隊伍強不強，關鍵看“頭羊”。上市(shi)公司(si)質(zhi)量是資本市(shi)場的(de)(de)(de)基石，而“關鍵少數”人(ren)員的(de)(de)(de)作(zuo)為，則關系著上市(shi)公司(si)的(de)(de)(de)質(zhi)量。

　　中航證(zheng)券(quan)首席經濟(ji)學家董(dong)忠云(yun)對(dui)《證(zheng)券(quan)日報》記(ji)者表示，壓實(shi)主(zhu)體責任(ren)(ren)要求明(ming)晰(xi)主(zhu)體范圍、并完善責任(ren)(ren)落實(shi)機制，只有確(que)(que)定各市場主(zhu)體責任(ren)(ren)內容，明(ming)確(que)(que)主(zhu)體責任(ren)(ren)對(dui)應(ying)的監管結果(guo)，才(cai)能倒逼(bi)市場主(zhu)體盡好(hao)責、履(lv)好(hao)職，減少和避免違法(fa)違規現象的發(fa)生(sheng)，進而形(xing)成市場主(zhu)體各司其職、各盡其責、良好(hao)協同的局面，共(gong)同推進上市公司質量提(ti)升和資(zi)本市場行(xing)穩致遠。

　　盯住“關鍵少數”

　　壓實主體責任

　　1月16日，證監(jian)會副主席(xi)閻慶民(min)在第二十五屆(jie)（2021年度）中國(guo)資本(ben)市場論壇上表示，堅持(chi)四個(ge)“進一步(bu)”，推(tui)動上市公(gong)司(si)實現更(geng)高質量(liang)發展。

　　而(er)其中之(zhi)一便是“進一步壓實主體責任”。閻慶民指(zhi)出，上市公(gong)司的(de)“關鍵少數(shu)”要強(qiang)化高質(zhi)量發展(zhan)的(de)內(nei)生動力(li)，誠實守信、守法合規(gui)(gui)、完(wan)善治(zhi)理、規(gui)(gui)范發展(zhan)、專注(zhu)主業、穩健經營、引(yin)領創新，真正(zheng)扛起提(ti)高質(zhi)量的(de)第一主體責任。

　　據《證(zheng)(zheng)(zheng)券日報》記(ji)者(zhe)梳理(li)，加上(shang)(shang)(shang)(shang)本(ben)次(ci)的表(biao)態(tai)，對(dui)于壓(ya)實(shi)(shi)(shi)主(zhu)體責(ze)(ze)任，證(zheng)(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)(hui)(hui)(hui)近3個月(yue)(yue)來已至少5次(ci)公(gong)(gong)開發(fa)聲。其(qi)中，去年(nian)(nian)10月(yue)(yue)23日，證(zheng)(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)(hui)(hui)(hui)新(xin)聞發(fa)言(yan)人(ren)高(gao)莉表(biao)示，證(zheng)(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)(hui)(hui)(hui)正(zheng)在(zai)修(xiu)訂(ding)《上(shang)(shang)(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)(si)信息(xi)披(pi)露管理(li)辦法(fa)(fa)》，將壓(ya)實(shi)(shi)(shi)董監(jian)高(gao)等(deng)相(xiang)(xiang)關(guan)(guan)主(zhu)體的責(ze)(ze)任等(deng)；去年(nian)(nian)12月(yue)(yue)15日，證(zheng)(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)(hui)(hui)(hui)副主(zhu)席閻(yan)慶民(min)在(zai)2020央視財經論壇暨上(shang)(shang)(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)(si)峰會(hui)(hui)(hui)(hui)上(shang)(shang)(shang)(shang)表(biao)示，“提(ti)高(gao)上(shang)(shang)(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)(si)質量(liang)，上(shang)(shang)(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)(si)必須承(cheng)擔起直(zhi)接(jie)責(ze)(ze)任、第一(yi)責(ze)(ze)任，大(da)股(gu)(gu)東、實(shi)(shi)(shi)控人(ren)、董監(jian)高(gao)責(ze)(ze)無(wu)旁貸”；去年(nian)(nian)12月(yue)(yue)26日，第十(shi)三屆(jie)全(quan)國人(ren)大(da)常(chang)委(wei)會(hui)(hui)(hui)(hui)第二十(shi)四次(ci)會(hui)(hui)(hui)(hui)議審議通過(guo)(guo)了刑(xing)法(fa)(fa)修(xiu)正(zheng)案（十(shi)一(yi)）（以(yi)下簡稱“修(xiu)正(zheng)案”），強化了對(dui)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東、實(shi)(shi)(shi)際(ji)控制(zhi)人(ren)等(deng)“關(guan)(guan)鍵少數”的刑(xing)事責(ze)(ze)任追(zhui)究。證(zheng)(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)(hui)(hui)(hui)表(biao)示，修(xiu)正(zheng)案強化了對(dui)這(zhe)類主(zhu)體的責(ze)(ze)任追(zhui)究，明確將控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東、實(shi)(shi)(shi)際(ji)控制(zhi)人(ren)組織、指使實(shi)(shi)(shi)施欺(qi)詐發(fa)行、信息(xi)披(pi)露造假(jia)，以(yi)及(ji)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東、實(shi)(shi)(shi)際(ji)控制(zhi)人(ren)隱瞞相(xiang)(xiang)關(guan)(guan)事項導致(zhi)公(gong)(gong)司(si)(si)披(pi)露虛假(jia)信息(xi)等(deng)行為(wei)納入刑(xing)法(fa)(fa)規制(zhi)范(fan)圍；去年(nian)(nian)12月(yue)(yue)31日，滬(hu)深交易(yi)所分(fen)別正(zheng)式發(fa)布(bu)退(tui)市新(xin)規。證(zheng)(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)(hui)(hui)(hui)有關(guan)(guan)部門負責(ze)(ze)人(ren)在(zai)答記(ji)者(zhe)問(wen)時表(biao)示，要強化退(tui)市監(jian)管力度，壓(ya)實(shi)(shi)(shi)實(shi)(shi)(shi)控人(ren)、控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東、上(shang)(shang)(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)(si)、董監(jian)高(gao)、中介機(ji)(ji)構等(deng)相(xiang)(xiang)關(guan)(guan)主(zhu)體責(ze)(ze)任，打擊退(tui)市過(guo)(guo)程(cheng)中伴生的財務造假(jia)、利(li)益輸送、操縱市場等(deng)違法(fa)(fa)違規行為(wei)，對(dui)相(xiang)(xiang)關(guan)(guan)機(ji)(ji)構和個人(ren)嚴肅追(zhui)責(ze)(ze)。

