開(kai)年(nian)(nian)以來，資本市場“大基(ji)建(jian)(jian)”相關板塊再度(du)活躍。中央經濟工作會議明確提出，2022年(nian)(nian)經濟工作要(yao)“穩字當頭、穩中求進”。而基(ji)于此(ci)，當前(qian)市場對年(nian)(nian)初基(ji)建(jian)(jian)穩增(zeng)長(chang)的預(yu)期持續升(sheng)溫(wen)。機構普(pu)遍預(yu)計，2022年(nian)(nian)基(ji)建(jian)(jian)項(xiang)目落地速度(du)較2021年(nian)(nian)將(jiang)明顯加快，看好年(nian)(nian)初“大基(ji)建(jian)(jian)”行情。其中，“新(xin)基(ji)建(jian)(jian)”或(huo)(huo)將(jiang)成為(wei)新(xin)一年(nian)(nian)的重要(yao)增(zeng)長(chang)點。未(wei)來光伏(fu)、風電、儲能或(huo)(huo)將(jiang)成為(wei)綠電資產的主(zhu)要(yao)投資領域。

　　基建投資提前發力　概念板塊活躍

　　新年(nian)伊始，上(shang)海、浙江、四川(chuan)等(deng)多地(di)打響(xiang)2022年(nian)項目(mu)集(ji)中發(fa)(fa)布和開工的“發(fa)(fa)令槍”。此(ci)外，廣(guang)東、安徽(hui)、江蘇、河(he)南、河(he)北等(deng)多地(di)也(ye)陸續(xu)發(fa)(fa)布了涉(she)及高端產業、基(ji)礎設施(shi)、清潔能源等(deng)一些重點項目(mu)在(zai)內(nei)的年(nian)度投資(zi)計劃(hua)。“總量(liang)上(shang)看(kan)，2022年(nian)基(ji)建增速大(da)概率明顯回(hui)升。”國盛(sheng)證券熊園(yuan)團隊指出。

　　“包括特(te)高壓、儲能、光(guang)風電等在內的基建(jian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)，成為2022年(nian)(nian)尤其是上半年(nian)(nian)經濟(ji)增長的重要(yao)抓手之(zhi)一。”廣發基金投(tou)(tou)(tou)研團(tuan)隊強調，從2021年(nian)(nian)23個省份投(tou)(tou)(tou)資(zi)項(xiang)(xiang)目審(shen)批來看，1月至11月國家(jia)發改(gai)委共審(shen)批核準固定資(zi)產投(tou)(tou)(tou)資(zi)項(xiang)(xiang)目84個，總投(tou)(tou)(tou)資(zi)7570億(yi)元。另外，中(zhong)央經濟(ji)工作(zuo)會議中(zhong)已明確(que)要(yao)實施(shi)減稅(shui)降費(fei)、財政方(fang)面加(jia)快(kuai)支出進度，適度超前(qian)開展基建(jian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)，2022年(nian)(nian)基建(jian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)或(huo)有(you)望提前(qian)布局(ju)。

　　2021年(nian)前11個月發(fa)改委審核(he)重大項目情況(kuang)。來(lai)源：發(fa)改委官(guan)網、信達證(zheng)券

　　德邦(bang)證(zheng)券(quan)指出，2022年(nian)(nian)基建(jian)(jian)發(fa)(fa)力方向可概括為“補短板”和“促升(sheng)級”兩方面。從資金(jin)端看，預計2022年(nian)(nian)將有9000億(yi)元(yuan)的增(zeng)量基建(jian)(jian)資金(jin)，帶動基建(jian)(jian)增(zeng)速(su)或(huo)(huo)達5.3%。近(jin)期，浙江(jiang)、江(jiang)蘇(su)、寧(ning)波、山東、河南等多(duo)地陸續披露(lu)了(le)一季度地方債(zhai)發(fa)(fa)行計劃。中信證(zheng)券(quan)首席經濟學家諸建(jian)(jian)芳表示，專(zhuan)項債(zhai)額(e)度提前下(xia)達1.46萬億(yi)元(yuan)，不(bu)排除(chu)還有第二批的“提前批”下(xia)達。機(ji)構預計，2022年(nian)(nian)新增(zeng)專(zhuan)項債(zhai)發(fa)(fa)行規模(mo)預計與2021年(nian)(nian)相比(bi)或(huo)(huo)出現(xian)略增(zeng)，將有力支撐基建(jian)(jian)投資增(zeng)速(su)回暖(nuan)。

　　資本市場層面，開(kai)年以來圍繞基(ji)建(jian)、工程機(ji)械等(deng)的相關概念板(ban)塊再(zai)度活(huo)躍。截至1月10日收盤(pan)，近5個交易日，基(ji)建(jian)ETF漲(zhang)3.58%，基(ji)建(jian)50ETF漲(zhang)4.7%，建(jian)材ETF漲(zhang)逾(yu)3.21%，鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)ETF漲(zhang)1.45%。而年初(chu)至今，Wind水泥制造(zao)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)漲(zhang)幅(fu)逾(yu)7.8%，工程機(ji)械指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)漲(zhang)幅(fu)逾(yu)6%，老基(ji)建(jian)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)、大基(ji)建(jian)央企指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)漲(zhang)幅(fu)也均逾(yu)4%。相關指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)成分股中(zhong)，山東路(lu)橋(qiao)、三一重工、中(zhong)科曙光、中(zhong)國(guo)中(zhong)鐵(tie)(tie)等(deng)該階段漲(zhang)幅(fu)也都(dou)超9%。過去一周，北向資金對傳統基(ji)建(jian)、鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)、建(jian)材、機(ji)械設備等(deng)行業也有(you)顯著加(jia)倉。

