2月1日晚，滬深交易所就全面實行股票發行注冊制制定修訂的多(duo)項配(pei)套業務規則向社會(hui)公開征求意見(jian)。

　　滬深交(jiao)易(yi)所本次向市場征求意(yi)見(jian)的配套業(ye)(ye)務規則全面(mian)覆蓋發行上市審核、發行承銷(xiao)、持續(xu)監管、交(jiao)易(yi)和(he)投資者保護等(deng)環節，統籌考慮滬深主板(ban)、科創(chuang)板(ban)、創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)市場，注冊制基礎制度(du)整(zheng)體適(shi)用各板(ban)塊。

　　整體來看，這(zhe)次(ci)改(gai)(gai)革的重中(zhong)之重是(shi)主(zhu)板(ban)(ban)企(qi)業(ye)。改(gai)(gai)革后(hou)，主(zhu)板(ban)(ban)與其他板(ban)(ban)塊(kuai)相(xiang)互(hu)銜接(jie)，并做(zuo)了相(xiang)應過渡安排(pai)，不(bu)會對主(zhu)板(ban)(ban)在審企(qi)業(ye)和(he)擬(ni)申報企(qi)業(ye)造成實質影(ying)響(xiang)。

　　精簡主板公開發行條件

　　全面實行股票發行注冊制(zhi)是黨(dang)中央、國(guo)務(wu)院作出的重(zhong)大決策部署，對健全資(zi)本(ben)市場功能(neng)、提高(gao)直接融資(zi)比重(zhong)、促進經濟高(gao)質量發展有重(zhong)要意義，而主板改革又是全面實行注冊制(zhi)的重(zhong)中之重(zhong)。 

　　經過多年發(fa)展(zhan)，滬深主(zhu)板市場已經聚集了一大批事關國計民生的(de)骨干企(qi)業和行(xing)業龍頭企(qi)業，市場對主(zhu)板也形成了比較充分的(de)認知。本次改革(ge)中(zhong)，主(zhu)板在(zai)發(fa)行(xing)上市審核、發(fa)行(xing)承銷、持續監管等各(ge)環(huan)節作出完善和優化。 

　　在(zai)(zai)備受關(guan)注的上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)條件方面，滬(hu)深(shen)(shen)交易所精簡主板公(gong)開(kai)發行條件，優化盈利(li)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)標準，取消最近一(yi)期末(mo)不存在(zai)(zai)未彌補虧損(sun)、無形資(zi)產(chan)占(zhan)凈資(zi)產(chan)的比例(li)限制等(deng)要求。綜合考慮(lv)預計市(shi)(shi)(shi)(shi)值(zhi)、凈利(li)潤(run)、收(shou)(shou)入、現(xian)金(jin)流等(deng)因素，設置了“預計市(shi)(shi)(shi)(shi)值(zhi)+收(shou)(shou)入+現(xian)金(jin)流”“預計市(shi)(shi)(shi)(shi)值(zhi)+收(shou)(shou)入”等(deng)多套多元包(bao)容的上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)指(zhi)標，進一(yi)步提升(sheng)市(shi)(shi)(shi)(shi)場包(bao)容性。至(zhi)于特殊企(qi)業(ye)，滬(hu)深(shen)(shen)交易所明確已在(zai)(zai)境外上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)和未在(zai)(zai)境外上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)的紅籌企(qi)業(ye)、存在(zai)(zai)表決(jue)權(quan)差(cha)異安排企(qi)業(ye)的上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)標準。精簡首發上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)、上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司證券發行上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)申(shen)請(qing)文件，縮短(duan)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)申(shen)請(qing)決(jue)定期限。 

　　滬(hu)深(shen)交易所強調，全面實行(xing)注(zhu)冊制下，滬(hu)深(shen)主板定(ding)位突出大盤(pan)藍籌特(te)色，重點支持(chi)業(ye)務模式(shi)成熟、經(jing)營業(ye)績穩(wen)定(ding)、規模較大、具(ju)有行(xing)業(ye)代(dai)表(biao)性的優質企業(ye)。

　　完善發行承銷和交易機制

　　市(shi)場(chang)化(hua)的(de)(de)發(fa)行(xing)承銷制(zhi)度是全面實行(xing)注冊(ce)制(zhi)的(de)(de)重要組(zu)成部(bu)分。本(ben)次改革中，滬深交易所充分借鑒科創(chuang)板(ban)、創(chuang)業(ye)板(ban)試點(dian)注冊(ce)制(zhi)經(jing)驗，對(dui)主板(ban)股票(piao)發(fa)行(xing)定價(jia)(jia)、規模不設限制(zhi)，進一步完善以機(ji)構(gou)投(tou)資(zi)者為參與(yu)主體(ti)的(de)(de)詢價(jia)(jia)、定價(jia)(jia)、配售機(ji)制(zhi)，并同步強化(hua)市(shi)場(chang)約束。 

