原標題：錫商銀行3.7億(yi)股(gu)股(gu)權(quan)將(jiang)被拍(pai)賣，中(zhong)小行股(gu)權(quan)拍(pai)賣趨向兩極(ji)分化

　　中小銀行股權(quan)拍(pai)賣的大軍中，新加入了一員——無錫錫商(shang)銀行股份有限公(gong)司(si)（下稱“錫商(shang)銀行”）。日前，阿里拍(pai)賣網顯(xian)示，共3.7億股錫商(shang)銀行股權(quan)將于(yu)11月10日起進行拍(pai)賣，此次(ci)拍(pai)賣平(ping)均分為(wei)37筆(bi)，每筆(bi)拍(pai)賣數量為(wei)1000萬股。

　　這是(shi)繼江蘇蘇寧(ning)銀行部分股權被拍(pai)賣(mai)(mai)后，第二(er)例(li)民營銀行股權被拍(pai)賣(mai)(mai)的案例(li)，而此時距離該(gai)行開業(ye)僅半年左(zuo)右(you)。此次(ci)拍(pai)賣(mai)(mai)方(fang)為錫商銀行第二(er)大股東江蘇江陰(yin)澄星實業(ye)集團有限公(gong)司（下稱“江陰(yin)澄星”），持有該(gai)行24%的股份。

　　拍(pai)賣(mai)信息一(yi)經掛網，市(shi)場(chang)關注的(de)焦(jiao)點在于，江陰澄星能否順利(li)尋到“接盤俠”，畢竟(jing)在當前環境(jing)(jing)下，銀行(xing)業發展面臨(lin)較(jiao)大挑(tiao)戰，中(zhong)小銀行(xing)股(gu)權(quan)拍(pai)賣(mai)頻(pin)現流拍(pai)，且監(jian)管層對銀行(xing)股(gu)東的(de)要求較(jiao)為(wei)嚴格，審(shen)核流程也較(jiao)長(chang)。在不少業內(nei)人(ren)士(shi)看來，隨著行(xing)業分化的(de)加(jia)劇，部分資質(zhi)較(jiao)差的(de)中(zhong)小銀行(xing)股(gu)權(quan)將面臨(lin)“無人(ren)問津”的(de)窘(jiong)境(jing)(jing)。

　　3.7億股巨量(liang)股份將被拍賣

　　公開信息顯示，錫商銀行是江蘇省第二家、全國第19家民營銀行，于2020年4月16日正式開業，注冊資本為(wei)20億(yi)元，紅(hong)豆集(ji)團(tuan)有限公司(si)（下稱“紅(hong)豆集(ji)團(tuan)”）持股(gu)(gu)5億(yi)股(gu)(gu)，占比(bi)25%，為(wei)第一(yi)大股(gu)(gu)東；江陰澄星持股(gu)(gu)4.8億(yi)股(gu)(gu)，占比(bi)24%。

　　除了上述兩家公司(si)外，該(gai)行(xing)的(de)股(gu)東還包括興達(da)投資(zi)集(ji)團有(you)(you)限公司(si)、江蘇(su)雙象集(ji)團有(you)(you)限公司(si)等(deng)6家企業，均為江蘇(su)當(dang)地(di)的(de)龍(long)頭民企。此次(ci)江陰澄(cheng)星(xing)拍(pai)賣的(de)3.7億股(gu)，占錫商(shang)銀行(xing)總股(gu)份的(de)18.5%，若(ruo)拍(pai)賣成功，該(gai)行(xing)第二大股(gu)東或將易主。

