中證網訊（記者 王鶴靜）美(mei)東時間1月(yue)31日，美(mei)聯(lian)儲召開(kai)聯(lian)邦公(gong)開(kai)市(shi)場委員會(hui)（FOMC）議息會(hui)議，維持政策(ce)利(li)率水平不(bu)變，會后聲明表明年內不(bu)會太(tai)早啟動降息。昨夜美(mei)(mei)股出(chu)現調整，美(mei)(mei)債收(shou)益率下行。Wind數據顯示，1月31日，道瓊(qiong)斯(si)指數下跌(die)0.82%, 標普500指數下跌(die)1.61%，納斯(si)達克指數下跌(die)2.23%，美(mei)(mei)元指數收(shou)在103.5左右，美(mei)(mei)國(guo)二年期(qi)國(guo)債利(li)率收(shou)在4.27%。美(mei)(mei)國(guo)十年期(qi)國(guo)債利(li)率則收(shou)在3.99%。

摩根資產管理表示，美聯儲本次會議決議及會后鮑威爾發言重點包括：第一，委(wei)員會(hui)將(jiang)基準(zhun)利率(lv)區間維持在5.25%至5.5%不(bu)變；第二，會后聲(sheng)明指出(chu)，通(tong)脹在(zai)(zai)過去一年(nian)有(you)所緩解，但仍處(chu)在(zai)(zai)較高(gao)水平，委員會仍高(gao)度(du)關注通(tong)脹風險。2023年(nian)四季(ji)度(du)強勁的經濟數據以及(ji)仍然堅實的就業情況顯示美國經濟保(bao)持強勁，2023年(nian)四季(ji)度(du)的財政緊縮已有(you)所改(gai)善。第三， 鮑威爾(er)在(zai)(zai)(zai)會后發(fa)布(bu)會中(zhong)(zhong)表示，由于經濟仍然強(qiang)勁，勞動市場似乎(hu)尚(shang)未(wei)明顯受到較(jiao)高利(li)率(lv)水平的(de)影(ying)響，委(wei)員(yuan)會對通脹的(de)關注仍高于就業市場。政(zheng)策(ce)(ce)利(li)率(lv)可能(neng)在(zai)(zai)(zai)本(ben)輪緊縮周期中(zhong)(zhong)已達到峰值(zhi)，如果(guo)未(wei)來經濟大(da)致按預期的(de)方(fang)向(xiang)發(fa)展，在(zai)(zai)(zai)今年某個(ge)時點開始(shi)放松(song)政(zheng)策(ce)(ce)限制可能(neng)是適當的(de)。但他也表示，委(wei)員(yuan)會不大(da)可能(neng)在(zai)(zai)(zai)3月的(de)會議上達到確定降息的(de)時機已到的(de)信心(xin)水平。

摩根資產管(guan)理認為，美聯儲(chu)本次會(hui)議上(shang)維(wei)持利率(lv)(lv)目(mu)標(biao)區間不變符合(he)預期，但鮑威爾主席明(ming)確表(biao)(biao)示(shi)3月不會(hui)降(jiang)息(xi)擾動(dong)市場(chang)(chang)情(qing)緒。會(hui)后聲明(ming)將“考慮(lv)額外政策緊縮”調整為“考慮(lv)任何對聯邦基準利率(lv)(lv)范(fan)圍(wei)的(de)(de)(de)調整”的(de)(de)(de)更動(dong)，表(biao)(biao)明(ming)美聯儲(chu)委員仍然傾向年內(nei)降(jiang)息(xi)，不過(guo)聲明(ming)中表(biao)(biao)明(ming)，只有委員會(hui)確信通脹持續(xu)向2%的(de)(de)(de)目(mu)標(biao)靠近，降(jiang)低(di)政策利率(lv)(lv)目(mu)標(biao)范(fan)圍(wei)才是合(he)適的(de)(de)(de)，暗示(shi)美聯儲(chu)啟(qi)動(dong)降(jiang)息(xi)的(de)(de)(de)時點(dian)或晚于市場(chang)(chang)預期。

鮑威(wei)(wei)爾(er)在(zai)媒體發(fa)布會(hui)上的(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)言呼應了會(hui)后聲(sheng)明(ming)的(de)(de)(de)(de)(de)觀點(dian)。他表示，委員會(hui)傾向在(zai)年內啟動降(jiang)(jiang)(jiang)息(xi)，但降(jiang)(jiang)(jiang)息(xi)的(de)(de)(de)(de)(de)時機取決(jue)于對(dui)達(da)到2%通(tong)脹(zhang)目(mu)標的(de)(de)(de)(de)(de)信心程度。近期的(de)(de)(de)(de)(de)數據并不(bu)支(zhi)持(chi)在(zai)3月(yue)就(jiu)開始啟動降(jiang)(jiang)(jiang)息(xi)的(de)(de)(de)(de)(de)決(jue)定。摩根資產管理認為，鮑威(wei)(wei)爾(er)的(de)(de)(de)(de)(de)言論表明(ming)，在(zai)目(mu)前經(jing)濟增長(chang)仍然強勁，勞動市場仍然緊(jin)張的(de)(de)(de)(de)(de)情(qing)況下，美(mei)聯儲尚未(wei)準備好開始縮減量化緊(jin)縮，但他們會(hui)在(zai)即將到來的(de)(de)(de)(de)(de)3月(yue)會(hui)議上更深(shen)入地(di)討論這一過程。

會后(hou)市場反應(ying)出現分化(hua)，美(mei)(mei)國國債收益(yi)率出現下行(xing)，但(dan)股票市場出現拋售。摩根資(zi)產管理表示(shi)，債券市場可能受到(dao)年內降息(xi)被再次確認(ren)的(de)前景(jing)激勵，但(dan)風險資(zi)產則因降息(xi)時點(dian)延后(hou)而(er)感到(dao)不(bu)安(an)。總體(ti)而(er)言，摩根資(zi)產管理維持(chi)預計美(mei)(mei)聯儲(chu)分別(bie)于今年6月(yue)(yue)、9月(yue)(yue)、12月(yue)(yue)降息(xi)25個(ge)基點(dian)的(de)判(pan)斷不(bu)變，而(er)降息(xi)時點(dian)的(de)后(hou)移，一來或為美(mei)(mei)債資(zi)產再度迎來投資(zi)窗口期(qi)，二來也(ye)顯示(shi)在美(mei)(mei)股投資(zi)上(shang)，投資(zi)人宜以更均衡以及(ji)更中長期(qi)的(de)視角來布(bu)局。