　　一方面是完善新股(gu)定(ding)價(jia)機制(zhi)。允許網下投資者(zhe)可填報3個不(bu)同的(de)擬申購價(jia)格，調整(zheng)高價(jia)剔除機制(zhi)比例，完善定(ding)價(jia)信息披露要求(qiu)。引入網下發(fa)(fa)行(xing)限售安排，引導投資者(zhe)審慎報價(jia)。同時借鑒以(yi)往(wang)大盤股(gu)發(fa)(fa)行(xing)經驗，明(ming)確發(fa)(fa)行(xing)規(gui)模100億元以(yi)上的(de)項目(mu)，網下限售的(de)配售對象賬戶或(huo)獲配證券數量的(de)比例不(bu)低于70%。

　　另(ling)一方面是(shi)優(you)化(hua)(hua)調整(zheng)配售機(ji)制。滬深主(zhu)(zhu)板(ban)(ban)不(bu)實施保薦機(ji)構跟投(tou)制度，維(wei)持科創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)(ban)、創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)現(xian)行(xing)跟投(tou)機(ji)制。保持主(zhu)(zhu)板(ban)(ban)和科創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)(ban)、創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)現(xian)行(xing)差異化(hua)(hua)的網下初始發行(xing)比例(li)及回撥機(ji)制安排，主(zhu)(zhu)板(ban)(ban)向網上投(tou)資者傾(qing)斜。優(you)化(hua)(hua)戰略配售的具體實施安排，完善超額配售選擇權機(ji)制，促進新股上市后股價(jia)穩定。 

　　值得注(zhu)意的是，主(zhu)(zhu)板市(shi)(shi)場(chang)規(gui)模大，投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)眾(zhong)多，基于當前主(zhu)(zhu)板市(shi)(shi)場(chang)和投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)主(zhu)(zhu)要(yao)特點，本次(ci)修訂亦對(dui)滬(hu)市(shi)(shi)主(zhu)(zhu)板交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)機制(zhi)進行優化(hua)完善。具體來看(kan)，主(zhu)(zhu)板首次(ci)公開發行上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)的股(gu)(gu)票上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)后的前5個(ge)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)日(ri)(ri)不設價(jia)格漲跌(die)(die)幅限(xian)制(zhi)，同(tong)時調整盤中(zhong)臨(lin)時停牌機制(zhi)為盤中(zhong)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)價(jia)格較當日(ri)(ri)開盤價(jia)首次(ci)上(shang)(shang)(shang)漲或下跌(die)(die)達到或超過30%、60%的，停牌10分鐘。此外，保持主(zhu)(zhu)板日(ri)(ri)漲跌(die)(die)幅限(xian)制(zhi)（新股(gu)(gu)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)前五(wu)個(ge)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)日(ri)(ri)除外）以及投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)適(shi)當性等要(yao)求不變。

　　保持不同板塊錯位發展

　　除主板(ban)外，滬深(shen)交易所此次對(dui)科創板(ban)、創業板(ban)也(ye)做出相應改革。例如，在(zai)再融資審核方面(mian)，將主板(ban)上市(shi)公(gong)司適用的分類審核機制擴展(zhan)至科創板(ban)、創業板(ban)上市(shi)公(gong)司；在(zai)新股配售(shou)(shou)方面(mian)，取消科創板(ban)新股配售(shou)(shou)經紀傭金等。

　　上交所(suo)表示，科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)制定了清晰明確(que)的(de)(de)科創(chuang)(chuang)屬性評(ping)價(jia)體(ti)系并動態優化完善，市場對“硬(ying)科技”企(qi)(qi)業到科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)上市已(yi)基本形成共識。全(quan)面實行注冊制后(hou)，上交所(suo)將進(jin)一步(bu)堅守科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)定位(wei)，聚(ju)焦(jiao)科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)“支持(chi)和鼓勵‘硬(ying)科技’企(qi)(qi)業上市”的(de)(de)核(he)心目(mu)標，專注服(fu)務“硬(ying)科技”。在此過程中，上交所(suo)將進(jin)一步(bu)支持(chi)符合(he)科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)定位(wei)的(de)(de)企(qi)(qi)業優先到科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)上市。 

　　深(shen)交所(suo)表示，經過注(zhu)冊(ce)制改革試點(dian)，創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)服務(wu)成長型創(chuang)(chuang)新(xin)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)特(te)色日(ri)益(yi)鮮明(ming)，促進科技、資(zi)本和實體經濟高水平循(xun)環的(de)(de)功能日(ri)益(yi)增強。全面實行注(zhu)冊(ce)制后，深(shen)交所(suo)將堅決把好創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)定位關，進一(yi)步聚焦國(guo)家創(chuang)(chuang)新(xin)驅動發展(zhan)戰略，著重支持優質創(chuang)(chuang)新(xin)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)發行上市(shi)。同時，支持符合條件的(de)(de)尚未盈(ying)利企(qi)業(ye)(ye)在(zai)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)上市(shi)；取消(xiao)關于紅籌企(qi)業(ye)(ye)、特(te)殊股權(quan)結構企(qi)業(ye)(ye)申請(qing)在(zai)創(chuang)(chuang)業(ye)(ye)板(ban)(ban)上市(shi)需滿(man)足(zu)“最近一(yi)年(nian)凈利潤為正”的(de)(de)要求。