這一年，樓市更具韌性了。工地停工、售樓處歇業、中介門店接連關閉……經歷了疫情沖擊波之后，在流動性充裕等因素作用下，樓市快速復蘇企穩，行業全年銷售規模再創歷史新高。

　　這一年，樓市更顯多元了。當數字化的洪流涌向這個傳統行業，近九成房企選擇“擁抱”直播賣房新潮流。而舊改又讓“白銀時代”的房企覓得新的增長點。

　　這一年，樓市更趨穩健了。8月份，監管“喊話”收緊地產開發商融資，“三道紅線”橫空出世，讓所有房企再次站到同一起跑線。大房企們，一邊快速調整投資拿地的步調，一邊爭相拆分物業赴港上市融資，試圖快速適應新的發展格局。

　　如果用一(yi)個詞(ci)來形容2020年(nian)的(de)(de)樓市(shi)(shi)，您腦海(hai)里(li)會跳出(chu)什么詞(ci)？記者隨機問(wen)了幾(ji)個房地(di)產(chan)企業家，有(you)的(de)(de)說“蓄勢”，有(you)的(de)(de)說“分化”，還有(you)的(de)(de)說“悶騷(sao)”。誠然(ran)，跟2016年(nian)高歌(ge)猛進(jin)的(de)(de)樓市(shi)(shi)相比(bi)，今(jin)年(nian)的(de)(de)樓市(shi)(shi)走得抑揚頓(dun)挫，稍遜風(feng)騷(sao)。但拂去往(wang)昔(xi)的(de)(de)狂(kuang)飆突進(jin)，今(jin)年(nian)的(de)(de)樓市(shi)(shi)更(geng)顯韌性與穩健。“今(jin)年(nian)的(de)(de)樓市(shi)(shi)更(geng)像A股市(shi)(shi)場了，熱(re)點城(cheng)市(shi)(shi)樓盤(pan)大受追捧，非(fei)熱(re)點城(cheng)市(shi)(shi)的(de)(de)邊緣產(chan)品少人(ren)問(wen)津。”一(yi)位資深房地(di)產(chan)人(ren)士如此感慨。

　　2020年的(de)樓(lou)市(shi)繞不(bu)開(kai)新冠肺炎疫情的(de)沖擊(ji)，也(ye)分沾了全(quan)球(qiu)流動性充沛(pei)的(de)滋(zi)潤。在經(jing)濟復蘇(su)的(de)中(zhong)國(guo)答卷中(zhong)，以“穩(wen)地價(jia)、穩(wen)房價(jia)、穩(wen)預期”為綱領，中(zhong)國(guo)樓(lou)市(shi)走(zou)出了一條“V”形反轉(zhuan)的(de)醒目(mu)軌(gui)跡。穿(chuan)行于(yu)全(quan)球(qiu)經(jing)濟波瀾(lan)起伏(fu)之(zhi)中(zhong)，中(zhong)國(guo)房地產行業亦悄然發(fa)生(sheng)改變(bian)。

　　2021年(nian)房(fang)(fang)地(di)產(chan)行業如何(he)走？前不久召開的(de)(de)中央經濟工作會議(yi)把住(zhu)房(fang)(fang)問題(ti)(ti)首次(ci)單獨列出，明確指(zhi)出“住(zhu)房(fang)(fang)問題(ti)(ti)關系民生(sheng)福祉”，房(fang)(fang)地(di)產(chan)不再只是穩增長的(de)(de)工具，更(geng)應該(gai)是惠民生(sheng)的(de)(de)抓手。顯然，樓(lou)市新一年(nian)度的(de)(de)“航線”已被清晰(xi)勾勒。

　　■ 行情之變：改善型房型“唱主角”

　　“要么(me)不中(zhong)意，要么(me)搖號沒(mei)中(zhong)簽。以(yi)前是我挑房子，現在是房子挑我。”今年(nian)上半年(nian)，眼瞅(chou)著(zhu)疫情過后上海樓市逐漸升溫，魔都白(bai)領小(xiao)(xiao)賈(jia)開始籌(chou)謀著(zhu)把手中(zhong)的“老破小(xiao)(xiao)”，置換成面積更大的改善型住宅。但兜兜轉轉幾個月過去(qu)了，參與了十(shi)幾個新盤(pan)搖號的小(xiao)(xiao)賈(jia)仍(reng)顆粒無收。他直言：“現在極度焦慮啊！”

　　今年以來，類似(si)小賈這(zhe)樣有改善(shan)型需求(qiu)的(de)購房(fang)者不在少數。據上海中原地產統計，截(jie)至(zhi)12月10日(ri)，上海均價(jia)超過10萬元(yuan)的(de)一手房(fang)成交總(zong)數達5342套，同比增(zeng)長85.7%。今年90平(ping)方(fang)米(mi)至(zhi)140平(ping)方(fang)米(mi)的(de)中大戶(hu)型成交42168套，同比增(zeng)長20.08%。

　　讓“小(xiao)賈們(men)”趨之若鶩的緣由是(shi)，一二手房價(jia)格倒掛(gua)所產(chan)生(sheng)的賺(zhuan)錢效(xiao)應。“拿這兩天剛(gang)開盤的浦東前灘板塊(kuai)尚峰(feng)名邸來說(shuo)，這個新盤的均(jun)價(jia)為11.2萬元(yuan)，遠低于其所在板塊(kuai)每平(ping)方米近15萬元(yuan)的二手房價(jia)格。”小(xiao)賈稱，“即便(bian)總價(jia)超(chao)過預(yu)算，一旦(dan)中簽，想盡辦法也要買。”

　　某大型房(fang)企高管(guan)證明(ming)了(le)小賈的說法。“現在(zai)非常好賣(mai)，沒房(fang)源。房(fang)子只要推出(chu)來就能賣(mai)出(chu)去，因為與二手房(fang)價格倒掛，等(deng)于是(shi)向二級市場讓利(li)。”該高管(guan)向記者表(biao)示，長三(san)角地(di)區依然是(shi)公(gong)司(si)銷售最(zui)好的區域。截至(zhi)11月30日(ri)，公(gong)司(si)浙江區域銷售金額(e)同比增幅為25%至(zhi)30%。

　　同樣熱鬧的場景(jing)也(ye)發(fa)生在多個(ge)長三角城(cheng)市。如杭州今年共計出(chu)現6個(ge)“萬(wan)(wan)人搖”新盤，其(qi)中西溪公館的959套房(fang)源吸引了超(chao)過6萬(wan)(wan)人報名(ming)搖號，總共凍結資金至(zhi)少240億元(yuan)。幾乎(hu)同時，南京也(ye)出(chu)現2020年首個(ge)“萬(wan)(wan)人搖”樓盤江畔(pan)都會(hui)(hui)，一共156套房(fang)源，吸引普通報名(ming)10898組，中簽(qian)率1.4%。江畔(pan)都會(hui)(hui)銷售(shou)均價為31307元(yuan)/平方米(mi)，與(yu)周(zhou)邊二手(shou)房(fang)價倒掛萬(wan)(wan)元(yuan)以上。

　　目光南(nan)移，“打(da)新(xin)熱”一詞(ci)亦貫穿著深(shen)圳(zhen)整個下半年(nian)(nian)的樓市(shi)。自11月以(yi)來，便有華潤(run)城潤(run)璽、天健天驕、嘉富寶禧花園、聯(lian)投東方(fang)3期、萬(wan)科(ke)臻山(shan)海(hai)、深(shen)業鶴塘嶺開盤(pan)售罄(qing)。短(duan)短(duan)1個多月，深(shen)圳(zhen)創(chuang)造的“日光盤(pan)”數量就已經遠(yuan)超2019年(nian)(nian)全年(nian)(nian)。其中，與周(zhou)邊二手房(fang)形成(cheng)每平方(fang)米5萬(wan)元價差的華潤(run)城潤(run)璽一期，僅1171套房(fang)源，卻吸引來1.5萬(wan)名(ming)買房(fang)者(zhe)。