　　穩增長成共識　“新基建”成重要增長點

　　“穩增(zeng)長”主線已(yi)成為當(dang)前(qian)市場共識。展望2022年，從政(zheng)策(ce)表(biao)述和數據(ju)來看，多家機構(gou)人(ren)士一致認(ren)為新老(lao)基建(jian)有望共同發力，而新基建(jian)更受期待。

　　“交(jiao)通、能(neng)源、水利仍是2022年(nian)傳統基(ji)建(jian)領(ling)域的發(fa)力(li)重點(dian)。如交(jiao)通強國建(jian)設工程的多個重點(dian)項目均是2021下半年(nian)或年(nian)底(di)才初步開(kai)工，2022年(nian)將進(jin)入全面施工建(jian)設階段(duan)。另外，根據水利部(bu)規劃，2020年(nian)至2022年(nian)將重點(dian)推進(jin)150項重大水利工程，總投資1.29萬億元，目前進(jin)度距離目標的增長空間較大。”國盛證(zheng)券研究(jiu)團隊指出(chu)。

　　新基(ji)(ji)建在2022年增(zeng)量空(kong)間亦備受市場關注(zhu)。“穩增(zeng)長背景下，基(ji)(ji)建的(de)市場需求有(you)所(suo)提升，基(ji)(ji)建投(tou)資可(ke)能(neng)將成(cheng)(cheng)為(wei)(wei)2022年尤(you)其是上(shang)半年經濟增(zeng)長的(de)重(zhong)要抓手之一，而以新能(neng)源(yuan)為(wei)(wei)主的(de)電力基(ji)(ji)礎設(she)施建設(she)有(you)望成(cheng)(cheng)為(wei)(wei)2022年基(ji)(ji)建投(tou)資的(de)重(zhong)要增(zeng)長點。未來，光伏、風(feng)電、儲能(neng)或將成(cheng)(cheng)為(wei)(wei)綠(lv)電資產的(de)主要投(tou)資領域。”廣發基(ji)(ji)金(jin)投(tou)研(yan)團隊強調(diao)。

　　發(fa)(fa)(fa)(fa)改委、國家能(neng)源局2021年(nian)(nian)7月發(fa)(fa)(fa)(fa)布(bu)《關于加(jia)快(kuai)推(tui)動(dong)新(xin)型(xing)儲能(neng)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)的(de)指導意見》提出，到2025年(nian)(nian)，要實(shi)現新(xin)型(xing)儲能(neng)從(cong)商業(ye)化初期向規模(mo)化發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)轉變(bian)，裝(zhuang)機規模(mo)達3000萬千(qian)瓦以上(shang)。同年(nian)(nian)10月，國務院頒布(bu)的(de)《2030年(nian)(nian)前碳達峰行(xing)(xing)(xing)動(dong)方(fang)案》指出，應全面推(tui)進風(feng)電、太陽能(neng)發(fa)(fa)(fa)(fa)電大規模(mo)開發(fa)(fa)(fa)(fa)和(he)(he)高質量發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)，堅持集中式(shi)與分布(bu)式(shi)并舉(ju)，加(jia)快(kuai)建設風(feng)電和(he)(he)光伏發(fa)(fa)(fa)(fa)電基地。2022年(nian)(nian)1月6日，中國建設銀行(xing)(xing)(xing)行(xing)(xing)(xing)長王江(jiang)在銀行(xing)(xing)(xing)業(ye)保險業(ye)例行(xing)(xing)(xing)新(xin)聞發(fa)(fa)(fa)(fa)布(bu)會上(shang)也透露，截至去年(nian)(nian)11月末，建行(xing)(xing)(xing)新(xin)型(xing)基礎設施客(ke)戶貸(dai)款(kuan)余額超(chao)1000億元，較年(nian)(nian)初增(zeng)速(su)超(chao)16%。該行(xing)(xing)(xing)將5G基建、大數據中心、工(gong)業(ye)互(hu)聯網、新(xin)能(neng)源汽(qi)車充電樁等領(ling)域作為信貸(dai)投放重點(dian)。

　　廣(guang)發基金進一步指出，能源(yuan)設施建設是高效(xiao)利用能源(yuan)的(de)基礎。新能源(yuan)基礎設施包括水壩、發電廠、智能電網等(deng)領域，以(yi)新能源(yuan)為(wei)主的(de)電力基礎設施建設或將成為(wei)2022年基建投資的(de)重要增(zeng)長點(dian)。

　　機構人士指出，清潔能(neng)源加(jia)速布局以(yi)及煤電(dian)改造帶來的投資(zi)(zi)規模也將十分可觀(guan)。國盛證券研究(jiu)團隊指出，“‘十四五(wu)’期間，我(wo)們測算光、風、核(he)、水(shui)電(dian)及配套儲能(neng)系統的投資(zi)(zi)規模可能(neng)約(yue)3萬(wan)億元。其中(zhong)光伏風電(dian)投資(zi)(zi)占(zhan)比過半，2022年(nian)可能(neng)加(jia)速。另外，預計(ji)2022年(nian)煤電(dian)改造投資(zi)(zi)也可能(neng)加(jia)碼(ma)。”綜合來看，預計(ji)新(xin)基建(jian)領域合計(ji)投資(zi)(zi)規模可能(neng)接(jie)近8萬(wan)億元，年(nian)均1.6萬(wan)億元。