避(bi)險情緒消散、美(mei)國(guo)宏觀數據提振美(mei)元(yuan)的形勢，令近期金價頗感壓力。上周(zhou)(zhou)，黃(huang)金期現貨(huo)價格錄(lu)得連續五周(zhou)(zhou)來首次周(zhou)(zhou)線(xian)收(shou)跌(die)(die)。截至上周(zhou)(zhou)收(shou)盤，金價報1282.3美(mei)元(yuan)/盎司，日內跌(die)(die)幅0.8%。分析人士表(biao)示，黃(huang)金短(duan)線(xian)有(you)滯漲(zhang)跡象，或難以突(tu)破(po)1300美(mei)元(yuan)/盎司大關(guan)，關(guan)注地緣局勢風(feng)險推動作用。

　　黃金上行遇阻

　　在(zai)上周之前，美(mei)元(yuan)走勢疲軟支撐黃金(jin)價格(ge)連續四周周線收(shou)漲(zhang)，但近(jin)期似(si)乎陷入停滯。最近(jin)兩周以來，國(guo)際金(jin)價盤整于1280-1300美(mei)元(yuan)/盎(ang)司區間，千三關口壓力(li)凸顯。

　　金價承壓背后，一個(ge)重要因(yin)素是美(mei)(mei)(mei)股及美(mei)(mei)(mei)元(yuan)走強，限(xian)制了黃金避險需(xu)求。一方面(mian)(mian)，近期美(mei)(mei)(mei)股股市標普(pu)500指數(shu)大(da)幅(fu)反彈，市場風(feng)險偏好提升，市場避險情(qing)緒降溫。另一方面(mian)(mian)，1月(yue)17日(ri)晚，美(mei)(mei)(mei)國官方數(shu)據顯示，美(mei)(mei)(mei)國初請失業金人數(shu)低于預期，同(tong)時(shi)費城聯儲造業指數(shu)表現良好，推動美(mei)(mei)(mei)元(yuan)指數(shu)短線(xian)走強，從而令金價走軟。

　　但從中期角度來看，投資(zi)者對黃金的興趣似乎并未明顯(xian)衰退。彭博數據顯(xian)示(shi)(shi)，自(zi)年(nian)(nian)初(chu)以來，黃金ETF持(chi)倉已(yi)增加23.7噸，延續2018年(nian)(nian)四季度的買盤。而美元(yuan)資(zi)本流則呈現相(xiang)反走勢。花旗銀行(xing)外匯資(zi)本研究討論表示(shi)(shi)，過去三周現金賬戶凈流出(chu)美元(yuan)，此(ci)前(qian)在(zai)相(xiang)當(dang)長一段時(shi)間內為凈買入(ru)。該行(xing)認為當(dang)前(qian)整體資(zi)本流仍利空美元(yuan)。

　　華聞期貨分析師(shi)韓占(zhan)軍表(biao)示(shi)，雖然美聯儲加息預期不(bu)(bu)(bu)斷減少，市場對美國(guo)經濟表(biao)示(shi)擔憂，但在沒有明(ming)確數(shu)據證明(ming)這一觀點之前(qian)，黃金(jin)上(shang)漲幅度始終(zhong)受(shou)到限制。因此，目前(qian)需要更多動力以突(tu)破上(shang)方壓力。若美國(guo)經濟放緩(huan)得到確認的(de)話，則2019年(nian)不(bu)(bu)(bu)加息的(de)概率(lv)較高，才(cai)能更有利(li)于金(jin)價不(bu)(bu)(bu)斷上(shang)行(xing)。