對于中國期貨(huo)市場來說,2018年是(shi)一個意義重(zhong)大的年份,最為明顯的是(shi)對外開(kai)放程度進一步提升(sheng)。
日前,方(fang)正(zheng)中(zhong)期(qi)(qi)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)總裁許丹(dan)良在接受《證券(quan)日報》專訪時(shi)表示,中(zhong)國期(qi)(qi)貨(huo)(huo)市(shi)(shi)場(chang)1988年正(zheng)式開(kai)始(shi)籌備(bei),發展至今(jin)正(zheng)好30年的(de)(de)(de)時(shi)間,原(yuan)油期(qi)(qi)貨(huo)(huo)上(shang)市(shi)(shi)交易和鐵(tie)礦石期(qi)(qi)貨(huo)(huo)國際(ji)化推出,標志著(zhu)中(zhong)國期(qi)(qi)貨(huo)(huo)市(shi)(shi)場(chang)已(yi)經進入既(ji)有(you)(you)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)合約(yue)又(you)有(you)(you)期(qi)(qi)權(quan)合約(yue)、既(ji)有(you)(you)境(jing)內參(can)與者又(you)有(you)(you)境(jing)外(wai)參(can)與者的(de)(de)(de)多元開(kai)放時(shi)代。綜合來說,中(zhong)國期(qi)(qi)貨(huo)(huo)市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)(de)對外(wai)開(kai)放程度,和在國際(ji)市(shi)(shi)場(chang)中(zhong)的(de)(de)(de)地(di)位都有(you)(you)了顯著(zhu)提(ti)升(sheng)。
證券日報(bao):經(jing)過30年的(de)發展,中國(guo)期(qi)貨市場在全球市場的(de)地位有了哪些顯著變(bian)化?
許丹良(liang):經(jing)過30年的發展,中(zhong)國期(qi)貨(huo)市場在市場規模、產品創(chuang)新、法(fa)規制度(du)等多個方面取得了很大(da)(da)的成就。根據美國期(qi)貨(huo)業協會(Futures Industry Association)的統計,2017年,中(zhong)國上海期(qi)貨(huo)交(jiao)易(yi)所(suo)(suo)(suo)(上期(qi)所(suo)(suo)(suo))、大(da)(da)連商(shang)(shang)(shang)品交(jiao)易(yi)所(suo)(suo)(suo)(大(da)(da)商(shang)(shang)(shang)所(suo)(suo)(suo))、鄭(zheng)(zheng)州商(shang)(shang)(shang)品交(jiao)易(yi)所(suo)(suo)(suo)(鄭(zheng)(zheng)商(shang)(shang)(shang)所(suo)(suo)(suo))在全(quan)球按交(jiao)易(yi)量排名分別列第(di)(di)9名、第(di)(di)10名、第(di)(di)13名。
中(zhong)國期(qi)貨(huo)(huo)市場一直是農(nong)產品(pin)(pin)(pin)(pin)合約(yue)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)的(de)主(zhu)導(dao)者(zhe)。在農(nong)產品(pin)(pin)(pin)(pin)合約(yue)成交(jiao)(jiao)(jiao)前(qian)20名中(zhong),有60%的(de)合約(yue)來自中(zhong)國期(qi)貨(huo)(huo)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所(suo),大連(lian)商品(pin)(pin)(pin)(pin)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)的(de)豆粕合約(yue)在2017年仍(reng)然是全球成交(jiao)(jiao)(jiao)量(liang)最大的(de)農(nong)產品(pin)(pin)(pin)(pin)合約(yue),成交(jiao)(jiao)(jiao)量(liang)為1.63億(yi)手。大連(lian)商品(pin)(pin)(pin)(pin)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)玉米期(qi)貨(huo)(huo)、上海期(qi)貨(huo)(huo)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)橡膠期(qi)貨(huo)(huo)和鄭州商品(pin)(pin)(pin)(pin)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)菜粕期(qi)貨(huo)(huo)的(de)全球農(nong)產品(pin)(pin)(pin)(pin)合約(yue)成交(jiao)(jiao)(jiao)量(liang)排(pai)名分別是第(di)2名、第(di)4名和第(di)5名。