　　“上述密集(ji)信號顯示，盯(ding)住‘關鍵少數’、壓實主體(ti)責任將是(shi)監(jian)(jian)(jian)(jian)管推動上市公司實現(xian)更高質量發(fa)展的(de)重要(yao)抓手，今年相關政策措施有(you)望繼續出臺(tai)。”董(dong)忠(zhong)云認為，監(jian)(jian)(jian)(jian)管作為外部(bu)力(li)(li)量，更多是(shi)發(fa)揮(hui)監(jian)(jian)(jian)(jian)督和輔助(zhu)的(de)作用，外因要(yao)通(tong)過內(nei)(nei)因起作用，更主要(yao)的(de)還是(shi)在于各(ge)市場主體(ti)和“關鍵少數”要(yao)形(xing)成內(nei)(nei)生動力(li)(li)，為此監(jian)(jian)(jian)(jian)管層需(xu)要(yao)營(ying)造有(you)利(li)于內(nei)(nei)因發(fa)展的(de)外部(bu)市場環境和監(jian)(jian)(jian)(jian)管環境。

　　華財新三板研究院副院長、首席(xi)行(xing)業分析師謝彩對《證券日報》記者表示，不難看出，我(wo)國對于上(shang)市(shi)(shi)公司及相關市(shi)(shi)場主體的(de)監管將(jiang)越(yue)來越(yue)全面和嚴厲(li)，這實(shi)(shi)際上(shang)是(shi)我(wo)國資本(ben)市(shi)(shi)場將(jiang)全面實(shi)(shi)行(xing)注冊(ce)制(zhi)的(de)必然要求。注冊(ce)制(zhi)以(yi)“市(shi)(shi)場化(hua)(hua)”為(wei)導向，但前提和基礎是(shi)“法(fa)(fa)治化(hua)(hua)”，“法(fa)(fa)治化(hua)(hua)”為(wei)資本(ben)市(shi)(shi)場“市(shi)(shi)場化(hua)(hua)”保駕護航。

　　“上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)是(shi)資本市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場的(de)(de)(de)核(he)心，相關(guan)(guan)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場行為主(zhu)要圍繞‘上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)’這個核(he)心展開。壓(ya)實上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)主(zhu)體責任，有(you)(you)(you)利于(yu)提(ti)升公(gong)司(si)(si)質量，有(you)(you)(you)效保(bao)護投資者(zhe)(zhe)權益，從(cong)而(er)有(you)(you)(you)助(zhu)于(yu)建設一(yi)個良性的(de)(de)(de)資本市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場發展生態(tai)。”謝(xie)彩介紹，一(yi)方面(mian)，著力(li)營(ying)造上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)持續(xu)創(chuang)新和健康發展的(de)(de)(de)環境(jing)對上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)聚焦(jiao)主(zhu)業、不斷(duan)提(ti)升經營(ying)水平和發展質量至關(guan)(guan)重要，也是(shi)資本市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場助(zhu)力(li)實體經濟發展的(de)(de)(de)應有(you)(you)(you)之義。另一(yi)方面(mian)，加強對上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)監管(guan)，督促提(ti)升上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)內部(bu)治(zhi)理水平和信(xin)息(xi)披露質量，有(you)(you)(you)利于(yu)上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)將內部(bu)經營(ying)和外部(bu)監管(guan)有(you)(you)(you)效結(jie)合，從(cong)而(er)有(you)(you)(you)效提(ti)升投資者(zhe)(zhe)保(bao)護，實現資本市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場監管(guan)層、上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)和投資者(zhe)(zhe)的(de)(de)(de)多(duo)方共贏。

