原標(biao)題：八(ba)大券商2021年A股策略(lve)出爐：科技、消費(fei)、順周(zhou)期等(deng)三主線成布局重(zhong)點

　　又到(dao)一年券商年會季，進(jin)入11月份以(yi)來，各大券商的2021年策略會將(jiang)陸續(xu)(xu)召開。而對于(yu)2021年A股能否延續(xu)(xu)“牛途(tu)”，成為各大機構熱議(yi)的話題。

　　截至目(mu)前(qian)，浙商(shang)證券(quan)(quan)、華西(xi)證券(quan)(quan)、興業(ye)證券(quan)(quan)、中金(jin)公司、華安證券(quan)(quan)、西(xi)南證券(quan)(quan)、川財證券(quan)(quan)、方正證券(quan)(quan)等八大券(quan)(quan)商(shang)披露了2021年(nian)A股(gu)投資(zi)策略。機構(gou)普遍(bian)認為(wei)，2021年(nian)A股(gu)市場仍將(jiang)延續結構(gou)性(xing)牛市行情(qing)，盈利將(jiang)是支撐2021年(nian)A股(gu)行情(qing)的(de)重要核心之一，科技(ji)、消費、順周期(qi)(qi)等板塊有望成(cheng)為(wei)中長(chang)期(qi)(qi)主線。

　　2021年結構性牛市將持續

　　從2019年算(suan)起，A股(gu)已經(jing)連續(xu)兩年走(zou)牛，而對(dui)于(yu)2021年A股(gu)能否延(yan)續(xu)“牛途”，目(mu)前各機構之間已出現不同的觀(guan)點。

　　“多個因素(su)推動2020年A股(gu)呈現新格局(ju)，中國資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市場享受(shou)‘長牛(niu)’。”興(xing)業證券策略團隊表示，A股(gu)“三(san)(san)十而立”，結(jie)束牛(niu)短熊長、進(jin)入長牛(niu)，從“有利(li)(li)(li)好(hao)才漲”逐漸向“有利(li)(li)(li)空才跌”轉變。四因素(su)成(cheng)為“長牛(niu)”的(de)(de)助推器：一是制(zhi)(zhi)(zhi)度因素(su)，資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市場基礎制(zhi)(zhi)(zhi)度體系不斷(duan)完善，全(quan)面注冊(ce)制(zhi)(zhi)(zhi)即(ji)將實施，退市制(zhi)(zhi)(zhi)度有望(wang)出臺，為A股(gu)提(ti)供了優良的(de)(de)政(zheng)策土(tu)壤；二是監(jian)管因素(su)，資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市場進(jin)入“嚴監(jian)管”時代(dai)，市場運行健康平穩(wen)、融資(zi)(zi)(zi)功能顯著發揮(hui)、上市公司質(zhi)量提(ti)升、市場秩(zhi)序明顯好(hao)轉；三(san)(san)是公司因素(su)，經歷30年的(de)(de)“賽(sai)馬”，優質(zhi)龍頭核心(xin)資(zi)(zi)(zi)產(chan)已經勝出，且越(yue)來(lai)越(yue)多好(hao)企業登陸(lu)資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)市場，讓投(tou)資(zi)(zi)(zi)者更能分享到(dao)(dao)國家發展的(de)(de)紅利(li)(li)(li)；四是投(tou)資(zi)(zi)(zi)者機構(gou)(gou)化，機構(gou)(gou)投(tou)資(zi)(zi)(zi)者持股(gu)占A股(gu)流(liu)通市值比(bi)例達到(dao)(dao)30%，投(tou)資(zi)(zi)(zi)者結(jie)構(gou)(gou)逐漸優化，更加有利(li)(li)(li)于A股(gu)“長牛(niu)”。

　　“2021年的(de)(de)A股難以出現(xian)全面牛(niu)市(shi)，大(da)概率出現(xian)結構性牛(niu)市(shi)。”西南證券(quan)策略研究(jiu)首席分析師朱(zhu)斌認為，2021年的(de)(de)中國經濟將呈現(xian)“高(gao)增長(chang)(chang)、低通脹”的(de)(de)舒(shu)適增長(chang)(chang)狀(zhuang)態，有利于權益類市(shi)場的(de)(de)表(biao)現(xian)。

　　2021年股指驅動(dong)力，由(you)估值到企業(ye)盈(ying)利(li)。華西證(zheng)券表(biao)示，2021年企業(ye)盈(ying)利(li)回(hui)升，受益于國內出(chu)口維持高(gao)增長(chang)。疫(yi)情對全(quan)球(qiu)經(jing)濟的(de)(de)沖擊或正在過去，隨(sui)著疫(yi)苗(miao)2021年的(de)(de)研發并(bing)投入(ru)使用，2021年全(quan)球(qiu)經(jing)濟從(cong)底部(bu)緩慢爬坡(po)是大概率事件。預(yu)計2021年全(quan)部(bu)A股(剔除金融石油石化)、中小板、創業(ye)板業(ye)績增速分別為10%、17%、32%，積極主動(dong)尋找(zhao)有自發需求的(de)(de)行業(ye)。

　　東北證(zheng)券(quan)則認為(wei)，市場整體(ti)估(gu)值提升以盈利(li)(li)為(wei)基礎。2021年(nian)宏觀(guan)經(jing)濟持續修復(fu)基本(ben)確(que)定，宏觀(guan)經(jing)濟和(he)企業(ye)盈利(li)(li)修復(fu)將成為(wei)明年(nian)支撐市場的主要力量。預計2021年(nian)A股工業(ye)企業(ye)部(bu)門盈利(li)(li)增速將達20%左右的較高水(shui)平。

　　華(hua)安證券首席(xi)策略分析(xi)師鄭小霞認為，2021年(nian)(nian)A股將呈現寬幅震蕩的結構(gou)性行情(qing)格局，核(he)心(xin)原因(yin)在于支(zhi)撐和制(zhi)約A股的核(he)心(xin)因(yin)素(su)將一直處于相互交織的狀態：支(zhi)撐因(yin)素(su)有企業盈利持(chi)續改善、“十四五”規劃元年(nian)(nian)產業政策有望密(mi)集落地、改革開放舉措連(lian)連(lian)提升市場風險偏好、政策退出相機抉擇等。

　　三主線成布局重點

　　中金(jin)公(gong)司(si)對2021年A股整體(ti)持相對中性看法，建議未來3個月至(zhi)6個月關注的主線(xian)包括：消費中估值不(bu)高(gao)、景(jing)氣程度可能(neng)進(jin)一(yi)步改(gai)善(shan)(shan)的行業(ye)，包括家(jia)電、汽車、輕(qing)工家(jia)居等(deng)(deng)；部(bu)分景(jing)氣程度改(gai)善(shan)(shan)的先進(jin)制造業(ye)，包括新能(neng)源、新能(neng)源汽車產(chan)業(ye)鏈、部(bu)分科技硬件等(deng)(deng)。

　　東北證券指出，2021年(nian)，消(xiao)(xiao)費和科(ke)技仍(reng)是中長期主線，預計消(xiao)(xiao)費和科(ke)技板(ban)塊自今年(nian)半年(nian)報以來(lai)的(de)盈(ying)利優勢明年(nian)仍(reng)可(ke)持續。從盈(ying)利估值匹配角(jiao)度看(kan)，醫療器(qi)械、通用機械、電(dian)子(zi)制造(zao)、白(bai)色家(jia)電(dian)、醫藥商業(ye)(ye)(ye)等行(xing)業(ye)(ye)(ye)值得重點關注。此(ci)外，對于經濟恢復下大(da)消(xiao)(xiao)費板(ban)塊子(zi)行(xing)業(ye)(ye)(ye)，如休閑服務中的(de)餐飲、酒店(dian)等也(ye)相對看(kan)好。

　　方正證券建(jian)議(yi)關注“雙周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)(qi)(qi)”配(pei)置框架：順周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)(qi)(qi)+科技，梳理(li)了傳(chuan)(chuan)統經濟(ji)(ji)(ji)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)(qi)(qi)以及數字(zi)經濟(ji)(ji)(ji)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)(qi)(qi)兩條線索。傳(chuan)(chuan)統經濟(ji)(ji)(ji)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)(qi)(qi)下包含(han)經濟(ji)(ji)(ji)復蘇周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)(qi)(qi)(推薦金(jin)融、有色)、地產(chan)后(hou)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)(qi)(qi)(家電、輕工(gong)、汽車)、補庫存周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)(qi)(qi)(機械、化工(gong)、建(jian)材)，數字(zi)經濟(ji)(ji)(ji)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)(qi)(qi)下包含(han)新(xin)基建(jian)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)(qi)(qi)(5G、新(xin)能(neng)源)、產(chan)業升級周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)(qi)(qi)(高(gao)端(duan)制造、國(guo)防軍工(gong)、醫藥生(sheng)物)、平臺發(fa)展周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)(qi)(qi)(物聯網(wang)、云計(ji)算)。

　　（文章來源(yuan)：證券日報）