受到嚴監管的銀行同(tong)業業務，過去(qu)幾年(nian)基本都處在規(gui)模壓縮狀態，但去(qu)年(nian)到今(jin)年(nian)一季(ji)度(du)，同(tong)業資(zi)產出現(xian)明(ming)顯的增(zeng)長態勢。業內人士認為，市場流動(dong)性充裕及(ji)優質資(zi)產可遇不(bu)可求是(shi)同(tong)業業務規(gui)模激增(zeng)的重要(yao)原(yuan)因(yin)。

　　上(shang)海證券報記者整(zheng)理Choice數(shu)據發(fa)現，半(ban)數(shu)以上(shang)的(de)上(shang)市銀(yin)(yin)行，特別(bie)是(shi)股(gu)份制銀(yin)(yin)行，去年買(mai)(mai)入(ru)返(fan)售金融(rong)資產規模激(ji)增。浦發(fa)銀(yin)(yin)行、中(zhong)信銀(yin)(yin)行、光(guang)大(da)銀(yin)(yin)行、招(zhao)商(shang)銀(yin)(yin)行買(mai)(mai)入(ru)返(fan)售金融(rong)資產同(tong)比增速分別(bie)為(wei)1171.35%、1016.23%、537.78%、162.72%。

　　今年一季(ji)度，換成區域(yu)性銀(yin)(yin)行(xing)接過“接力(li)棒”，特別是不少城商行(xing)的買入返售金(jin)融資(zi)(zi)產(chan)規模同樣(yang)激增(zeng)。Choice數據顯示，2021年一季(ji)度，城商行(xing)買入返售金(jin)融資(zi)(zi)產(chan)增(zeng)長占據A股上市銀(yin)(yin)行(xing)前(qian)五，其中(zhong)，成都(dou)銀(yin)(yin)行(xing)、寧波(bo)銀(yin)(yin)行(xing)、江(jiang)蘇銀(yin)(yin)行(xing)、蘇州銀(yin)(yin)行(xing)、無錫銀(yin)(yin)行(xing)這一資(zi)(zi)產(chan)規模環比增(zeng)速分別為1574.41%、591.82%、320.79%、256.74%、236.32%。

　　買(mai)入(ru)返售(shou)金(jin)融(rong)(rong)資(zi)產(chan)，是指兩家(jia)金(jin)融(rong)(rong)機構(gou)之間按照協(xie)議約(yue)定(ding)先買(mai)入(ru)金(jin)融(rong)(rong)資(zi)產(chan)，再按約(yue)定(ding)價格于到(dao)期日將(jiang)該項金(jin)融(rong)(rong)資(zi)產(chan)返售(shou)的資(zi)金(jin)融(rong)(rong)通行為。該業(ye)(ye)務(wu)與同業(ye)(ye)拆借(jie)、同業(ye)(ye)借(jie)款(kuan)等均(jun)被歸(gui)為同業(ye)(ye)業(ye)(ye)務(wu)。

　　對(dui)于買(mai)入返(fan)(fan)售(shou)金(jin)融(rong)資產規模(mo)出(chu)現(xian)快速增(zeng)加(jia)，部分(fen)上市銀(yin)行(xing)給出(chu)了解釋。平安銀(yin)行(xing)和浦發銀(yin)行(xing)均解釋為(wei)買(mai)入返(fan)(fan)售(shou)債券規模(mo)增(zeng)加(jia)；中信銀(yin)行(xing)和光大(da)銀(yin)行(xing)則解釋為(wei)買(mai)入返(fan)(fan)售(shou)證券增(zeng)加(jia)。

　　實際上，同(tong)業(ye)資產端的(de)同(tong)業(ye)存(cun)款(kuan)也出現不同(tong)程度增長，成都(dou)銀行、浙商銀行、青島銀行的(de)同(tong)業(ye)存(cun)款(kuan)同(tong)比增速都(dou)超過90%。

　　同(tong)業(ye)(ye)(ye)業(ye)(ye)(ye)務(wu)是(shi)銀行流動(dong)性(xing)管理(li)工具，過去(qu)很長一段時間都深(shen)受中(zhong)(zhong)小(xiao)銀行青睞，不(bu)少中(zhong)(zhong)小(xiao)銀行就(jiu)是(shi)依(yi)靠同(tong)業(ye)(ye)(ye)業(ye)(ye)(ye)務(wu)實現(xian)(xian)規模擴張。但是(shi)，同(tong)業(ye)(ye)(ye)業(ye)(ye)(ye)務(wu)中(zhong)(zhong)也(ye)出(chu)現(xian)(xian)了大量套利、資金(jin)表外空轉(zhuan)等亂象，滋生諸多金(jin)融風(feng)險。