　　除了高價差(cha)所(suo)帶來的購房吸(xi)引力之外，購房需(xu)求在(zai)銀行房貸政(zheng)策引導下逐步釋放(fang)。社科(ke)院(yuan)近(jin)日發布的《中國住房發展報告（2020-2021）》指(zhi)出，個人(ren)按揭貸款與定(ding)金及(ji)預收(shou)(shou)款同(tong)(tong)比恢復幅度出現差(cha)異，1月至11月個人(ren)按揭貸款同(tong)(tong)比增(zeng)速(su)為10.6%，定(ding)金及(ji)預收(shou)(shou)款同(tong)(tong)比增(zeng)速(su)為5.3%，反(fan)映(ying)出杠桿(gan)購房比例(li)有(you)所(suo)擴大。

　　為抑(yi)制(zhi)樓(lou)市(shi)過熱的現(xian)象，杭州、沈陽(yang)、西安、寧(ning)波等多(duo)城相繼(ji)出招升(sheng)級調(diao)控(kong)，涉及限(xian)購、限(xian)貸、限(xian)價、限(xian)售和(he)增加房地產交易(yi)稅費等內容。深圳(zhen)更是出臺(tai)了史上最嚴樓(lou)市(shi)調(diao)控(kong)政策(ce)——“7·15樓(lou)市(shi)新政”，深圳(zhen)戶籍家庭和(he)個人首次(ci)提高購房門檻(jian)。

　　激昂的市(shi)場情緒并非市(shi)場全貌。據記者觀察，雖然“千(qian)人(ren)排隊”“萬人(ren)搖(yao)號”“開盤(pan)(pan)日光(guang)”的新盤(pan)(pan)熱(re)銷(xiao)現象確實(shi)存在(zai)，但(dan)主(zhu)要(yao)集(ji)中于核心地段的價格倒掛項目。“上海、杭州(zhou)如(ru)果有貨應該不愁賣，但(dan)長三角地區也不是所有城(cheng)市(shi)都賣得好。”上述房(fang)企高管表示。

　　一組直觀的數(shu)據展示(shi)出今年(nian)樓市的整體行情。據國家(jia)統計局統計，2020年(nian)1月(yue)至11月(yue)，全(quan)(quan)國商品(pin)房銷(xiao)售額(e)達148969億(yi)元，同(tong)比增(zeng)長(chang)7.2%，增(zeng)速提(ti)高(gao)1.4個百(bai)分點。自8月(yue)份增(zeng)速轉正以來，全(quan)(quan)國商品(pin)房銷(xiao)售額(e)已連續4個月(yue)實現正增(zeng)長(chang)，且增(zeng)幅不(bu)斷(duan)擴(kuo)大(da)。

　　■ 布局之變：重回一二線城市

　　“今年(nian)(nian)(nian)我們拿地比較謹慎，通過招拍(pai)掛(gua)拿地不多，主要(yao)還是通過合(he)作來(lai)獲取項目(mu)。”一家大(da)型房企高管表示，受疫情影(ying)響，上(shang)海(hai)今年(nian)(nian)(nian)是土地供(gong)應的(de)大(da)年(nian)(nian)(nian)，而且(qie)的(de)確供(gong)應了不少優質地塊(kuai)。“今年(nian)(nian)(nian)上(shang)海(hai)土地市(shi)場(chang)土拍(pai)溢價率超過30%的(de)地塊(kuai)很少，政府也不希望一輪(lun)一輪(lun)把地價抬升上(shang)去，因此(ci)對參拍(pai)企業還是有(you)多方面要(yao)求的(de)，地塊(kuai)也分(fen)布在(zai)不同(tong)區域里。”

