白銀最近的波動特(te)別(bie)大,同為(wei)貴金(jin)屬,白銀與黃金(jin)有著(zhu)怎樣的關(guan)系(xi)呢(ni)?黃金(jin)最近又(you)開始上漲,那么白銀的機會在哪里呢(ni)?
白銀波動比黃金大
首先(xian),白(bai)(bai)(bai)銀(yin)的(de)供(gong)(gong)需數(shu)據為(wei)(wei)年度公(gong)布(bu),數(shu)據統計(ji)較為(wei)(wei)滯后,并且(qie)白(bai)(bai)(bai)銀(yin)的(de)價格(ge)(ge)與基本面脫離較為(wei)(wei)嚴重,白(bai)(bai)(bai)銀(yin)ETF持倉(cang)與價格(ge)(ge)的(de)相(xiang)關性也(ye)不(bu)強(qiang)。而黃(huang)金(jin)(jin)的(de)供(gong)(gong)需季度公(gong)布(bu)相(xiang)對更(geng)頻(pin)繁準確,ETF持倉(cang)等與價格(ge)(ge)的(de)相(xiang)關性也(ye)相(xiang)對較強(qiang)。最關鍵的(de)是白(bai)(bai)(bai)銀(yin)價格(ge)(ge)是追隨黃(huang)金(jin)(jin)的(de),兩者的(de)相(xiang)關性較強(qiang),因此(ci)分析白(bai)(bai)(bai)銀(yin)主要以分析黃(huang)金(jin)(jin)為(wei)(wei)主。
其次(ci),白銀(yin)的(de)(de)(de)價(jia)格(ge)波(bo)動一般比黃金(jin)更(geng)大(da),在(zai)最近的(de)(de)(de)行情(qing)中(zhong)(zhong)表現(xian)的(de)(de)(de)特別明顯,并且白銀(yin)波(bo)動的(de)(de)(de)趨勢性(xing)更(geng)好。在(zai)最近的(de)(de)(de)這幾波(bo)行情(qing)中(zhong)(zhong),不管是(shi)上漲還是(shi)下跌,白銀(yin)的(de)(de)(de)波(bo)動幅度都(dou)是(shi)大(da)于黃金(jin)的(de)(de)(de),這主(zhu)要是(shi)因為(wei)白銀(yin)價(jia)格(ge)較低、市場規模相對(dui)黃金(jin)更(geng)小,因此白銀(yin)也是(shi)更(geng)適合(he)中(zhong)(zhong)短線交易的(de)(de)(de)品(pin)種。
第(di)三,在黃(huang)(huang)金震蕩或者下(xia)跌的(de)(de)(de)時候,白銀表(biao)現(xian)得更為弱(ruo)勢。事實上,在2018年僅二季度(du)白銀表(biao)現(xian)較黃(huang)(huang)金更強(qiang)(qiang),其(qi)他三個季度(du)白銀均弱(ruo)于黃(huang)(huang)金,一(yi)方面因為白銀的(de)(de)(de)商(shang)品屬性相對(dui)更強(qiang)(qiang),而18年商(shang)品普遍下(xia)跌,另一(yi)方面則因為白銀的(de)(de)(de)庫存持續(xu)累積,目前處于較高(gao)的(de)(de)(de)位置。不過黃(huang)(huang)金白銀不是(shi)消耗性商(shang)品,所(suo)以(yi)庫存積壓對(dui)價(jia)格的(de)(de)(de)影(ying)響并沒有其(qi)他商(shang)品那么(me)強(qiang)(qiang)。當黃(huang)(huang)金走強(qiang)(qiang)時,白銀還是(shi)有可能(neng)漲的(de)(de)(de)更多(duo)的(de)(de)(de)。只有在黃(huang)(huang)金投資熱(re)情(qing)不高(gao)的(de)(de)(de)時候,白銀的(de)(de)(de)投資熱(re)情(qing)更為低迷,所(suo)以(yi)表(biao)現(xian)更弱(ruo),未來(lai)這(zhe)種情(qing)況(kuang)或將持續(xu)。
白銀未來仍以階段性機會為主
