監(jian)管層(ceng)對于地方政府性債務(wu)風險的防(fang)范，近年來一直(zhi)不(bu)敢懈怠。中國證(zheng)券報記者(zhe)獲悉，中部多個省份(fen)的審計部門近期對地方融資平(ping)臺(tai)負債率、違規舉債等情況進行了摸底。

　　另據媒(mei)體報(bao)道，日前(qian)財政(zheng)系統(tong)正在統(tong)計融資平臺(tai)公司債(zhai)務數據，統(tong)計范圍為融資平臺(tai)公司、國(guo)有企(qi)業(ye)、事業(ye)單位等(deng)機(ji)構債(zhai)務余額，以及政(zheng)府中長期支出情況，時間(jian)節點分別為2016年(nian)末及2017年(nian)4月末。

　　分析(xi)人(ren)士(shi)指出，作為地(di)方政府最重(zhong)要(yao)的(de)融資主體之一，融資平(ping)臺(tai)(tai)債(zhai)務規模近年來持續快速擴(kuo)張。不過，目前來看，商(shang)業銀行(xing)地(di)方融資平(ping)臺(tai)(tai)貸(dai)款(kuan)(kuan)沒有出現(xian)明顯(xian)風險，不良(liang)貸(dai)款(kuan)(kuan)率和不良(liang)貸(dai)款(kuan)(kuan)處(chu)在可控區間。但考慮到地(di)方融資平(ping)臺(tai)(tai)實(shi)質上或多(duo)或少(shao)享受了地(di)方財(cai)政的(de)隱(yin)形擔保(bao)，部分商(shang)業銀行(xing)對融資平(ping)臺(tai)(tai)貸(dai)款(kuan)(kuan)持審(shen)慎或觀望態度(du)。預計隨著(zhu)地(di)方融資平(ping)臺(tai)(tai)市場化轉型加快，銀行(xing)信貸(dai)支持力度(du)將進一步加大(da)，“中(zhong)國制造2025”、“一帶一路”等重(zhong)大(da)國家戰略將是投放重(zhong)點。

　　嚴防隱形債務風險

　　5月(yue)初，財政(zheng)(zheng)部(bu)、銀監會、證(zheng)監會等六部(bu)門聯合印發(fa)《關于進(jin)一(yi)步規范地方(fang)政(zheng)(zheng)府舉債融(rong)資(zi)行(xing)為的(de)(de)通知》（以(yi)下簡稱“50號文”），明確舉債融(rong)資(zi)的(de)(de)政(zheng)(zheng)策邊界和負面清(qing)單，要(yao)求牢牢守住(zhu)不發(fa)生區域性(xing)系(xi)統性(xing)風(feng)險底線。并要(yao)求各省級政(zheng)(zheng)府盡(jin)快組織一(yi)次地方(fang)政(zheng)(zheng)府及其部(bu)門融(rong)資(zi)擔保行(xing)為摸(mo)底排查，這項工作要(yao)求在(zai)2017年7月(yue)31日(ri)前清(qing)理整(zheng)改到位。

　　根據財政(zheng)(zheng)部數據，截至2016年末，我國(guo)地方政(zheng)(zheng)府(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)務為(wei)15.32萬億(yi)元(yuan)(yuan)，地方政(zheng)(zheng)府(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)務率（債(zhai)(zhai)(zhai)務余(yu)額/綜合(he)財力）為(wei)80.5%，納入預算管理(li)的(de)中央政(zheng)(zheng)府(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)務12.01萬億(yi)元(yuan)(yuan)，地方與中央政(zheng)(zheng)府(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)務兩項合(he)計27.33萬億(yi)元(yuan)(yuan)，政(zheng)(zheng)府(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)務負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)率（債(zhai)(zhai)(zhai)務余(yu)額/GDP）為(wei)36.7%，低于主(zhu)要(yao)市場(chang)經濟國(guo)家(jia)和新興市場(chang)國(guo)家(jia)水平(ping)。

