4月1日(ri)，央行(xing)以利率招標方(fang)式開展(zhan)了20億元(yuan)7天期逆回購操(cao)作，以維(wei)護銀行(xing)體系流動性合理充裕，操(cao)作利率維(wei)持1.8%不變。鑒于當日(ri)有500億元(yuan)逆回購到(dao)期，故央行(xing)公開市場(chang)實(shi)現凈回籠(long)480億元(yuan)。回看上周（3月25日(ri)至3月29日(ri)，下(xia)同），央行(xing)累計開展(zhan)逆回購8500億元(yuan)，對沖(chong)到(dao)期量后實(shi)現凈投放8280億元(yuan)，以維(wei)護季(ji)末流動性平穩。

　　市場資金利(li)率也(ye)有所回(hui)落。據全國銀行(xing)間同業(ye)拆借(jie)中心數(shu)據梳理，上周DR007（銀行(xing)間市場存款類機(ji)構7天期回(hui)購加權平均利(li)率）均值為(wei)1.98%。其中，3月(yue)27日(ri)報(bao)(bao)2.0147%，3月(yue)29日(ri)報(bao)(bao)2.0124%，分別為(wei)月(yue)內最高及次高水平。截至4月(yue)1日(ri)16時30分，DR007報(bao)(bao)1.8734%。

　　東方(fang)金(jin)誠首席宏觀(guan)分(fen)析師王青對(dui)《證(zheng)券日報》記(ji)者表示，4月(yue)(yue)(yue)份(fen)是財政支出(chu)“小月(yue)(yue)(yue)”，但(dan)經歷一季度特別國債資(zi)(zi)金(jin)下(xia)撥地方(fang)、地方(fang)政府(fu)債券發行相對(dui)放(fang)緩(huan)之后，4月(yue)(yue)(yue)份(fen)地方(fang)政府(fu)債券發行將會(hui)放(fang)量，凈融資(zi)(zi)有望顯著增加(jia)。另外，在“信(xin)貸平(ping)衡(heng)投放(fang)”要求下(xia)，4月(yue)(yue)(yue)份(fen)信(xin)貸投放(fang)規模有望實現(xian)同比多增。這些因(yin)素都可能對(dui)資(zi)(zi)金(jin)面造成(cheng)一定影響，預計4月(yue)(yue)(yue)份(fen)市場流動性仍(reng)將處于偏緊狀(zhuang)態，DR007均(jun)值會(hui)繼續運行在短期(qi)政策利率(lv)上方(fang)。

　　可以(yi)預見的(de)(de)是，央行(xing)(xing)將繼續通(tong)過(guo)公開市場操作(zuo)等方式維護流動性合理充裕。值得關注的(de)(de)是，央行(xing)(xing)副行(xing)(xing)長宣昌(chang)能3月21日(ri)在國新辦舉(ju)行(xing)(xing)的(de)(de)新聞發布會(hui)上表(biao)示：“我國貨幣政(zheng)策有(you)充足的(de)(de)政(zheng)策空間(jian)和豐富的(de)(de)工具儲備，法定存款(kuan)準備金率仍有(you)下降(jiang)空間(jian)。”

　　那么，短期內是否會迎來降準或降息？“今(jin)年前兩個(ge)月宏觀數據超出市(shi)場(chang)預(yu)期，3月份(fen)官(guan)方制造業PMI指數大幅反(fan)彈，這意味(wei)著一季(ji)度(du)GDP增速有望達到5.0%左右，高于預(yu)期。5年期以上貸款(kuan)市(shi)場(chang)報(bao)價(jia)利(li)率大幅下調(diao)和全(quan)面降準也在2月份(fen)落(luo)地，因此，短期內降息降準的(de)概(gai)率都不(bu)大。”王青說。

　　不(bu)過，王青(qing)認為，接(jie)下來大規(gui)模設備(bei)更新和消(xiao)費品以舊換新等穩增長措施將扎實推進(jin)，房地產支持政策仍需進(jin)一步加(jia)碼，不(bu)排除年中實施降(jiang)息降(jiang)準的(de)可能(neng)。