　　2014年，監管部(bu)門先(xian)后發布《關于(yu)規范金融(rong)機構同(tong)(tong)業(ye)(ye)業(ye)(ye)務(wu)(wu)的通知》（127號文）和《關于(yu)規范商業(ye)(ye)銀行同(tong)(tong)業(ye)(ye)業(ye)(ye)務(wu)(wu)治(zhi)理的通知》（140號文），對同(tong)(tong)業(ye)(ye)業(ye)(ye)務(wu)(wu)進行規范和整治(zhi)，引(yin)導資金進入實體(ti)經濟。此后，同(tong)(tong)業(ye)(ye)業(ye)(ye)務(wu)(wu)市場迎來拐點，同(tong)(tong)業(ye)(ye)資產、同(tong)(tong)業(ye)(ye)負債雙(shuang)雙(shuang)進入“縮量”時代，資金空(kong)轉、套(tao)利現(xian)象得到遏制，同(tong)(tong)業(ye)(ye)業(ye)(ye)務(wu)(wu)鏈條也(ye)就(jiu)此被拆解(jie)。

　　Choice數據顯示，2014年(nian)至2019年(nian)，上市銀行(xing)買入返售金融資(zi)產業務整體規模下降了42.72%。曾(ceng)經的(de)“同業之王”興(xing)業銀行(xing)，在此期間買入返售金融資(zi)產更是(shi)縮減6747.73億(yi)元，大(da)幅下降94.67% 。

　　2019年(nian)，監(jian)管部門再(zai)度收緊同業業務，將同業資產、同業負債與一級資本掛鉤，并根據評級來確認最低(di)監(jian)管標準(zhun)值。

　　在嚴(yan)監管背(bei)景下，為何(he)2020年(nian)和今年(nian)一季度，股份(fen)行(xing)和區域性銀行(xing)同業業務(wu)再次“冒頭”？買入返售金融資(zi)產出(chu)現(xian)激增，甚至超過2017年(nian)的規模，會不會是(shi)資(zi)金再度空轉？

　　除(chu)了2019年基數較低的原因之外，多位(wei)銀行人士表(biao)示(shi)，主(zhu)要是去年以來的市(shi)場(chang)流動性較為寬(kuan)裕。

　　同業業務(wu)與(yu)資金價格密切相關。去年(nian)，受疫情影響，在(zai)“貨幣總量適(shi)度，流動(dong)性合理充裕”的政策目標下，央行累計推出9萬(wan)多億元的貨幣政策支持措(cuo)施。在(zai)這樣的背(bei)景下，從(cong)銀行間拆借利率（Shibor）來看，去年(nian)全年(nian)資金價格都比(bi)較低，平均為(wei)2.66%。

　　盡管部分銀(yin)行同業(ye)業(ye)務(wu)規模出現高增長，但一家上市銀(yin)行計財辦人士告(gao)訴記(ji)者，這(zhe)是銀(yin)行根據資(zi)金頭寸情(qing)況，所做的策略性安排。

　　受(shou)疫情影響，銀行難(nan)以(yi)找到優質資(zi)產(chan)也是(shi)重(zhong)要原因。“今年異地非標資(zi)產(chan)投(tou)資(zi)規(gui)模受(shou)限(xian)(xian)，地產(chan)行業投(tou)資(zi)規(gui)模也受(shou)到限(xian)(xian)制，資(zi)產(chan)總規(gui)模又不能下降，只能選擇投(tou)這些(xie)資(zi)產(chan)。”一家城商行資(zi)管部門人士說(shuo)。

　　這樣的(de)情況下(xia)，對銀(yin)行資(zi)產負債管理也形成挑戰。一(yi)家上(shang)市股(gu)份行的(de)首席財務官(guan)表(biao)示，負債太多，資(zi)產不好配置(zhi)。在(zai)他看來，今年一(yi)季度買(mai)入返售金(jin)融資(zi)產出現激(ji)增(zeng)，原因應該是(shi)3月末銀(yin)行存(cun)款爭奪戰很激(ji)烈，而(er)短期(qi)激(ji)增(zeng)的(de)存(cun)款由(you)于流失較快，無法做(zuo)長期(qi)配置(zhi)，只能被動配置(zhi)在(zai)買(mai)入返售金(jin)融資(zi)產上(shang)，這至少比(bi)存(cun)放在(zai)央行備付金(jin)賬戶(hu)的(de)收益要高些。