本周可(ke)(ke)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)將迎來一波“強贖潮”，除(chu)22日贖回登記的(de)比音轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)外，本周還(huan)有三(san)只可(ke)(ke)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)將提(ti)前贖回。可(ke)(ke)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)二級(ji)市(shi)場近期波動較大(da)，業內(nei)人士分析，可(ke)(ke)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)市(shi)場仍處于高估(gu)值(zhi)區間，調整可(ke)(ke)能會(hui)繼(ji)續(xu)。投(tou)資者(zhe)后(hou)續(xu)可(ke)(ke)關(guan)注(zhu)穩增長方向，從轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)股溢價率被劇烈壓(ya)縮的(de)優質標(biao)的(de)、正股估(gu)值(zhi)較低轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)估(gu)值(zhi)尚可(ke)(ke)的(de)標(biao)的(de)等方面擇券。

　　近期迎來“強贖潮”

　　比(bi)音(yin)勒芬公(gong)告(gao)顯示(shi)，22日為比(bi)音(yin)轉(zhuan)債贖(shu)回登記日，贖(shu)回價格為每張100.42元(yuan)。在當日收市前(qian)，比(bi)音(yin)轉(zhuan)債持有(you)人可選擇在債券市場繼(ji)續(xu)交易，或者以每股(gu)14.60元(yuan)的轉(zhuan)股(gu)價格轉(zhuan)換為公(gong)司股(gu)份。

　　截至2月21日收盤，比(bi)音(yin)轉債(zhai)漲3.51%，報收每張171.00元。以(yi)此計算，如(ru)果投資者不及時轉股或者賣出(chu)，可(ke)轉債(zhai)被強制贖回(hui)，每張將損失70.58元。

　　本周，可(ke)轉債迎來提前(qian)贖(shu)(shu)(shu)回潮(chao)，除比音(yin)轉債外，本周還有(you)3只可(ke)轉債將被提前(qian)贖(shu)(shu)(shu)回：贖(shu)(shu)(shu)回登記日(ri)為2月23日(ri)的中鼎轉2，贖(shu)(shu)(shu)回登記日(ri)為2月24日(ri)的銀河(he)轉債和星帥轉債。

　　此外，贖回(hui)登記日(ri)(ri)為(wei)2月(yue)28日(ri)(ri)的(de)東財轉(zhuan)(zhuan)3和(he)奧瑞轉(zhuan)(zhuan)債，以及贖回(hui)登記日(ri)(ri)在3月(yue)初的(de)百川轉(zhuan)(zhuan)債、同德轉(zhuan)(zhuan)債、核能(neng)轉(zhuan)(zhuan)債，將被提前贖回(hui)。

　　其中，銀河轉債最新(xin)收盤價為每(mei)張265.98元，在(zai)2月24日(ri)贖(shu)回(hui)登記日(ri)后，將按照每(mei)張100.13元贖(shu)回(hui)，投資(zi)者(zhe)若不及時轉股(gu)或者(zhe)賣出，這筆損(sun)失可(ke)謂“巨大”。

　　投資者因(yin)未(wei)及時轉(zhuan)股(gu)或賣出可轉(zhuan)債而(er)遭(zao)受較大(da)損(sun)失并不少見。比如，根據上市(shi)公司公告，濱化轉(zhuan)債強贖(shu)(shu)時仍有約900多(duo)萬(wan)元(yuan)沒有轉(zhuan)股(gu)，濱化轉(zhuan)債的強贖(shu)(shu)價格為每張(zhang)100.38元(yuan)，而(er)摘牌前(qian)的最后價格為每張(zhang)169.20元(yuan)。

　　調整或繼續

　　上周可轉債(zhai)(zhai)市場迎來較大調整，上周一（2月(yue)14日(ri)）中(zhong)證轉債(zhai)(zhai)指數單(dan)日(ri)跌(die)3.02%，兩(liang)個(ge)交易日(ri)下跌(die)后，中(zhong)證轉債(zhai)(zhai)指數16日(ri)反彈，市場情緒逐漸回穩。截至2月(yue)21日(ri)收盤，中(zhong)證轉債(zhai)(zhai)指數漲0.39%，報(bao)422.39點(dian)。

　　對此次可轉債市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)大幅調整的原因(yin)，光大證券固收首(shou)席分析(xi)(xi)師張旭分析(xi)(xi)，在(zai)股(gu)市(shi)(shi)(shi)和(he)債券市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)均出現(xian)調整的情況下，可轉債市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)由于(yu)自(zi)身轉股(gu)溢價(jia)率不(bu)斷積累、短期(qi)(qi)投資性(xing)價(jia)比降(jiang)低，短期(qi)(qi)出現(xian)較大幅度調整在(zai)所難免。

　　海通證券固(gu)收首席分析師姜珮珊(shan)分析，此次可轉(zhuan)債估(gu)值(zhi)快速壓縮的時(shi)間和空(kong)間有(you)(you)限(xian)，估(gu)值(zhi)在上周調整后雖較(jiao)前(qian)期高點有(you)(you)所下調，但距(ju)離(li)去年7月(yue)之(zhi)前(qian)的低點仍有(you)(you)一(yi)定距(ju)離(li)。

　　可(ke)轉債未來走(zou)勢(shi)如何？張(zhang)旭(xu)預計，調整還在繼續，投(tou)資者可(ke)控制(zhi)倉位、減少回(hui)撤，后續可(ke)關注穩(wen)增長方向(xiang)等。

　　國泰君(jun)安固收首(shou)席(xi)分析師覃漢表示，可(ke)(ke)轉債市場仍處于(yu)高估(gu)(gu)值區間，邊(bian)際變化受權益市場影響較(jiao)大，可(ke)(ke)從(cong)轉股溢價率被(bei)劇烈壓縮的優質標的、正股估(gu)(gu)值較(jiao)低轉債估(gu)(gu)值尚(shang)可(ke)(ke)的標的以(yi)及股息率較(jiao)高的標的入手擇券。