自(zi)2月26日(ri)盤中創下階段新高(gao)5278元(yuan)/噸之后,鄭糖(tang)期貨(huo)主力1905合(he)約便(bian)再度(du)承(cheng)壓(ya),3月5日(ri)一(yi)度(du)創下近兩(liang)周(zhou)新低5091元(yuan)/噸。分(fen)析人士表示,原糖(tang)價格大幅下跌之后,配額外進口將(jiang)獲(huo)得利(li)潤,會(hui)加劇國內(nei)市(shi)場供(gong)應壓(ya)力。此外,國內(nei)糖(tang)市(shi)相關政策只是改變了階段性(xing)供(gong)需節奏,后期仍有隱患。預計短(duan)期鄭糖(tang)期價將(jiang)以震蕩偏弱為主。
外盤回落拖累期價走軟
外(wai)盤方(fang)面,ICE原糖期貨主(zhu)力合約(yue)自2月20日(ri)盤中創下階段新高(gao)每(mei)磅13.42美分之后,便出現(xian)單邊下跌,目前基本維持(chi)在(zai)每(mei)磅12.40美分一線(xian)運行(xing)。
銀河期貨農產(chan)品事業部(bu)分析(xi)師(shi)表示(shi),近期,主(zhu)要經濟(ji)體宏觀(guan)數(shu)據疲(pi)弱,引發市場(chang)對原油需(xu)求下滑的擔憂,蓋過了(le)OPEC減產(chan)的利好(hao)刺激,國際油價高位回落,利空原糖(tang)價格走勢。此(ci)外,主(zhu)產(chan)區(qu)巴西地(di)區(qu)出現降(jiang)雨(yu)且(qie)新季供應即將(jiang)開始也令市場(chang)承壓(ya)。另一大主(zhu)產(chan)國印度主(zhu)產(chan)區(qu)天氣良好(hao)且(qie)簽訂(ding)大量出口合同,也增加了(le)全球糖(tang)市供應,使得原糖(tang)價格連(lian)續下跌。
原糖價(jia)格不(bu)斷走低也拖累了鄭糖期價(jia)表(biao)現。周二,鄭糖期貨主力1905合約最低至5091元/噸(dun),創下2月21日(ri)以來新低,收報5129元/噸(dun),跌24元或0.47%。
上述分析師表示,雖然春節(jie)后南(nan)方地區陰雨(yu)天氣較(jiao)多(duo),對食糖產量(liang)供(gong)應或有一(yi)定影響。但市場(chang)對廣(guang)西放(fang)開甘蔗收購價的政策解(jie)讀不一(yi),有待(dai)進一(yi)步的細節(jie)公布。盡(jin)管(guan)其他政策面消息已有炒作,但這(zhe)只是改變了(le)階段性供(gong)需節(jie)奏,后期仍有隱患(huan)。此外(wai),在(zai)原糖大(da)幅下跌之后,目前配額外(wai)進口也將獲(huo)得利(li)潤,增加了(le)國內(nei)市場(chang)供(gong)應壓力。
短期將震蕩偏弱
從基本面(mian)(mian)(mian)來(lai)看,首創(chuang)期貨(huo)軟商品研究組分析師(shi)表示,季節(jie)性供大于求局面(mian)(mian)(mian)持(chi)續(xu),且近期主產(chan)區(qu)銷(xiao)(xiao)售淡季“火熱現(xian)(xian)象”開始趨于冷(leng)清,內外糖(tang)(tang)(tang)(tang)價差擴大,部(bu)分糖(tang)(tang)(tang)(tang)企現(xian)(xian)貨(huo)報(bao)價出(chu)現(xian)(xian)小(xiao)幅下調(diao),導致鄭(zheng)糖(tang)(tang)(tang)(tang)期貨(huo)盤面(mian)(mian)(mian)壓(ya)(ya)力增大。此外,蔗(zhe)農(nong)的甘(gan)蔗(zhe)兌付款僅是(shi)延遲,糖(tang)(tang)(tang)(tang)廠后期仍有較大兌付壓(ya)(ya)力,資金面(mian)(mian)(mian)或持(chi)續(xu)緊張,糖(tang)(tang)(tang)(tang)企順價銷(xiao)(xiao)貨(huo),現(xian)(xian)貨(huo)價格(ge)難以走(zou)強。不過,廣西臨儲(chu)政策(ce)仍在執(zhi)行中(zhong),打擊走(zou)私糖(tang)(tang)(tang)(tang)也有效遏制了國外廉價糖(tang)(tang)(tang)(tang)進(jin)入市場等利多因素(su)仍對糖(tang)(tang)(tang)(tang)價存在支撐。
“短期(qi)來看(kan),鄭糖(tang)期(qi)價或(huo)將維持在5000-5250元/噸(dun)區(qu)間震蕩。關注甘蔗直補政策(ce)相關消息以及2月(yue)產銷數(shu)據(ju)。”上述(shu)分析師表示。
銀河期(qi)貨農產品(pin)事業部(bu)分析師認(ren)為(wei),近期(qi),需求轉弱(ruo)擔(dan)憂引發原(yuan)油(you)價(jia)格(ge)下(xia)跌,以(yi)(yi)(yi)及巴西降雨且新榨季即將開始、印度食(shi)糖(tang)出(chu)口預(yu)期(qi)都將施(shi)壓(ya)原(yuan)糖(tang)市(shi)場,短(duan)期(qi)原(yuan)糖(tang)期(qi)價(jia)或(huo)以(yi)(yi)(yi)震(zhen)(zhen)蕩偏弱(ruo)為(wei)主(zhu)。中長(chang)期(qi)來看,受(shou)制(zhi)于供應(ying)壓(ya)力(li),原(yuan)糖(tang)期(qi)價(jia)上(shang)(shang)方壓(ya)力(li)較(jiao)大,不(bu)過原(yuan)糖(tang)下(xia)跌過多或(huo)會令印度出(chu)口受(shou)限,巴西也(ye)將繼(ji)續維(wei)持低制(zhi)糖(tang)比,但價(jia)格(ge)上(shang)(shang)漲則會刺激主(zhu)產國,特別(bie)是(shi)印度出(chu)口增加(jia)并(bing)使得巴西調高制(zhi)糖(tang)比,因(yin)此價(jia)格(ge)將漲跌兩難,預(yu)計將在11.5-14.5美分區間震(zhen)(zhen)蕩為(wei)主(zhu)。短(duan)期(qi)來看,在外盤(pan)拖累情況下(xia),鄭糖(tang)期(qi)價(jia)將以(yi)(yi)(yi)震(zhen)(zhen)蕩偏弱(ruo)為(wei)主(zhu),中長(chang)期(qi)仍有再次探(tan)底需求。
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