　　阿里拍(pai)(pai)(pai)賣(mai)(mai)(mai)網顯示，該行每1000萬股(gu)股(gu)權(quan)的評估價為1428萬元(yuan)，但其起拍(pai)(pai)(pai)價設定為1000萬元(yuan)，相(xiang)當于打了7折(zhe)。由于拍(pai)(pai)(pai)賣(mai)(mai)(mai)規模(mo)較高，此次(ci)拍(pai)(pai)(pai)賣(mai)(mai)(mai)也(ye)引來市場多方(fang)關注。華北某(mou)民營銀(yin)行投行部相(xiang)關負(fu)責人對第一財經表(biao)示：“民營銀(yin)行股(gu)權(quan)被拍(pai)(pai)(pai)賣(mai)(mai)(mai)的案例(li)較為少見(jian)，通常(chang)而(er)言(yan)，如果(guo)是(shi)控股(gu)股(gu)東(dong)(dong)進行拍(pai)(pai)(pai)賣(mai)(mai)(mai)，則(ze)對銀(yin)行自身的影(ying)響較大(da)；如果(guo)是(shi)非(fei)控股(gu)股(gu)東(dong)(dong)，且拍(pai)(pai)(pai)賣(mai)(mai)(mai)規模(mo)較小(xiao)，那(nei)么影(ying)響并不(bu)大(da)。”

　　對于此(ci)次被(bei)拍(pai)(pai)賣(mai)的原因，拍(pai)(pai)賣(mai)平臺上披(pi)露的執行(xing)(xing)裁定(ding)書顯示，主要是(shi)由(you)于江陰澄星(xing)未自動履(lv)行(xing)(xing)相(xiang)關生效法律文書確定(ding)的義(yi)務，因此(ci)被(bei)無(wu)錫市(shi)中(zhong)級(ji)人(ren)民法院裁定(ding)，拍(pai)(pai)賣(mai)、變賣(mai)其(qi)質押(ya)給無(wu)錫東弘(hong)園林景觀工程有限公司（下稱“東弘(hong)園林”）的共(gong)計3.7億(yi)股(gu)錫商(shang)銀行(xing)(xing)股(gu)權。

　　記者查(cha)詢發(fa)現(xian)，上述(shu)相關生效(xiao)的(de)(de)法律文(wen)書，涉及東弘園林與江陰澄星之間的(de)(de)企業借貸(dai)糾紛。“一般來說，就是公司質(zhi)押(ya)股(gu)權的(de)(de)借款還(huan)不上了，所以質(zhi)押(ya)的(de)(de)財產要被拍賣。”前述(shu)民營銀行投行部相關負(fu)責人稱。

　　天眼查數據還顯(xian)示(shi)，今年(nian)以來，江陰澄星已有多(duo)起金融(rong)借款(kuan)合同糾紛(fen)、融(rong)資租賃(lin)合同糾紛(fen)、信用(yong)證開證糾紛(fen)等(deng)，涉及農業(ye)銀行江陰分(fen)(fen)行、廣州銀行南(nan)京分(fen)(fen)行、平安銀行南(nan)京分(fen)(fen)行、光(guang)大幸福國際租賃(lin)公司(si)等(deng)多(duo)家金融(rong)機構。

　　至于(yu)為(wei)(wei)何拆(chai)分拍(pai)賣，根據法院提供的談話筆錄，主(zhu)要(yao)是為(wei)(wei)了“保證價(jia)值最大化”；另(ling)外，在定價(jia)方面，雙方經過(guo)協商將錫商銀行(xing)3.7億股(gu)(gu)股(gu)(gu)份定為(wei)(wei)每(mei)股(gu)(gu)1.428元。

　　相關(guan)數(shu)據顯示，截至8月31日，錫(xi)商銀行資(zi)產總額(e)(e)為54.26億元，負債總額(e)(e)為34.49億元；盈利方面(mian)，該(gai)行實現營業收(shou)(shou)入(ru)3814.87萬(wan)(wan)元，凈利潤虧損(sun)2279.52萬(wan)(wan)元。其中，利息是其主(zhu)要收(shou)(shou)入(ru)來(lai)源，營業半(ban)年(nian)來(lai)，該(gai)行利息凈收(shou)(shou)入(ru)為2887.87萬(wan)(wan)元，占比(bi)75.70%；同時，根據錫(xi)商銀行提(ti)供的(de)截至今年(nian)8月末的(de)資(zi)產負債表，每股所有(you)者權(quan)益不到1元。

