上周原油(you)市(shi)場(chang)相對穩(wen)定，布油(you)在周三(san)跌(die)至(zhi)71.6美(mei)(mei)元(yuan)/桶(tong)(tong)后(hou)開始回(hui)升，截至(zhi)上周五報收73美(mei)(mei)元(yuan)/桶(tong)(tong)，同(tong)期美(mei)(mei)油(you)從67.61美(mei)(mei)元(yuan)/桶(tong)(tong)回(hui)升至(zhi)70美(mei)(mei)元(yuan)/桶(tong)(tong)之上，周五報收70.31美(mei)(mei)元(yuan)/桶(tong)(tong)，兩者(zhe)價(jia)(jia)差(cha)回(hui)縮到3美(mei)(mei)元(yuan)以(yi)內。分析人士(shi)認(ren)為，原油(you)新的平(ping)衡已經(jing)達成，在后(hou)續供給端沒有重大變化之前(qian)，油(you)價(jia)(jia)或將保持(chi)震蕩。

　　庫存回升

　　美國能源信息署（EIA）上周三公(gong)布數據顯示(shi)，截至(zhi)7月13日當周，美國商(shang)業原油庫存(cun)增加583.6萬(wan)桶至(zhi)4.11084億(yi)桶，低于去(qu)年同(tong)期，低于5年同(tong)期均值水(shui)平。庫欣(xin)地區原油庫存(cun)減(jian)(jian)少86萬(wan)桶至(zhi)2485.8萬(wan)桶。汽油庫存(cun)減(jian)(jian)少316.5萬(wan)桶至(zhi)2.35832億(yi)桶。餾(liu)分(fen)油庫存(cun)減(jian)(jian)少37.1萬(wan)桶至(zhi)1.21311億(yi)桶。

　　弘則研(yan)究董事長、首席經濟(ji)學家王沛在上周五新湖期貨主辦的上海原(yuan)油投資峰(feng)會上表示，伴隨著經濟(ji)階(jie)段性走(zou)弱(ruo)，美國原(yuan)油需(xu)求端開始(shi)重新走(zou)弱(ruo)，所以整(zheng)個庫存(cun)開始(shi)累積。

　　上海友(you)瑩格資(zi)產管理有限公司研究員甘(gan)以源(yuan)在同一個會議上表示，庫存將成為(wei)下半年影響油(you)價的核心因素，在庫存較低(di)的情(qing)況下，油(you)價將獲得支(zhi)撐。

　　“全球原油庫存降(jiang)到當前(qian)的位置(zhi)，均值已處于過去(qu)十(shi)年較低位置(zhi)。在這(zhe)樣的狀態(tai)下，根據周期性看，油價(jia)較難有明(ming)顯(xian)回調。”甘(gan)以源說。

　　恒泰(tai)期(qi)貨指出，當(dang)周庫存大幅增加，但實際上，油(you)價并沒有繼續下跌，而是階段性反(fan)彈。主要(yao)邏(luo)輯是近(jin)期(qi)市場(chang)矛盾關注點更多在于國(guo)際形(xing)勢，美國(guo)特(te)朗普制裁(cai)伊朗問題反(fan)復發(fa)酵(jiao)，沙特(te)表示不會增加超過客戶需(xu)求的油(you)等，WTI雖然仍是貼水(shui)結(jie)(jie)構，但布倫特(te)已(yi)逐漸走平，且前端已(yi)轉為升水(shui)結(jie)(jie)構，市場(chang)分歧較大。