　　某中(zhong)(zhong)型規(gui)模(mo)房企投拓部門負(fu)責人向記(ji)者表示，其所在公司(si)今年新增了200多家項(xiang)目子公司(si)，其中(zhong)(zhong)近一(yi)半在長三角區域，二(er)三線城市(shi)占比(bi)達74%。“截至11月，我們整個公司(si)在長三角拿(na)地占比(bi)五(wu)成。”

　　房(fang)(fang)企(qi)積(ji)極“囤糧”拿地的(de)另一隅則是(shi)，以城市(shi)(shi)更(geng)新、舊改(gai)項(xiang)目為切口，“繞道”尋求(qiu)“補倉(cang)”熱門城市(shi)(shi)的(de)機會。據克而瑞數據顯(xian)示，今年一季度排名前50的(de)房(fang)(fang)企(qi)中近七成參與了城市(shi)(shi)更(geng)新業務，而深圳(zhen)、廣州(zhou)、上海又是(shi)房(fang)(fang)企(qi)布局城市(shi)(shi)更(geng)新、舊改(gai)項(xiang)目的(de)“重鎮”。

　　如(ru)“恒(heng)(heng)萬(wan)碧”三巨頭均把(ba)舊(jiu)改(gai)作為(wei)增加貨(huo)值的重要“補給源”。恒(heng)(heng)大集團總裁(cai)夏海(hai)鈞(jun)在2020年中期業績會上就提到，“隨(sui)著房地產(chan)增量市場(chang)迎來天花板(ban)，房企(qi)需(xu)要挖(wa)掘存量市場(chang)尋找新(xin)的業績增長點，其中城市更(geng)新(xin)將成為(wei)未(wei)來發展的必爭之(zhi)地。”

　　碧(bi)桂園常務副總裁程(cheng)光煜曾表示，舊改是碧(bi)桂園一(yi)個(ge)重要的土地(di)(di)投(tou)資手(shou)段，尤其(qi)在一(yi)、二線城市(shi)。而上海萬科2020年在上海摘(zhai)得(de)多幅地(di)(di)塊(kuai)，均(jun)為“城中村(cun)”地(di)(di)塊(kuai)改造項目。

　　橫空出世的(de)房(fang)(fang)企(qi)融資(zi)“三道紅(hong)線”則猶如(ru)一道“分(fen)水嶺”，將后(hou)疫情時代下的(de)土地市場(chang)一分(fen)為二(er)。今年4月至8月，房(fang)(fang)企(qi)迎來拿地“窗口期”，前50強(qiang)房(fang)(fang)企(qi)的(de)單月投資(zi)額均在3000億(yi)元以上。但9月份之后(hou)，房(fang)(fang)企(qi)的(de)單月投資(zi)額直線下降至2000億(yi)元至3000億(yi)元水平(ping)。

　　“‘三道紅線’無疑會大(da)幅遏制部(bu)分(fen)高負債(zhai)房(fang)企(qi)的現(xian)金流，但同(tong)時也為財(cai)務指標健康的房(fang)企(qi)帶來(lai)更多發展機會。”在克(ke)而瑞(rui)分(fen)析師董浩看(kan)來(lai)，房(fang)企(qi)要降負債(zhai)，就不能用更多錢(qian)來(lai)拿地，同(tong)規模的企(qi)業，慢慢會拉開(kai)差(cha)距。

　　一(yi)名房(fang)產行業人士告訴記者(zhe)，在“三道紅線”的(de)(de)影響下，力求“降(jiang)負債(zhai)”的(de)(de)房(fang)企還將(jiang)加碼城市更(geng)新(xin)、舊(jiu)改項目。“舊(jiu)改項目體(ti)量大(da)，情況更(geng)復(fu)雜(za)，從拿(na)(na)地(di)到銷售開(kai)發周期較(jiao)長(chang)，這中(zhong)間就涉及(ji)資金占用，房(fang)企無法走(zou)傳(chuan)統高周轉(zhuan)的(de)(de)模式。但相較(jiao)招拍(pai)掛拿(na)(na)地(di)，在政(zheng)府(fu)讓利、政(zheng)策傾斜(xie)的(de)(de)情況下，舊(jiu)改項目成本(ben)更(geng)低(di)(di)，有的(de)(de)甚至能低(di)(di)出30%的(de)(de)成本(ben)，無疑為房(fang)企實現降(jiang)低(di)(di)有息負債(zhai)打開(kai)了新(xin)思路(lu)。”

