9月(yue)以(yi)來，商業銀(yin)(yin)行(xing)(xing)持續“補血”。數據顯示，9月(yue)商業銀(yin)(yin)行(xing)(xing)債(zhai)(zhai)、商業銀(yin)(yin)行(xing)(xing)次級債(zhai)(zhai)合計發行(xing)(xing)23只（含9月(yue)30日計劃發行(xing)(xing)，下同），發行(xing)(xing)規模達(da)1702.80億元，遠超去年同期(qi)水平。同時，中(zhong)小銀(yin)(yin)行(xing)(xing)發債(zhai)(zhai)隊伍仍在(zai)擴容，南京銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、杭(hang)州銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、蘇州銀(yin)(yin)行(xing)(xing)等銀(yin)(yin)行(xing)(xing)發行(xing)(xing)金融債(zhai)(zhai)券(quan)申請(qing)已獲核準(zhun)。

　　業內人士認為(wei)，9月(yue)市場流動性將保(bao)持(chi)充裕，金融(rong)債發行利率有望維持(chi)低位，未來(lai)中小(xiao)銀(yin)行資(zi)本補充將提速。

　　發行規模擴大

　　Wind數(shu)據顯示，截至9月29日(ri)，9月以來，各(ge)類(lei)金融機(ji)構發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)債(zhai)券數(shu)量(liang)達159只(zhi)，發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)總額達8651.74億元，較去(qu)年同(tong)期增長26.78%。具(ju)體(ti)來看，政(zheng)策性銀行(xing)(xing)(xing)債(zhai)規模較大，9月以來累計發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)5921.50億元，發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)數(shu)量(liang)達91只(zhi)。此外，商(shang)業(ye)銀行(xing)(xing)(xing)債(zhai)、商(shang)業(ye)銀行(xing)(xing)(xing)次級(ji)債(zhai)合計發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)23只(zhi)，發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)規模達1702.80億元，同(tong)比(bi)增長88.14%。

　　分類型(xing)來看，在商業銀(yin)行(xing)(xing)次級(ji)債(zhai)中(zhong)，二級(ji)資本債(zhai)和永續(xu)債(zhai)分別累計(ji)發(fa)行(xing)(xing)824.5億元、393億元。中(zhong)小銀(yin)行(xing)(xing)成(cheng)為(wei)次級(ji)債(zhai)發(fa)行(xing)(xing)的中(zhong)堅力量，在9月已發(fa)行(xing)(xing)的10只次級(ji)債(zhai)中(zhong)，中(zhong)小銀(yin)行(xing)(xing)發(fa)行(xing)(xing)債(zhai)券數量占(zhan)比為(wei)七(qi)成(cheng)。

　　業(ye)內人士分(fen)析，商業(ye)銀行(xing)(xing)發債，一(yi)(yi)方面(mian)(mian)可以夯實(shi)資本(ben)(ben)實(shi)力，提高抗(kang)風險能(neng)力，保持(chi)資本(ben)(ben)充足，滿足監管要求(qiu)；另(ling)一(yi)(yi)方面(mian)(mian)，在當前銀行(xing)(xing)加(jia)大(da)對(dui)實(shi)體(ti)經濟信貸投放支持(chi)的政策導向下(xia)，有助于提高銀行(xing)(xing)資本(ben)(ben)充足率(lv)，加(jia)大(da)對(dui)實(shi)體(ti)經濟的支持(chi)力度。

　　從期限(xian)(xian)結構來(lai)看，2022年(nian)商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行金(jin)融(rong)債發行期限(xian)(xian)普遍集中在(zai)3年(nian)、5+5年(nian)和5+N年(nian)。具體(ti)而言，9月以來(lai)，發行期限(xian)(xian)為3年(nian)的(de)商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行債占(zhan)比為91.67%，而商(shang)業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行次級債發行期限(xian)(xian)均為5年(nian)（含）以上。

　　“補血”需求迫切

　　9月以來，商業銀行(xing)面臨較大資(zi)本金補充壓力，中小銀行(xing)的需求更迫(po)切(qie)，以城商行(xing)和農商行(xing)為主的中小銀行(xing)發債數量占比逾七成(cheng)。

