美國商品期貨交易(yi)委(wei)員會（CFTC）最新公布的(de)數據顯示，近期并不(bu)活躍(yue)的(de)對沖基(ji)金等大型投(tou)資者(zhe)上周開始大舉增倉(cang)原油。多家偏謹慎的(de)機(ji)構近期也(ye)密集發聲：看好油價(jia)或相(xiang)關股票前景。
今(jin)年以來國際油(you)價整體表現(xian)堪(kan)稱搶眼(yan)，紐約原油(you)期價從(cong)年初的每桶45.81美元(yuan)(yuan)一路(lu)上(shang)漲至(zhi)4月下(xia)旬的66.6美元(yuan)(yuan)，累(lei)計上(shang)漲45.4%；此后(hou)從(cong)高點(dian)持續回(hui)落至(zhi)6月中(zhong)旬的每桶51.08美元(yuan)(yuan)后(hou)，油(you)價開始企穩反彈，但上(shang)漲動(dong)能不如今(jin)年前(qian)4個(ge)月。目(mu)前(qian)各路(lu)多頭發出的抄底信號是否值(zhi)得追隨？
油價前景不悲觀
目(mu)前預(yu)示油價即將(jiang)轉牛的信號頻繁再現。
CFTC最新(xin)公布(bu)的數據顯示，上周對沖基(ji)金等投資者大(da)舉增倉(cang)原油(you)，持(chi)有的原油(you)凈多頭頭寸(cun)較(jiao)此前一周大(da)幅增加(jia)33613手期貨(huo)和期權合約至423762手合約，漲幅達8.6%。
瑞(rui)銀分析師于24日表(biao)示，從供需(xu)來(lai)看，油(you)價前景并不悲觀。由于全球(qiu)經濟增(zeng)長速度放慢及冬(dong)天(tian)天(tian)氣(qi)較暖和(he)，導(dao)致上半年原油(you)需(xu)求(qiu)(qiu)低于長期(qi)趨勢(shi)的(de)110萬/桶，需(xu)求(qiu)(qiu)疲軟(ruan)問(wen)題不斷困擾市場，但瑞(rui)銀認為許多央行傾向(xiang)寬松(song)貨幣政策，對經濟增(zeng)長及原油(you)需(xu)求(qiu)(qiu)構成支持。
此外，瑞銀不認(ren)同原油(you)市(shi)場存在嚴重供過于求問題，“國際能源署(shu)（IEA）數(shu)據(ju)跟原油(you)庫存數(shu)據(ju)并(bing)不相符(fu)。經合(he)組織(zhi)（OECD）國家今年(nian)上半年(nian)庫存只增加2100萬桶，反(fan)映每天原油(you)僅過剩(sheng)10萬桶，但IEA認(ren)為全球原油(you)過剩(sheng)達(da)到90萬桶/天，我們(men)對非OECD國家每天增加庫存80萬桶表示懷疑。”該行指出。
供(gong)應(ying)方(fang)面，瑞銀表(biao)示，颶風(feng)早(zao)前侵襲墨西哥灣，拖累(lei)美國7月(yue)產(chan)油(you)30萬桶/天(tian)。與此(ci)同時(shi)，中東局(ju)勢仍(reng)持續緊(jin)張，盡管至(zhi)今(jin)沒(mei)有影響原油(you)供(gong)應(ying)，但利比亞及尼日(ri)利亞的石油(you)供(gong)應(ying)創(chuang)多年來(lai)新高，反而(er)擔(dan)憂供(gong)應(ying)下降風(feng)險。“預計原油(you)庫存(cun)將持續下跌(die)，布倫特(te)原油(you)期(qi)貨未來(lai)3至(zhi)6個月(yue)將回升至(zhi)70美元/桶以上(shang)。”
股期有望聯動走強
分析師認(ren)為，如(ru)果原油能夠再(zai)現今年前四個月(yue)的牛(niu)市(shi)，受益的將不僅僅是原油本身，相(xiang)關股票也(ye)值得關注。
Wind數(shu)據顯(xian)示(shi)，截至7月24日收盤，與(yu)商品油氣(qi)開采相關的A股多(duo)數(shu)走高(gao)。其中，潛能(neng)恒信漲停，恒泰艾普收漲7.34%，長城電工漲2.52%，林州重機(ji)漲2.08%，海默(mo)科(ke)技漲1.82%，貝肯(ken)能(neng)源(yuan)漲1.18%。
貝(bei)萊德分析師在(zai)(zai)研究(jiu)報告中指出，此前在(zai)(zai)油(you)價大(da)漲(zhang)之(zhi)際，能源(yuan)股(gu)估值(zhi)就(jiu)非常便宜。而隨(sui)著油(you)價在(zai)(zai)回調后重新(xin)企穩(wen)，未來并不需(xu)要大(da)幅走高，只要維(wei)持在(zai)(zai)近(jin)期(qi)的(de)價格區(qu)間，能源(yuan)股(gu)就(jiu)能體現出部分“被(bei)壓抑(yi)的(de)價值(zhi)”，這種“洼地”優勢或吸引資金流入。當(dang)然(ran)，如果(guo)油(you)價能夠超(chao)預期(qi)走強(qiang)，無疑(yi)更加有益于能源(yuan)股(gu)表現。
