國信證券:積極看多A股市場,行情趨勢方向向上
證券時(shi)報(bao)網訊,國信證券指出,春節以后,一些對于流動性(xing)(xing)的擔憂(you)引發了市(shi)(shi)場(chang)調整,核心邏輯是(shi)利(li)(li)(li)率(lv)(lv)上(shang)行(xing)會沖擊高估值。我(wo)們認為,當(dang)前A股市(shi)(shi)場(chang)運行(xing)的主要矛盾(dun)已經從“低利(li)(li)(li)率(lv)(lv)尋(xun)找盈(ying)利(li)(li)(li)穩定(ding)”轉移到“經濟(ji)復蘇尋(xun)找盈(ying)利(li)(li)(li)向上(shang)彈性(xing)(xing)”,此時(shi)重要的不是(shi)利(li)(li)(li)率(lv)(lv)是(shi)否會上(shang)行(xing),而是(shi)盈(ying)利(li)(li)(li)復蘇的幅度和持(chi)(chi)續(xu)性(xing)(xing)。在經濟(ji)復蘇期,利(li)(li)(li)率(lv)(lv)和股市(shi)(shi)基本上(shang)都是(shi)同方向走(zou)勢(shi),市(shi)(shi)場(chang)需要適(shi)應這(zhe)種資產(chan)價格相關關系(xi)變化,在這(zhe)個階段,利(li)(li)(li)率(lv)(lv)上(shang)行(xing)對股市(shi)(shi)不是(shi)壞事,利(li)(li)(li)率(lv)(lv)上(shang)行(xing)意味(wei)著(zhu)需求和企業盈(ying)利(li)(li)(li)較好,相反,利(li)(li)(li)率(lv)(lv)下行(xing)可能反而意味(wei)著(zhu)經濟(ji)復蘇接近尾聲。在目前國內資本市(shi)(shi)場(chang)改革紅利(li)(li)(li)持(chi)(chi)續(xu)釋放、中國經濟(ji)復蘇方興(xing)未艾之際,我(wo)們仍然(ran)積(ji)極看多A股市(shi)(shi)場(chang),行(xing)情趨勢(shi)方向向上(shang)。