截至7月(yue)1日，滬深兩市(shi)的(de)兩融(rong)余額已接近(jin)1.18萬億元(yuan)，較6月(yue)初(chu)上(shang)升近(jin)1000億元(yuan)，比去年年底增加近(jin)2000億元(yuan)。同時，據上(shang)證報(bao)記者(zhe)從(cong)券商人士處了(le)解到的(de)情況，今年以來，隨(sui)著資(zi)金利(li)率持(chi)續(xu)(xu)下(xia)降，部分券商提供(gong)給投資(zi)者(zhe)的(de)兩融(rong)利(li)率也隨(sui)之連續(xu)(xu)下(xia)調。

　　據了解(jie)，目(mu)前部(bu)分券(quan)商(shang)的(de)(de)兩融(rong)(rong)融(rong)(rong)資(zi)利(li)率(lv)已降到(dao)6%（年(nian)化，下同）左右(you)，如(ru)果是大客戶(hu)，還(huan)可以談到(dao)5%左右(you)。而在(zai)(zai)去年(nian)下半年(nian)時，券(quan)商(shang)的(de)(de)兩融(rong)(rong)融(rong)(rong)資(zi)利(li)率(lv)還(huan)保持在(zai)(zai)7%到(dao)8%。這背(bei)后(hou)，券(quan)商(shang)自身的(de)(de)融(rong)(rong)資(zi)成本(ben)也(ye)處于較低(di)水平，如(ru)券(quan)商(shang)短融(rong)(rong)的(de)(de)發行利(li)率(lv)低(di)至2%左右(you)。

　　“今(jin)年以來，券商(shang)的融(rong)資(zi)(zi)成本一(yi)直(zhi)在(zai)降，所以各家(jia)券商(shang)提供給(gei)客戶的融(rong)資(zi)(zi)利率也在(zai)降。我們(men)有(you)個大(da)致的指導范圍，主(zhu)要依據客戶資(zi)(zi)產量，即資(zi)(zi)產規模越大(da)享受的利率就(jiu)越低。每家(jia)券商(shang)都是綜合考慮、靈活(huo)掌握。”一(yi)家(jia)頭(tou)部券商(shang)的相(xiang)關(guan)人士向記者表示。

　　一(yi)(yi)(yi)(yi)家中小券商的(de)內部人(ren)士(shi)(shi)稱(cheng)，如果是(shi)幾(ji)千萬資(zi)產的(de)大(da)客戶，其融資(zi)利(li)率(lv)在(zai)5.5%左(zuo)右；而如果是(shi)幾(ji)百萬資(zi)產的(de)客戶，則在(zai)6%左(zuo)右。“融資(zi)成(cheng)本可以聊，一(yi)(yi)(yi)(yi)事一(yi)(yi)(yi)(yi)議。”該人(ren)士(shi)(shi)說(shuo)。另一(yi)(yi)(yi)(yi)家大(da)型券商的(de)人(ren)士(shi)(shi)則透(tou)露(lu)：“我們這(zhe)邊對大(da)客戶是(shi)6%或者更低(di)一(yi)(yi)(yi)(yi)點，資(zi)產更大(da)的(de)客戶那里利(li)率(lv)還可以再低(di)一(yi)(yi)(yi)(yi)些(xie)。”

　　記者還了解到(dao)，去年(nian)下半年(nian)，券(quan)商的(de)兩融融資利率比(bi)目前要高，在7%到(dao)8%之間。“我們與同業交流(liu)了解到(dao)的(de)是7.6%。”一位非銀分析師告訴記者。

　　對(dui)于券商兩(liang)融(rong)利(li)率的不斷下行，有業內人士向記者推(tui)算：如果券商整體融(rong)資成本比去年(nian)降低100BP的話，那(nei)么其給客戶的融(rong)資利(li)率可能(neng)下調50BP到80BP。

　　從Wind查詢可見，今年6月份券商(shang)發(fa)行(xing)(xing)了800億元的短融，發(fa)行(xing)(xing)利率在(zai)2%上(shang)下。而去(qu)年12月時，券商(shang)短融的發(fa)行(xing)(xing)利率則(ze)普遍超過3%。

　　兩融(rong)(rong)利率下(xia)行，加上市場(chang)轉暖，使得A股獲得了更多杠桿資金，滬深兩融(rong)(rong)余額近期(qi)持續上升。

　　除了(le)利率(lv)下(xia)調外(wai)，兩(liang)融業務還有一(yi)個變化。記者了(le)解到(dao)，一(yi)些頭(tou)部券商已根據相關監管要求(qiu)，對兩(liang)融合同進行(xing)修訂，增(zeng)加了(le)“證券、資(zi)金之外(wai)的其他(ta)擔(dan)保物可提供作為擔(dan)保物”的條款。

　　早在去年8月，證(zheng)監會就指導證(zheng)券(quan)交易(yi)所修訂(ding)(ding)了(le)“融資融券(quan)交易(yi)實施細則(ze)”。此(ci)(ci)次修訂(ding)(ding)完善(shan)了(le)維持擔(dan)保比例計算公式(shi)，除(chu)現金、股票、債券(quan)外(wai)，客戶還(huan)可以證(zheng)券(quan)公司認可的其他證(zheng)券(quan)等資產作為(wei)補充(chong)擔(dan)保物，增強補充(chong)擔(dan)保的靈(ling)活(huo)性。此(ci)(ci)后，就陸續有券(quan)商將這一內容加(jia)入兩融合(he)同中。

　　有(you)券(quan)商(shang)人(ren)士向記者解釋：“證(zheng)券(quan)、資金(jin)之外的資產(chan)(chan)就包(bao)括了房產(chan)(chan)、股權等(deng)。不過(guo)，真要將房產(chan)(chan)等(deng)作為擔保品的話，還是有(you)一定操作難度的。”

　　“房產等(deng)其他(ta)擔保物(wu)的市值評估、確(que)權、流(liu)動性等(deng)問題都很(hen)難(nan)解決(jue)，除非有極特(te)殊的情況(kuang)，否(fou)則一(yi)般不作為擔保品，最多也就是充當‘追保’暫(zan)緩平倉的一(yi)個權宜之計。”該人士稱。