中證網訊（記者 林倩）1月18日，在(zai)國泰(tai)君(jun)安(an)證券股份有(you)限公司(si)（下稱國泰(tai)君(jun)安(an)）蘇州分(fen)公司(si)成立大會(hui)上，國泰(tai)君(jun)安(an)研究所(suo)(suo)所(suo)(suo)長黃燕銘表(biao)示，元(yuan)旦(dan)之前的(de)行(xing)情主要(yao)歸因(yin)于(yu)預期的(de)變(bian)動，元(yuan)旦(dan)之后的(de)行(xing)情將主要(yao)歸因(yin)于(yu)交易的(de)變(bian)動。

　　在他看來，短(duan)期內抱團難瓦解(jie)，藍籌(chou)股行情還(huan)將繼續，市(shi)場風格不會出(chu)現大小(xiao)股票的(de)切換(huan)，疊(die)加于流動性預期的(de)邊際(ji)改善，風只吹在藍籌(chou)股，而白酒恰(qia)恰(qia)是全(quan)市(shi)場風險(xian)度最低的(de)板塊(kuai)。

　　黃燕銘進一步解(jie)釋(shi)稱，在(zai)(zai)大盤上破3500點之后，由于人(ren)們(men)對熱(re)(re)門行業(ye)和(he)熱(re)(re)門公司的(de)(de)(de)(de)業(ye)績預(yu)期被加到相當高度，在(zai)(zai)業(ye)績層(ceng)面可以繼續提升(sheng)的(de)(de)(de)(de)預(yu)期空(kong)間已經有限(xian)，未來可以繼續提升(sheng)市(shi)場的(de)(de)(de)(de)預(yu)期層(ceng)面的(de)(de)(de)(de)動力主要是(shi)在(zai)(zai)無風(feng)(feng)險利率的(de)(de)(de)(de)下(xia)降(jiang)(jiang)和(he)風(feng)(feng)險偏好的(de)(de)(de)(de)提升(sheng)，但是(shi)無風(feng)(feng)險利率的(de)(de)(de)(de)下(xia)降(jiang)(jiang)是(shi)個(ge)長期的(de)(de)(de)(de)過(guo)程，而(er)風(feng)(feng)險偏好始(shi)終被壓在(zai)(zai)下(xia)半(ban)段而(er)難以進入(ru)上半(ban)段，因此市(shi)場的(de)(de)(de)(de)風(feng)(feng)格將始(shi)終處(chu)于低(di)風(feng)(feng)險特(te)征的(de)(de)(de)(de)藍籌股，而(er)不會出現高風(feng)(feng)險特(te)征的(de)(de)(de)(de)講故(gu)事沒業(ye)績的(de)(de)(de)(de)中小票行情。

　　對于(yu)后市展望，黃(huang)燕(yan)(yan)銘指出，未來引導大(da)(da)盤繼續上(shang)行的(de)動力，很大(da)(da)一(yi)部分將來自于(yu)交易(yi)層面。關(guan)于(yu)投(tou)資配置，黃(huang)燕(yan)(yan)銘依然(ran)推薦“三朵金花”的(de)投(tou)資機遇，他(ta)認為，未來一(yi)段時(shi)間投(tou)資機會仍然(ran)在(zai)大(da)(da)市值藍籌股(gu)票，推薦三個配置方向(xiang)：從(cong)基建地產周期(qi)轉向(xiang)全球定價的(de)大(da)(da)宗原(yuan)材(cai)料周期(qi)，推薦石化(hua)、基礎化(hua)工(gong)、有色等行業；從(cong)必選消(xiao)費轉向(xiang)可選消(xiao)費，推薦白酒、家電、家居、汽車(che)、酒店、旅游等板塊；科技制造領域，應該(gai)暫時(shi)放棄高(gao)風(feng)險特(te)征(zheng)的(de)科技股(gu)，選擇低(di)風(feng)險特(te)征(zheng)的(de)新能源和電子，再(zai)加有訂(ding)單(dan)落地的(de)軍工(gong)股(gu)票。

　　不過，黃燕銘也提醒，雖然(ran)當(dang)前(qian)仍處于藍籌(chou)股牛市，藍籌(chou)行情還會繼續演繹，但投資者仍要注意未來(lai)泡(pao)沫破裂的風險，“當(dang)前(qian)無論是(shi)整個市場對(dui)經(jing)濟(ji)修復的預期(qi)還是(shi)對(dui)大(da)藍籌(chou)個股的業(ye)績(ji)預期(qi)大(da)都已經(jing)處于比較高的狀態(tai)，未來(lai)一段時間股票市場的漲(zhang)跌并不取決于宏觀(guan)經(jing)濟(ji)與公司的基本(ben)面(mian)。”他說道。

　　黃(huang)燕銘(ming)認為，中(zhong)國資本市場歷史上(shang)首次出現(xian)了藍籌(chou)(chou)股(gu)的(de)泡沫(mo)——當前藍籌(chou)(chou)股(gu)的(de)業績預期已(yi)(yi)難以往上(shang)提，但是(shi)股(gu)價和估值(zhi)還能繼續往上(shang)提，中(zhong)證100與滬深300股(gu)價與估值(zhi)都(dou)已(yi)(yi)經(jing)接(jie)近2015年最高點的(de)水(shui)平，這反映的(de)是(shi)藍籌(chou)(chou)股(gu)的(de)股(gu)價已(yi)(yi)經(jing)進入泡沫(mo)化(hua)。