1月(yue)24日(ri)海外股市震蕩加(jia)劇，法國CAC40指數(shu)(shu)、德國DAX指數(shu)(shu)雙雙下跌近4%，美國納斯達克指數(shu)(shu)盤中(zhong)一度(du)跌逾4%，最終收漲0.63%。1月(yue)25日(ri)A股市場低(di)開低(di)走，上證指數(shu)(shu)、深證成(cheng)指、創(chuang)業板指分別下跌2.58%、2.83%、2.67%。滬市成(cheng)交額為3837.28億元，深市成(cheng)交額為5531.34億元。

　　分析人(ren)士表(biao)示，受到市(shi)場情緒(xu)影(ying)響，A股迎來調整(zheng)。當前(qian)基本面穩定，流(liu)動性(xing)寬松預(yu)期(qi)不斷增強，市(shi)場整(zheng)體(ti)向好趨勢不改，調整(zheng)反而是比較好的建倉和(he)加倉時機。

　　情緒面起伏影響市場

　　1月25日，A股(gu)市場(chang)低開低走，上證指數跌(die)破(po)3500點(dian)，創業板指跌(die)破(po)3000點(dian)。當日上漲股(gu)票(piao)(piao)數約270只(zhi)，其中32只(zhi)股(gu)票(piao)(piao)漲停，下跌(die)股(gu)票(piao)(piao)數超過4300只(zhi)，80只(zhi)股(gu)票(piao)(piao)跌(die)停。

　　申(shen)萬一級(ji)行(xing)業(ye)全(quan)線下跌(die)，跌(die)幅(fu)最小的(de)銀行(xing)業(ye)下跌(die)1.68%，傳(chuan)媒、綜合、煤炭行(xing)業(ye)跌(die)幅(fu)居前(qian)，分別下跌(die)6.09%、5.09%、4.72%。開開實業(ye)、九安醫療、蘭(lan)州銀行(xing)、精(jing)華制藥等(deng)一批前(qian)期人氣股跌(die)停。

　　Wind數據顯示，截至25日(ri)收盤，A股總市值為91.54萬億(yi)元，較前一交易日(ri)減(jian)少(shao)2.65萬億(yi)元。

　　對于25日市場下跌的(de)(de)原(yuan)因，華安證券首席(xi)策略分析(xi)師鄭小霞表(biao)示，海外(wai)風險(xian)事件壓制疊加A股本(ben)身的(de)(de)市場情緒(xu)，是25日下跌的(de)(de)主(zhu)要原(yuan)因。

　　私(si)募(mu)排(pai)(pai)排(pai)(pai)網基(ji)金(jin)經理夏風光表(biao)示，A股市(shi)(shi)場(chang)(chang)近期走勢不佳的(de)(de)(de)原因大(da)概有(you)以(yi)下(xia)兩點：首先是海外市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)影響(xiang)，在美(mei)聯儲加息預期升溫(wen)的(de)(de)(de)背景下(xia)，美(mei)國(guo)乃至歐洲(zhou)股市(shi)(shi)出現了連續調整，納斯達克指(zhi)數1月以(yi)來的(de)(de)(de)累(lei)計(ji)跌幅超過10%，對A股有(you)一(yi)定的(de)(de)(de)心(xin)理影響(xiang)；其次是新能源、碳中和、元(yuan)宇宙等(deng)前期市(shi)(shi)場(chang)(chang)熱點出現了快速降(jiang)溫(wen)，賺錢效(xiao)應低迷，對市(shi)(shi)場(chang)(chang)信心(xin)形(xing)成較(jiao)大(da)沖(chong)擊。目前國(guo)內的(de)(de)(de)政策面、市(shi)(shi)場(chang)(chang)基(ji)本面并沒有(you)多大(da)變(bian)化，下(xia)跌更多來自情(qing)緒面起伏。

　　后市關注“穩增長”主線

　　從資金面來看(kan)，Wind數據顯示，1月(yue)25日北(bei)向(xiang)資金凈(jing)流出35.74億元，1月(yue)份以來，北(bei)向(xiang)資金累計凈(jing)流入427.25億元。

　　而主(zhu)力資金仍(reng)然保持凈(jing)流(liu)(liu)出(chu)(chu)狀態。Wind數據顯示，1月25日(ri)兩市(shi)主(zhu)力資金凈(jing)流(liu)(liu)出(chu)(chu)630.24億元，已連續33個交易日(ri)呈現凈(jing)流(liu)(liu)出(chu)(chu)狀態，3035只(zhi)股(gu)(gu)票(piao)(piao)出(chu)(chu)現主(zhu)力資金凈(jing)流(liu)(liu)出(chu)(chu)，1537只(zhi)股(gu)(gu)票(piao)(piao)出(chu)(chu)現主(zhu)力資金凈(jing)流(liu)(liu)入(ru)。

　　從行(xing)業主力資金(jin)(jin)來看，Wind數據(ju)顯示，25日申(shen)萬一級行(xing)業均出(chu)(chu)現主力資金(jin)(jin)凈(jing)流出(chu)(chu)，計算(suan)機、醫藥生物、電子(zi)行(xing)業主力資金(jin)(jin)凈(jing)流出(chu)(chu)金(jin)(jin)額居(ju)前，分別凈(jing)流出(chu)(chu)91.68億(yi)元(yuan)、68.93億(yi)元(yuan)、44.44億(yi)元(yuan)。主力資金(jin)(jin)凈(jing)流出(chu)(chu)金(jin)(jin)額最少的(de)紡織服裝行(xing)業凈(jing)流出(chu)(chu)1.33億(yi)元(yuan)。

　　對于A股后市，夏風光表示，1月(yue)份美(mei)(mei)聯儲議息會(hui)議后，美(mei)(mei)股有可能探(tan)明底部(bu)，春節前(qian)后的A股應該(gai)能夠出現同步回升(sheng)走勢。

　　鄭(zheng)小霞預計，隨(sui)著美股調整(zheng)結束，外圍(wei)風(feng)險(xian)偏好(hao)沖擊因素(su)消(xiao)除(chu)，在穩(wen)增長政(zheng)策(ce)支(zhi)撐下，A股有(you)(you)望迎來(lai)春季反彈。短期市場風(feng)險(xian)偏好(hao)受抑制的(de)情況(kuang)下，低估值板塊(kuai)的(de)配置(zhi)性價比提(ti)升。隨(sui)著調整(zheng)逐步接近尾聲，迎來(lai)春季行情后的(de)四條投(tou)資(zi)主線更(geng)值得關(guan)注：一是貨幣政(zheng)策(ce)和流動性寬(kuan)松支(zhi)撐下，估值彈性大的(de)成長主線，仍可(ke)期待成長風(feng)格在春季行情中(zhong)“拔估值”；二(er)是政(zheng)策(ce)密(mi)集(ji)落地(di)(di)，穩(wen)增長主線也有(you)(you)配置(zhi)機(ji)會；三是隨(sui)春季行情有(you)(you)所表(biao)現的(de)券(quan)商和政(zheng)策(ce)持續邊際改善的(de)地(di)(di)產板塊(kuai)；四是消(xiao)費板塊(kuai)跟漲，主要沿(yan)漲價鏈(lian)條尋(xun)找機(ji)會。在主題投(tou)資(zi)方向(xiang)，可(ke)關(guan)注數字經濟、國企改革(ge)等(deng)概念。

　　中金公司首席(xi)策(ce)略分析師王漢鋒(feng)表示，未來伴隨(sui)“穩(wen)(wen)增(zeng)長”政(zheng)策(ce)細(xi)節持續(xu)出(chu)臺、經(jing)濟(ji)指標(biao)改善和(he)國內經(jing)濟(ji)增(zeng)長逐步企穩(wen)(wen)，市場(chang)(chang)情緒也有(you)(you)望修(xiu)復。風格方面，“穩(wen)(wen)增(zeng)長”仍是未來的階段主(zhu)線，市場(chang)(chang)對(dui)這一主(zhu)線的追捧可(ke)能會持續(xu)到一季度末左右。成長風格大(da)幅調整空間可(ke)能相(xiang)對(dui)有(you)(you)限，但近(jin)期不著急抄(chao)底。