銀行理財花式“掘金(jin)”、黃金(jin)積存(cun)又被“帶火”、存(cun)款產品掛鉤金(jin)價(jia)……在國際金(jin)價(jia)屢創(chuang)新高(gao)背景下，黃金(jin)頻頻成為理財熱門詞。近期金(jin)價(jia)有所(suo)回(hui)落(luo)，消費者對后(hou)市看法(fa)出現分歧，有的保持觀望，有的選擇落(luo)袋為安。

　　不(bu)僅是(shi)消費者，分析(xi)人(ren)士對此也有著不(bu)同看法，部分人(ren)士認(ren)為，短期波動不(bu)改(gai)黃(huang)金(jin)長牛；也有人(ren)士提(ti)醒，黃(huang)金(jin)價格(ge)或已接近高位，需(xu)審(shen)慎配置(zhi)相關產品。

　　金價出現小幅回調

　　“最近(jin)的金(jin)價(jia)跌了一點(dian)，幅度不大。最貴(gui)的時候，飾品(pin)金(jin)價(jia)已經突破700元/克，今(jin)(jin)天(tian)的飾品(pin)金(jin)價(jia)是(shi)689元/克。今(jin)(jin)年的金(jin)價(jia)真是(shi)不太好說，但這兩天(tian)價(jia)格比較穩定。”5月(yue)8日(ri)，北京國(guo)華(hua)商場一位(wei)金(jin)飾品(pin)銷售人員告(gao)訴中國(guo)證券報記者(zhe)。

　　4月下旬以來，一路高(gao)歌(ge)猛進的黃(huang)(huang)金價格開始回(hui)調。受國(guo)際金價下調、假(jia)期(qi)促銷等因素影(ying)響，國(guo)內金價有所回(hui)落，黃(huang)(huang)金市場迎(ying)來小幅“降溫”。社(she)交平(ping)臺上，“黃(huang)(huang)金還會跌(die)嗎(ma)”成為熱門話題。

　　對此，看漲的(de)(de)消費者繼續持金觀望，看跌的(de)(de)消費者選(xuan)擇“落(luo)袋為(wei)安”，看不清(qing)的(de)(de)消費者則在糾(jiu)結(jie)。

　　“身邊不少朋友都(dou)開(kai)始(shi)賣出黃(huang)金(jin)，搞得我也心動了(le)。當時平均(jun)400多元(yuan)/克買入，問了(le)幾個(ge)回(hui)收黃(huang)金(jin)的(de)店家，現在回(hui)收價格(ge)都(dou)在530元(yuan)/克左右。賣200克的(de)話，能(neng)賺小2萬(wan)元(yuan)。就是擔(dan)心以后不會再跌，只會越(yue)漲越(yue)高(gao)。”廣東居(ju)民小梁告(gao)訴中(zhong)國證券報記者。

　　在招聯首(shou)席研究(jiu)員(yuan)董希淼看來，黃金(jin)價(jia)格連續(xu)上(shang)漲后，近期有(you)所回(hui)調、市(shi)場對黃金(jin)價(jia)格未來走勢產生一定(ding)分歧(qi)均是(shi)自然現象。

　　5月8日，記者前(qian)往北京地(di)區多家品牌(pai)金(jin)店和銀行網點，看到(dao)有消費者拿(na)著(zhu)黃金(jin)飾品咨(zi)詢(xun)回收業務。中國(guo)黃金(jin)回收平臺小程序(xu)顯示，5月8日該品牌(pai)的回收金(jin)價為543.36元/克，較4月6日的回收金(jin)價549.94元/克小幅下跌。

　　理財“掘金”短期收益或受影響

　　“雖然(ran)近期金(jin)價有所回(hui)調(diao)，但投資者涌(yong)入黃金(jin)市場的(de)意愿仍然(ran)較強。招銀理財(cai)、光大理財(cai)和平安理財(cai)等理財(cai)公司均推出了(le)黃金(jin)相(xiang)關固收類理財(cai)產品。”業內人(ren)士告訴(su)中國證(zheng)券報(bao)記者。

　　今年以來(lai)，不(bu)少(shao)掛(gua)鉤黃(huang)金(jin)的凈(jing)值(zhi)型銀(yin)行理財(cai)(cai)產品成立。例如，光大理財(cai)(cai)3月份推(tui)(tui)出(chu)“陽光青睿(rui)(rui)躍樂(le)享(xiang)11期（黃(huang)金(jin)自動觸發策略）固(gu)(gu)定收益類”；招銀(yin)理財(cai)(cai)4月份推(tui)(tui)出(chu)“招睿(rui)(rui)焦點聯動穩進黃(huang)金(jin)看漲二(er)元3號固(gu)(gu)收類理財(cai)(cai)計劃”；平安理財(cai)(cai)5月推(tui)(tui)出(chu)“新安鑫97號觸盈(ying)（黃(huang)金(jin)）封(feng)閉固(gu)(gu)收類理財(cai)(cai)產品”。