　　■ 管理之變：物業服務“登臺”

　　2020年中國樓市最(zui)具(ju)爆發力的(de)鏡頭，發生在一度被視為房企“附庸”的(de)物業市場。

　　今年2月，正商地產(chan)分(fen)拆興業(ye)(ye)物聯上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)，由此拉開了(le)2020年房企分(fen)拆物業(ye)(ye)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)潮流的(de)序幕。隨著近(jin)期(qi)恒大(da)物業(ye)(ye)、融創(chuang)服務等“巨無(wu)霸”魚貫赴(fu)港上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)，2020年物業(ye)(ye)企業(ye)(ye)上(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)數量達到16家，創(chuang)下近(jin)6年新高。

　　2月(yue)以(yi)來，新冠肺炎疫情讓“不受(shou)人待(dai)見”的物業(ye)行業(ye)重(zhong)新被認識，物業(ye)股(gu)走勢一路向好(hao)。據記者統計，截至(zhi)2020年(nian)12月(yue)28日，今年(nian)以(yi)來，30家港股(gu)上市物管企業(ye)平均股(gu)價漲幅為(wei)18.85%，同期恒生指(zhi)數漲幅為(wei)-6.65%。

　　盡管近期多(duo)只物(wu)業(ye)(ye)股上(shang)市首日“破發”，但依然無法阻擋房企(qi)把這一優(you)質(zhi)資產“送(song)上(shang)”資本市場舞(wu)臺。據中(zhong)國指(zhi)數(shu)研究(jiu)院的數(shu)據顯示，截(jie)至目(mu)前，已經(jing)啟動分拆物(wu)業(ye)(ye)上(shang)市工作(zuo)的房企(qi)還有10余家，正在研究(jiu)籌劃上(shang)市的物(wu)業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)有80家左右(you)。

　　從(cong)遞表到(dao)(dao)(dao)掛牌，物(wu)(wu)業(ye)(ye)最快上市(shi)(shi)紀錄也一次次被刷新：從(cong)今年7月弘(hong)陽(yang)服務(wu)的106天(tian)，縮短到(dao)(dao)(dao)融創服務(wu)的105天(tian)，再到(dao)(dao)(dao)恒(heng)大物(wu)(wu)業(ye)(ye)的64天(tian)。“許(xu)多房企(qi)都是趁著眼下物(wu)(wu)業(ye)(ye)資產估(gu)值較(jiao)高，抓緊分拆物(wu)(wu)業(ye)(ye)上市(shi)(shi)。”一位國有房企(qi)財務(wu)部門人士向記(ji)者(zhe)表示，其所在公司(si)為了把商管和物(wu)(wu)管資產“賣出好價錢”，將物(wu)(wu)業(ye)(ye)公司(si)原定于(yu)明年上市(shi)(shi)的計劃提(ti)前到(dao)(dao)(dao)了年內。

　　該人士坦言：“在(zai)‘大(da)行(xing)業(ye)(ye)、小公司’的(de)背景之下，大(da)部(bu)分上市物(wu)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)業(ye)(ye)績高(gao)(gao)速增長，是典型的(de)成(cheng)長型板(ban)塊(kuai)。正因如此，相較于(yu)母公司所(suo)屬的(de)房產行(xing)業(ye)(ye)，物(wu)業(ye)(ye)板(ban)塊(kuai)獲得了更高(gao)(gao)的(de)PE估值。”

