招商、郵儲兩家銀行近日相繼發布公告稱，旗下直銷銀行獲準籌建。國內獨立法人直銷銀行有望擴容至3家，這距離首家獨立法人直銷銀行獲批已近4年。

　　業內人士稱，直銷銀行子公司是監管層鼓勵的商業銀行轉型方向之一，牌照開閘適應數字經濟時代發展需求，預計未來更多銀行將拿到獨立法人直銷銀行牌照。利用互聯網科技優勢、更加有效地觸達長尾客戶是未來直銷銀行發展的關鍵。

　　牌照擴容

　　12月(yue)21日，郵(you)(you)儲(chu)(chu)銀行(xing)公告稱(cheng)，擬(ni)全資發(fa)起設(she)立子公司，名稱(cheng)擬(ni)為(wei)中(zhong)郵(you)(you)郵(you)(you)惠(hui)萬家銀行(xing)有限責(ze)任公司（簡稱(cheng)“郵(you)(you)惠(hui)萬家銀行(xing)”），注冊資本(ben)擬(ni)為(wei)人民幣50億元，注冊地擬(ni)為(wei)上海市，郵(you)(you)儲(chu)(chu)銀行(xing)持股比例為(wei)100%。郵(you)(you)惠(hui)萬家銀行(xing)由此成為(wei)國內第三(san)家獲批的獨立法人直(zhi)銷(xiao)銀行(xing)。

　　12月11日，招(zhao)(zhao)商(shang)(shang)銀行公告(gao)稱，收到(dao)中國銀保監會批(pi)復，獲準(zhun)在上海(hai)市(shi)與京東數(shu)科旗下子公司(si)網銀在線（北(bei)京）商(shang)(shang)務(wu)服務(wu)有限公司(si)（簡稱“網銀商(shang)(shang)務(wu)”）共同籌建招(zhao)(zhao)商(shang)(shang)拓撲(pu)銀行股份有限公司(si)（簡稱“招(zhao)(zhao)商(shang)(shang)拓撲(pu)銀行”）。招(zhao)(zhao)商(shang)(shang)銀行和網銀商(shang)(shang)務(wu)分別持有招(zhao)(zhao)商(shang)(shang)拓撲(pu)銀行70%、30%股權。

　　所謂直(zhi)銷銀(yin)行(xing)，即以互聯網(wang)為主要渠道，通過計算機(ji)、手機(ji)、電話(hua)及其他(ta)電子服務(wu)(wu)手段為客戶提供服務(wu)(wu)的(de)銀(yin)行(xing)形(xing)式，其核心在于利(li)用電子渠道直(zhi)接(jie)觸達客戶，進(jin)而提供標(biao)準化零售產品。

　　當前國內發(fa)展直(zhi)銷銀(yin)行(xing)有兩種主(zhu)流(liu)模式，一(yi)種是獨立法人模式，另一(yi)種是內設(she)部門模式。例如，北(bei)京銀(yin)行(xing)、民生銀(yin)行(xing)等都有直(zhi)銷銀(yin)行(xing)部。

　　“與(yu)銀行(xing)傳統的網銀相比，直銷銀行(xing)具有獨(du)立法人資格(ge)，其業務流程、產品研發、市場營(ying)(ying)銷等都是(shi)獨(du)立的，運營(ying)(ying)機制也更(geng)加(jia)靈活(huo)。”中國社科院金融所銀行(xing)研究室主任李廣子表示。

　　中信證券肖斐斐團隊(dui)認(ren)為，直(zhi)銷銀行(xing)具有(you)模式優勢，具備更(geng)低的獲客成本和運營成本，有(you)助(zhu)于下沉市場(chang)開發。

　　有望迎“開閘期”

　　早在2016年(nian)2月(yue)，銀保監會發(fa)布《商(shang)業(ye)銀行(xing)轉型(xing)發(fa)展指導意見(jian)》，其中指出“條件(jian)成熟的商(shang)業(ye)銀行(xing)，可在現(xian)行(xing)的法律框架(jia)下，探(tan)索開展建(jian)立直銷銀行(xing)專業(ye)子公司試(shi)點(dian)”。

　　中信(xin)百信(xin)銀行是全國(guo)首家(jia)獨立法人(ren)直銷銀行，于2016年(nian)12月(yue)獲批籌(chou)建(jian)。“經過(guo)3年(nian)探(tan)索，中信(xin)百信(xin)銀行發展勢頭良好，達到試(shi)點效果(guo)，其發展模式受(shou)到監管層(ceng)和市(shi)場認(ren)可。”招聯金融首席(xi)研(yan)究員董希淼表示，當前又有直銷銀行獲批籌(chou)建(jian)，釋(shi)放出(chu)金融科技“堵偏門、開正(zheng)門”的積極信(xin)號(hao)。

