廷政府和(he)(he)央(yang)行同時采用(yong)了拋(pao)(pao)售美元(yuan)、提高利率(lv)和(he)(he)減少赤字“三(san)管齊下”的(de)做法(fa),但效果并不(bu)明顯,市場并未因此(ci)而減緩拋(pao)(pao)售阿根廷比索。德意志(zhi)銀行分(fen)析師(shi)吉(ji)姆里德表示:“目(mu)前(qian)來看,調控(kong)手段并不(bu)足以穩(wen)定政府的(de)財政狀況,預計阿根廷外匯還將持續流失。”
2、連帶效應
阿(a)根廷貨幣危機在(zai)牽連整個新興市場(chang)。
據報道,阿根廷時間8月30日,也就是比索大跌當日,24種新興市場貨幣中有20種下跌。MSCI新(xin)興(xing)市場指(zhi)數下(xia)跌1.3%;芝加哥期(qi)權交(jiao)易所新(xin)興(xing)市場ETF波動率指(zhi)數飆升(sheng)12%;摩根大通(tong)EM貨幣指(zhi)數跌1%至(zhi)歷史低(di)點。
跌幅較大的新(xin)興市場貨(huo)幣有土耳(er)其里拉和南(nan)非(fei)蘭特(te),其中土耳(er)其里拉盤中重挫近(jin)5%,創兩(liang)周以來新(xin)低;南(nan)非(fei)蘭特(te)一度跌超3%,收盤跌2.28%,報14.6850,同樣創兩(liang)周新(xin)低。
此外,巴(ba)西雷亞爾兌美元盤中跌2.2%,報4.1960,接近兩年來(lai)低點。
稍早巴西央行(xing)宣布以(yi)(yi)4.2的匯(hui)率進(jin)行(xing)外(wai)匯(hui)干預(yu),這是(shi)該國央行(xing)6月以(yi)(yi)來首次干預(yu)外(wai)匯(hui)行(xing)動。
Rand Merchant Bank匯(hui)市交(jiao)易(yi)商Jan Sluis-Cremer稱(cheng):“阿根廷市場在(zai)一夜(ye)之間暴跌(die),引發比索被全面拋(pao)售(shou),整個新興市場血流成(cheng)河。”
3、多重壓力
比索大跌當天,美(mei)元指數實(shi)現五個交易日以來首次(ci)上漲(zhang),盤中升(sheng)至94.738。
強美元(yuan)無(wu)疑(yi)會對暴跌的比(bi)索再度施(shi)壓(ya)。
嘉盛集團首席中文分析師黃俊在接受《國際金融報》記者采訪時表示,今年美國經濟、就業各方面表現良好,導致美聯儲提高了加息預期。而阿根廷有較多的美元外債,截至2017年底,全部外債規模高達2330億美元。這一方面加重了阿根廷償債(zhai)壓力,另(ling)一方面也促使大批資(zi)金回流美國。
再看阿根廷國內方面,2018年阿根廷通脹率為25.4%,通脹壓力加劇了市場對該國經濟疲軟的擔憂,阿根廷人民也因此瘋狂換購美元,進一步加劇本國經濟“美元化”。
穆迪(di)預計,今年(nian)阿根廷經濟將收縮1%,通(tong)脹(zhang)率或將達(da)到32%,2017年(nian)阿根廷的(de)外債負擔占GDP的(de)50%,而(er)貨幣貶值將使這一比例在2019年(nian)增長(chang)到70%以上。
阿(a)根廷(ting)的支柱產業(ye)是農(nong)業(ye),而今(jin)年阿(a)根廷(ting)恰(qia)巧遭遇嚴重旱災,多數農(nong)產品(pin)減產。黃俊表示(shi),自然(ran)災害也一(yi)定程度(du)上加大了(le)阿(a)根廷(ting)政府的財政赤字水(shui)平,目前阿(a)根廷(ting)外(wai)債水(shui)平為外(wai)儲規模的4.2倍。
4、市場情緒
“市場信心不足也是令(ling)阿根廷貨幣遭遇暴擊的主要(yao)原(yuan)因(yin)。”黃(huang)俊表(biao)示。
黃俊認為,今年以來包括俄羅斯、土耳其在內的多個國家均出現了本幣暴跌,市場對同為新興市場國家的阿根廷貨幣信心不足。而阿根廷政府請求IMF援助的舉動,更是動搖了投資者的信心。
今年5月,阿根廷總統毛里西奧·馬克里決定向IMF求助時,受到了國內民眾的批評。一項民意調查顯示,75%的阿根廷人表示求助IMF是“糟糕的做法”,并認為正是馬克里取消資本管制和縮減社會福利項目的政策,令阿根廷陷入金融困境。
當阿(a)根(gen)廷經濟在2001年崩盤時(shi),每(mei)5人(ren)中(zhong)就有1人(ren)失業,數以(yi)百萬計的(de)民眾陷入貧(pin)困(kun)。為(wei)渡過難關,阿(a)根(gen)廷政府向IMF求助,繼(ji)而背負了(le)沉重的(de)債務(wu)。至今(jin),阿(a)根(gen)廷人(ren)對IMF仍心存陰影。
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