近日白糖期(qi)價(jia)繼續震蕩攀(pan)升,延續本月以來的回暖走勢,但(dan)因其(qi)長期(qi)基本面限制,糖價(jia)反彈力(li)度不足。
進(jin)入5月(yue)(yue),糖(tang)市供(gong)求(qiu)(qiu)格(ge)局(ju)有所好轉(zhuan)。消(xiao)費(fei)方面,5月(yue)(yue)是傳統消(xiao)費(fei)旺季,下(xia)游企(qi)業需(xu)求(qiu)(qiu)較一季度有明顯增加。供(gong)給方面,由于緬甸原因,最近(jin)一段時(shi)間非(fei)貿易進(jin)口基本中斷。包括云南邊境與沿海港口城(cheng)市,都(dou)很難看(kan)到非(fei)貿易進(jin)口糖(tang)源,這對國(guo)內(nei)消(xiao)費(fei)有很大的(de)(de)提振(zhen)作用。另一方面,5月(yue)(yue)白(bai)糖(tang)期(qi)(qi)貨(huo)合約(yue)交割已(yi)完成(cheng),4月(yue)(yue)份(fen)被(bei)迫(po)拋(pao)賣在期(qi)(qi)貨(huo)盤面的(de)(de)甜菜(cai)糖(tang)倉單依靠著近(jin)月(yue)(yue)貼水,已(yi)被(bei)低價流轉(zhuan),大大減輕了現(xian)貨(huo)市場(chang)(chang)壓力。總體而言,前期(qi)(qi)期(qi)(qi)貨(huo)市場(chang)(chang)出現(xian)了超跌,在沒有新的(de)(de)利空因素支持下(xia),價格(ge)難以繼續下(xia)跌,市場(chang)(chang)也存在著反彈訴求(qiu)(qiu)。正好在國(guo)內(nei)現(xian)貨(huo)市場(chang)(chang)銷(xiao)售壓力暫時(shi)緩解(jie)的(de)(de)推動下(xia),糖(tang)市迎來久(jiu)違的(de)(de)上漲行(xing)情。
因(yin)長(chang)期(qi)基本面(mian)尚未出現反(fan)轉,因(yin)此本輪白糖(tang)(tang)反(fan)彈行情(qing)并(bing)不(bu)流暢,也(ye)有(you)(you)其(qi)局限性,原因(yin)有(you)(you)三。其(qi)一(yi),現貨(huo)銷(xiao)售(shou)也(ye)只(zhi)是(shi)在近期(qi)才回暖,南(nan)方產區(qu)集(ji)團長(chang)期(qi)銷(xiao)售(shou)進(jin)(jin)度落后(hou)(hou)問(wen)題還(huan)(huan)未在根(gen)本上(shang)(shang)解決,糖(tang)(tang)企的銷(xiao)售(shou)策略仍以平價(jia)走量(liang)為主。可以看到,雖(sui)然期(qi)貨(huo)價(jia)格從(cong)低(di)位反(fan)彈將(jiang)近200元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun),但現貨(huo)報價(jia)也(ye)僅(jin)是(shi)小幅上(shang)(shang)調(diao)。截至5月(yue)24日,廣西集(ji)團南(nan)寧庫報價(jia)較5月(yue)初(chu)仍持平,最低(di)報5540元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun);云南(nan)集(ji)團昆明(ming)庫報價(jia)不(bu)過也(ye)只(zhi)上(shang)(shang)調(diao)了30元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun),報5390元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)。這是(shi)由于受到悲觀情(qing)緒影(ying)響,貿(mao)易(yi)(yi)商(shang)不(bu)敢(gan)累積庫存,大(da)多都(dou)是(shi)隨(sui)采隨(sui)用,致使(shi)糖(tang)(tang)廠手上(shang)(shang)還(huan)(huan)留有(you)(you)不(bu)少庫存。其(qi)二,非(fei)進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)貿(mao)易(yi)(yi)方面(mian),緬甸事件只(zhi)是(shi)一(yi)個(ge)小插曲,并(bing)不(bu)能(neng)逆轉長(chang)期(qi)趨勢。本榨季(ji),泰國(guo)(guo)產量(liang)較上(shang)(shang)榨季(ji)增(zeng)加(jia)近500萬噸(dun)(dun)(dun),印度產量(liang)較上(shang)(shang)榨季(ji)增(zeng)加(jia)約(yue)1200萬噸(dun)(dun)(dun)。兩國(guo)(guo)國(guo)(guo)內(nei)消費(fei)遠(yuan)遠(yuan)低(di)于其(qi)產量(liang),增(zeng)產部(bu)分總要有(you)(you)一(yi)個(ge)去(qu)向,而中(zhong)國(guo)(guo)因(yin)消費(fei)市場大(da)、糖(tang)(tang)價(jia)高,可能(neng)成為好去(qu)處。