圖為廣西天峨至巴馬高速公路紅水河特大橋（無人機照片）。 新華社圖片

　　財政部3月(yue)27日公布的數據顯示，今(jin)(jin)年前兩月(yue)全(quan)國發(fa)行新增(zeng)地方政府(fu)債(zhai)券(quan)突(tu)破1萬億元。業內專(zhuan)家表示，地方政府(fu)專(zhuan)項(xiang)債(zhai)是(shi)帶動擴大有(you)效(xiao)投資、穩定宏觀經濟的重要手段。為(wei)盡早發(fa)揮債(zhai)券(quan)資金使用效(xiao)益，今(jin)(jin)年專(zhuan)項(xiang)債(zhai)保持(chi)較快發(fa)行節奏，有(you)利于促(cu)進擴大有(you)效(xiao)投資，發(fa)揮投資對經濟的托底作用。

　　發行節奏前置

　　財政部(bu)數(shu)據顯示(shi)，2月，全國發(fa)行(xing)新(xin)增地方(fang)政府債(zhai)(zhai)券4419億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，其中一般(ban)債(zhai)(zhai)券1062億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、專項(xiang)債(zhai)(zhai)券3357億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。全國發(fa)行(xing)再融資債(zhai)(zhai)券1342億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，其中一般(ban)債(zhai)(zhai)券857億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、專項(xiang)債(zhai)(zhai)券485億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

　　1至(zhi)2月，全國發行(xing)新增地方政(zheng)府債(zhai)(zhai)券(quan)10677億元(yuan)(yuan)(yuan)，其(qi)中一般債(zhai)(zhai)券(quan)2408億元(yuan)(yuan)(yuan)、專項債(zhai)(zhai)券(quan)8269億元(yuan)(yuan)(yuan)。全國發行(xing)地方政(zheng)府債(zhai)(zhai)券(quan)合計(ji)12196億元(yuan)(yuan)(yuan)，其(qi)中一般債(zhai)(zhai)券(quan)3367億元(yuan)(yuan)(yuan)、專項債(zhai)(zhai)券(quan)8829億元(yuan)(yuan)(yuan)。

　　“前(qian)兩月專項債發行量(liang)呈現(xian)出明顯前(qian)置(zhi)特征(zheng)。”光大證券首席宏觀經濟(ji)學家高瑞東說。

　　加(jia)快專項(xiang)債發(fa)行和使用是今年以來宏觀政策的一大著力點。國(guo)家發(fa)改委投(tou)資司(si)副司(si)長(chang)張建民近日表示，一季(ji)度將加(jia)快推動(dong)提前批次地方(fang)政府專項(xiang)債券發(fa)行使用，加(jia)快下達一批中央預算內投(tou)資計劃。

　　Wind數據顯示，截至(zhi)目(mu)前(qian)，一季度已(yi)發(fa)行和計劃(hua)將發(fa)行的地方債為21096.73億元；其中新增專項債為13568.29億元，發(fa)行節奏繼續前(qian)置。

　　信達證券首席宏觀分(fen)析師解(jie)運亮表示，從1月到3月中(zhong)旬新增專(zhuan)項(xiang)債發行、投向以及用作項(xiang)目資本(ben)金(jin)情況看(kan)，今年仍是發行前置的一年。

　　提高資金使用效率

　　“為了讓(rang)專(zhuan)項債(zhai)(zhai)(zhai)資金(jin)早(zao)使(shi)用(yong)、早(zao)見效(xiao)，一方(fang)面(mian)需要在專(zhuan)項債(zhai)(zhai)(zhai)額(e)度分配等(deng)環節提前謀(mou)劃，確保專(zhuan)項債(zhai)(zhai)(zhai)項目(mu)(mu)‘靠前發(fa)力’，另一方(fang)面(mian)更需要地方(fang)政府做好項目(mu)(mu)儲備，以便專(zhuan)項債(zhai)(zhai)(zhai)‘接得住(zhu)、走得快’，而不能讓(rang)‘資金(jin)等(deng)項目(mu)(mu)’。”中央(yang)財經大(da)學財稅學院教授白彥鋒說。

　　粵開(kai)證券首席經濟學家羅志(zhi)恒認為(wei)，專(zhuan)項(xiang)債(zhai)發行后能否(fou)盡早(zao)投(tou)入使用(yong)的核(he)心就在于前(qian)期是否(fou)做好項(xiang)目儲備(bei)工作。建議(yi)加(jia)強跨部門協調機制，加(jia)快辦理(li)項(xiang)目用(yong)地、規(gui)劃(hua)許可、環(huan)評、施工許可等(deng)審批(pi)手續，加(jia)快推進(jin)征地拆(chai)遷、市(shi)政配套等(deng)開(kai)工前(qian)準備(bei)，確保專(zhuan)項(xiang)債(zhai)在發行后能夠迅速投(tou)入使用(yong)，提高專(zhuan)項(xiang)債(zhai)資金(jin)使用(yong)效率。