　　銀保監(jian)會發布的二季(ji)(ji)度(du)銀行(xing)業(ye)主要監(jian)管指標數據顯示，截至今年二季(ji)(ji)度(du)末(mo)(mo)，商業(ye)銀行(xing)（不含(han)外國銀行(xing)分(fen)行(xing)）資(zi)(zi)(zi)本(ben)充足(zu)率為14.87%，較(jiao)上季(ji)(ji)末(mo)(mo)下(xia)降0.14個百(bai)分(fen)點(dian)(dian)。一(yi)級(ji)資(zi)(zi)(zi)本(ben)充足(zu)率為12.08%，較(jiao)上季(ji)(ji)末(mo)(mo)下(xia)降0.17個百(bai)分(fen)點(dian)(dian)。核(he)心一(yi)級(ji)資(zi)(zi)(zi)本(ben)充足(zu)率為10.52%，較(jiao)上季(ji)(ji)末(mo)(mo)下(xia)降0.18個百(bai)分(fen)點(dian)(dian)。其(qi)中，城商行(xing)、農商行(xing)資(zi)(zi)(zi)本(ben)充足(zu)率分(fen)別為12.73%、12.25%，較(jiao)上季(ji)(ji)度(du)下(xia)降0.09、0.08個百(bai)分(fen)點(dian)(dian)。

　　中信證(zheng)券首席經(jing)濟學家明明認為，中小(xiao)銀(yin)行(xing)面臨資本金不足問(wen)題，需(xu)要(yao)拓寬渠道(dao)加大(da)資本金補(bu)充力度。目前，企(qi)業融資意愿較弱且信用(yong)風險(xian)增大(da)，銀(yin)行(xing)凈(jing)息差逐漸收窄，內生資本補(bu)充能力下降(jiang)，中小(xiao)銀(yin)行(xing)需(xu)要(yao)加快發債“補(bu)血”節奏。

　　中(zhong)行(xing)(xing)研究(jiu)院(yuan)研究(jiu)員杜(du)陽認(ren)為(wei)，為(wei)支持實體(ti)經濟復蘇、助(zhu)力中(zhong)小微企(qi)業，銀行(xing)(xing)業金融(rong)機構(gou)持續加大信(xin)貸投放，使其補充資本金的(de)需求進(jin)一步增大，這些(xie)機構(gou)將利用發行(xing)(xing)金融(rong)債等(deng)方式(shi)進(jin)行(xing)(xing)外源(yuan)性資本補充。

　　資本補充將提速 

　　中(zhong)小銀(yin)(yin)行(xing)發(fa)債隊(dui)伍仍在(zai)擴容。杭州銀(yin)(yin)行(xing)公(gong)告顯示，近日(ri)，該行(xing)獲(huo)準在(zai)全國銀(yin)(yin)行(xing)間債券(quan)(quan)市場公(gong)開發(fa)行(xing)金(jin)額(e)(e)不超300億元(yuan)人民(min)幣的(de)金(jin)融(rong)債券(quan)(quan)及(ji)金(jin)額(e)(e)不超100億元(yuan)人民(min)幣的(de)二(er)級資本債券(quan)(quan)。南京(jing)銀(yin)(yin)行(xing)、蘇州銀(yin)(yin)行(xing)、張(zhang)家港(gang)行(xing)、鄭州銀(yin)(yin)行(xing)、瑞豐銀(yin)(yin)行(xing)等上市銀(yin)(yin)行(xing)也陸續發(fa)布(bu)公(gong)告稱，發(fa)行(xing)金(jin)融(rong)債券(quan)(quan)已獲(huo)得核(he)準。

　　東方(fang)金誠金融(rong)業(ye)務部分析師李倩表示，受(shou)降息等因素影響(xiang)，信用擴張加快，有效信貸(dai)需求增(zeng)加，市(shi)場流動性保持充裕。金融(rong)債發(fa)行利率有望維持低位，未來中小銀(yin)行資本補充將提(ti)速(su)。