因(yin)此,今年國(guo)(guo)內(nei)非(fei)進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)貿(mao)易(yi)(yi)量(liang)大(da)概(gai)率比去(qu)年增(zeng)加(jia),假若后(hou)(hou)市非(fei)進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)貿(mao)易(yi)(yi)重新活躍,那也(ye)是(shi)在預料范(fan)圍內(nei)。其(qi)三,進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)方面(mian),在5月(yue)21日過后(hou)(hou),配(pei)(pei)額(e)外(wai)進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)關稅從(cong)95%下調(diao)至90%,算上(shang)(shang)各方面(mian)費(fei)用,巴西進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)至中(zhong)國(guo)(guo)配(pei)(pei)額(e)外(wai)進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)價(jia)格不(bu)足5000元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun),配(pei)(pei)額(e)內(nei)進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)僅(jin)3000元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun),內(nei)外(wai)價(jia)差(cha)大(da),只(zhi)要進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)許可證發(fa)放到位,基本都(dou)是(shi)滿額(e)進(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)(kou)。
據海關(guan)最(zui)新數據顯(xian)示,中國(guo)4月份(fen)食糖進口(kou)47萬噸(dun),同(tong)比增28萬噸(dun),1-4月累計進口(kou)90萬噸(dun),進口(kou)量開始明顯(xian)上升。雖然市(shi)場(chang)對(dui)進口(kou)的利空已經(jing)消化,但(dan)并不代表其壓力(li)消失,原糖價格始終(zhong)是短(duan)板之一。
總體(ti)而(er)言,現階(jie)段期貨價(jia)格(ge)反彈至5500元(yuan)/噸以上,與廣西現貨價(jia)格(ge)接近平(ping)水,且當期價(jia)格(ge)上方基本面壓力仍(reng)存,糖價(jia)繼續大漲的(de)可能性(xing)小。
中證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明(ming):凡本(ben)(ben)網(wang)(wang)注明(ming)“來(lai)源:中國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報·中證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的所有作(zuo)品(pin)(pin),版權(quan)均屬于中國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報、中證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報·中證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與(yu)作(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)者聯合(he)聲明(ming),任何組(zu)織(zhi)未(wei)經中國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報、中證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及作(zuo)者書(shu)面授權(quan)不得轉(zhuan)載、摘編(bian)或(huo)利用其它(ta)方式使用上(shang)述作(zuo)品(pin)(pin)。凡本(ben)(ben)網(wang)(wang)注明(ming)來(lai)源非中國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券報·中證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的作(zuo)品(pin)(pin),均轉(zhuan)載自其它(ta)媒體,轉(zhuan)載目的在于更好服務讀者、傳遞(di)信(xin)息之(zhi)需,并不代表本(ben)(ben)網(wang)(wang)贊(zan)同其觀點,本(ben)(ben)網(wang)(wang)亦不對其真實性負責(ze),持異議者應與(yu)原出處單位主張權(quan)利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券報(bao)社(she)版權所有,未(wei)經書面授權不得復制(zhi)或建立鏡像(xiang)
經營許可證(zheng)編號:京(jing)(jing)B2-20180749 京(jing)(jing)公網安(an)備(bei)0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved