自5月(yue)20日盤中創下(xia)階段新高(gao)2021元/噸(dun)之后,玉米期貨主力1909合約便震蕩走弱,最新收(shou)報1955元/噸(dun),區間(jian)累計跌幅(fu)逾3%。分析人士表示,市(shi)場供(gong)應壓力增加,需求端則并無(wu)亮點且恢(hui)復周期較長,因此玉米期價短期或(huo)將延續偏弱調(diao)整。
周線“三連陰”
上(shang)周(zhou),玉米期貨主力1909合約(yue)向下(xia)(xia)調整,收報(bao)1955元/噸(dun),跌0.81%;淀粉(fen)期貨主力1909合約(yue)亦(yi)同步走低(di),收報(bao)2401元/噸(dun),跌0.83%,兩者周(zhou)線均創下(xia)(xia)“三連陰”。
現貨方面,全(quan)國玉米(mi)均價呈現頂(ding)部整(zheng)理,目(mu)前跌(die)落至(zhi)1940元/噸(dun)(dun);全(quan)國淀粉均價也出現調整(zheng)跡象,自2465元/噸(dun)(dun)高位(wei)附近回落至(zhi)2460元/噸(dun)(dun)附近。
弘業期(qi)貨分(fen)析師王曉蓓(bei)表示,玉米市場供應壓力增(zeng)加。一方面,國際貿易局勢不明確且(qie)草地貪夜蛾蟲害肆虐影響(xiang)玉米潛在供應能力;另一方面,相關疫苗研制(zhi)成功但(dan)面市周期(qi)較長(chang),深加工企業需求無大的亮點。
不過,中糧期(qi)(qi)(qi)貨分析師(shi)張大龍表示,國內玉米(mi)市場進入拍賣季,拍賣底(di)價(jia)(jia)(jia)是市場的底(di)部(bu)支(zhi)(zhi)撐(cheng),期(qi)(qi)(qi)貨盤面(mian)價(jia)(jia)(jia)格(ge)在1930-1950元/噸附近有支(zhi)(zhi)撐(cheng)。從(cong)需求端(duan)來(lai)(lai)看(kan),生(sheng)豬去產(chan)(chan)能仍(reng)在持續,但從(cong)存欄(lan)和(he)飼(si)料(liao)下(xia)(xia)降幅度(du)來(lai)(lai)看(kan),同比降幅發生(sheng)背(bei)離,產(chan)(chan)能或將在三四季度(du)迎來(lai)(lai)拐點。新(xin)作方面(mian),根據前(qian)期(qi)(qi)(qi)東(dong)北產(chan)(chan)區(qu)調研來(lai)(lai)看(kan),黑龍江玉米(mi)面(mian)積下(xia)(xia)滑10%,吉林、遼寧變化不大,蒙東(dong)地(di)(di)區(qu)略有下(xia)(xia)滑。整體來(lai)(lai)看(kan),東(dong)北產(chan)(chan)區(qu)面(mian)積下(xia)(xia)滑約4.5%,初(chu)步預估產(chan)(chan)量下(xia)(xia)降600萬噸,月升水存在支(zhi)(zhi)撐(cheng)。從(cong)貿易結構和(he)區(qu)域價(jia)(jia)(jia)差來(lai)(lai)看(kan),產(chan)(chan)區(qu)價(jia)(jia)(jia)格(ge)仍(reng)然堅(jian)挺,銷區(qu)被(bei)動跟漲補庫存,后期(qi)(qi)(qi)看(kan)漲山東(dong)地(di)(di)區(qu)價(jia)(jia)(jia)格(ge)表現。
供應端壓力增加