　　“營業初期(qi)，銀行出(chu)現虧損很正常，因為成本(ben)支出(chu)較大，前(qian)期(qi)基礎(chu)建設投入多，以往有些銀行甚至(zhi)前(qian)三年都(dou)處于虧損狀態(tai)。未來隨著業務的(de)完善和(he)發展(zhan)，慢(man)慢(man)才能實現盈利。”前(qian)述民(min)營銀行投行部相關(guan)負責(ze)人告訴第一財經(jing)記(ji)者。

　　股權拍賣趨向兩極分化

　　隨著拍(pai)(pai)賣(mai)(mai)(mai)時(shi)點的臨(lin)近，市(shi)場對于錫商銀行股權(quan)能否順(shun)利迎(ying)來(lai)投資者頗為關注(zhu)，截至10月11日(ri)，拍(pai)(pai)賣(mai)(mai)(mai)平臺顯示，未有(you)一人報名(ming)參與此次拍(pai)(pai)賣(mai)(mai)(mai)。

　　事實(shi)上，當前(qian)中小行股(gu)(gu)權(quan)拍賣(mai)市(shi)場面臨的一個(ge)明顯問題就是“粥多僧少”。阿里拍賣(mai)平(ping)臺顯示，今(jin)年以(yi)來，已(yi)有約(yue)六(liu)成銀(yin)行股(gu)(gu)權(quan)拍賣(mai)出現流拍，一定程度上反映(ying)中小銀(yin)行受投(tou)資人的歡迎(ying)程度不如以(yi)往。

　　比(bi)如，此(ci)前結束的蘇寧(ning)銀行2.24%股權拍(pai)(pai)(pai)賣最終(zhong)拍(pai)(pai)(pai)賣價較評估價低了30%。拍(pai)(pai)(pai)賣信息(xi)顯示，蘇寧(ning)銀行股權拍(pai)(pai)(pai)賣引來近7000人次圍觀，90余人設置提醒，但僅2人報(bao)名(ming)參與競拍(pai)(pai)(pai)，最終(zhong)浙江湖(hu)州長興縣(xian)耀(yao)約企業管理合伙(huo)企業（有限合伙(huo)）以9560.41萬元，相當(dang)于底(di)價加價30萬元競拍(pai)(pai)(pai)成功。

　　再如遼陽銀行8000萬股股權(quan)的(de)三度拍賣(mai)均無(wu)人問津。今(jin)年5月，法院將8000萬股遼陽銀行股權(quan)拆分成(cheng)10份，以每(mei)份1640萬元(yuan)的(de)價(jia)格起拍，這(zhe)一起拍價(jia)相較2333.56萬元(yuan)的(de)評估價(jia)折(zhe)價(jia)30%，但(dan)(dan)歷經兩次拍賣(mai)都未能(neng)成(cheng)功。到了(le)第三次，拍賣(mai)已轉為變賣(mai)，價(jia)格為每(mei)份1312萬元(yuan)，相比首次起拍價(jia)打(da)了(le)8折(zhe)，雖有超過(guo)8000人次的(de)圍觀，但(dan)(dan)并無(wu)一人參與競拍，最終以失(shi)敗告終。

　　略顯冷清的拍(pai)賣(mai)市(shi)(shi)(shi)場體現了投資(zi)(zi)者對中(zhong)小(xiao)銀行(xing)的謹慎態(tai)度，中(zhong)小(xiao)銀行(xing)的投資(zi)(zi)價值有(you)所下降。光大銀行(xing)金融市(shi)(shi)(shi)場部分(fen)(fen)析師周茂華對第一財經(jing)記者表示，銀行(xing)股權拍(pai)賣(mai)出(chu)現流拍(pai)主要有(you)三方面原因，其中(zhong)，最主要的還是與銀行(xing)自身經(jing)營狀況(kuang)、前景有(you)關。“受(shou)經(jing)濟周期、外部沖擊及市(shi)(shi)(shi)場競爭加劇影響，中(zhong)小(xiao)銀行(xing)經(jing)營壓力較大，部分(fen)(fen)中(zhong)小(xiao)銀行(xing)存在資(zi)(zi)產質量、經(jing)營水平(ping)不(bu)高等問題(ti)。”

