4月(yue)14日，房地產(chan)指數單日漲幅近(jin)4%，引(yin)起(qi)市(shi)場熱(re)議。

　　記者發現，近(jin)(jin)一個月(yue)，上證綜指(zhi)(zhi)微(wei)漲(zhang)(zhang)0.07%的(de)背景下(xia)，房地(di)(di)產(chan)(chan)指(zhi)(zhi)數上漲(zhang)(zhang)了(le)近(jin)(jin)17%。伴隨房地(di)(di)產(chan)(chan)板塊走(zou)出獨(du)立上漲(zhang)(zhang)行情，大舉重(zhong)倉(cang)地(di)(di)產(chan)(chan)的(de)相關基(ji)(ji)金產(chan)(chan)品(pin)也“水(shui)漲(zhang)(zhang)船高”，近(jin)(jin)一個月(yue)內收益(yi)斬獲10%以上的(de)主動權(quan)益(yi)基(ji)(ji)金有6只，大多數基(ji)(ji)金產(chan)(chan)品(pin)重(zhong)倉(cang)股(gu)名單(dan)中有地(di)(di)產(chan)(chan)股(gu)的(de)身影。

　　博(bo)時基金、摩根(gen)士(shi)丹利華鑫(xin)基金等(deng)多家機構對《證券日報》記者表(biao)示，短期內地產板塊仍在(zai)估值修復(fu)，房地產板塊受益于穩增長政策(ce)，投資者不妨(fang)關(guan)注具備高信用的頭(tou)部企業。

　　數據顯示(shi)，在3月15日至4月14日期間，6242只主動權益基金（A/C份額分開計算）的(de)平均收益率為-6.02%，其中(zhong)有623只基金斬(zhan)獲正向收益，占比僅10%。

　　漲幅榜中(zhong)，有(you)6只(zhi)基金在近一個月內(nei)斬(zhan)獲了超10%的收益，分別是萬家(jia)宏觀擇時多策(ce)略(lve)混(hun)(hun)合(he)、萬家(jia)新(xin)利(li)靈活(huo)配置(zhi)混(hun)(hun)合(he)、萬家(jia)精(jing)選混(hun)(hun)合(he)、景順資源LOF、景順長(chang)城(cheng)中(zhong)國回報(bao)靈活(huo)配置(zhi)混(hun)(hun)合(he)和英大國企改(gai)革(ge)主題(ti)股票。其中(zhong)，黃海管理的萬家(jia)宏觀擇時多策(ce)略(lve)混(hun)(hun)合(he)等(deng)三只(zhi)產(chan)品以14.09%、12.83%、12.51%的收益率(lv)囊括榜單前(qian)三名。

　　這(zhe)(zhe)三只(zhi)逆勢上漲基金在(zai)四季(ji)度末均重點配置了房(fang)地(di)產股(gu)，如漲幅(fu)榜(bang)首位的萬(wan)家宏觀擇時(shi)多策略混合前十大(da)重倉股(gu)有(you)金地(di)集團、保利發展、招商蛇口、萬(wan)科A、新城控(kong)股(gu)、金科股(gu)份這(zhe)(zhe)6只(zhi)地(di)產股(gu)，這(zhe)(zhe)些地(di)產股(gu)近一個(ge)月(yue)最高漲幅(fu)達(da)到(dao)30%，明(ming)顯助力(li)了基金產品收益，另外幾只(zhi)重倉股(gu)則均是煤炭股(gu)。

　　黃海(hai)重倉(cang)股(gu)集中度較(jiao)高的(de)特點(dian)十分(fen)(fen)明顯，記者觀察(cha)發現，萬家宏(hong)觀擇時多策略(lve)混合(he)四季度末前十大重倉(cang)股(gu)票(piao)占比達到(dao)76.87%，對其(qi)重倉(cang)的(de)個股(gu)及(ji)看好的(de)板塊較(jiao)為篤定。這與黃海(hai)在年(nian)報中的(de)投資策略(lve)觀點(dian)十分(fen)(fen)一致，黃海(hai)在3月30日發布的(de)年(nian)度報告中曾(ceng)提到(dao)，“今年(nian)資金從成長(chang)股(gu)向價值股(gu)的(de)再平(ping)衡將會帶來結構性機會，我(wo)們會積極挖掘(jue)和把(ba)握過去被低估(gu)的(de)價值藍(lan)籌(chou)股(gu)，實(shi)現凈值的(de)穩健增長(chang)，行業配(pei)置方面，我(wo)們繼續堅(jian)定看好能源(煤炭)、房地產。”

