11月以來(lai)，國內油(you)(you)脂市場明顯(xian)下行。分析人(ren)士(shi)表示，今(jin)年以來(lai)油(you)(you)脂期貨(huo)弱勢明顯(xian)，其中棕(zong)櫚油(you)(you)最(zui)弱，菜油(you)(you)較為抗跌。不過(guo)(guo)，棕(zong)櫚油(you)(you)短板(ban)效應沖擊臨近尾部，不宜再繼續過(guo)(guo)度看空；同時關注豆菜油(you)(you)庫存拐(guai)點(dian)。

　　棕油最弱 菜油最強

　　今(jin)年(nian)(nian)以(yi)來(lai)，棕櫚(lv)(lv)油(you)(you)期(qi)(qi)貨似(si)乎就沒(mei)有逃離過(guo)熊市。文華財經數(shu)據顯示，今(jin)年(nian)(nian)以(yi)來(lai)棕櫚(lv)(lv)油(you)(you)期(qi)(qi)貨價格指數(shu)累計下跌16.38%。本周二，棕櫚(lv)(lv)油(you)(you)期(qi)(qi)貨主力合約(yue)創出4100元/噸的(de)今(jin)年(nian)(nian)最(zui)低價，接近2015年(nian)(nian)三季度以(yi)來(lai)最(zui)低點(dian)。在(zai)棕櫚(lv)(lv)油(you)(you)期(qi)(qi)貨帶(dai)動下，整個油(you)(you)脂板塊今(jin)年(nian)(nian)呈(cheng)現弱勢下行格局。

　　銀河期(qi)貨分析師蔣洪艷表示，棕櫚油價格(ge)的下(xia)跌源于馬來西(xi)亞以(yi)及(ji)印尼雙產地的庫(ku)(ku)存壓(ya)力(li)，進入10月以(yi)后產地總庫(ku)(ku)存接近800萬噸(dun)，壓(ya)制近月價格(ge)。同時(shi)國際原油價格(ge)超預(yu)期(qi)下(xia)跌也拖累棕油價格(ge)。

　　“豆(dou)油受(shou)棕櫚油牽制形成下跌趨勢，然而豆(dou)油本身受(shou)其180萬噸的超高庫存影(ying)響，現貨基差(cha)(cha)持續羸弱(ruo)，大豆(dou)到港量以及‘缺豆(dou)’預期與實(shi)際情況(kuang)形成偏(pian)差(cha)(cha)，后(hou)期雖有減壓榨的邏輯，但短(duan)期來看豆(dou)油反彈(dan)受(shou)阻。”蔣洪艷說。

　　菜(cai)籽油方(fang)面，據業內人士介紹，目前華東港口(kou)菜(cai)油累庫明顯，進口(kou)毛菜(cai)油增幅較大，豆油價格由(you)此下(xia)行。但伴隨著11月以后元(yuan)旦(dan)春節(jie)備貨漸起，而2019年(nian)以后菜(cai)籽買船量有限，菜(cai)油表現“相(xiang)對抗跌”。

　　蔣(jiang)洪艷預計，在整個油(you)脂板塊(kuai)企穩后(hou)，未來采油(you)將成(cheng)為最強勢(shi)的油(you)脂品種。