　　其次，中(zhong)小銀(yin)行(xing)拍賣金額較大(da)，再(zai)加上監管層對銀(yin)行(xing)股(gu)(gu)東要(yao)求較高，一(yi)定程度上也縮小了(le)中(zhong)小銀(yin)行(xing)股(gu)(gu)權投(tou)資(zi)人(ren)(ren)范圍。以錫商(shang)銀(yin)行(xing)羅列的(de)股(gu)(gu)東條件(jian)為例，要(yao)求發起(qi)人(ren)(ren)最近(jin)3個會計(ji)年(nian)度連續盈(ying)利，年(nian)終分配后資(zi)產負(fu)債率應低于70%，且權益性投(tou)資(zi)余額不(bu)超過凈資(zi)產的(de)50%等(deng)。此外，還要(yao)符合(he)“兩(liang)參一(yi)控(kong)”監管要(yao)求，同一(yi)發起(qi)人(ren)(ren)入股(gu)(gu)銀(yin)行(xing)業金融(rong)機(ji)構(gou)不(bu)超過2家(jia)，如取得控(kong)股(gu)(gu)權只(zhi)能投(tou)（或保留(liu)）一(yi)家(jia)。

　　“而在(zai)股東(dong)取得(de)銀(yin)行股權之后，一定期限(xian)內(nei)(nei)還不得(de)轉讓，這就排除(chu)了(le)一大批以獲得(de)短期投資收(shou)益為目的的企業(ye)。”一位業(ye)內(nei)(nei)資深從(cong)業(ye)者告(gao)訴(su)記者。

　　此外，周茂華(hua)還提及，中(zhong)(zhong)小(xiao)銀行(xing)內部治理與股(gu)權結構(gou)(gou)復雜也使得投(tou)資者(zhe)偏向(xiang)謹慎，如一些中(zhong)(zhong)小(xiao)銀行(xing)股(gu)權質押比例過高(gao)(gao)等；與此同時，近年來監(jian)管部門加大中(zhong)(zhong)小(xiao)銀行(xing)治理，推動其高(gao)(gao)質量(liang)發展，引導中(zhong)(zhong)小(xiao)銀行(xing)夯實資本、穩健經營(ying)、注重資產質量(liang)，也對中(zhong)(zhong)小(xiao)銀行(xing)股(gu)權轉(zhuan)讓(rang)構(gou)(gou)成一定影響。

　　實際上，多數(shu)銀行股權流拍中(zhong)，相(xiang)較于(yu)經濟較為(wei)發達的(de)(de)(de)區(qu)域，中(zhong)西部等地的(de)(de)(de)農商行股權流拍率更高，這與(yu)當地銀行業(ye)的(de)(de)(de)資(zi)產質(zhi)量、經營情況有關(guan)。尤其(qi)是(shi)今年受疫(yi)情影響，部分(fen)地區(qu)銀行所面臨的(de)(de)(de)不良資(zi)產核(he)銷(xiao)壓力明顯增加。

　　業內的共識在(zai)(zai)于，在(zai)(zai)銀行業分(fen)化(hua)加劇的背景下，銀行股權拍(pai)賣也將逐步(bu)分(fen)化(hua)，出現“冰火兩重天”的境況。一些實力較(jiao)弱的中小銀行如果不(bu)能及(ji)時找尋增長動力，日子會(hui)越(yue)來越(yue)難(nan)過，不(bu)確(que)定(ding)性也越(yue)大，而這種(zhong)不(bu)確(que)定(ding)性將會(hui)影響市場對銀行股權價值(zhi)的判斷，部分(fen)中小行或會(hui)被兼(jian)并重組。