中(zhong)(zhong)(zhong)國期(qi)(qi)貨(huo)(huo)市場在(zai)金屬品(pin)(pin)種交(jiao)(jiao)易中(zhong)(zhong)(zhong)同(tong)樣占據重要地位,上海期(qi)(qi)貨(huo)(huo)交(jiao)(jiao)易所(suo)(suo)螺紋鋼期(qi)(qi)貨(huo)(huo)依然以7.02億手的成(cheng)交(jiao)(jiao)規(gui)模位列(lie)第(di)一,熱軋卷板期(qi)(qi)貨(huo)(huo)成(cheng)交(jiao)(jiao)量(liang)大幅增長138.3%,達到(dao)1.03億手,排(pai)名(ming)在(zai)第(di)三;鋅(xin)和鎳(nie)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)排(pai)名(ming)分別是第(di)4名(ming)和第(di)5名(ming)。2017年上期(qi)(qi)所(suo)(suo)成(cheng)交(jiao)(jiao)量(liang)在(zai)全(quan)球商(shang)品(pin)(pin)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)與期(qi)(qi)權交(jiao)(jiao)易所(suo)(suo)中(zhong)(zhong)(zhong)排(pai)名(ming)第(di)一,在(zai)全(quan)球衍生品(pin)(pin)交(jiao)(jiao)易所(suo)(suo)中(zhong)(zhong)(zhong)排(pai)名(ming)第(di)九。大連商(shang)品(pin)(pin)交(jiao)(jiao)易所(suo)(suo)鐵礦(kuang)石期(qi)(qi)貨(huo)(huo)成(cheng)交(jiao)(jiao)量(liang)為(wei)3.28億手,排(pai)名(ming)第(di)二(er)。
證(zheng)券日報(bao):中(zhong)國(guo)市場(chang)是(shi)全球(qiu)商(shang)(shang)品最大的需求者,中(zhong)國(guo)如何(he)全面參與(yu)全球(qiu)商(shang)(shang)品基準市場(chang)交易?
許丹(dan)良:中國(guo)是全球最大(da)的(de)(de)大(da)宗商品貿易(yi)(yi)(yi)國(guo),同時也是全球最大(da)的(de)(de)鐵礦(kuang)石(shi)(shi)、精煉銅、大(da)豆(dou)、鋁(lv)土礦(kuang)進(jin)(jin)口(kou)(kou)國(guo)和(he)第二大(da)原油進(jin)(jin)口(kou)(kou)國(guo)。2017年中國(guo)鐵礦(kuang)石(shi)(shi)進(jin)(jin)口(kou)(kou)依(yi)存(cun)度(du)達(da)80%以(yi)上,原油進(jin)(jin)口(kou)(kou)依(yi)存(cun)度(du)高達(da)67.4%,大(da)豆(dou)進(jin)(jin)口(kou)(kou)依(yi)存(cun)度(du)達(da)85%。但與中國(guo)貿易(yi)(yi)(yi)地位(wei)不相匹配的(de)(de)是,國(guo)際(ji)貿易(yi)(yi)(yi)普遍(bian)被動(dong)跟蹤國(guo)外交易(yi)(yi)(yi)所(suo)的(de)(de)價格或以(yi)國(guo)外交易(yi)(yi)(yi)所(suo)的(de)(de)價格作為定價基(ji)準。
大宗商(shang)品定價(jia)權的(de)缺失(shi)(shi),不(bu)但(dan)使(shi)中(zhong)(zhong)國(guo)在國(guo)際定價(jia)規則和市場監管權方面的(de)話語權嚴重缺失(shi)(shi),同時也(ye)增(zeng)加了國(guo)內企業(ye)的(de)經營風險,常常不(bu)得(de)不(bu)承擔所謂的(de)“亞洲溢價(jia)”或“中(zhong)(zhong)國(guo)因素”,可能危及中(zhong)(zhong)國(guo)的(de)金融穩定及經濟安全。
證券日報:人民(min)幣國(guo)際化進程如何助(zhu)推中國(guo)期貨市場(chang)對外開(kai)放?
許(xu)丹良:2016年9月30日(ri)國際(ji)(ji)貨幣(bi)(bi)(bi)基(ji)金組織(IMF)宣布(bu)納入人民幣(bi)(bi)(bi)的特別提(ti)款權(SDR)新(xin)貨幣(bi)(bi)(bi)籃子于2016年10月1日(ri)正式生效。人民幣(bi)(bi)(bi)納入SDR是(shi)人民幣(bi)(bi)(bi)國際(ji)(ji)化的里程碑(bei),是(shi)對中國經濟(ji)發展成就(jiu)和金融業改革開放成果的肯定,有助于增強SDR的代(dai)表性(xing)、穩定性(xing)和吸引力(li),也(ye)有利于國際(ji)(ji)貨幣(bi)(bi)(bi)體系改革向前推進。
期貨(huo)市(shi)場的(de)(de)(de)對外開(kai)(kai)放(fang)是中國資(zi)本市(shi)場對外開(kai)(kai)放(fang)的(de)(de)(de)全新領域,可(ke)以在提(ti)高(gao)資(zi)源(yuan)配置(zhi)效(xiao)率(lv)的(de)(de)(de)同時提(ti)高(gao)資(zi)本市(shi)場開(kai)(kai)放(fang)的(de)(de)(de)便利度及自由性,提(ti)升資(zi)本市(shi)場開(kai)(kai)放(fang)的(de)(de)(de)深度和廣度。
人(ren)民(min)幣納(na)入(ru)SDR一攬(lan)子(zi)貨幣之后,在(zai)國際市場(chang)中(zhong)大(da)宗商品價格(ge)也可以用人(ren)民(min)幣計價了,匯率風險將有(you)所降低(di)。對于大(da)型外貿采購企業,在(zai)訂立(li)合同采購原(yuan)油、鐵礦石、銅鋅鎳(nie)、大(da)豆、油脂等大(da)宗原(yuan)材(cai)料(liao)時將更(geng)加(jia)有(you)利。也將會有(you)更(geng)多(duo)的(de)國家認可人(ren)民(min)幣、愿(yuan)意接(jie)收人(ren)民(min)幣,或者用人(ren)民(min)幣來(lai)廣泛地(di)開展各(ge)種(zhong)交易(yi),這樣(yang)未來(lai)中(zhong)國與各(ge)國的(de)大(da)宗商品貿易(yi)將進一步上(shang)升。
期貨(huo)市(shi)場對(dui)外開放同時將加快人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)國際(ji)化(hua)進(jin)程,以原油(you)期貨(huo)、鐵(tie)礦(kuang)石為代表的(de)(de)一大批期貨(huo)品種采用人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)計(ji)價及結算,則將有望(wang)促成“石油(you)美元(yuan)”、“鐵(tie)礦(kuang)石美元(yuan)”的(de)(de)壟(long)斷格局向“石油(you)人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)”、“鐵(tie)礦(kuang)石人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)”占有重要一席的(de)(de)多元(yuan)化(hua)格局轉(zhuan)變(bian),有利(li)于(yu)提升人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)的(de)(de)國際(ji)地位,預(yu)計(ji)將極大地促進(jin)人(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)國際(ji)化(hua)戰略目標的(de)(de)實現。
證(zheng)券(quan)日報:中國期貨市場要成功實現國際(ji)化(hua)的戰(zhan)略目標,需要完成哪些工(gong)作?
許丹(dan)良:中國(guo)(guo)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)市(shi)場(chang)正在加(jia)快推進“引進來(lai)”,持續開展(zhan)“走出去(qu)”戰(zhan)略,并通過匯率市(shi)場(chang)促進期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)市(shi)場(chang)的對外(wai)(wai)開放,對外(wai)(wai)開放成果顯著,但我國(guo)(guo)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)市(shi)場(chang)要實(shi)現國(guo)(guo)際(ji)化戰(zhan)略目標還需完成幾方面(mian)工作(zuo):一是推出更多可交(jiao)易的期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)期(qi)(qi)權(quan)(quan)(quan)品(pin)(pin)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong);截至2018年8月底,國(guo)(guo)內期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)上市(shi)品(pin)(pin)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)共計(ji)55個(ge),其中商(shang)品(pin)(pin)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)49個(ge),金融品(pin)(pin)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)6個(ge)。在我國(guo)(guo)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)市(shi)場(chang)品(pin)(pin)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)際(ji)化格局已(yi)經(jing)(jing)初步形成的大趨勢下,預(yu)計(ji)未來(lai)3年-5年國(guo)(guo)內四家期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)交(jiao)易所將(jiang)陸續推出更多境外(wai)(wai)投資者(zhe)可以(yi)參與的期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)品(pin)(pin)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)或期(qi)(qi)權(quan)(quan)(quan)品(pin)(pin)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong),同時還將(jiang)上市(shi)大量(liang)新品(pin)(pin)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong),例如生豬期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)、尿素期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)、紙漿(jiang)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)、水(shui)泥期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)、純堿(jian)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)、天然氣期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)、汽(qi)油期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)、柴油期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)、外(wai)(wai)匯期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)等,同時已(yi)經(jing)(jing)上市(shi)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)(huo)品(pin)(pin)種(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)的對應商(shang)品(pin)(pin)期(qi)(qi)權(quan)(quan)(quan)也將(jiang)大量(liang)上市(shi)。
二是嘗試(shi)期貨(huo)市場業(ye)務(wu)的對外(wai)開放;例如期貨(huo)結算業(ye)務(wu)對外(wai)開放,以及期貨(huo)交(jiao)(jiao)割業(ye)務(wu)的對外(wai)開放等。期貨(huo)交(jiao)(jiao)割制(zhi)度(du)屬于(yu)期貨(huo)交(jiao)(jiao)易(yi)基本制(zhi)度(du)之(zhi)一(yi),交(jiao)(jiao)割業(ye)務(wu)是連接期貨(huo)市場與(yu)現貨(huo)市場的重要橋梁。若不(bu)考慮以期貨(huo)交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)的對外(wai)開放為(wei)前提的交(jiao)(jiao)割業(ye)務(wu)進行對外(wai)開放,則便不(bu)是一(yi)個(ge)真正意義上的對外(wai)開放。
三是(shi)應(ying)當加快完(wan)善(shan)期(qi)(qi)(qi)貨市場(chang)(chang)法(fa)律法(fa)規體(ti)系(xi)建(jian)設。由于(yu)期(qi)(qi)(qi)貨市場(chang)(chang)具有價格發現的(de)(de)功能,并采(cai)取保證(zheng)金交易制(zhi)度、當日無負(fu)債結算制(zhi)度(T+0)和杠桿效應(ying)明顯。我(wo)國期(qi)(qi)(qi)貨市場(chang)(chang)還處于(yu)創新發展初期(qi)(qi)(qi)和快速發展的(de)(de)階段。隨著期(qi)(qi)(qi)貨市場(chang)(chang)規模日益擴大,市場(chang)(chang)行為日趨成熟,這就要求我(wo)國要不斷完(wan)善(shan)涉及(ji)期(qi)(qi)(qi)貨市場(chang)(chang)的(de)(de)法(fa)律法(fa)規,緊(jin)跟實際需求,在“循序漸進”的(de)(de)基礎上不斷完(wan)善(shan)與更新期(qi)(qi)(qi)貨法(fa)律體(ti)系(xi)。
四(si)是(shi)吸引更多的(de)合(he)格(ge)境外(wai)(wai)投資者參與中國期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)(shi)場。中國期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)(shi)場對外(wai)(wai)開(kai)放的(de)步伐正(zheng)在(zai)加快,除了完(wan)善期(qi)(qi)貨(huo)法律法規的(de)建設,期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)(shi)場的(de)對外(wai)(wai)開(kai)放還需要一個綜合(he)性(xing)、開(kai)放性(xing)的(de)期(qi)(qi)貨(huo)交易平臺(tai)來發揮(hui)服務實體經濟的(de)功(gong)能。
中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明(ming):凡本網(wang)(wang)注明(ming)“來源:中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的(de)所(suo)有作品(pin),版權(quan)(quan)均(jun)(jun)屬(shu)于(yu)中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與作品(pin)作者(zhe)(zhe)聯(lian)合聲明(ming),任何組織未經中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及作者(zhe)(zhe)書面(mian)授權(quan)(quan)不得轉(zhuan)(zhuan)載(zai)、摘編或利(li)用其它方(fang)式使用上述作品(pin)。凡本網(wang)(wang)注明(ming)來源非(fei)中(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的(de)作品(pin),均(jun)(jun)轉(zhuan)(zhuan)載(zai)自其它媒體,轉(zhuan)(zhuan)載(zai)目(mu)的(de)在于(yu)更好服務讀者(zhe)(zhe)、傳遞信息之需,并不代表本網(wang)(wang)贊(zan)同其觀點,本網(wang)(wang)亦不對(dui)其真實性(xing)負責,持異議者(zhe)(zhe)應與原出處單位(wei)主(zhu)張(zhang)權(quan)(quan)利(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國(guo)證券報社版權所(suo)有(you),未經書面授權不得復制或建立鏡像(xiang)
經營許可證(zheng)編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved