個人養(yang)老(lao)金(jin)管理(li)不能靠商業保險(xian)“一(yi)花(hua)(hua)獨(du)放”。一(yi)方面，應(ying)加(jia)快(kuai)建(jian)立(li)起(qi)多層次、多支柱的(de)養(yang)老(lao)保險(xian)體(ti)系。另一(yi)方面，用(yong)市(shi)場化(hua)競爭降低養(yang)老(lao)金(jin)服務成本(ben)，提(ti)高(gao)資金(jin)配(pei)置效(xiao)率和長期收(shou)益，促進形成“百(bai)花(hua)(hua)齊放春滿園”的(de)局(ju)面。

　　最近，兩則關于(yu)百(bai)姓養(yang)老(lao)(lao)資金(jin)管理(li)(li)的新聞備受關注。一是中國人民銀行最新發(fa)布(bu)的《中國金(jin)融穩定(ding)報告（2021）》對規范發(fa)展(zhan)第(di)三(san)(san)支柱(zhu)養(yang)老(lao)(lao)保(bao)險(xian)提出建(jian)議，其中包含“有序擴大(da)第(di)三(san)(san)支柱(zhu)投資的產品范圍，將符(fu)合規定(ding)的銀行理(li)(li)財(cai)、儲(chu)蓄(xu)存款、商業養(yang)老(lao)(lao)保(bao)險(xian)、公(gong)募(mu)基金(jin)等(deng)金(jin)融產品都納入(ru)第(di)三(san)(san)支柱(zhu)投資范圍”等(deng)內容；二是由(you)17家銀行理(li)(li)財(cai)子公(gong)司(si)聯合發(fa)起的國民養(yang)老(lao)(lao)保(bao)險(xian)公(gong)司(si)獲批(pi)籌建(jian)。

　　市(shi)場對這兩條新聞疑惑頗(po)多(duo)。目前(qian)，在我國養(yang)(yang)老保障體系中，個(ge)人養(yang)(yang)老資金(jin)管理領域已(yi)有商業養(yang)(yang)老保險(xian)這一“花魁(kui)”，再(zai)引入(ru)公募(mu)基金(jin)、銀行理財等其他“花朵”還有必要嗎？同樣道(dao)理，商業保險(xian)公司已(yi)經不少(shao)了，再(zai)成立(li)“國字(zi)號”保險(xian)公司是否多(duo)余？

　　回答這些疑問，先要從我(wo)國居民養(yang)(yang)(yang)老(lao)資(zi)金的(de)特征說起。我(wo)國居民儲(chu)蓄率(lv)一直(zhi)位于(yu)全球較高(gao)水平，雖然(ran)廣(guang)義(yi)上儲(chu)蓄可算作養(yang)(yang)(yang)老(lao)金的(de)一部(bu)分，但儲(chu)蓄多以短期為(wei)(wei)主，與(yu)真正具備(bei)養(yang)(yang)(yang)老(lao)屬性的(de)資(zi)金還有很大差距(ju)。將這些不具備(bei)養(yang)(yang)(yang)老(lao)特征的(de)、大量個(ge)人儲(chu)蓄轉(zhuan)化(hua)為(wei)(wei)長期、有養(yang)(yang)(yang)老(lao)屬性、有相對(dui)安全保障和一定收益的(de)個(ge)人養(yang)(yang)(yang)老(lao)產(chan)品，是一項(xiang)復(fu)雜而艱巨的(de)系(xi)統工程。

　　20世紀90年代以(yi)來，我國逐步探索建立起以(yi)第(di)一(yi)支(zhi)(zhi)柱(zhu)基本養(yang)老(lao)保險(xian)為主體、第(di)二支(zhi)(zhi)柱(zhu)職業養(yang)老(lao)和第(di)三支(zhi)(zhi)柱(zhu)個(ge)人(ren)養(yang)老(lao)為補(bu)充的(de)(de)多層(ceng)次、多支(zhi)(zhi)柱(zhu)養(yang)老(lao)保險(xian)體系。其(qi)中，第(di)三支(zhi)(zhi)柱(zhu)的(de)(de)個(ge)人(ren)養(yang)老(lao)體系建設(she)起步較晚，目(mu)前(qian)叫得響的(de)(de)金融產品(pin)很有限，特別是第(di)三支(zhi)(zhi)柱(zhu)的(de)(de)個(ge)人(ren)商(shang)業養(yang)老(lao)保險(xian)占比微乎其(qi)微。

