第(di)三(san)方機(ji)構數(shu)據顯示，5月集合(he)信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)發行(xing)規模小幅(fu)下滑，收益(yi)率繼續走低。記(ji)者從多家(jia)機(ji)構了解到，盡管收益(yi)率一再下降(jiang)，但在(zai)投資回報普遍(bian)走低情況下，信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)仍然具有相(xiang)對優勢，部分收益(yi)較高的產(chan)品(pin)額度搶手。

　　收益持續下滑

　　數據顯(xian)示，截至(zhi)6月5日，5月共計發(fa)(fa)行(xing)(xing)集合信托(tuo)產品2126款，環(huan)比(bi)小幅減少，發(fa)(fa)行(xing)(xing)規模(mo)為1961.77億元，環(huan)比(bi)下降6.18%。

　　用益信(xin)托(tuo)研究員喻(yu)智表示，5月集(ji)合信(xin)托(tuo)產(chan)品發行下滑在(zai)預期之中，一方面(mian)在(zai)經(jing)濟增(zeng)速下滑環境下，行業(ye)“資(zi)產(chan)荒”問題顯現，優質底(di)層(ceng)資(zi)產(chan)供應不足；另一方面(mian)，疫情在(zai)一定程度上仍影響(xiang)著(zhu)信(xin)托(tuo)公司的項目儲備(bei)。

　　回報率(lv)則繼續下(xia)(xia)降(jiang)，數據顯示，5月(yue)集合信托產(chan)品(pin)(pin)的(de)平均收(shou)益率(lv)為7.51%，環(huan)比下(xia)(xia)滑(hua)0.12個百分點。記者了解(jie)到，一些頭(tou)部信托公司產(chan)品(pin)(pin)收(shou)益率(lv)甚至已經下(xia)(xia)滑(hua)至5%-6%。

　　雖然預期(qi)(qi)收益(yi)(yi)率不(bu)(bu)斷下滑，但信(xin)托產品銷售較(jiao)(jiao)火熱，部分(fen)高收益(yi)(yi)率、底層資產風險較(jiao)(jiao)小的(de)項目(mu)額度供(gong)不(bu)(bu)應求。今(jin)年以來市(shi)場流動(dong)性(xing)持續寬松(song)，定期(qi)(qi)存款、余(yu)額寶、銀行理財產品收益(yi)(yi)走(zou)低，目(mu)前(qian)余(yu)額寶7日年化收益(yi)(yi)率已(yi)經跌破2%，加(jia)上疫情(qing)期(qi)(qi)間消(xiao)費活動(dong)大幅減少，投(tou)資者手上可用于投(tou)資的(de)錢(qian)明顯(xian)增多，疫情(qing)得到控(kong)制后，投(tou)資意(yi)愿明顯(xian)回暖(nuan)，因此(ci)在一些方面出現了供(gong)需失衡。

　　在社會融資(zi)層面，因疫情影(ying)響(xiang)下(xia)的(de)整體信(xin)貸(dai)政策寬(kuan)松，流向市場（尤其是(shi)實體企(qi)(qi)業(ye)）的(de)資(zi)金越來(lai)越多，整體社融成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)進一步降低。企(qi)(qi)業(ye)得(de)以(yi)在資(zi)金成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)上“貨比三家(jia)”。記者了(le)解到，以(yi)往可以(yi)承受高成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)融資(zi)的(de)房(fang)企(qi)(qi)也紛紛設立最(zui)高目標線；不(bu)(bu)少房(fang)企(qi)(qi)明(ming)確，融資(zi)成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)超過9%就不(bu)(bu)做了(le)。這也使得(de)信(xin)托公司在尋找交(jiao)易(yi)對手(shou)方的(de)難度加大，影(ying)響(xiang)到產品推出。

　　房地產信托環(huan)比回(hui)暖

　　用益金融信托(tuo)研究(jiu)院(yuan)數據顯示，5月房地產信托(tuo)規模環比明顯回升，達到(dao)597.56億元，環比增長23.79%。

　　結(jie)合5月多地(di)一二手(shou)房(fang)銷(xiao)售明顯回暖，房(fang)企(qi)加大拿地(di)力度來看，這是否意味著房(fang)地(di)產信(xin)托(tuo)回溫(wen)呢？

　　多位信托(tuo)業內人士(shi)給出了否定答案。一(yi)位頭部信托(tuo)公司(si)人士(shi)對記者表示，房地產(chan)(chan)信托(tuo)額(e)度并未松動。5月數(shu)據(ju)僅是(shi)環比(bi)有所增長，可(ke)能是(shi)前(qian)期一(yi)些受到疫情影響的項目(mu)目(mu)前(qian)得(de)以(yi)推進。5月房地產(chan)(chan)信托(tuo)募集規(gui)模和(he)(he)占(zhan)比(bi)已經較(jiao)去(qu)年(nian)同期大幅(fu)下降。整(zheng)體來(lai)看(kan)，在房地產(chan)(chan)融資(zi)方面，很多銀行、信托(tuo)的白(bai)名(ming)單制、產(chan)(chan)品準入等(deng)條(tiao)件沒(mei)有實質性放寬，交易對手和(he)(he)可(ke)操作產(chan)(chan)品范圍仍非常有限，這(zhe)意味著(zhu)未來(lai)一(yi)段時間(jian)內，房地產(chan)(chan)信托(tuo)發(fa)行規(gui)模和(he)(he)利(li)率都(dou)難以(yi)大幅(fu)上(shang)漲。