　　為用好地方專項(xiang)債(zhai)，提(ti)高專項(xiang)債(zhai)資(zi)金(jin)使用效率(lv)，不少地方推(tui)出具體(ti)政策(ce)措施。河北省財政廳完(wan)善(shan)了債(zhai)券(quan)支出包聯(lian)機制，實現到市(shi)、到縣、到項(xiang)目，“點(dian)對點(dian)”分析調(diao)度，及時協調(diao)解決(jue)存在(zai)困難(nan)；廣東省財政廳全面(mian)提(ti)高債(zhai)券(quan)資(zi)金(jin)轉貸撥付效率(lv)，發行款收繳當(dang)天即全部撥付至(zhi)市(shi)縣，實現市(shi)縣債(zhai)券(quan)資(zi)金(jin)在(zai)省級(ji)國庫(ku)“零留存、不過夜”。

　　從專(zhuan)項債(zhai)資(zi)(zi)金用途看，根據華安證券統(tong)計，截(jie)至3月中旬(xun)，市(shi)政和產(chan)業(ye)(ye)園區(qu)基(ji)礎設(she)施(shi)建設(she)、交(jiao)通基(ji)礎設(she)施(shi)及社(she)(she)會事業(ye)(ye)為(wei)專(zhuan)項債(zhai)的三大(da)發力點(dian)。其中，市(shi)政和產(chan)業(ye)(ye)園區(qu)基(ji)礎設(she)施(shi)建設(she)投(tou)放(fang)3066億(yi)元(yuan)，交(jiao)通基(ji)礎設(she)施(shi)與社(she)(she)會事業(ye)(ye)投(tou)放(fang)規模分別為(wei)1613億(yi)元(yuan)、1559億(yi)元(yuan)，合計占比(bi)接近專(zhuan)項債(zhai)資(zi)(zi)金總(zong)額的65%。

　　促進擴大有效投資

　　從資金投向看，新增專項債券主要(yao)用(yong)于市政及產(chan)業(ye)園區基礎(chu)(chu)設施(shi)、社會(hui)事業(ye)、交通基礎(chu)(chu)設施(shi)、保障性安居(ju)工程、農林水利(li)、生(sheng)態環保、倉儲(chu)物流基礎(chu)(chu)設施(shi)等領域。

　　值得關注的是，今年(nian)專(zhuan)項(xiang)債投(tou)向(xiang)領(ling)域將(jiang)繼(ji)續(xu)擴大(da)。財(cai)政部(bu)副(fu)部(bu)長許(xu)宏(hong)才日(ri)前介紹，今年(nian)專(zhuan)項(xiang)債投(tou)向(xiang)將(jiang)在重點支持(chi)現有(you)11個領(ling)域項(xiang)目(mu)(mu)建(jian)設(she)(she)基(ji)礎上，適(shi)量擴大(da)資金投(tou)向(xiang)領(ling)域和用作(zuo)項(xiang)目(mu)(mu)資本金范(fan)圍(wei)，持(chi)續(xu)加(jia)力(li)重點項(xiang)目(mu)(mu)建(jian)設(she)(she)，形成實物工作(zuo)量和投(tou)資拉(la)動(dong)力(li)，有(you)效(xiao)支持(chi)高(gao)質量發展。

　　“適量擴大(da)專項債(zhai)(zhai)投資范(fan)圍，有利于(yu)挖掘符合(he)要求(qiu)的(de)項目，避免出(chu)現有一(yi)定收(shou)益(yi)的(de)項目得不到(dao)資金支持，或有的(de)項目符合(he)范(fan)圍方向(xiang)但(dan)又缺乏一(yi)定收(shou)益(yi)，促(cu)進(jin)專項債(zhai)(zhai)資金在更廣泛領域發揮放大(da)撬動作用。”羅(luo)志恒(heng)表示。

　　可以預期，隨(sui)著專項(xiang)債(zhai)資(zi)(zi)金投向領域和范圍適量擴(kuo)大，以及資(zi)(zi)金不斷到(dao)位，基礎設(she)施項(xiang)目建設(she)形成的(de)實物工作(zuo)量將會得到(dao)保障，有利于促進(jin)擴(kuo)大有效投資(zi)(zi)，發揮投資(zi)(zi)對經濟的(de)托底作(zuo)用。

　　“隨著資(zi)金不斷到位(wei)，今年基礎設(she)(she)施項目建(jian)設(she)(she)形成的實物工作量將會得(de)到較(jiao)好保障。綜(zong)合(he)來(lai)看，預計今年固定資(zi)產(chan)投資(zi)同比(bi)增長(chang)(chang)5.5%，其中基建(jian)投資(zi)同比(bi)增長(chang)(chang)7.5%。”植信投資(zi)首(shou)席經濟學家兼研究院院長(chang)(chang)連(lian)平說。

　　高(gao)瑞東認為(wei)，今年專項債實際可(ke)使(shi)用空間較(jiao)足，可(ke)有效(xiao)支(zhi)撐(cheng)基建投資維持高(gao)位。預計政策性金(jin)融(rong)工具(ju)將繼續發揮作(zuo)用，成(cheng)為(wei)重大項目資本(ben)金(jin)的有效(xiao)補充(chong)。全年基建投資增速或達7%左右。