　　中國保(bao)險行業協會發(fa)布的(de)《中國養老金第三支柱(zhu)研究報告》顯(xian)示(shi)，未來5年(nian)至(zhi)10年(nian)，我(wo)國社會養老金缺口可能高達8萬億(yi)元(yuan)至(zhi)10萬億(yi)元(yuan)，且隨著(zhu)(zhu)時間(jian)推移缺口還會快速擴大。這意味著(zhu)(zhu)，“80后”“90后”未來可能會面臨“未富先老”的(de)尷(gan)尬情(qing)況(kuang)。即(ji)便是被寄予(yu)厚望的(de)個人稅(shui)(shui)收(shou)遞延型商業養老保(bao)險試點，目前看稅(shui)(shui)收(shou)優(you)惠的(de)激(ji)勵(li)效果也有(you)限，反倒因(yin)為手續相對繁瑣、產品(pin)同(tong)質化嚴重等(deng)問題，削弱了(le)投保(bao)積極性(xing)。

　　承前啟后來看，讓廣大百姓都去購買僅(jin)有(you)的幾類商(shang)業保(bao)險來實現(xian)個人(ren)養老(lao)金保(bao)值增值目的，操作(zuo)難度(du)很大。個人(ren)養老(lao)金管理(li)不能靠(kao)商(shang)業保(bao)險“一花獨放”，繼續提高商(shang)業保(bao)險公司(si)數量和質(zhi)量，豐(feng)富個人(ren)養老(lao)金融(rong)“工(gong)具箱”，做好稅收優惠及引導(dao)養老(lao)金合理(li)投資兩篇文章很緊迫(po)且必要。

　　一方面(mian)，在學習國(guo)際經驗(yan)基礎上(shang)，加(jia)快(kuai)建立起(qi)多(duo)層(ceng)次(ci)、多(duo)支柱(zhu)的(de)養(yang)老(lao)保險體系，拓寬(kuan)第(di)三支柱(zhu)養(yang)老(lao)金的(de)投(tou)資范圍，努力建立以賬戶(hu)制為基礎、個人(ren)自愿參加(jia)、國(guo)家財(cai)政從稅收上(shang)給予支持，資金形成市場化投(tou)資運營的(de)個人(ren)養(yang)老(lao)金制度。同時，盡快(kuai)打通三支柱(zhu)之間資金流動的(de)渠(qu)道(dao)，將(jiang)符合(he)條件(jian)的(de)銀行理財(cai)、公募基金等金融產品都(dou)納(na)入第(di)三支柱(zhu)投(tou)資范圍，讓賬戶(hu)持有人(ren)能夠用一個賬戶(hu)“通吃”所有合(he)格(ge)金融產品。

　　另一方面(mian)，按照“名實相符”的(de)原則，對(dui)目前不(bu)符合(he)養(yang)老(lao)(lao)資金管(guan)理標(biao)(biao)準的(de)、各類帶有“養(yang)老(lao)(lao)”字樣的(de)短(duan)期(qi)金融產品，堅決予以清理。探索(suo)引入更多國民養(yang)老(lao)(lao)保(bao)(bao)險(xian)公司這樣的(de)“鲇魚(yu)”，用市場(chang)化競(jing)爭降低養(yang)老(lao)(lao)金服務成本，提高資金配置(zhi)效率和長期(qi)收(shou)益，促進形成第三支柱建設“百花齊放春(chun)滿(man)園”的(de)局面(mian)。這也是(shi)“十四五”規劃和2035年(nian)遠(yuan)景目標(biao)(biao)綱要提出“發(fa)展多層次、多支柱養(yang)老(lao)(lao)保(bao)(bao)險(xian)體系”的(de)題中應(ying)有之義(yi)。（周琳(lin) 來源：經濟日報）