　　事實上，去年年中(zhong)房地(di)產股大幅下(xia)(xia)跌至(zhi)今，部分龍(long)頭地(di)產公司估(gu)值(zhi)已修復了近一倍左右。那么，在穩增長(chang)大年背景下(xia)(xia)，投資(zi)者到底該如(ru)何客觀看待未來房地(di)產板塊投資(zi)機會？

　　博時基金高級研究員蘇若琳在接(jie)受《證券日報(bao)》記(ji)者(zhe)采訪時表(biao)示：“目前政策仍在邊(bian)際修復，可以分兩(liang)端(duan)(duan)(duan)來看。一(yi)端(duan)(duan)(duan)是需(xu)求端(duan)(duan)(duan)，包括(kuo)首付(fu)比下降(jiang)或房貸(dai)利(li)率下降(jiang)，尤(you)其(qi)春節后(hou)不(bu)同(tong)城市陸陸續續都在開放(fang)。另(ling)一(yi)端(duan)(duan)(duan)是供給端(duan)(duan)(duan)，政策對于企業端(duan)(duan)(duan)也有一(yi)些支持(chi)。總體來說(shuo)供需(xu)兩(liang)端(duan)(duan)(duan)都有放(fang)松。”

　　最近也有(you)不少投資(zi)者(zhe)認為(wei)房地產(chan)整(zheng)體信貸環境正在回暖。摩(mo)根士(shi)丹(dan)利華鑫基金對記者(zhe)稱：“房地產(chan)政(zheng)策(ce)放松預期持續(xu)增強(qiang)，我們認為(wei)短期對地產(chan)支撐明顯，預計后續(xu)對地產(chan)鏈(lian)將有(you)所提振。”

　　“對(dui)(dui)基(ji)本面來說(shuo)，我們注意(yi)到(dao)這一(yi)輪(lun)房貸利(li)率的(de)下(xia)降(jiang)與以(yi)往不一(yi)樣，這一(yi)輪(lun)到(dao)目(mu)前為止，基(ji)準利(li)率下(xia)降(jiang)比較有(you)限。對(dui)(dui)于板塊行情(qing)的(de)影響，銷(xiao)售基(ji)本面還(huan)沒有(you)特別(bie)明顯回(hui)暖，持(chi)續政(zheng)策(ce)放松的(de)預期仍(reng)然存(cun)在。”蘇若琳對(dui)(dui)記(ji)者分(fen)析稱(cheng)。

　　“我們認為未來房地產產業(ye)鏈上(shang)漲的(de)主要驅動(dong)還是在(zai)實質利(li)好政策的(de)力度和地產企業(ye)基本面的(de)改善情況。”中泰證(zheng)券研(yan)究所策略(lve)行業(ye)負責(ze)人徐馳對(dui)記(ji)者(zhe)表示。

　　就投(tou)資(zi)機會而言，景順長(chang)城基(ji)金股票(piao)投(tou)資(zi)部投(tou)資(zi)副總監楊銳文認為(wei)：“上半(ban)年(nian)(nian)是(shi)周(zhou)期類(lei)占優(you)，下半(ban)年(nian)(nian)是(shi)科技成長(chang)類(lei)占優(you)。以(yi)有色、煤炭為(wei)代表的(de)(de)資(zi)源股和以(yi)地(di)(di)產(chan)、基(ji)建為(wei)代表的(de)(de)穩增長(chang)個股，大概率是(shi)上半(ban)年(nian)(nian)的(de)(de)投(tou)資(zi)主軸。地(di)(di)產(chan)的(de)(de)逐(zhu)步恢復將有利(li)于(yu)市場風險偏好的(de)(de)改善，近期地(di)(di)產(chan)股的(de)(de)上漲是(shi)為(wei)后續的(de)(de)科技成長(chang)股票(piao)重新崛起奠定基(ji)礎。”

　　在選擇房地產標的(de)時，基金(jin)人士建議投資者應(ying)重點關(guan)注兩大指標，一是公司財(cai)務是否(fou)穩健，關(guan)注現金(jin)短(duan)債比(bi)、凈負債率和(he)剔除預收款的(de)資產負債率情況；二(er)是關(guan)注公司土儲質量。