　　多(duo)位(wei)業(ye)(ye)(ye)內人士表示(shi)，如果說“三道紅(hong)(hong)線”政策出(chu)臺(tai)前(qian)，物(wu)業(ye)(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)(ye)上(shang)市僅僅是為(wei)了借力(li)資本“做(zuo)蛋糕”；那么“三道紅(hong)(hong)線”監管(guan)措施(shi)浮出(chu)水面后，分拆物(wu)業(ye)(ye)(ye)上(shang)市就成了房企(qi)去杠桿、增添融資渠道的(de)首(shou)選方(fang)式，這也是為(wei)何今年(nian)物(wu)業(ye)(ye)(ye)管(guan)理公(gong)司(si)扎堆上(shang)市的(de)主(zhu)要原因。

　　被高杠桿“壓身(shen)”的融創中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)即是(shi)佐證。5年前(qian)，融創中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)董(dong)事(shi)長孫宏(hong)斌曾表示(shi)，不會謀(mou)求物業管(guan)理公司分拆(chai)上市(shi)。到了今(jin)年5月(yue)，融創中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)就(jiu)轉而籌劃(hua)分拆(chai)上市(shi)了。

　　據記者統計，從(cong)融資(zi)金額上看，16家新上市物業企業累計首(shou)發募資(zi)額達到588.38億元，遠遠超過2018年、2019年的59.3億元、114.8億元。從(cong)單筆IPO的融資(zi)來看，2020年上市的16家物業企業平均融資(zi)金額達到20.52億元。

　　■ 規則之變：“三道紅線”倒逼房企重質量

　　“‘三道(dao)紅線’讓所有開(kai)發(fa)(fa)商再次(ci)站(zhan)到同一起跑線，以前所有紅利都歸零。”今年10月，萬科董事長郁(yu)亮罕(han)見地公開(kai)發(fa)(fa)表了(le)對于最新(xin)(xin)(xin)政策的認識，而寥(liao)寥(liao)幾語，卻道(dao)出房企新(xin)(xin)(xin)一年度的發(fa)(fa)展“輪廓(kuo)”。他認為：“新(xin)(xin)(xin)要求改變(bian)了(le)行業(ye)的游戲(xi)規則，金融(rong)紅利時代已經畫上句(ju)號，行業(ye)進入管理紅利階段。”

　　具體來看，“三道(dao)紅線”指出(chu)：房(fang)企(qi)的凈(jing)負債(zhai)率不得(de)(de)大于(yu)(yu)100%；房(fang)企(qi)剔除預收款后的資產負債(zhai)率不得(de)(de)大于(yu)(yu)70%；房(fang)企(qi)的“現金短債(zhai)比(bi)”不得(de)(de)小于(yu)(yu)1倍(bei)。同(tong)時(shi)根據規(gui)則，又將房(fang)企(qi)分成紅橙黃綠四檔(dang)，每(mei)檔(dang)企(qi)業分別對應不同(tong)的有(you)息負債(zhai)規(gui)模(mo)年增速上限。

　　“從2016年底開始，房(fang)地(di)產(chan)行業(ye)融資持續收緊，以往是監管各(ge)個渠道的(de)融資規(gui)模，但現在(zai)是‘因企施策’，監管到每個房(fang)企的(de)有(you)息負債規(gui)模增速。”根據興證地(di)產(chan)閻常銘測算，銷售排名前百(bai)強的(de)70家上市房(fang)企中，綠檔房(fang)企占比11%、黃(huang)檔35%、橙檔30%、紅檔24%，多(duo)數房(fang)企存在(zai)降(jiang)杠桿(gan)壓力。

　　閻常銘(ming)表示，“三(san)道紅(hong)線”進一步推動房(fang)企(qi)目標(biao)從“量”到“質”轉變。過(guo)去幾年，房(fang)企(qi)以規模增長為主要目標(biao)，通(tong)過(guo)加(jia)大拿地、增加(jia)合作和操盤追求銷售規模高增長，提升銷售排(pai)名(ming)，而(er)“三(san)道紅(hong)線”將倒逼房(fang)企(qi)更(geng)加(jia)注重發展質量。