　　多位業內(nei)人士預計，直銷銀行牌(pai)照(zhao)或迎(ying)“開閘期”，未來更多銀行將拿到(dao)獨(du)立法人直銷銀行牌(pai)照(zhao)。

　　中信證券肖斐斐團(tuan)隊表示，互(hu)聯(lian)網(wang)金融(rong)監管推進、金融(rong)持牌要(yao)求(qiu)強化背景下，銀行牌照在業務(wu)范圍、經營區域、杠桿率要(yao)求(qiu)等方面更(geng)具優勢，預計其他互(hu)聯(lian)網(wang)公司后(hou)續仍有(you)入(ru)股持牌意愿。

　　“直銷銀行(xing)(xing)對銀行(xing)(xing)和大(da)型科(ke)(ke)(ke)技(ji)(ji)公(gong)司(si)(si)而言(yan)可(ke)謂‘雙贏’。”麻袋研究院高級(ji)研究員(yuan)蘇筱(xiao)芮分析，“一方面，銀行(xing)(xing)可(ke)借助大(da)型科(ke)(ke)(ke)技(ji)(ji)公(gong)司(si)(si)的力量加速數(shu)字化轉型；另(ling)一方面，大(da)型科(ke)(ke)(ke)技(ji)(ji)公(gong)司(si)(si)與銀行(xing)(xing)攜手，可(ke)以擁有穩定的資金(jin)來源，涉(she)金(jin)融業務的合(he)規性也(ye)能夠(gou)得到大(da)幅提升。”

　　值得注意的(de)是，近期各大互(hu)聯網平臺(tai)下(xia)架(jia)互(hu)聯網存款產(chan)品，對中小銀行(xing)產(chan)生一定(ding)沖擊。蘇筱芮表示，傳(chuan)統(tong)銀行(xing)通過(guo)直銷銀行(xing)牌照展業(ye)，將數(shu)字渠道的(de)互(hu)聯網金融業(ye)務納入(ru)監(jian)管，一方面能夠解決(jue)聯合(he)貸款模(mo)式之(zhi)(zhi)憂，另一方面也可以(yi)解決(jue)互(hu)聯網存款之(zhi)(zhi)憂。

　　深耕差異化路線

　　未(wei)來直(zhi)銷(xiao)銀行如何發展(zhan)(zhan)？董希淼認為，可(ke)從產(chan)品(pin)和服務銷(xiao)售渠(qu)道切入(ru)，發展(zhan)(zhan)成(cheng)為開(kai)放(fang)融合的(de)跨界合作(zuo)平臺(tai)。通過跨界合作(zuo)，廣泛(fan)(fan)介入(ru)互聯網(wang)原生場景和泛(fan)(fan)金融場景，這有(you)助于解決(jue)直(zhi)銷(xiao)銀行批量獲客能力不(bu)足等問題。

　　走出(chu)差異化路線，為長尾客戶提供創新型(xing)(xing)產品也是關鍵。中(zhong)信(xin)(xin)建投楊榮團隊分析(xi)道(dao)：“一是直銷銀(yin)行(xing)可以(yi)利(li)用金融(rong)(rong)科(ke)技(ji)，轉(zhuan)型(xing)(xing)開放銀(yin)行(xing)模式。二是加大金融(rong)(rong)科(ke)技(ji)投入(ru)和(he)應用，利(li)用技(ji)術賦能金融(rong)(rong)業務(wu)。三是劃分小微企業類型(xing)(xing)，對不同成長階段(duan)的小微企業提供差異化信(xin)(xin)貸支持。四是大力發展財富管(guan)理代銷業務(wu)，增(zeng)加個人用戶黏(nian)性。”

　　中泰(tai)證券戴志(zhi)鋒團(tuan)隊(dui)結合海(hai)外經驗分(fen)析認為(wei)，差(cha)(cha)異(yi)性和協同(tong)性是直(zhi)銷(xiao)銀行成功的(de)關鍵。直(zhi)銷(xiao)銀行的(de)差(cha)(cha)異(yi)性體現在(zai)渠道、客戶及(ji)產品(pin)上，核心是客戶定(ding)位差(cha)(cha)異(yi)，直(zhi)銷(xiao)銀行將(jiang)成為(wei)大型金(jin)融集(ji)團(tuan)提升客戶精細(xi)化管理的(de)重(zhong)要(yao)組成部分(fen)。