昨日，申萬宏(hong)源和東興(xing)證(zheng)券(quan)均公告(gao)稱，今年累(lei)計新增(zeng)借(jie)款超過前一年末凈資產的百(bai)分之四十。據《證(zheng)券(quan)日報》記(ji)者統計，年內已有15家上(shang)市券(quan)商公布了類似公告(gao)，在(zai)32家A股上(shang)市券(quan)商中占比47%。

　　事實上，今年(nian)以來券(quan)商發(fa)債(zhai)(zhai)融(rong)資節奏(zou)明顯(xian)加快。同花順iFinD數據顯(xian)示，截至(zhi)昨(zuo)日(ri)，證券(quan)公(gong)司共發(fa)行短期(qi)融(rong)資券(quan)、公(gong)司債(zhai)(zhai)和次(ci)級(ji)債(zhai)(zhai)共171只(zhi)，累計融(rong)資規模達3876.4億元，而該規模還不包(bao)括正處(chu)于詢價期(qi)間的多只(zhi)債(zhai)(zhai)券(quan)。

　　業(ye)內(nei)人(ren)士認(ren)為，證券(quan)公(gong)司補充(chong)流動資金(jin)、運營資金(jin)主要依靠(kao)債(zhai)(zhai)務(wu)融資手段。而隨著證券(quan)公(gong)司次級(ji)債(zhai)(zhai)的陸續到期，在(zai)債(zhai)(zhai)券(quan)融資方面，證券(quan)公(gong)司正在(zai)通過新(xin)發公(gong)司債(zhai)(zhai)、次級(ji)債(zhai)(zhai)等方式(shi)，置換到期的債(zhai)(zhai)務(wu)。

　　券商密集發債“補血”

　　申(shen)萬宏源昨日(ri)公告(gao)顯(xian)示，截至(zhi)2018年7月(yue)31日(ri)，公司(si)累(lei)計(ji)新(xin)(xin)(xin)增(zeng)(zeng)借(jie)(jie)(jie)(jie)款金(jin)額(e)229.49億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，累(lei)計(ji)新(xin)(xin)(xin)增(zeng)(zeng)借(jie)(jie)(jie)(jie)款占上年末(mo)凈資產比例為40.26%。其中，短期借(jie)(jie)(jie)(jie)款累(lei)計(ji)新(xin)(xin)(xin)增(zeng)(zeng)借(jie)(jie)(jie)(jie)款金(jin)額(e)為-5.12億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；公司(si)債券累(lei)計(ji)新(xin)(xin)(xin)增(zeng)(zeng)借(jie)(jie)(jie)(jie)款金(jin)額(e)為69.94億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；證(zheng)券公司(si)短期公司(si)債券累(lei)計(ji)新(xin)(xin)(xin)增(zeng)(zeng)借(jie)(jie)(jie)(jie)款金(jin)額(e)2.97億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；證(zheng)券公司(si)次級(ji)債累(lei)計(ji)新(xin)(xin)(xin)增(zeng)(zeng)借(jie)(jie)(jie)(jie)款金(jin)額(e)101.91億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；其他(ta)借(jie)(jie)(jie)(jie)款合計(ji)59.79億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

　　除了申萬宏源，東興證券(quan)昨(zuo)日也發布(bu)公(gong)告稱(cheng)，截至7月31日，公(gong)司累計(ji)新增(zeng)(zeng)借(jie)款金額為84.28億元，累計(ji)新增(zeng)(zeng)借(jie)款占上年末凈資產比例(li)為43.77%，超過40%。

　　根據(ju)《公(gong)司(si)債發(fa)行與交易(yi)管(guan)理(li)辦法(fa)》、《公(gong)司(si)債券日(ri)常(chang)監管(guan)問答(五)》等規定，券商需要對新增(zeng)(zeng)借款(kuan)情況進行披(pi)露(lu)。而據(ju)《證券日(ri)報》記者統計(ji)，今年以來，已經有15家(jia)上(shang)市(shi)券商發(fa)布過(guo)(guo)“年內累計(ji)新增(zeng)(zeng)借款(kuan)超(chao)過(guo)(guo)上(shang)年末凈資(zi)產的(de)百(bai)分之二十(shi)（或百(bai)分之四十(shi)）”的(de)公(gong)告，在32家(jia)A股上(shang)市(shi)券商中占比47%。

　　而除了上市券商外，其他證券公司(si)今(jin)年(nian)以(yi)來(lai)的發(fa)(fa)債節奏也明顯加快。同花順iFinD數據顯示，今(jin)年(nian)以(yi)來(lai)證券公司(si)共發(fa)(fa)行短(duan)期融資券28只，發(fa)(fa)行總額(e)為695億元，雖(sui)然較(jiao)2017年(nian)有較(jiao)大增長(chang)，但(dan)還是難以(yi)和2016年(nian)2700多億元的發(fa)(fa)行規模相比。

　　在(zai)公司債(zhai)及(ji)次(ci)級債(zhai)方面，券(quan)商今年以來(lai)的發行規(gui)模(mo)更大(da)。數據顯(xian)示，今年以來(lai)證券(quan)公司共發行公司債(zhai)和次(ci)級債(zhai)143只(zhi)，累(lei)計(ji)融(rong)(rong)資(zi)規(gui)模(mo)達3181.4億元。其中，公司債(zhai)券(quan)108只(zhi)，融(rong)(rong)資(zi)規(gui)模(mo)2471億元，次(ci)級債(zhai)券(quan)35只(zhi)，融(rong)(rong)資(zi)規(gui)模(mo)710.4億元。

　　對于(yu)券商今年密集發(fa)債(zhai)，有業內人士指出，一方面是經營(ying)活動現(xian)金流(liu)大量流(liu)出，另(ling)一方面是投資與籌資項(xiang)目產生的(de)(de)現(xian)金流(liu)入也不足(zu)以支(zhi)撐(cheng)前者的(de)(de)流(liu)出。而隨(sui)著(zhu)證(zheng)券公司次級(ji)債(zhai)的(de)(de)陸續到(dao)期，在債(zhai)券融資方面，證(zheng)券公司正(zheng)在通過新發(fa)公司債(zhai)、次級(ji)債(zhai)等方式，置換到(dao)期的(de)(de)債(zhai)務。