供應方面(mian),據王曉蓓介紹,一方面(mian),臨(lin)儲(chu)玉米(mi)拍(pai)賣(mai)成(cheng)(cheng)交火爆,截至6月5日已累(lei)計(ji)投(tou)放近800萬噸,成(cheng)(cheng)交約688.9萬噸,累(lei)計(ji)成(cheng)(cheng)交率(lv)超(chao)86%,密(mi)集且(qie)高(gao)成(cheng)(cheng)交的玉米(mi)拍(pai)儲(chu)提升了市(shi)場(chang)的有效供應能力(li)。且(qie)小麥(mai)集中上市(shi)期內(nei),玉米(mi)庫(ku)容將受騰庫(ku)影響向市(shi)場(chang)轉(zhuan)移。不過(guo),考慮(lv)到今年(nian)11月份拍(pai)儲(chu)余糧將投(tou)放完成(cheng)(cheng),及玉米(mi)產需缺口持續(xu)擴大,長期來(lai)看(kan)供應壓力(li)會陸續(xu)消化。
另一方面,需要考慮的(de)(de)(de)兩個供應上的(de)(de)(de)可變因(yin)素。一是國(guo)際貿易局勢;另一是國(guo)內新作玉(yu)米(mi)種植期面臨的(de)(de)(de)天(tian)氣(qi)影(ying)響(xiang)和(he)蟲(chong)(chong)害影(ying)響(xiang),主要擔憂(you)來自蟲(chong)(chong)害草地貪夜蛾。農業(ye)(ye)農村部6月4日(ri)發布的(de)(de)(de)數據(ju)顯示,這一害蟲(chong)(chong)目前已在18個省(sheng)(區、市)發現,嚴重威脅我(wo)國(guo)農業(ye)(ye)及糧食生(sheng)產安全。此時,距我(wo)國(guo)首次發現草地貪夜蛾幼(you)蟲(chong)(chong)危害不足5個月。而我(wo)國(guo)華(hua)北玉(yu)米(mi)主產區將逐漸迎來種植期,在玉(yu)米(mi)種植結構調整框架(jia)下今年(nian)玉(yu)米(mi)種植面積(ji)預期再次減(jian)少,如疊加天(tian)氣(qi)和(he)蟲(chong)(chong)害影(ying)響(xiang),存在較大的(de)(de)(de)減(jian)產可能(neng)。如減(jian)產幅(fu)度偏(pian)大,將繼續推(tui)高遠期玉(yu)米(mi)價格。
需(xu)求(qiu)(qiu)方面,飼料及深加工(gong)的(de)需(xu)求(qiu)(qiu)恢復(fu)始終(zhong)沒有大的(de)進展,盡管(guan)相關(guan)(guan)疫苗的(de)研制進展大幅提振(zhen)下游(you)養(yang)(yang)殖業信心,但上市周期長實際見效慢。目前相關(guan)(guan)疫情在南方產生較大影響,生豬養(yang)(yang)殖業恢復(fu)進展緩慢。飼料需(xu)求(qiu)(qiu)始終(zhong)受(shou)到(dao)影響,短期難以恢復(fu)。深加工(gong)企業玉米消(xiao)耗量相對穩定(ding),較此(ci)前一周小幅減少;玉米收貨量相對穩定(ding),玉米庫(ku)存小幅增(zeng)加。淀(dian)(dian)粉(fen)(fen)行業開機率(lv)為71.3%,處于相對高位,后期部分企業有停機檢修計劃。下游(you)需(xu)求(qiu)(qiu)偏弱(ruo),且(qie)對高價淀(dian)(dian)粉(fen)(fen)不認可,淀(dian)(dian)粉(fen)(fen)庫(ku)存再創新(xin)高。
王曉蓓(bei)認(ren)為,在需(xu)求沒有亮點的(de)情(qing)(qing)況下,供應壓(ya)力實(shi)(shi)際(ji)增加。潛在可(ke)變因素是國(guo)際(ji)貿(mao)易(yi)局勢前景不明確,及玉米種植期(qi)蟲害和天(tian)氣實(shi)(shi)時情(qing)(qing)況。短期(qi)來看,玉米期(qi)價有調整壓(ya)力,但(dan)向下空間或(huo)有限,1900-1930元/噸區間或(huo)有支撐。
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