　　盡管(guan)如此，仍有市(shi)場人(ren)士(shi)擔憂“摸不(bu)到”的(de)隱(yin)(yin)形債(zhai)(zhai)務。國泰君安(an)證(zheng)券固(gu)定收益部(bu)高級(ji)研究員毛毳指(zhi)出，雖然各級(ji)政(zheng)府(fu)(fu)(fu)每年(nian)都在填(tian)報(bao)財(cai)政(zheng)部(bu)下發(fa)(fa)的(de)《地方(fang)政(zheng)府(fu)(fu)(fu)性債(zhai)(zhai)務報(bao)表》，但對(dui)于地方(fang)政(zheng)府(fu)(fu)(fu)負債(zhai)(zhai)的(de)填(tian)報(bao)口徑(jing)并沒(mei)有詳細規(gui)定，各地政(zheng)府(fu)(fu)(fu)對(dui)于自身債(zhai)(zhai)務數據的(de)統計(ji)和填(tian)報(bao)容(rong)易失真。《預算法(fa)》修(xiu)訂后，僅僅開放省(sheng)級(ji)政(zheng)府(fu)(fu)(fu)（含計(ji)劃(hua)單列市(shi)）的(de)舉(ju)債(zhai)(zhai)權(quan)，允(yun)許省(sheng)級(ji)政(zheng)府(fu)(fu)(fu)（含計(ji)劃(hua)單列市(shi)）發(fa)(fa)行債(zhai)(zhai)券融資，而省(sheng)級(ji)以下地方(fang)政(zheng)府(fu)(fu)(fu)依然沒(mei)有舉(ju)債(zhai)(zhai)權(quan)，只能(neng)由省(sheng)級(ji)政(zheng)府(fu)(fu)(fu)代(dai)為(wei)舉(ju)債(zhai)(zhai)，舉(ju)債(zhai)(zhai)靈活性受(shou)到挑戰。因此，部(bu)分地方(fang)政(zheng)府(fu)(fu)(fu)為(wei)了規(gui)避舉(ju)債(zhai)(zhai)的(de)法(fa)律風險，采用(yong)間接舉(ju)債(zhai)(zhai)方(fang)式，最終結果還(huan)是導致大規(gui)模的(de)隱(yin)(yin)形債(zhai)(zhai)務產生。

　　此(ci)外(wai)，以(yi)往游走于“灰色地(di)帶”的(de)違(wei)規行為也在(zai)很大程度(du)上(shang)加(jia)大了政府性債(zhai)務的(de)潛在(zai)風險(xian)。比如，地(di)方政府及(ji)其所屬部門干預融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)平臺日常運營和市場化融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)，或將公(gong)益性資(zi)(zi)(zi)(zi)產或儲備土地(di)注(zhu)入融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)平臺公(gong)司(si)，在(zai)境(jing)外(wai)舉債(zhai)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)未向債(zhai)權人聲明不(bu)承擔政府融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)職(zhi)能，向融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)金融(rong)(rong)(rong)機構提供擔保函(han)、承諾函(han)等形(xing)式的(de)擔保，因(yin)違(wei)法違(wei)規舉債(zhai)形(xing)成政府債(zhai)務。這也成為50號文加(jia)強融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)平臺公(gong)司(si)融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)管理的(de)重點(dian)。

　　值得注意的(de)是，監管(guan)層近(jin)期多(duo)次(ci)表態要防范政(zheng)府性(xing)(xing)債(zhai)務風(feng)險，并(bing)在近(jin)期開展的(de)一系列(lie)專項檢查中，將是否違反落實新預算(suan)法和國務院關(guan)(guan)于地方(fang)政(zheng)府性(xing)(xing)債(zhai)務管(guan)理(li)的(de)有關(guan)(guan)要求，通過(guo)產業基金、委托貸款等(deng)方(fang)式提(ti)供融資放大政(zheng)府性(xing)(xing)債(zhai)務等(deng)列(lie)為排查重點。