“到底‘注冊制(zhi)’能(neng)否在二(er)審(shen)稿(gao)中寫上(shang),怎樣寫,這個我沒有把握,但是我認為市(shi)場(chang)不必(bi)把注冊制(zhi)看得(de)那么可(ke)怕。”全(quan)國(guo)人大代表、全(quan)國(guo)人大財經(jing)委副主任(ren)委員吳(wu)曉靈9日(ri)指出,證券法修(xiu)訂草(cao)案一審(shen)稿(gao)確實對注冊制(zhi)有過一些(xie)較明確的(de)表述,但2015年出現了股(gu)市(shi)異(yi)常波動,注冊制(zhi)的(de)實施(shi)推(tui)遲了。
吳(wu)曉靈介紹(shao),全國(guo)人(ren)大對進行(xing)注冊(ce)制(zhi)試點(dian)的(de)授權是(shi)兩年,要(yao)求(qiu)在(zai)試點(dian)過(guo)程中做中期(qi)報告(gao),現(xian)在(zai)還沒有做中期(qi)報告(gao)。
發行和退市制度有望完善
吳(wu)曉靈介紹,《證券(quan)法(fa)》要(yao)(yao)(yao)修訂的(de)(de)內容主要(yao)(yao)(yao)包括(kuo)四方面(mian):一(yi)是(shi)要(yao)(yao)(yao)完善基(ji)本的(de)(de)交易(yi)(yi)(yi)制度(du)(du),包括(kuo)證券(quan)的(de)(de)發行(xing)(xing)、交易(yi)(yi)(yi)、登記、結算和(he)退市(shi);二(er)是(shi)要(yao)(yao)(yao)為(wei)多層次資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)(de)發展(zhan)留(liu)下制度(du)(du)空間,為(wei)企業更方便地進(jin)行(xing)(xing)股本融資(zi)(zi)提(ti)供渠(qu)(qu)(qu)道(dao);三是(shi)要(yao)(yao)(yao)更好地進(jin)行(xing)(xing)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)保護,對于違(wei)法(fa)行(xing)(xing)為(wei)的(de)(de)打擊力度(du)(du)要(yao)(yao)(yao)增(zeng)強(qiang)。對于投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)利益的(de)(de)損(sun)失(shi),相關的(de)(de)法(fa)律救濟渠(qu)(qu)(qu)道(dao)和(he)行(xing)(xing)政(zheng)救濟渠(qu)(qu)(qu)道(dao)也(ye)會(hui)增(zeng)加(jia);四是(shi)進(jin)一(yi)步(bu)明確(que)市(shi)場(chang)(chang)(chang)規則。資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)(chang)(chang)最核心的(de)(de)是(shi)信(xin)息(xi)的(de)(de)真實(shi)、全(quan)面(mian)的(de)(de)披(pi)露,對于虛假(jia)信(xin)息(xi)、價(jia)格操(cao)縱、內幕(mu)交易(yi)(yi)(yi)這些(xie)違(wei)規行(xing)(xing)為(wei)要(yao)(yao)(yao)嚴厲打擊,提(ti)高(gao)打擊的(de)(de)力度(du)(du),還(huan)要(yao)(yao)(yao)增(zeng)加(jia)監管當局偵(zhen)查(cha)的(de)(de)手段,有(you)利于嚴肅市(shi)場(chang)(chang)(chang)紀(ji)律。“這四個(ge)方面(mian)肯定會(hui)有(you)比(bi)較多的(de)(de)一(yi)些(xie)進(jin)步(bu)和(he)更好的(de)(de)一(yi)些(xie)表述。”吳(wu)曉靈表示。
“在(zai)《證(zheng)券法(fa)(fa)》修法(fa)(fa)過程中,進一步明確各種違(wei)(wei)法(fa)(fa)違(wei)(wei)規行為(wei)界定(ding)的(de)標準,提高處罰力度,是共識。”吳曉(xiao)靈在(zai)接受(shou)中國證(zheng)券報記者采訪時表示,還有很多證(zheng)券違(wei)(wei)法(fa)(fa)違(wei)(wei)規行為(wei)實(shi)際(ji)上涉及到《刑法(fa)(fa)》,《刑法(fa)(fa)》的(de)處理并不是《證(zheng)券法(fa)(fa)》本身(shen)能夠規定(ding)的(de),因而也在(zai)做同步修訂相應刑法(fa)(fa)條款的(de)準備(bei)。
注冊制和杠桿收購需進一步研究
吳曉靈認為,在《證(zheng)券(quan)法》修訂過程中,注冊制、杠桿收購(gou)等幾(ji)個問題需要進一步研究。
吳(wu)曉靈指出,不論是(shi)注(zhu)冊制(zhi)還是(shi)核(he)準制(zhi),都是(shi)要(yao)讓所有的(de)上市公司真實(shi)、全面披露信(xin)息,中介機構要(yao)對信(xin)息的(de)真實(shi)、全面負責(ze)任。在此基礎上,到(dao)底是(shi)由監管當(dang)局來控制(zhi)發行節奏,還是(shi)把發行價格和節奏交給市場去做(zuo),這個是(shi)核(he)準制(zhi)和注(zhu)冊制(zhi)唯(wei)一(yi)的(de)差別。
針對2015年股市異常(chang)波(bo)動和2016年杠桿收購中出現的(de)一些亂象,吳(wu)曉(xiao)靈認為,拓展“證(zheng)券”定義(yi)的(de)范圍,把(ba)集合投資計劃列入“證(zheng)券”,更加具(ju)有迫切(qie)性。
“在(zai)證(zheng)券(quan)法修(xiu)訂草(cao)案(an)一(yi)審稿的(de)(de)時候,這(zhe)是最大的(de)(de)缺陷,沒有(you)把‘證(zheng)券(quan)’的(de)(de)范圍(wei)拓展(zhan)到(dao)集合投資(zi)計劃中(zhong)去。我們看到(dao)2015年(nian)股(gu)(gu)市異常波動(dong)的(de)(de)場外(wai)杠桿配(pei)資(zi),和2016年(nian)杠桿收(shou)購(gou)中(zhong)寶能(neng)系(xi)用9個資(zi)管(guan)計劃嵌套,來(lai)進(jin)行股(gu)(gu)權(quan)收(shou)購(gou),都反映了(le)我們在(zai)資(zi)管(guan)市場上(shang)(shang)的(de)(de)分裂(lie)、分割、標(biao)準不一(yi)所帶來(lai)的(de)(de)危害。”吳曉靈表示(shi),因而在(zai)《證(zheng)券(quan)法》的(de)(de)修(xiu)訂中(zhong),如(ru)果(guo)大家對于資(zi)管(guan)市場的(de)(de)統一(yi)標(biao)準有(you)了(le)共識,如(ru)果(guo)能(neng)夠(gou)(gou)在(zai)統一(yi)法律關系(xi)上(shang)(shang)前進(jin)一(yi)步的(de)(de)話,“證(zheng)券(quan)”的(de)(de)范圍(wei)在(zai)《證(zheng)券(quan)法》中(zhong)應該拓展(zhan)。如(ru)果(guo)“證(zheng)券(quan)”的(de)(de)范圍(wei)能(neng)夠(gou)(gou)拓展(zhan),功能(neng)監管(guan)的(de)(de)理念也應該在(zai)《證(zheng)券(quan)法》中(zhong)給予更好體現。
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