新能源汽(qi)車需(xu)求拉動下，8月末起漲的(de)六氟(fu)磷酸鋰價格，至(zhi)今仍未有(you)止步態勢。鋰礦價格持續(xu)探底后，近期碳酸鋰等(deng)相關(guan)產品前(qian)期市場供大于求的(de)狀況也有(you)所(suo)緩(huan)解(jie)。

　　鋰業公司業績喜人

　　10月27日，Wind鋰電池(chi)板(ban)(ban)塊(kuai)72只(zhi)個股(gu)中(zhong)(zhong)39只(zhi)報漲(zhang)，其中(zhong)(zhong)，威華股(gu)份、天(tian)際股(gu)份、雅化(hua)集團漲(zhang)停，中(zhong)(zhong)科電氣漲(zhang)8.16%，贛(gan)鋒鋰業漲(zhang)6.51%。鋰電池(chi)板(ban)(ban)塊(kuai)多(duo)股(gu)飄紅(hong)，與行業整體景氣度提(ti)升不無(wu)關聯。

　　“目前六氟磷酸鋰(li)的(de)(de)價(jia)(jia)格(ge)已(yi)經(jing)超過9萬元/噸，8月底的(de)(de)時(shi)候還在不到7萬元/噸的(de)(de)水平。”談及六氟磷酸鋰(li)最新的(de)(de)市(shi)(shi)場情況，多(duo)氟多(duo)相關(guan)人士對證券時(shi)報·e公司記者表(biao)示，需求是拉動價(jia)(jia)格(ge)上漲的(de)(de)最重要(yao)因素(su)。近期隨(sui)著下游新能(neng)源汽車產銷(xiao)兩旺，包括電解液(ye)在內的(de)(de)相關(guan)鋰(li)電池原材料價(jia)(jia)格(ge)都處(chu)于強勢上行狀態。當前公司六氟磷酸鋰(li)的(de)(de)庫(ku)存(cun)已(yi)經(jing)清(qing)空(kong)，市(shi)(shi)場供(gong)應依然吃緊。

　　六氟磷酸(suan)鋰(li)是目前應(ying)用(yong)范圍最(zui)廣的鋰(li)鹽電(dian)解(jie)質，也是生產鋰(li)離子(zi)電(dian)池電(dian)解(jie)液的主要成分，約占到電(dian)解(jie)液總成本的35%至(zhi)40%。

　　隨著(zhu)六氟(fu)磷酸鋰價格的上行，近期電解液價格也水漲船高(gao)。

　　申萬宏源研(yan)報顯示，三季度以(yi)來，國(guo)(guo)內市場新能(neng)源汽(qi)車(che)市場快速回暖(nuan)，9月我國(guo)(guo)新能(neng)源汽(qi)車(che)產(chan)銷同比分別增(zeng)長48%、68%。下(xia)游需求持續(xu)改(gai)善疊加成本(ben)端(duan)支撐，電解(jie)液價格底部(bu)上漲，磷酸(suan)鐵鋰電解(jie)液價格由(you)9月初的(de)2.95萬元(yuan)/噸(dun)，上漲至10月中旬的(de)3.9萬元(yuan)/噸(dun)。

　　產品價格上(shang)行帶動下，三季度(du)相(xiang)關(guan)上(shang)市(shi)公司業績報喜。

　　天賜材料10月27日(ri)發布三(san)季(ji)(ji)報顯示，公(gong)(gong)司前三(san)季(ji)(ji)度(du)實現(xian)營(ying)業收入26.96億(yi)元，同(tong)(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)長37.24%；凈(jing)利潤5.18億(yi)元，同(tong)(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)長475.85%。其中，第三(san)季(ji)(ji)度(du)該公(gong)(gong)司實現(xian)營(ying)業收入11.03億(yi)元，同(tong)(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)長47.76%；凈(jing)利潤2.07億(yi)元，同(tong)(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)長423.36%。公(gong)(gong)司預計，2020年度(du)將累計實現(xian)凈(jing)利潤6.5億(yi)~7.5億(yi)元，同(tong)(tong)(tong)比增(zeng)(zeng)長達3882.84%~4495.59%。

　　對于(yu)全年業(ye)績大幅預增的原(yuan)因，天賜材(cai)(cai)料(liao)稱，一(yi)方(fang)面(mian)日化材(cai)(cai)料(liao)及(ji)特種化學品(pin)事業(ye)部卡波姆等高(gao)毛利(li)產品(pin)銷(xiao)量及(ji)銷(xiao)售額占比上(shang)升，產品(pin)結構優化，毛利(li)率(lv)提升明顯(xian)。另一(yi)方(fang)面(mian)鋰離子電(dian)池(chi)材(cai)(cai)料(liao)電(dian)解液市場需求增長，銷(xiao)量較去年同期(qi)明顯(xian)上(shang)升，產品(pin)原(yuan)材(cai)(cai)料(liao)自產率(lv)提高(gao)，毛利(li)率(lv)提升。

