10月(yue)23日下午(wu)，來自北(bei)京的投資(zi)者王貝（化名）通過(guo)開(kai)戶券商(shang)的APP，重新簽署了《向不(bu)特定對象發(fa)行的可轉換公司債券投資(zi)風險揭示書》（以下簡稱“《風險揭示書》”）。　

　　當天(tian)，他收到營業部發來的(de)提示短信(xin)息稱(cheng)，根據(ju)相(xiang)關(guan)要求，2020年10月26日前，投資者需要重新簽(qian)署(shu)《風險揭示書》。未簽(qian)署(shu)的(de)，證券公司(si)不(bu)得接(jie)受其申購或者買入委托，已持(chi)(chi)有(you)相(xiang)關(guan)可(ke)轉(zhuan)(zhuan)債的(de)投資者可(ke)以選(xuan)擇繼續(xu)持(chi)(chi)有(you)、轉(zhuan)(zhuan)股(gu)、回(hui)售或者賣(mai)出。　

　　王(wang)貝是一名資深股民。不過(guo)，對于(yu)可轉債打新(xin)，則是從去(qu)年下半年才開始參與(yu)。他(ta)告訴《證券日(ri)報》記者(zhe)，只要有新(xin)的(de)可轉債發行，自己就會參與(yu)打新(xin)。“今年陸(lu)續中過(guo)幾(ji)次簽(qian)，都在上(shang)市的(de)當天就賣(mai)了(le)。”　

　　“一直(zhi)在打新，兩年(nian)左右(you)的時間中了四五次。”來自上(shang)海的投資(zi)者金先生(sheng)對《證券(quan)日報》記者表示(shi)。

　　與王(wang)貝(bei)的操作一(yi)樣，每次中簽后，金先(xian)生也是在上市當天(tian)就賣出。“以(yi)前可轉債上市當天(tian)賣了(le)，一(yi)次能掙300元(yuan)(yuan)，后來變成了(le)100多元(yuan)(yuan)，最近的一(yi)次只(zhi)有幾十元(yuan)(yuan)。”　

　　然而，相比王貝與(yu)金先生的(de)理(li)性，今年以來可轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)還(huan)是多(duo)次出現被爆(bao)炒，價(jia)格大(da)幅波動(dong)，部(bu)分(fen)可轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)的(de)成交量和換手率飆升。10月26日(ri)，可轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)“熔斷潮(chao)”仍(reng)在持續，當日(ri)早(zao)間，大(da)批可轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)在集合競價(jia)期間已漲(zhang)至(zhi)10%，開盤后直奔(ben)20%觸發“熔斷”。開盤兩分(fen)鐘內，多(duo)只可轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)漲(zhang)20%被臨(lin)時停(ting)牌(pai)。不過(guo)，到了下(xia)午(wu)(wu)，走勢一(yi)度分(fen)化，部(bu)分(fen)可轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)品種出現了“下(xia)跌(die)”熔斷，如智能(neng)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)上午(wu)(wu)漲(zhang)20%臨(lin)停(ting)，下(xia)午(wu)(wu)則跌(die)20%臨(lin)停(ting)。　　開源(yuan)證(zheng)券固(gu)定收益首席分(fen)析師(shi)楊(yang)為(wei)(wei)敩(xiao)對《證(zheng)券日(ri)報》記者表示，本輪部(bu)分(fen)可轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)的(de)爆(bao)炒主要是股票市場(chang)(chang)缺(que)乏投資主線，而資金面又較為(wei)(wei)充裕，部(bu)分(fen)閑置(zhi)資金就(jiu)借助熱點(dian)主題，涌入T+0交易、且無漲(zhang)跌(die)幅限(xian)制的(de)可轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)市場(chang)(chang)，抱團(tuan)推(tui)高小規模可轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)。　　

　　中(zhong)信建(jian)投(tou)轉(zhuan)債(zhai)(zhai)分析師顧(gu)韡對《證券日(ri)報》記者(zhe)表示，究(jiu)其(qi)原因，主要是基(ji)于不少可(ke)轉(zhuan)債(zhai)(zhai)存(cun)續余(yu)額較小，容易(yi)運用(yong)資金拉抬炒(chao)作，同時由(you)于可(ke)轉(zhuan)債(zhai)(zhai)施(shi)行T+0、無漲跌停板限制，更有利投(tou)機(ji)資金運作。　　“實際(ji)上，今(jin)年上半年就有一批類似資金炒(chao)作過相關(guan)標的，借由(you)上半年的成功經驗，這次可(ke)轉(zhuan)債(zhai)(zhai)被爆炒(chao)的數(shu)目和規模明顯增多(duo)增大(da)，顯示進入可(ke)轉(zhuan)債(zhai)(zhai)市場并投(tou)機(ji)炒(chao)作的資金量(liang)在增大(da)。”顧(gu)韡說。

　　爆炒之(zhi)下，個(ge)別可轉(zhuan)(zhuan)債交(jiao)易價(jia)格嚴重偏(pian)離公司股價(jia)，監管部門不得(de)不多次出手(shou)。10月23日(ri)，證(zheng)監會就《可轉(zhuan)(zhuan)換公司債券管理(li)辦法（征(zheng)(zheng)求(qiu)意見(jian)稿）》公開征(zheng)(zheng)求(qiu)意見(jian)。同一天，滬深交(jiao)易所發聲，上交(jiao)所稱，將可轉(zhuan)(zhuan)債交(jiao)易情況納入(ru)重點監控；深交(jiao)所表示，將漲跌異常(chang)可轉(zhuan)(zhuan)債納入(ru)重點監控，對異常(chang)交(jiao)易及時采取監管措施(shi)。　　

　　顧韡表示(shi)，對于這類脫離基(ji)本面(mian)，投(tou)機操縱炒(chao)作的行為(wei)，嚴重擾(rao)亂了市場的正常秩序，加大了正常可轉債投(tou)資(zi)者(zhe)的波動風(feng)險，若觸發強(qiang)贖，對盲目跟風(feng)的中小投(tou)資(zi)者(zhe)來說損(sun)失更不可控(kong)，因此監管勢必會(hui)出臺一些措施加強(qiang)管理。　

　　爆(bao)炒之下(xia)，投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)必須要(yao)理性看(kan)待(dai)。楊(yang)為(wei)敩表(biao)示(shi)，當(dang)前部分(fen)可(ke)(ke)轉債(zhai)(zhai)(zhai)的漲(zhang)幅已經嚴重脫離(li)了公(gong)司基(ji)本面，而(er)這種(zhong)脫離(li)終將會回歸。考慮到今年3月份可(ke)(ke)轉債(zhai)(zhai)(zhai)爆(bao)炒行情(qing)中的教訓，所(suo)以，投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)還是要(yao)注意相關風險。　　顧(gu)韡(wei)表(biao)示(shi)，由于有(you)些(xie)瘋狂的可(ke)(ke)轉債(zhai)(zhai)(zhai)基(ji)本脫離(li)了基(ji)本面和(he)正常的可(ke)(ke)轉債(zhai)(zhai)(zhai)價值(zhi)，更多的要(yao)看(kan)操縱(zong)資(zi)(zi)金(jin)的意愿，建議投資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)不要(yao)盲目跟風追高此類(lei)可(ke)(ke)轉債(zhai)(zhai)(zhai)標的。