　　光大(da)銀行金融市場部分析師周茂華對中(zhong)國證券(quan)報記者(zhe)表示(shi)，開年以來，黃(huang)(huang)金與固收類資(zi)產(chan)投(tou)資(zi)吸(xi)引力強，部分金融機(ji)構積極創新產(chan)品，滿足市場多元化、個性(xing)化投(tou)資(zi)需(xu)求，同時(shi)有助于機(ji)構獲客，增強客戶(hu)黏(nian)性(xing)，提升(sheng)市場競爭力。近(jin)期黃(huang)(huang)金價格波動加劇，可能會導致(zhi)部分掛(gua)鉤黃(huang)(huang)金的銀行理財產(chan)品凈值波動。

　　“從(cong)金(jin)(jin)融機(ji)構層(ceng)面來看，近期掛鉤黃(huang)(huang)金(jin)(jin)的理財(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)發行數(shu)量有(you)明(ming)顯提升，這類產(chan)(chan)(chan)品(pin)一般為(wei)結構性(xing)理財(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)，以封閉運作為(wei)主，風險等(deng)級主要為(wei)R2。”普益標準研(yan)究員董翠華告訴中國證券報(bao)(bao)記者，此類理財(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)在(zai)資(zi)產(chan)(chan)(chan)配(pei)(pei)置方(fang)面，一般采用“固收+黃(huang)(huang)金(jin)(jin)”策略(lve)，大部分產(chan)(chan)(chan)品(pin)配(pei)(pei)置黃(huang)(huang)金(jin)(jin)比例不(bu)會太高，多為(wei)10%以下。部分產(chan)(chan)(chan)品(pin)會以較(jiao)高倉位持有(you)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)資(zi)產(chan)(chan)(chan)，通過黃(huang)(huang)金(jin)(jin)ETF、場外期權等(deng)進行黃(huang)(huang)金(jin)(jin)投(tou)資(zi)，這種方(fang)式更有(you)利于應對黃(huang)(huang)金(jin)(jin)價格(ge)短(duan)期波動(dong)，獲得較(jiao)好的投(tou)資(zi)回報(bao)(bao)。

　　業內人士認為，黃(huang)(huang)金市(shi)場波(bo)動(dong)會(hui)引(yin)起掛鉤(gou)黃(huang)(huang)金的理財產品風險增加(jia)，可能(neng)引(yin)起短期收(shou)益波(bo)動(dong)，且持倉黃(huang)(huang)金資產比例越高，對收(shou)益影(ying)響越大。

　　據悉(xi)，相(xiang)較掛(gua)鉤(gou)黃(huang)金(jin)ETF、期權的(de)(de)理財產(chan)(chan)品，掛(gua)鉤(gou)黃(huang)金(jin)現(xian)貨的(de)(de)理財產(chan)(chan)品更易(yi)受到黃(huang)金(jin)市場(chang)(chang)波動(dong)影(ying)響。但(dan)大部分(fen)掛(gua)鉤(gou)黃(huang)金(jin)的(de)(de)理財產(chan)(chan)品持倉黃(huang)金(jin)資產(chan)(chan)比(bi)例有(you)限，且(qie)理財產(chan)(chan)品的(de)(de)資產(chan)(chan)配(pei)置(zhi)一般會有(you)風險(xian)對沖機制，因而相(xiang)關理財產(chan)(chan)品的(de)(de)收益波動(dong)小于(yu)黃(huang)金(jin)市場(chang)(chang)波動(dong)水平。

　　但普益(yi)標準研(yan)究員陳宣(xuan)錦也提醒，黃(huang)金價格(ge)受(shou)多種(zhong)因(yin)素影響，如全球(qiu)經濟形(xing)勢、貨幣政(zheng)策、地緣政(zheng)治等因(yin)素，都可能導致(zhi)黃(huang)金價格(ge)短期內波動(dong)較大(da)。近期新發行黃(huang)金相關理(li)財產品大(da)多為封閉式，這些特定的(de)以黃(huang)金作為底層(ceng)資(zi)產的(de)理(li)財產品在流動(dong)性上存在限(xian)制，投資(zi)者需要(yao)注意。

　　銀行釋放風險管理信號

　　除了(le)布(bu)局(ju)掛鉤(gou)黃(huang)金(jin)的(de)理財產品，今年(nian)以來(lai)新發行的(de)掛鉤(gou)黃(huang)金(jin)價格(ge)(ge)的(de)結(jie)構(gou)性存款(kuan)數(shu)量也明顯增加。據融360數(shu)字科技(ji)研究院數(shu)據，2024年(nian)3月掛鉤(gou)黃(huang)金(jin)價格(ge)(ge)的(de)結(jie)構(gou)性存款(kuan)平(ping)均預(yu)期中間(jian)收益(yi)率(lv)為2.27%，環比上漲4個基點，平(ping)均預(yu)期最高(gao)收益(yi)率(lv)為2.50%，環比上漲1個基點。