　　作為國內六氟磷酸鋰市場(chang)占有(you)率(lv)(lv)約(yue)35%，國際(ji)占有(you)率(lv)(lv)約(yue)20%的細分行業龍(long)頭(tou)，多氟多10月(yue)26日(ri)發布的三(san)季報也顯示，受下游行業需(xu)求增(zeng)長的影響(xiang)，公司部分產品的銷(xiao)售(shou)價格(ge)及盈利能力有(you)所(suo)提升(sheng)，2020年(nian)公司預計實現凈利潤3500萬(wan)元(yuan)至5000萬(wan)元(yuan)，較上年(nian)預增(zeng)108.31%至111.88%。

　　碳酸鋰供需改善

　　除(chu)近期漲勢(shi)顯(xian)著的六氟(fu)磷酸鋰外，近期鋰系列產品市場供需狀況多有(you)所改善。

　　“近期(qi)(qi)(qi)碳酸(suan)鋰價格(ge)有(you)(you)偏強走勢，價格(ge)比國慶(qing)節前單噸上漲1000~2000元。一方面(mian)是(shi)西北地區(qu)由于近期(qi)(qi)(qi)氣溫(wen)開始下降(jiang)，對生產形成一定影響(xiang)，產量(liang)有(you)(you)所降(jiang)低。另(ling)一方面(mian)新能(neng)源動力電池(chi)需(xu)(xu)求(qiu)近期(qi)(qi)(qi)也(ye)確(que)實有(you)(you)增(zeng)長，加之近期(qi)(qi)(qi)多種手機新機型推(tui)出(chu)，數碼(ma)產品(pin)對電池(chi)的(de)(de)需(xu)(xu)求(qiu)量(liang)也(ye)有(you)(you)所增(zeng)強。”卓創分析師韓敏華表示，近期(qi)(qi)(qi)碳酸(suan)鋰市場(chang)需(xu)(xu)求(qiu)表現(xian)良好，前期(qi)(qi)(qi)供大于求(qiu)的(de)(de)情況有(you)(you)顯(xian)著改善，導致市場(chang)心態樂觀。

　　生(sheng)意社(she)分析師接(jie)受證券(quan)時報·e公司(si)記者采訪(fang)時也稱，2018年7月前(qian)后(hou)，國內碳(tan)酸(suan)鋰價格一(yi)度達到12萬(wan)(wan)元(yuan)/噸，但此后(hou)由于市場供應(ying)量顯著提(ti)(ti)升，加之下游(you)需(xu)(xu)求疲軟，商品價格也一(yi)路震蕩下滑。目前(qian)工業(ye)級碳(tan)酸(suan)鋰價格不足4萬(wan)(wan)元(yuan)/噸，處(chu)于歷史底部。近期(qi)隨著下游(you)需(xu)(xu)求回暖，碳(tan)酸(suan)鋰市場也出現向好(hao)跡象(xiang)。目前(qian)廠家提(ti)(ti)漲意愿明(ming)顯，市場訂單也相對充裕(yu)。

　　鋰產品(pin)價格上行的同(tong)時，上游(you)鋰礦也(ye)傳出了(le)供(gong)應收(shou)緊的消息。

　　中(zhong)信證券研報顯(xian)示，根據(ju)澳(ao)洲破產(chan)(chan)管(guan)理公司(si)(si)Korda　Mentha的公告，澳(ao)洲鋰(li)精(jing)礦(kuang)(kuang)生產(chan)(chan)企業(ye)(ye)Altura公司(si)(si)已進入破產(chan)(chan)管(guan)理。Altura公司(si)(si)是澳(ao)洲當前在產(chan)(chan)的五大(da)鋰(li)礦(kuang)(kuang)之(zhi)一，鋰(li)精(jing)礦(kuang)(kuang)產(chan)(chan)能為22　萬(wan)(wan)噸/年。公司(si)(si)自(zi)2019年二季度(du)進入商業(ye)(ye)化(hua)生產(chan)(chan)，2019年鋰(li)精(jing)礦(kuang)(kuang)產(chan)(chan)銷量分別為16.5萬(wan)(wan)噸/12.1萬(wan)(wan)噸，2020年前三季度(du)產(chan)(chan)銷量約為13.3萬(wan)(wan)噸/12.9萬(wan)(wan)噸，占澳(ao)洲鋰(li)精(jing)礦(kuang)(kuang)供(gong)應比(bi)例超過(guo)10%。公司(si)(si)下(xia)游(you)客戶(hu)包括贛鋒(feng)鋰(li)業(ye)(ye)、瑞福鋰(li)業(ye)(ye)、致遠鋰(li)業(ye)(ye)、永(yong)杉鋰(li)業(ye)(ye)等(deng)，是國內多家(jia)鋰(li)鹽廠(chang)的原料供(gong)應商。鋰(li)上游(you)供(gong)應過(guo)剩壓(ya)力有望(wang)大(da)幅(fu)緩解(jie)，刺激鋰(li)價顯(xian)著回升。

　　不過多(duo)氟多(duo)上述人士(shi)表示，目前(qian)六氟磷酸鋰價(jia)格的上漲，主要還是(shi)受到下(xia)游需求(qiu)影(ying)響，與上游供需變化并沒有顯(xian)著關聯。

　　“目前(qian)礦(kuang)端有望(wang)供應收緊還(huan)只(zhi)停留在消息(xi)層，未來鋰礦(kuang)是不是真的(de)能夠拉(la)動下游價格，還(huan)需要觀(guan)望(wang)。”韓敏華也認(ren)為。

　　四季度有望持續景氣

　　下游需求的旺(wang)盛態勢及(ji)上(shang)游供應的縮減(jian)消息，導(dao)致(zhi)市(shi)場(chang)對于鋰材景(jing)氣度持續看好(hao)。

　　中(zhong)信證券(quan)研(yan)報認為，Altura公司進入(ru)破(po)產管理標志著從2019年下半年開始的(de)(de)(de)鋰(li)精礦供應出清仍(reng)在(zai)(zai)延(yan)續。過低的(de)(de)(de)鋰(li)價(jia)在(zai)(zai)導致(zhi)全行業(ye)虧損的(de)(de)(de)同時，已造成(cheng)大量有效供應退出市(shi)場(chang)。在(zai)(zai)當前鋰(li)下游(you)需求穩定增(zeng)長的(de)(de)(de)背景下，預計(ji)鋰(li)行業(ye)供需平(ping)衡的(de)(de)(de)修復將提前到來(lai)，刺激鋰(li)價(jia)大幅上漲。長期(qi)來(lai)看，要想維持鋰(li)上游(you)供應穩定增(zeng)長，鋰(li)價(jia)應當回歸至7萬元/噸的(de)(de)(de)合(he)理水平(ping)。

　　東吳證券研(yan)報(bao)認(ren)為，9月(yue)開始(shi)六氟(fu)磷(lin)酸(suan)鋰供給出現(xian)緊張，價(jia)格(ge)連續上(shang)調，目前價(jia)格(ge)超過9萬(wan)元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，部分(fen)公(gong)(gong)司(si)(si)報(bao)價(jia)10萬(wan)/噸(dun)(dun)(dun)，較底部漲(zhang)(zhang)幅30%，預(yu)計年內六氟(fu)磷(lin)酸(suan)鋰價(jia)格(ge)漲(zhang)(zhang)至11萬(wan)元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，明年整體供應偏緊+季節性失衡預(yu)計價(jia)格(ge)12-15萬(wan)元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)。目前電解(jie)(jie)液報(bao)價(jia)4.3-4.4萬(wan)元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)10%-20%，六氟(fu)磷(lin)酸(suan)鋰和(he)溶劑漲(zhang)(zhang)價(jia)帶來的成本上(shang)漲(zhang)(zhang)已順利傳導。據(ju)測(ce)算六氟(fu)磷(lin)酸(suan)鋰價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)1萬(wan)元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，對應電解(jie)(jie)液價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)1100元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，可增厚公(gong)(gong)司(si)(si)利潤(run)900元(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)。

　　“六(liu)氟磷(lin)酸鋰(li)當前市場供(gong)(gong)應(ying)緊(jin)缺的形勢(shi)已經(jing)形成，短期產能也很難擴充，因此(ci)這種供(gong)(gong)不(bu)應(ying)求(qiu)的情況(kuang)(kuang)或將持(chi)續到明年，甚至更(geng)長的時(shi)間。四(si)季度(du)商(shang)品的價(jia)格和企業的盈利情況(kuang)(kuang)有望持(chi)續改善。”多氟多上(shang)述人士(shi)表示。

　　韓敏華也稱(cheng)，目前碳酸鋰(li)(li)電池級商談價格(ge)已經達(da)到單(dan)噸(dun)4萬(wan)(wan)元(yuan)至(zhi)4.2萬(wan)(wan)元(yuan)，但當前價格(ge)下廠(chang)家依(yi)然處于(yu)虧損狀態，不(bu)同工藝下，廠(chang)商至(zhi)多單(dan)噸(dun)虧損額也要近萬(wan)(wan)元(yuan)。目前碳酸鋰(li)(li)市(shi)場(chang)供(gong)應(ying)依(yi)然充分，不(bu)過需求支撐下，短期內價格(ge)難(nan)有下降，或維(wei)持穩(wen)中偏強的走勢。