全球(qiu)供應(ying)過剩繼續打壓原(yuan)糖價格。國內方面,基本面同樣偏弱,鄭(zheng)糖期貨1809合約一度跌破5400元/噸(dun)。在(zai)基本面沒有出現轉好跡(ji)象前,糖價下跌趨(qu)勢仍將延續。
原糖供應過剩加劇
2018年伊始,國際糖(tang)市產銷(xiao)過剩加(jia)劇(ju),原(yuan)糖(tang)期價越(yue)跌(die)越(yue)深。
印(yin)(yin)度方面,印(yin)(yin)度甘蔗(zhe)產(chan)(chan)量(liang)增(zeng)長程度史(shi)(shi)無前(qian)例,飛(fei)快的(de)(de)壓榨進度和創歷史(shi)(shi)新高的(de)(de)甘蔗(zhe)單產(chan)(chan),持續推高2017/2018和2018/2019榨季產(chan)(chan)量(liang)預(yu)(yu)(yu)估,因今年收獲的(de)(de)大部分甘蔗(zhe)有望留作宿(su)根蔗(zhe)。據Kingsman預(yu)(yu)(yu)估,印(yin)(yin)度2017/2018榨季產(chan)(chan)量(liang)預(yu)(yu)(yu)估從3020萬(wan)噸(dun)上(shang)調(diao)(diao)到3100萬(wan)噸(dun)。同時,2018/2019榨季印(yin)(yin)度產(chan)(chan)量(liang)預(yu)(yu)(yu)估從3200萬(wan)噸(dun)增(zeng)加到3250萬(wan)噸(dun)。此外(wai),本(ben)周(zhou)三印(yin)(yin)度政府批準了55盧比/噸(dun)的(de)(de)蔗(zhe)農補貼以幫(bang)助資(zi)金缺(que)乏的(de)(de)糖廠(chang)結清甘蔗(zhe)欠(qian)款。這也就意味著,糖價下跌對印(yin)(yin)度甘蔗(zhe)種植(zhi)的(de)(de)調(diao)(diao)節失效。
泰國方面(mian),據Kingsman預估,2017/2018榨(zha)季(ji)泰國甘蔗壓榨(zha)量預估從1.21億噸(dun)上調到(dao)1.35億萬(wan)噸(dun),產量達到(dao)1460萬(wan)噸(dun)。2018/2019榨(zha)季(ji)預估從1.25億萬(wan)噸(dun)增加(jia)到(dao)1.32萬(wan)噸(dun),略低于2017/2018榨(zha)季(ji)。
巴(ba)(ba)西(xi)(xi)(xi)方面,巴(ba)(ba)西(xi)(xi)(xi)新榨季(ji)已順利開始。根據最新的unica報告,3月(yue)份巴(ba)(ba)西(xi)(xi)(xi)中南部壓榨1118萬(wan)噸甘蔗,同比(bi)減少4萬(wan)噸。由(you)于3月(yue)上(shang)下(xia)(xia)半月(yue)制糖比(bi)分別為(wei)16.49%及21.48%,低(di)于去年(nian)3月(yue)份(上(shang)半月(yue)為(wei)24.15%,下(xia)(xia)半月(yue)為(wei)35.19%),總糖產量僅為(wei)22.1萬(wan)噸,比(bi)上(shang)年(nian)下(xia)(xia)降(jiang)了12.2萬(wan)噸。因國際糖價持(chi)續(xu)下(xia)(xia)行,政(zheng)策及油價利好(hao)乙(yi)醇,巴(ba)(ba)西(xi)(xi)(xi)壓榨廠(chang)會進一(yi)步調高(gao)制醇比(bi),導致巴(ba)(ba)西(xi)(xi)(xi)糖產量下(xia)(xia)降(jiang)。但巴(ba)(ba)西(xi)(xi)(xi)2018/2019榨季(ji)減產不足以(yi)緩解全球供應過(guo)剩。
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