多家(jia)上市銀行(xing)(xing)近(jin)日(ri)密集披(pi)露可(ke)(ke)轉(zhuan)(zhuan)債轉(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)情況。7月(yue)4日(ri)，重(zhong)慶銀行(xing)(xing)發布公(gong)告(gao)稱，截(jie)至2023年6月(yue)30日(ri)，尚未轉(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)的重(zhong)銀轉(zhuan)(zhuan)債金額為(wei)(wei)129.99億元(yuan)，占重(zhong)銀轉(zhuan)(zhuan)債發行(xing)(xing)總(zong)量比例為(wei)(wei)99.9958%。據中(zhong)國(guo)證(zheng)券報(bao)記者梳理(li)，截(jie)至目前(qian)，18家(jia)A股(gu)(gu)上市銀行(xing)(xing)發布2023年第(di)二季度可(ke)(ke)轉(zhuan)(zhuan)債轉(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)結果暨股(gu)(gu)份(fen)變動公(gong)告(gao)，整體(ti)來(lai)看，上市銀行(xing)(xing)可(ke)(ke)轉(zhuan)(zhuan)債的轉(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)率偏低。

　　業內人士表(biao)示，作為重(zhong)要的(de)外(wai)源性(xing)資本(ben)(ben)補(bu)充渠道，可轉(zhuan)債轉(zhuan)股后將有效補(bu)充銀(yin)行(xing)的(de)核心一級資本(ben)(ben)，但可轉(zhuan)債轉(zhuan)股率與發行(xing)時間、投資者構成(cheng)、正股綜(zong)合表(biao)現等因(yin)素(su)密切相(xiang)關(guan)。

　　多家銀行密集披露

　　Wind數據顯示(shi)，截至7月4日(ri)，市場上(shang)存續的上(shang)市銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)可(ke)(ke)轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)共有18只，從發行(xing)(xing)(xing)(xing)主體來看，除興業銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)、中信(xin)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)、浦(pu)發銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)三家(jia)股(gu)(gu)份行(xing)(xing)(xing)(xing)外，其余(yu)均為城農商行(xing)(xing)(xing)(xing)。截至目(mu)前，浦(pu)發銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)、中信(xin)銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)、江(jiang)蘇銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)、青農商行(xing)(xing)(xing)(xing)、江(jiang)陰銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)等18家(jia)A股(gu)(gu)上(shang)市銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)均已發布2023年第二季(ji)度(du)可(ke)(ke)轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)結(jie)果暨股(gu)(gu)份變動公告，多數銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)可(ke)(ke)轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)率較低。

　　公告顯示，截(jie)至2023年6月30日，只(zhi)有成都(dou)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)、江蘇銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)、江陰銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)、蘇農銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)等銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)發(fa)行(xing)(xing)(xing)的(de)(de)可轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)尚(shang)(shang)未轉(zhuan)(zhuan)股(gu)金(jin)額占(zhan)其發(fa)行(xing)(xing)(xing)總(zong)量比(bi)例小于90%。例如(ru)，江蘇銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)、蘇農銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)尚(shang)(shang)未轉(zhuan)(zhuan)股(gu)的(de)(de)可轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)金(jin)額為155.25億元、12.89億元，占(zhan)其發(fa)行(xing)(xing)(xing)總(zong)量的(de)(de)77.63%、51.54%。

　　而蘇州銀行(xing)(xing)、常(chang)熟(shu)銀行(xing)(xing)等(deng)多家上市銀行(xing)(xing)可(ke)轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)未轉(zhuan)(zhuan)股比例甚至高(gao)達99%，可(ke)以(yi)說幾乎沒有轉(zhuan)(zhuan)股。以(yi)常(chang)熟(shu)銀行(xing)(xing)發(fa)行(xing)(xing)的(de)常(chang)銀轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)為(wei)例，截(jie)至2023年6月30日，尚未轉(zhuan)(zhuan)股的(de)常(chang)銀轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)金額為(wei)人民(min)幣(bi)59.9980億(yi)元，占常(chang)銀轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)發(fa)行(xing)(xing)總量的(de)比例為(wei)99.9966%。

　　補充資本壓力大

　　發行可轉(zhuan)(zhuan)債并實(shi)施轉(zhuan)(zhuan)股(gu)本(ben)應(ying)是上(shang)市銀行補充資本(ben)的“利器”，但實(shi)際運行來看，轉(zhuan)(zhuan)股(gu)率(lv)并不理想。

　　光大證(zheng)券首席金融(rong)業分析(xi)師王(wang)一峰表示，發(fa)行(xing)(xing)(xing)轉債的(de)上市(shi)銀行(xing)(xing)(xing)，多數僅靠內生(sheng)資本補(bu)充難(nan)以維持資產端的(de)快速擴張，銀行(xing)(xing)(xing)主要基于未來擴表持續性的(de)考量，未雨綢繆(mou)提前(qian)進(jin)行(xing)(xing)(xing)轉債發(fa)行(xing)(xing)(xing)。

　　數據顯示，截至2023年一季(ji)度末，商(shang)業銀(yin)(yin)行核(he)心一級資(zi)本(ben)(ben)充(chong)足(zu)(zu)率(lv)、一級資(zi)本(ben)(ben)充(chong)足(zu)(zu)率(lv)、資(zi)本(ben)(ben)充(chong)足(zu)(zu)率(lv)的平均(jun)水平分別為(wei)10.5%、11.99%和14.86%。其中，大型商(shang)業銀(yin)(yin)行資(zi)本(ben)(ben)充(chong)足(zu)(zu)率(lv)為(wei)17.35%，股份(fen)行、城商(shang)行、農商(shang)行則分別為(wei)13.36%、12.39%、11.94%，各項指標較去年末均(jun)有所(suo)下降。上市銀(yin)(yin)行，尤其是(shi)中小(xiao)銀(yin)(yin)行資(zi)本(ben)(ben)補充(chong)壓力有所(suo)增加。

　　“可(ke)轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)可(ke)以用于(yu)補(bu)(bu)充(chong)核心一(yi)級資(zi)本，在(zai)這一(yi)點上要優于(yu)優先股(gu)、永續(xu)債(zhai)、二級資(zi)本債(zhai)。”平(ping)安證券(quan)固收首(shou)席分析師劉璐表示，轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)融資(zi)的劣勢主(zhu)要在(zai)于(yu)補(bu)(bu)充(chong)資(zi)本的時間比較長，且是否能(neng)全部轉(zhuan)(zhuan)股(gu)還存在(zai)一(yi)定(ding)不確定(ding)性。

　　轉股動力弱

　　多數上(shang)市銀行可(ke)轉(zhuan)(zhuan)債轉(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)率較低，可(ke)轉(zhuan)(zhuan)債轉(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)較為(wei)困難。業內人士(shi)表(biao)(biao)示，轉(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)率不高意(yi)味著可(ke)轉(zhuan)(zhuan)債補充資(zi)(zi)本的效果(guo)或(huo)不理想，這可(ke)能與二級市場正(zheng)股(gu)(gu)表(biao)(biao)現、投資(zi)(zi)者預計獲利空間較小等(deng)因(yin)素有關。

　　招聯首席研究員董(dong)希淼表示，可轉債轉股(gu)率低一定程度(du)與正股(gu)股(gu)價(jia)表現有(you)關(guan)，投資者(zhe)在權衡利(li)弊(bi)得(de)失后(hou)做出是否轉股(gu)選擇。通常(chang)情況下，如果(guo)二級市場表現良好，投資者(zhe)看好正股(gu)前景(jing)，投資者(zhe)轉股(gu)動(dong)力會比(bi)較強(qiang)。