　　此外(wai)，今(jin)年以來，相較于(yu)實物黃(huang)金(jin)，投資(zi)門檻較低的黃(huang)金(jin)積存(cun)金(jin)業務(wu)受到關(guan)注。郵儲銀(yin)行、農業銀(yin)行、建設銀(yin)行、中國銀(yin)行、招商銀(yin)行、寧波銀(yin)行等(deng)近期發布公告稱(cheng)，基于(yu)黃(huang)金(jin)市場變動(dong)情(qing)況，對(dui)積存(cun)金(jin)起點金(jin)額進行調整。

　　例如(ru)，郵(you)儲(chu)銀行(xing)(xing)發布公(gong)告稱，根據黃金(jin)(jin)積存業務相關監管規定(ding)，為適應市(shi)場(chang)變化，該行(xing)(xing)對(dui)黃金(jin)(jin)積存業務的購買(mai)起點規則調(diao)整如(ru)下：自(zi)5月1日起，將根據黃金(jin)(jin)市(shi)場(chang)情況動(dong)態調(diao)整黃金(jin)(jin)積存業務的購買(mai)起點，調(diao)整后(hou)該起點金(jin)(jin)額高(gao)于前一自(zi)然月上海黃金(jin)(jin)交(jiao)易所(suo)Au99.99合(he)約的收盤價均價，且(qie)為10元(yuan)的整數倍(bei)。

　　業內人士認(ren)為，多家銀行上調黃金積存(cun)金起購金額(e)的原因或在于(yu)(yu)隨著市場(chang)波動加大，銀行出(chu)于(yu)(yu)風險(xian)管(guan)理(li)要求調整業務模(mo)式和產品(pin)起點，也(ye)在一定(ding)程度(du)提(ti)醒投資(zi)者關注未(wei)來潛(qian)在風險(xian)，更好(hao)落實投資(zi)者適(shi)當性管(guan)理(li)，也(ye)有(you)助于(yu)(yu)避(bi)免潛(qian)在投資(zi)糾(jiu)紛(fen)等問(wen)題。

　　專家提醒消費者審慎投資

　　盡管近(jin)期(qi)金價出現回調(diao)，但部(bu)分(fen)分(fen)析人(ren)士(shi)(shi)認(ren)為，黃(huang)金市場長期(qi)投資(zi)邏(luo)輯并未發生根本改(gai)變。“不要低估黃(huang)金中期(qi)上漲(zhang)趨勢。”某銀(yin)行理(li)財公司權益部(bu)研(yan)究人(ren)士(shi)(shi)直言(yan)。

　　“預期反復不(bu)(bu)改黃金(jin)(jin)(jin)長牛。”國泰君安研報5月5日分析稱(cheng)，目前美國通脹粘性仍強，過早降息(xi)不(bu)(bu)利于壓低通脹，利好貴金(jin)(jin)(jin)屬等大宗商品價格。但若高利率時間(jian)維持(chi)較長，對經濟的制約將顯現，甚至激化危機暴(bao)露，金(jin)(jin)(jin)銀也將有亮眼表現。中(zhong)長期看，央(yang)(yang)行(xing)購金(jin)(jin)(jin)需(xu)求(qiu)將持(chi)續推動金(jin)(jin)(jin)價上行(xing)。根據世界黃金(jin)(jin)(jin)協會披露的數據，一(yi)季度(du)全球央(yang)(yang)行(xing)保持(chi)迅猛購金(jin)(jin)(jin)態(tai)勢(shi)，黃金(jin)(jin)(jin)儲備增(zeng)加290噸，創(chuang)季度(du)購金(jin)(jin)(jin)量(liang)歷史(shi)新高。

　　董希淼(miao)表示，黃(huang)(huang)金(jin)(jin)價(jia)格雖然處于(yu)(yu)高位，但有一定支撐。國(guo)際政治(zhi)經(jing)濟形勢復雜多變，避險情緒升(sheng)溫，國(guo)內資本(ben)市場波動也導致投資者對(dui)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)投資需求上升(sheng)。美(mei)國(guo)今年(nian)下(xia)半年(nian)降(jiang)息概(gai)率較(jiao)大(da)，美(mei)元指(zhi)數(shu)或走弱，也可能支撐黃(huang)(huang)金(jin)(jin)價(jia)格保持(chi)高位。對(dui)消費(fei)者來說，如(ru)果(guo)基于(yu)(yu)收(shou)藏(zang)、裝飾(shi)等(deng)需求，在近(jin)期金(jin)(jin)價(jia)下(xia)跌后，購(gou)買黃(huang)(huang)金(jin)(jin)產品的時(shi)間點已經(jing)出(chu)現。

　　“從目前復雜的(de)國際政經(jing)環境(jing)看，黃金價格有一定支撐(cheng)，但要(yao)突(tu)破歷史高點，需要(yao)重大超(chao)預期事件刺激(ji)。”周(zhou)茂(mao)華說，從歷史經(jing)驗看，長期或(huo)超(chao)長期持有黃金具有一定抗通脹作用。值(zhi)得(de)一提的(de)是，影響金價走勢(shi)的(de)因素較多，對投資者專業性要(yao)求較高，就穩健投資角度而言(yan)，建議多元化配置(zhi)資產。