近來，白酒企業漲(zhang)價(jia)覆蓋了低端(duan)、中(zhong)端(duan)、高端(duan)各大品(pin)牌。受肉(rou)蛋(dan)等原(yuan)材(cai)料價(jia)格上(shang)漲(zhang)影響，部分(fen)食品(pin)企業也“順勢(shi)”漲(zhang)價(jia)。盡管(guan)白酒、肉(rou)蛋(dan)等原(yuan)材(cai)料價(jia)格上(shang)漲(zhang)，但分(fen)析師認(ren)為其對CPI影響有限。

　　消費逐步恢復

　　市(shi)場人士表(biao)示，本(ben)周原件飛天茅(mao)臺(tai)批發價(jia)維(wei)(wei)持在(zai)2770元(yuan)/瓶(ping)(ping)(ping)(ping)左右，散瓶(ping)(ping)(ping)(ping)飛天茅(mao)臺(tai)為2495元(yuan)/瓶(ping)(ping)(ping)(ping)，終端價(jia)維(wei)(wei)持在(zai)2900元(yuan)/瓶(ping)(ping)(ping)(ping)以上(shang)(shang)。八代五糧液批發價(jia)上(shang)(shang)漲至970元(yuan)/瓶(ping)(ping)(ping)(ping)左右，瀘州(zhou)老窖(jiao)價(jia)格(ge)上(shang)(shang)漲至870元(yuan)/瓶(ping)(ping)(ping)(ping)-880元(yuan)/瓶(ping)(ping)(ping)(ping)，劍南春(chun)為360元(yuan)/瓶(ping)(ping)(ping)(ping)。

　　業內人士(shi)表示(shi)，二季(ji)度原(yuan)本(ben)是白(bai)酒(jiu)消費淡(dan)季(ji)，隨(sui)著國內新冠肺炎疫情得到控制，消費場景逐步恢復(fu)，白(bai)酒(jiu)行業表現比(bi)一季(ji)度改善明顯，且“雙節”臨近，也從(cong)需求端為產品漲價增(zeng)添(tian)了助(zhu)力。

　　卓創資訊宏觀分(fen)析師劉新(xin)偉(wei)表示，從深(shen)層(ceng)次原(yuan)因(yin)來看，白(bai)(bai)酒(jiu)、肉蛋等(deng)相關產品價(jia)格(ge)(ge)上漲(zhang)主要是原(yuan)材(cai)料價(jia)格(ge)(ge)上漲(zhang)所致。生產白(bai)(bai)酒(jiu)和(he)肉蛋的原(yuan)材(cai)料都是糧(liang)食作物。前期(qi)玉(yu)米價(jia)格(ge)(ge)上漲(zhang)帶來其他糧(liang)食價(jia)格(ge)(ge)走高(gao)，疊加倡導節約糧(liang)食因(yin)素，市(shi)場預期(qi)白(bai)(bai)酒(jiu)原(yuan)材(cai)料供應可(ke)能受限(xian)，因(yin)此近期(qi)白(bai)(bai)酒(jiu)、肉蛋等(deng)價(jia)格(ge)(ge)出現上漲(zhang)。

　　在(zai)食品領域，肉蛋(dan)漲價(jia)是近期市場熱點之一(yi)。劉新偉分析，豬(zhu)(zhu)產業疫情對生(sheng)豬(zhu)(zhu)養殖行(xing)業的(de)(de)影響持續存(cun)在(zai)，前期南方(fang)地區梅雨季節加重了(le)疫情影響，在(zai)供(gong)應偏(pian)緊的(de)(de)情況下(xia)，生(sheng)豬(zhu)(zhu)價(jia)格(ge)上漲帶(dai)動了(le)豬(zhu)(zhu)肉價(jia)格(ge)以及替代(dai)品蛋(dan)類、禽類價(jia)格(ge)走高。此外，豬(zhu)(zhu)肉、蛋(dan)類等(deng)需求(qiu)增加也刺(ci)激產品價(jia)格(ge)上漲。

　　劉新偉指(zhi)出，白酒、肉蛋等原材(cai)料(liao)價格上漲，處于下游的(de)經銷商、肉類加(jia)工企業壓力增大。

　　食品飲料行業業績確定性高

　　開源證券食(shi)品飲料行(xing)業(ye)分(fen)析師張宇(yu)光表示，隨著(zhu)國內(nei)新冠肺炎疫(yi)情得(de)到(dao)控(kong)制，2020年(nian)食(shi)品飲料行(xing)業(ye)基(ji)本面的穩定性與業(ye)績確定性較高。

　　張宇光(guang)表示，看好下半(ban)年白酒(jiu)投資機會。主要考慮到三(san)(san)方面(mian)因素：一是(shi)中秋節(jie)白酒(jiu)大概率旺銷；二是(shi)酒(jiu)廠(chang)內部(bu)積(ji)極性(xing)高(gao)，消費拉動(dong)、需求拓展力(li)度環比(bi)上半(ban)年加(jia)大；三(san)(san)是(shi)渠道庫存處于低(di)位，名酒(jiu)企業渠道秩序管理(li)進一步提升。

　　方正證券食品(pin)(pin)飲料行(xing)業分析師表示，中秋節(jie)、國慶(qing)節(jie)將至，白(bai)酒消費(fei)場景將增(zeng)加，三季度會出現消費(fei)回補(bu)，但(dan)不可能彌補(bu)上(shang)(shang)半(ban)年疫情影響的(de)全部損(sun)失。隨(sui)著疫情緩解，白(bai)酒行(xing)業最差時點已經過去，預計三季度可以走上(shang)(shang)正軌。食品(pin)(pin)方面，疫情緩解后，人們的(de)生產生活逐步恢復正常，居(ju)家消費(fei)需求回歸常態，建議(yi)關注業績增(zeng)長(chang)具(ju)備持續性的(de)標的(de)。

　　在劉新偉(wei)看(kan)來(lai)(lai)，食(shi)品(pin)(pin)上游(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)日子要比下游(you)(you)過(guo)得舒服。今年以(yi)來(lai)(lai)玉(yu)米價(jia)格上漲，帶(dai)動其他糧食(shi)價(jia)格走高，不少(shao)飼(si)料企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)漲價(jia)，生(sheng)豬養殖企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)也順勢漲價(jia)，但下游(you)(you)深加(jia)工(gong)類(lei)型(xing)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)并不好過(guo)。比如(ru)，對火腿腸這(zhe)類(lei)肉類(lei)深加(jia)工(gong)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)而言，今年春節以(yi)來(lai)(lai)，新冠肺炎疫情(qing)已經對其生(sheng)產(chan)、銷(xiao)售等(deng)環節造(zao)成(cheng)(cheng)了(le)一(yi)定影響，原(yuan)材料生(sheng)豬價(jia)格上漲又帶(dai)來(lai)(lai)生(sheng)產(chan)成(cheng)(cheng)本增(zeng)加(jia)，這(zhe)類(lei)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)由于傳導鏈條阻滯，未能將漲價(jia)傳導至終端(duan)商(shang)品(pin)(pin)，面臨(lin)“兩頭煎(jian)熬”。

　　盡管白酒、肉(rou)蛋等原材料價(jia)(jia)格上(shang)漲，但分(fen)析師認為其對CPI影響有限。劉(liu)新偉(wei)預計，8月CPI環(huan)比有望持平(ping)或小幅(fu)上(shang)漲。一(yi)方面(mian)，由于去年同(tong)期豬肉(rou)價(jia)(jia)格基數(shu)較高，導致今年相對價(jia)(jia)格偏低；另一(yi)方面(mian)，鮮(xian)果、主要糧(liang)食(shi)作物(wu)價(jia)(jia)格都不(bu)太高，一(yi)定程度上(shang)平(ping)抑肉(rou)價(jia)(jia)上(shang)漲帶來的影響。

　　另(ling)外，白(bai)酒價(jia)格(ge)變動對CPI影響(xiang)較小，預計難以推高CPI。不(bu)(bu)過考慮到(dao)汽、柴油價(jia)格(ge)上(shang)(shang)漲(zhang)因素，不(bu)(bu)排(pai)除CPI會小幅上(shang)(shang)漲(zhang)。