　　“房(fang)企(qi)明(ming)年(nian)在優化有息(xi)負債(zhai)融資的(de)同時，還需煉好(hao)股權(quan)(quan)融資的(de)內(nei)功。”一(yi)名央企(qi)背景的(de)房(fang)企(qi)高管認為(wei)，長期(qi)來看，從(cong)債(zhai)權(quan)(quan)融資轉變(bian)為(wei)股權(quan)(quan)融資，是監(jian)管引導房(fang)企(qi)發展的(de)方(fang)向(xiang)。

　　“房(fang)地(di)產行(xing)業本來就應該(gai)精益求(qiu)精，‘三道紅線’要(yao)求(qiu)房(fang)企(qi)回歸到產品(pin)和服務上來，行(xing)業將(jiang)很難再現靠‘杠桿驅動’的‘黑馬(ma)’。”董(dong)浩分析(xi)稱，2020年受疫情(qing)及融(rong)資監(jian)管(guan)預(yu)期等影響，房(fang)地(di)產企(qi)業擴張速(su)度整(zheng)體(ti)趨緩(huan)，預(yu)計(ji)融(rong)資監(jian)管(guan)新常(chang)態將(jiang)進(jin)一(yi)步(bu)強化行(xing)業分化格局，主流(liu)房(fang)企(qi)未來3年銷售復合增速(su)或達10.5%。

　　為了(le)適應新的(de)“游戲規則”，以(yi)降杠桿(gan)、減(jian)負(fu)債為方(fang)向，房企的(de)精細化管理方(fang)案(an)已在途中。如萬科內(nei)部(bu)就從財(cai)務(wu)紀(ji)律(lv)提(ti)高到財(cai)金(jin)紀(ji)律(lv)。郁亮解釋稱(cheng)，財(cai)務(wu)紀(ji)律(lv)強調(diao)(diao)不(bu)能做假賬(zhang)、成(cheng)本分攤，而財(cai)金(jin)紀(ji)律(lv)還包括(kuo)考慮(lv)到投資紀(ji)律(lv)。因為“三道(dao)紅線(xian)”會進行穿透檢查，表(biao)內(nei)表(biao)外穿透性全(quan)覆蓋，所以(yi)之前的(de)財(cai)務(wu)技(ji)巧沒(mei)有任(ren)何用處了(le)，企業(ye)必須實(shi)打(da)實(shi)進行調(diao)(diao)整。

　　部分房企則通(tong)過調整投資銷售節奏快速實現“變色(se)(se)(se)”。根據(ju)今年三季報披(pi)露(lu)情(qing)況來看，招商蛇口、金地(di)集團由黃色(se)(se)(se)檔改(gai)善為(wei)(wei)綠色(se)(se)(se)檔；榮盛發展由橙色(se)(se)(se)檔改(gai)善為(wei)(wei)黃色(se)(se)(se)檔；藍光發展由紅色(se)(se)(se)檔改(gai)善為(wei)(wei)橙色(se)(se)(se)檔。

　　歲月不居，時節(jie)如流。在極不平(ping)凡的(de)(de)2020年，房企(qi)強(qiang)者(zhe)恒(heng)強(qiang)、弱者(zhe)愈弱，“懸頂”的(de)(de)融(rong)資新(xin)規則進一步要求(qiu)房企(qi)“強(qiang)筋健骨”。進入到新(xin)的(de)(de)年歲，房企(qi)還將(jiang)在不斷變(bian)(bian)化的(de)(de)場(chang)景中接受考(kao)驗。但(dan)歷史發展的(de)(de)邏輯卻(que)清晰可見：適(shi)應變(bian)(bian)化者(zhe)生存、變(bian)(bian)革創(chuang)新(xin)者(zhe)長(chang)青(qing)、持續(xu)奮(fen)斗者(zhe)長(chang)盛。（作者(zhe)：劉禮文 張良）