提示聲明:
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中牧股份(600195.SH):入選“雙百企業”,體現公司未來價值
事件:公司(si)發布公告(gao)稱,公司(si)作為(wei)(wei)中農發子公司(si)被國資委(wei)確定入選(xuan)為(wei)(wei)“雙百企業”。
入(ru)選(xuan)雙百(bai)(bai),體(ti)現(xian)公(gong)司價值。2018年(nian)3月國資委發布《關于開展“國企(qi)改(gai)革(ge)雙百(bai)(bai)行動(dong)”企(qi)業(ye)(ye)(ye)遴選(xuan)工作的通知(zhi)》稱國務(wu)院(yuan)國有(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)革(ge)領導小組辦公(gong)室(shi)決(jue)定選(xuan)取百(bai)(bai)家(jia)中央(yang)企(qi)業(ye)(ye)(ye)子企(qi)業(ye)(ye)(ye)和(he)百(bai)(bai)家(jia)地方國有(you)(you)骨干(gan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)在(zai)(zai)(zai)2018年(nian)-2020年(nian)期間實(shi)施(shi)“國企(qi)改(gai)革(ge)雙百(bai)(bai)行動(dong)”。“雙百(bai)(bai)企(qi)業(ye)(ye)(ye)”遴選(xuan)標準有(you)(you)三條:一(yi)是(shi)有(you)(you)較(jiao)強(qiang)代表性(xing)。推薦(jian)(jian)企(qi)業(ye)(ye)(ye)主(zhu)營業(ye)(ye)(ye)務(wu)需突出(chu),資產具(ju)有(you)(you)一(yi)定規模,在(zai)(zai)(zai)行業(ye)(ye)(ye)發展中具(ju)有(you)(you)較(jiao)強(qiang)影響力(li)(li)。二是(shi)有(you)(you)較(jiao)大發展潛力(li)(li)。推薦(jian)(jian)企(qi)業(ye)(ye)(ye)可以(yi)是(shi)深化改(gai)革(ge)與經營發展形勢(shi)較(jiao)好的核心(xin)骨干(gan)企(qi)業(ye)(ye)(ye),可以(yi)是(shi)亟須通過改(gai)革(ge)提(ti)升核心(xin)競爭力(li)(li)的企(qi)業(ye)(ye)(ye),也可以(yi)是(shi)暫(zan)時(shi)處(chu)于困難階(jie)段,但有(you)(you)計劃通過改(gai)革(ge)實(shi)現(xian)脫困發展的企(qi)業(ye)(ye)(ye)。三是(shi)有(you)(you)較(jiao)強(qiang)改(gai)革(ge)意(yi)愿(yuan)。推薦(jian)(jian)企(qi)業(ye)(ye)(ye)主(zhu)要負責人及業(ye)(ye)(ye)務(wu)部門能充分理解掌(zhang)握(wo)國企(qi)改(gai)革(ge)精神(shen),能在(zai)(zai)(zai)改(gai)革(ge)重(zhong)點領域和(he)關鍵環節率先(xian)取得突破。認(ren)為公(gong)司此(ci)次入(ru)選(xuan)“雙百(bai)(bai)企(qi)業(ye)(ye)(ye)”,不(bu)僅(jin)體(ti)現(xian)了目前公(gong)司本身價值,同時(shi)也將在(zai)(zai)(zai)未來改(gai)革(ge)道路上獲得更多支持(chi)。
畜牧養(yang)(yang)殖(zhi)業(ye)(ye)(ye)趨于(yu)規(gui)模(mo)化(hua)帶動市場(chang)(chang)(chang)苗(miao)(miao)市場(chang)(chang)(chang)快(kuai)速擴(kuo)(kuo)容。由于(yu)環保政策(ce)密集出(chu)臺促使行業(ye)(ye)(ye)競爭格(ge)局優化(hua),口(kou)蹄疫(yi)的市場(chang)(chang)(chang)規(gui)模(mo)不斷擴(kuo)(kuo)大。同時,認(ren)為(wei)未來(lai)3-5年內國(guo)內養(yang)(yang)殖(zhi)結(jie)構將由一(yi)線(xian)龍頭企業(ye)(ye)(ye)擴(kuo)(kuo)張逐漸轉變(bian)為(wei)一(yi)、二(er)線(xian)養(yang)(yang)殖(zhi)企業(ye)(ye)(ye)快(kuai)速擴(kuo)(kuo)張齊頭并進階段。2018年上(shang)半年由于(yu)豬價(jia)超跌(die)導致部分(fen)養(yang)(yang)殖(zhi)企業(ye)(ye)(ye)放慢出(chu)欄(lan)節奏以及更改疫(yi)苗(miao)(miao)使用方式,致使對疫(yi)苗(miao)(miao)市場(chang)(chang)(chang)形成一(yi)定壓(ya)制。但認(ren)為(wei)國(guo)內養(yang)(yang)殖(zhi)結(jie)構的調整(zheng)是大趨勢,并不會被短(duan)期的豬價(jia)超跌(die)所影響(xiang)。預計在規(gui)模(mo)化(hua)與市場(chang)(chang)(chang)化(hua)雙重因素影響(xiang)下(xia),2020年市場(chang)(chang)(chang)苗(miao)(miao)市場(chang)(chang)(chang)規(gui)模(mo)約55.5億(yi)元,仍(reng)有1.2倍成長空間(jian)。目前公(gong)司(si)口(kou)蹄疫(yi)疫(yi)苗(miao)(miao)產品(pin)(pin)已順(shun)利(li)進入國(guo)內溫氏、牧原等各(ge)大養(yang)(yang)殖(zhi)企業(ye)(ye)(ye)。認(ren)為(wei)隨著(zhu)公(gong)司(si)繼續(xu)下(xia)沉渠道,自上(shang)而(er)下(xia)逐漸推廣疫(yi)苗(miao)(miao)新品(pin)(pin),將大幅提升公(gong)司(si)業(ye)(ye)(ye)績。
盈利預(yu)測(ce)與評級(ji)(ji)。預(yu)計2018-2020年EPS分別(bie)為(wei)0.77元、1.05元、1.37元,對應PE分別(bie)為(wei)16倍(bei)、12倍(bei)和9倍(bei)。考慮2018年同行(xing)業平(ping)均PE為(wei)20倍(bei),給予(yu)公司2018年20倍(bei)PE,目標(biao)價15.4元,維(wei)持“買(mai)入”評級(ji)(ji)。(西南證券 朱會振(zhen))
中(zhong)(zhong)證(zheng)網聲(sheng)明(ming)(ming):凡本(ben)網注明(ming)(ming)“來(lai)源:中(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)網”的(de)所有作(zuo)(zuo)品(pin),版權均(jun)屬于中(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)網。中(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)網與作(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)者(zhe)聯(lian)合聲(sheng)明(ming)(ming),任何組織未經中(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)網以及作(zuo)(zuo)者(zhe)書面授權不(bu)得轉(zhuan)載、摘(zhai)編或利用(yong)其(qi)它方式使(shi)用(yong)上述(shu)作(zuo)(zuo)品(pin)。凡本(ben)網注明(ming)(ming)來(lai)源非中(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)網的(de)作(zuo)(zuo)品(pin),均(jun)轉(zhuan)載自其(qi)它媒(mei)體,轉(zhuan)載目的(de)在于更好服務讀者(zhe)、傳遞信息之需,并(bing)不(bu)代表本(ben)網贊同其(qi)觀點,本(ben)網亦不(bu)對其(qi)真(zhen)實性(xing)負責,持異議者(zhe)應與原出處(chu)單位主張(zhang)權利。
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