美(mei)聯(lian)儲(chu)在(zai)去年12月(yue)20日、今年1月(yue)31日發(fa)布(bu)(bu)了(le)當月(yue)FOMC會(hui)議(yi)(yi)聲明(ming)和主席新聞發(fa)布(bu)(bu)會(hui),金銀(yin)在(zai)12月(yue)會(hui)議(yi)(yi)前(qian)、會(hui)議(yi)(yi)后(hou)以及(ji)1月(yue)會(hui)議(yi)(yi)前(qian)有三波明(ming)顯的(de)上(shang)漲,貨幣(bi)政(zheng)策(ce)寬(kuan)松(song)的(de)預期(qi)是這三波白銀(yin)上(shang)漲的(de)主要動力。其中12月(yue)FOMC會(hui)議(yi)(yi)公布(bu)(bu)的(de)政(zheng)策(ce)寬(kuan)松(song)程度不及(ji)市(shi)場(chang)預期(qi),但市(shi)場(chang)堅信美(mei)聯(lian)儲(chu)將更加寬(kuan)松(song),導致了(le)金銀(yin)在(zai)FOMC會(hui)后(hou)的(de)一(yi)波上(shang)漲,最終1月(yue)4日非農就業數據(ju)非常好以及(ji)美(mei)聯(lian)儲(chu)主席鮑威爾向市(shi)場(chang)“屈服”才結束(shu)了(le)這波持(chi)續的(de)上(shang)漲。
除了國(guo)際金(jin)銀走(zou)勢(shi),影(ying)響國(guo)內金(jin)銀價格的(de)還有人(ren)民幣(bi)匯(hui)率。以上可(ke)以看出國(guo)際金(jin)銀走(zou)勢(shi)與(yu)美(mei)聯(lian)儲(chu)貨幣(bi)政(zheng)策息(xi)息(xi)相關(guan),美(mei)聯(lian)儲(chu)主要關(guan)注就業(ye)和通脹(zhang),同時也(ye)會參考其他(ta)經濟(ji)指(zhi)標。近(jin)期美(mei)國(guo)就業(ye)市(shi)場表現良好(hao),通脹(zhang)仍低迷,其他(ta)經濟(ji)數據有放(fang)緩的(de)跡象(xiang),美(mei)聯(lian)儲(chu)已(yi)經明確將放(fang)緩加息(xi)步伐,并(bing)且(qie)可(ke)能(neng)改變縮表進程。
預計(ji)未來美國經濟擴張仍(reng)將持續,黃(huang)金投資(zi)需求或不強(qiang),對白(bai)銀的利(li)多影響有限。但同時其他(ta)國家經濟增長放緩,各國政府(fu)普遍采(cai)取刺激性政策導致流動(dong)性泛濫,美國經濟擴張也不強(qiang)勁,因此黃(huang)金也很難出現大跌,白(bai)銀也較難出現趨勢性大跌。
人民幣兌美(mei)元匯率(lv)近期(qi)波動不(bu)(bu)大(da),主要因美(mei)國(guo)經濟(ji)數據(ju)偶爾會出(chu)現大(da)幅不(bu)(bu)及預期(qi),中國(guo)部分經濟(ji)數據(ju)也并沒有市場預期(qi)的那么差,同時中國(guo)央行(xing)近期(qi)又在香港發行(xing)了離岸央票,對于(yu)緩解人民幣貶值壓力有積極的作(zuo)用。
未來重點(dian)關注外(wai)部因(yin)素、美(mei)(mei)國經(jing)濟以及美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)3月19-20日的(de)FOMC會議,建議波段(duan)操作白(bai)(bai)銀,近期黃金(jin)ETF持(chi)續減持(chi)上漲動力不強,白(bai)(bai)銀或將弱(ruo)于黃金(jin)。當預(yu)期美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)政策將放寬時(shi)是做多白(bai)(bai)銀的(de)最(zui)佳時(shi)機,另外(wai)若美(mei)(mei)國經(jing)濟持(chi)續變差,則(ze)白(bai)(bai)銀可能(neng)出現趨(qu)勢性大漲。
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