　　去年涉上市公司

　　罰單超4000張

　　據東方財富Choice數據，2020年全年，證監會(hui)、銀保(bao)監會(hui)、市場(chang)監督總(zong)局、交易所等(deng)監管機構共開出(chu)4285張種類不一的(de)涉(she)及上市公司(si)的(de)“罰單”。

　　從處(chu)罰(fa)(fa)對象與(yu)上(shang)(shang)市(shi)公司的(de)關(guan)系來(lai)看，上(shang)(shang)市(shi)公司本身被(bei)罰(fa)(fa)969次(ci)，占(zhan)比22.6%；包括原公司高管在內(nei)，公司高管被(bei)罰(fa)(fa)2090次(ci)，占(zhan)比48.8%；公司股(gu)東被(bei)罰(fa)(fa)473次(ci)，占(zhan)比11.0%；董事長被(bei)罰(fa)(fa)430次(ci)，占(zhan)比10.0%；實際控(kong)制人被(bei)罰(fa)(fa)426次(ci)，占(zhan)比9.9%；董秘被(bei)罰(fa)(fa)330次(ci)，占(zhan)比7.7%（由于多個市(shi)場主體(ti)出現在同(tong)一(yi)宗違規行為中，上(shang)(shang)述數據有部分疊加）。

　　談及接(jie)下來在進一步(bu)壓(ya)實(shi)主(zhu)體責任方(fang)面(mian)(mian)還需如何發(fa)力，謝(xie)彩(cai)認為(wei)，強(qiang)(qiang)化“關鍵少(shao)數”高質量發(fa)展的(de)(de)內生(sheng)動力，可從四個方(fang)面(mian)(mian)加(jia)(jia)強(qiang)(qiang)監管：第(di)一，繼續完善法(fa)(fa)(fa)律法(fa)(fa)(fa)規(gui)體系，夯實(shi)資本市(shi)(shi)(shi)場依法(fa)(fa)(fa)監管基礎。繼續推動公(gong)司(si)法(fa)(fa)(fa)、會(hui)(hui)計法(fa)(fa)(fa)等相關法(fa)(fa)(fa)律法(fa)(fa)(fa)規(gui)修改完善。第(di)二，加(jia)(jia)強(qiang)(qiang)信(xin)息技術(shu)系統(tong)建設，提(ti)(ti)升資本市(shi)(shi)(shi)場智慧(hui)監管能(neng)力。第(di)三(san)，加(jia)(jia)強(qiang)(qiang)推進和(he)宣(xuan)傳舉報人制(zhi)度，增強(qiang)(qiang)社會(hui)(hui)力量加(jia)(jia)強(qiang)(qiang)對(dui)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)監管。上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)作為(wei)公(gong)眾公(gong)司(si)，與社會(hui)(hui)很多市(shi)(shi)(shi)場主(zhu)體都有(you)關聯性(xing)，通過加(jia)(jia)強(qiang)(qiang)推進和(he)宣(xuan)傳舉報人制(zhi)度，有(you)利于增強(qiang)(qiang)社會(hui)(hui)力量對(dui)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)的(de)(de)監管，也就(jiu)是大(da)家常說(shuo)的(de)(de)“陽光是最好的(de)(de)防腐劑”。第(di)四，加(jia)(jia)強(qiang)(qiang)輿論宣(xuan)傳和(he)監督。一方(fang)面(mian)(mian)，讓上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)及“關鍵少(shao)數”知法(fa)(fa)(fa)懂(dong)法(fa)(fa)(fa)守法(fa)(fa)(fa)；另一方(fang)面(mian)(mian)，通過加(jia)(jia)大(da)對(dui)重大(da)違(wei)規(gui)行為(wei)處罰的(de)(de)宣(xuan)傳，提(ti)(ti)升監管威懾力。

　　“壓實主(zhu)體(ti)責(ze)任(ren)是(shi)一項(xiang)系統工程，除證(zheng)監(jian)會要(yao)(yao)進一步(bu)完善信息披露等市場(chang)(chang)相關機制(zhi)外，在法(fa)律層(ceng)面(mian)也需要(yao)(yao)高度配合。”董(dong)忠云還補充稱，同時，需要(yao)(yao)進一步(bu)發(fa)揮(hui)投資(zi)者(zhe)(zhe)、媒(mei)體(ti)的輿論監(jian)督作用，為(wei)此應進一步(bu)暢通投資(zi)者(zhe)(zhe)特別(bie)(bie)是(shi)普通投資(zi)者(zhe)(zhe)的發(fa)聲渠道和維權渠道，不斷加強投資(zi)者(zhe)(zhe)保(bao)護，進而對上市公司(si)等市場(chang)(chang)主(zhu)體(ti)，特別(bie)(bie)是(shi)“關鍵(jian)少數(shu)”的行(xing)為(wei)形成有效約束。（記者(zhe)(zhe) 昌校宇）